局部底部抬高 棉花謹(jǐn)慎看多

　　盤(pán)面分析：

　　隔夜美棉強(qiáng)勢(shì)上漲，7月合約收高1.4美分，市場(chǎng)天氣炒作再度推漲期棉看漲情緒，但是目前利空因素猶在，中美貿(mào)易局勢(shì)的不確定和疫情影響是的全球棉花需求前景并不樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)今日亦是如此，跟隨美棉反彈，盤(pán)中最高11955，直逼12000整數(shù)關(guān)口壓力，技術(shù)上棉花突破11800位置壓力，但能否形成有效突破仍需時(shí)間驗(yàn)證，基本面上正如之前了解到的，自五一后目前下游心態(tài)較之前有所回暖，補(bǔ)庫(kù)有小幅增加，但總體上紗廠庫(kù)存仍偏低，并未出現(xiàn)質(zhì)變的補(bǔ)庫(kù)行為，多為隨買(mǎi)隨用，所以期價(jià)目前雖然強(qiáng)勢(shì)，但缺少真正突破持續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)，維持我們之前的觀點(diǎn)，逢低輕倉(cāng)多，盤(pán)中拉高及時(shí)止盈，謹(jǐn)慎看多。

　　操作建議：

　　對(duì)于下游有新訂單及未來(lái)有用棉需求的企業(yè)客戶(hù)，可以逢低分批購(gòu)買(mǎi)原材料，還可以考慮利用期權(quán)建立部分頭寸，節(jié)省資金和成本。

　　每日數(shù)據(jù)：

　　內(nèi)外聯(lián)動(dòng) 期價(jià)齊升

　　國(guó)外：

　　隔夜原糖小幅收漲，指數(shù)收于11.03美分，漲幅0.27%。國(guó)際基本面：歐盟委員會(huì)將歐盟19/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1735.66萬(wàn)噸，略低于18/19榨季年度產(chǎn)量的1763萬(wàn)噸，產(chǎn)糖量同比下降1.6%，消費(fèi)下降1.2%。印度19/20榨季截至目前已簽訂糖出口合約420萬(wàn)噸，其中360萬(wàn)噸已發(fā)運(yùn)或處于待運(yùn)狀態(tài)。原糖價(jià)格雖然出現(xiàn)反彈，但總體價(jià)格運(yùn)行仍然處在低位，不宜追漲，隨著巴西新榨季的開(kāi)榨，后市巴西產(chǎn)量仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，也將是長(zhǎng)期壓制國(guó)際盤(pán)面的關(guān)鍵因素，在疫情導(dǎo)致全球需求下降，產(chǎn)量還在增加的情況之下，國(guó)際糖上漲的難度仍然較大。

　　國(guó)內(nèi)：

　　白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)廣西報(bào)價(jià)5340-5400/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)10元/噸。云南報(bào)價(jià)5350元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。倉(cāng)單總數(shù)13777張，有效預(yù)報(bào)300張。 鄭盤(pán)受外盤(pán)反彈帶動(dòng)出現(xiàn)上漲，09主力合約最終收于5006元/噸，上漲50元/噸，漲幅1.01%，上破5000關(guān)口壓力。國(guó)內(nèi)基本面上其他沒(méi)有變化，市場(chǎng)可能還是擔(dān)心進(jìn)口關(guān)稅的下調(diào)對(duì)于盤(pán)面的沖擊，同時(shí)進(jìn)口數(shù)量也存在一定程度的不確定性，加工糖廠遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)積極也在一定程度上體現(xiàn)出后市現(xiàn)貨壓力可能更大，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看利空仍存，總體對(duì)于反彈持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　核心關(guān)注點(diǎn)：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格及成交。

　　觀點(diǎn)及操作建議：謹(jǐn)慎看反彈。

　　每日數(shù)據(jù)：