5月28日，國(guó)內(nèi)期市多數(shù)上漲，36個(gè)品種上漲，23個(gè)品種下跌。農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)分化，菜籽、菜油漲逾3%，棕櫚油漲逾2%，雞蛋跌逾3%。黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲逾2%，熱卷漲逾1%；能化品弱勢(shì)，塑料漲逾1%，瀝青、 PVC、苯乙烯下跌；基本金屬漲跌互現(xiàn)，滬鋁漲逾1%，滬鋅、滬鉛、滬銅下跌；貴金屬均上漲，滬銀漲逾1%。

　　消息快訊

　　1、中國(guó)央行：為對(duì)沖政府債券發(fā)行、企業(yè)所得稅匯算清繳等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2020年5月28日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了2400億元逆回購(gòu)操作。

　　2、倫敦金屬交易所（LME）：LME銅庫(kù)存減少950噸，鋁庫(kù)存減少700噸，鋅庫(kù)存減少2900噸，鎳庫(kù)存減少696噸，錫庫(kù)存減少20噸，鉛庫(kù)存持平。

　　3、5月28日馬來(lái)西亞棕櫚油24度精煉（6月船期）FOB報(bào)價(jià)，較昨日漲10至555美元/噸。

　　4、截至5月28日17:00，螺紋鋼HRB400 20mm全國(guó)均價(jià)3768元/噸，漲2元/噸；線材8.0高線 HPB300 全國(guó)均價(jià)3864元/噸，漲1元/噸；冷軋板卷 1.0mm 全國(guó)均價(jià)4055元/噸，跌1元/噸。

　　重點(diǎn)品種分析

　　鐵礦

　　鐵礦石供應(yīng)端近期低位有所恢復(fù)，巴西回升幅度略超預(yù)期，但今日市場(chǎng)消息巴西港口出現(xiàn)確診病例，巴西疫 情持續(xù)惡化，巴西后期是否能維持正常水平發(fā)運(yùn)依然存疑。需求上，鋼廠整體利潤(rùn)近期開始下滑，但是仍維持高 開工率，鐵礦的剛需對(duì)盤面有支撐。近日港口庫(kù)存小幅增加，但仍處于低庫(kù)存狀態(tài)。整體上看，短期在供應(yīng)邊際 有所恢復(fù)的情況下，鐵礦需求仍舊維持高位，預(yù)計(jì)鐵礦石盤面價(jià)格或以高位震蕩調(diào)整為主。

　　鋼材

　　根據(jù)昨日公布的中西部建材庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量方面，本周中西部建材產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比增加，增幅相較上周有 所增加。庫(kù)存方面，建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存雖然維持降勢(shì)，但是降幅相較上周大幅收窄，庫(kù)存水平同比仍 處于高位。需求端，消費(fèi)水平還處于高位，但兩會(huì)召開并無(wú)超預(yù)期政策公布，隨著南方進(jìn)入季節(jié)性梅雨季節(jié)，需 密切關(guān)注雨季對(duì)于下游需求影響。在目前高產(chǎn)量、高庫(kù)存和高需求下，需求持續(xù)性非常重要，謹(jǐn)慎追多。

　　PVC

　　海外疫情有所緩和，多國(guó)放松管制提振了市場(chǎng)信心，主要產(chǎn)油國(guó)自愿縮減產(chǎn)量也對(duì)市場(chǎng)形成支撐。基本面上，PVC市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所緩解，社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回落，但仍高于往年同期水平。需求方面：目前管道企業(yè)生產(chǎn)訂單較多，而型材企業(yè)表現(xiàn)較弱，出口外貿(mào)企業(yè)表示后期國(guó)外復(fù)工后，需求應(yīng)該會(huì)有所增加。這些因素有望對(duì)價(jià)格形成支撐。不過(guò)，經(jīng)過(guò)連續(xù)的上漲，短期有一定的調(diào)整要求。

　　豆粕

　　我國(guó)進(jìn)口大豆來(lái)源國(guó)具有明顯的季節(jié)性：每年4-9月主要從巴西進(jìn)口；10月進(jìn)口量偏低，因適逢南美出口向北美出口轉(zhuǎn)換；每年11月至次年3月主要從美國(guó)進(jìn)口。2019/20年度南美豐產(chǎn)，疊加雷亞爾貶值及中國(guó)需求恢復(fù)，巴西農(nóng)民銷售大豆積極性高漲；如果美國(guó)天氣不出現(xiàn)異常，國(guó)際大豆供給充裕。因此下半年我國(guó)進(jìn)口大豆供給，除了需要關(guān)注美國(guó)天氣，更為關(guān)鍵的是疫情影響下的巴西出口裝運(yùn)，以及中美兩國(guó)關(guān)系發(fā)展。

　　需求端，2018年非洲豬瘟疫情爆發(fā)至今，國(guó)內(nèi)能繁母豬存欄和生豬存欄大幅下降。國(guó)內(nèi)豬料中豆粕消費(fèi)量占總消費(fèi)量約一半，因此存欄對(duì)豆粕消費(fèi)的影響不容小覷。根據(jù)我們的推算，2020年下半年國(guó)內(nèi)存欄將明顯恢復(fù)，相應(yīng)的豆粕需求也將大幅增加。除了最重要的生豬及畜禽存欄，養(yǎng)殖利潤(rùn)、蛋白粕之間價(jià)差也影響豆粕消費(fèi)。一般而言，養(yǎng)殖利潤(rùn)越高，養(yǎng)殖戶對(duì)飼料價(jià)格越不敏感，使用高端料、延長(zhǎng)前端料使用時(shí)間、增加出欄體重的現(xiàn)象也越普遍，這些都有利于豆粕消費(fèi)增加。另一方面，豆菜粕價(jià)差影響下的替代需求也值得關(guān)注。豆菜粕小價(jià)差有利于水產(chǎn)料、鴨料中豆粕添加比例增加。根據(jù)近期我們對(duì)蘇北地區(qū)調(diào)研，當(dāng)前豆粕價(jià)格對(duì)于飼料貿(mào)易商來(lái)說(shuō)具有較大的吸引力。

　　重點(diǎn)事件關(guān)注：

　　1、20:00 德國(guó)5月CPI月率初值

　　2、20:30 加拿大第一季度經(jīng)常帳

　　3、20:30 美國(guó)4月耐用品訂單月率

　　4、20:30 美國(guó)至5月23日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　5、20:30 美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值

　　6、22:00 美國(guó)4月成屋簽約銷售指數(shù)月率

　　7、22:30 美國(guó)至5月22日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存

　　8、23:00 美國(guó)至5月22日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

　　9、23:00 美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯參加直播討論

　　10、次日03:00 美聯(lián)儲(chǔ)哈克發(fā)表講話