我們認為在原油OPEC+會議買預期賣現實行情經過充分調整后，中期可能繼續上漲至45美元/桶附近。建議布倫特在38附近可逢低輕倉逐步布局，預計難向下跌破34-35附近.

　　主要原因有：1、國內外經濟共振向上。中國基建和地產投資等帶動工業品需求恢復。國內1-4月政策的主要邏輯是“寬貨幣+降成本”；目前是寬財政+擴信用，直達實體。過去寬貨幣向寬信用傳導的效率相對較低，很大程度上在于貨幣政策工具相對保守，政府工作報告中有關貨幣政策工具直達實體的表述彰顯了政策寬信用的決心。兩會之后，(1)央行新創設的兩大直達實體的貨幣政策工具，在原有的再貸款基礎上放大了政策效果，寬信用進程提速。(2)進一步的寬信用政策可能在未來出臺，年內的寬信用舉措仍然可以期待。海外疫情發展整體約滯后于中國疫情2~3個月，中國在過去兩個月開始經歷了經濟的觸底反彈，海外經濟也將反彈。

　　2、OPEC+延長減產，美國復產將有限。

　　3、通脹暗流涌動：全球流動性泛濫，美元趨勢性走弱。美汽柴油裂解價差逐步回升。隨著美國復工加快，美國汽柴油裂解價差昨日繼續回升，RBBR裂解價差從前日的10.16回升至10.55，HOBR柴油裂解價差從5.18回升至6.05，RB與WTI裂解價差從12.28回升至12.56，在汽油的帶動下，WTI321裂解價差從11.08回升至11.6。EFS降0.05至0.49。

　　行業要聞：1、能源情報機構(一家石油咨詢公司)估計：美國7月份的供應量將從5月份低于1000萬桶/日的低點恢復到1050萬桶/日以上。

　　2、俄羅斯能源部長諾瓦克：美國已將石油產量削減190萬桶/日。

　　3、國際能源咨詢機構阿格斯：北海有2200萬桶原油在浮倉。

　　4、5月國內擴庫加大原油進口。5月份原油進口量為創紀錄的1134萬桶/日，4月20日為988萬桶/日，5月19日為951萬桶/日。

　　5、搶收效果明顯，房企5月銷售大幅回暖。中證報消息，中原地產數據顯示，截至6月8日，全國土地市場持續升溫，特別是深圳、廣州、北京等城市高價地持續出現。整體看，疫情影響逐漸過去，多個城市賣地井噴，土地市場成交額持續上升。50大城市年內第一次出現了3個土地出讓金額超過千億元的城市，分別是北京、杭州、上海�？硕�瑞研究中心數據顯示，5月份房地產市場持續復蘇，百強房企銷售進一步恢復。TOP100房企單月實現全口徑銷售金額10915.4億元，環比增長21.3%，同比增速自4月轉正后進一步顯著提升至12.2%。與去年全年的月均銷售相比，5月份百強房企單月全口徑業績也提升近13%。