7月10日，國內期市多數收跌，19個品種上漲，42個品種下跌。能化品跌幅居前，苯乙烯、20號膠跌逾3%，燃油跌近3%；黑色系多數下跌，焦炭、焦煤跌逾1%；有色分化，滬鋁漲逾1%，滬鎳、滬錫跌逾1%；貴金屬均下跌，滬銀跌逾1%；農產品(000061,股吧)漲跌不一，玉米淀粉、豆二、豆粕上漲，蘋果跌近4%，棕櫚油跌逾2%，紅棗跌逾1%。

　　消息快訊

　　1、中國央行發布2020年6月社會融資規模存量統計數據報告：初步統計，6月末社會融資規模存量為271.8萬億元，同比增長12.8%。從結構看，6月末對實體經濟發放的人民幣貸款余額占同期社會融資規模存量的60.3%，同比高0.3個百分點。

　　2、上期所：本周鋅庫存減少4502噸，錫庫存減少2噸，銅庫存增加23018噸，鋁庫存減少10376噸，鎳庫存增加73噸，天然橡膠庫存增加972噸。

　　3、今日滬深兩市主力資金凈流出832.13億元，占比5.16%；大單資金凈流出416.46億元，占比2.58%；小單資金凈流入727.41億元，占比4.51%。

　　4、7月10日報道，美國軍方當天表示，一名美國空軍人員在美軍駐韓國烏山空軍基地失蹤，并要求公眾報告任何有關他的信息。

　　5、美國總統特朗普稱，如果民主黨候選人拜登當選總統，美股將遭遇“前所未有”的暴跌，因為其將加大征稅和監管力度。特朗普稱，美國創造了世界史上最偉大的經濟，如果能獲得連任，將比過去4年做得更好。拜登當選總統，加大征稅和加強監管，經濟將出現非常糟糕的情況，甚至可能類似1929年大蕭條時期。最新調查顯示，拜登支持率為53%，特朗普為41%。拜登領先優勢在過去幾個月穩步上升，從3月的3個百分點上升到4月的4個百分點，5月的9個百分點，目前為12個百分點。

　　重點品種分析

　　蘋果

　　本周蘋果期貨2010合約價格跌勢為主，周度跌幅約3.0%。后市展望：本周國內蘋果現貨價格多數持穩，個別地區報價價格小幅下跌；前期客商收購的優質蘋果價格相對堅挺，支撐蘋果價格。但隨著氣溫升高，加上冷庫不間斷的開庫出貨，導致冷庫存貨質量有所下滑，尤其一些果農存儲貨源出現虎皮現象愈發明顯，存貨商多急于讓價出售為主；青嘎啦少量上市，果農賣貨意愿偏低。此外，現階段應季水果大量上市，且價格偏低于往年，庫存蘋果不占優勢，需求疲軟牽制后市蘋果行情。

　　整體上，目前舊季蘋果進入尾聲，但庫內貨源品質下降，且市場出現急于讓價出售現象蔓延，加之應季水果大量上市，且價格相對低于往年同期，預計后市蘋果價格仍弱勢運行為主。操作上，建議蘋果2010合約短期逢高拋空思路對待。

　　大豆

　　今日重點關注美國農業部即將公布的月度供需報告對豆類市場提供進一步的方向性指引。分析師預計美國大豆單產數據將從上月的49.8蒲式耳上調到50蒲式耳/蒲式耳。大豆期末庫存預計從上月預測的5.85億蒲式耳下調到5.84億蒲式耳。在美國農業部的報告之后，市場將重點關注產區天氣變化給今年大豆產量前景帶來的影響。這將制約美豆期價的調整空間，也將給國內豆類市場提供進口成本支撐。

　　棕櫚

　　油脂表現明顯偏弱，棕櫚油盤中跌幅超過2.5%，豆油整體震蕩偏弱，資金流出2萬手。棕櫚油期價雖然受到國內庫存持續去化和需求復蘇的支撐，但仍不可避免的受到國際市場的擾動影響，近期國際能源市場價格劇烈波動，令棕櫚油制生物柴油難有競爭優勢，如果美國和其他國家對植物油制生物柴油需求出現下滑，屆時棕櫚油的消費預期將受到不利影響，也將給國內棕櫚油期價帶來聯動性壓力。因此，雖然國內棕櫚油期價整體表現較國際市場抗跌，但仍將受到國際市場的波動影響，短期棕櫚油期價關注4950關鍵支撐的表現，短期有陷入震蕩的可能。

　　股指

　　下半年的7月、11月、12月均是2020年的解禁高峰，在增量資金不確定性比較高的情況下，市場的流動性壓力會更大。此外，市場的外部風險同樣不容忽視。全球疫情仍在發酵，歐美復產復工具有很大的不確定性，外需難言反彈。中美摩擦風險也處于高位，下半年是美國的大選年，特朗普可能會將中美摩擦作為達到其目的的政治工具。

　　綜合以上因素來看，目前股指的風險比較高，下半年可能會出現一次回調。回調結束后，在經濟復蘇、流動性寬松的基礎上，股指仍然長期向好。房住不炒的原則和中外利差等因素會持續為A股帶來增量資金，疊加創業板注冊制等資本市場制度改革的影響，股指可能會迎來一輪更加健康的慢牛。

　　股指間來看，成長股在上半年持續占優的格局在短中期來看可能會發生改變。如果下半年經濟恢復情況較好，那么價值股的盈利預期上調空間更大，價值股可能會迎來補漲。如果經濟恢復相對比較疲軟，同時貨幣政策沒有大力寬松，那么價值股更好的防御性也使其可能在偏弱的市場中相對占優。但是需要注意，如果經濟恢復低于預期，同時貨幣政策更加寬松，那么可能會再次出現像上半年一樣的，由流動性推動的成長股占優的結構性牛市。股指間來看，上證50更具有價值股的屬性，中證500更具有成長股的屬性，目前兩者的比價已經到了一個較高的位置，但是后續的方向仍然取決于基本面和流動性的變化情況。

　　重點事件關注：

　　1、20:30 加拿大6月就業人數

　　2、20:30 美國6月PPI月率

　　3、次日01:00 美國至7月10日當周石油鉆井總數