5月12日，由大連商品交易所（下稱“大商所”）主辦、鋼之家網站承辦的“沿長江鋼鐵企業(yè)風險管理培訓班”順利舉行。本次培訓交流活動的內容以基差貿易為主，通過來自鋼鐵同業(yè)的具體案例分享、重點業(yè)務解讀等形式，共同探討基差貿易在鋼企管理原材料價格風險方面的實踐及應用。

　　據了解，受疫情影響，今年國際大宗商品價格波動劇烈，類似近期原油價格大幅走弱等黑天鵝事件也時有發(fā)生。在此背景下，鋼鐵原材料及成材價格也受到一定影響，國內鋼鐵企業(yè)銷售收入及利潤同比均出現下滑，當前鋼鐵企業(yè)比任何時候都需要進行風險管理以穩(wěn)定生產經營。

　　大商所相關負責人在培訓班上表示，長江中下游經濟帶是我國鋼鐵產業(yè)的集群區(qū)域，長期以來，沿長江鋼鐵企業(yè)在鐵礦石采購及貿易方面具有共同的地域特點。區(qū)域內鐵礦石的貿易量巨大，且多數鋼廠以采購主流粉礦為主，與國內鐵礦石期貨標的有著非常高的契合度。因此，沿江鋼鐵企業(yè)在期貨工具運用方面一直走在全國前列，相關鋼廠都建立了較為完善的期貨交易制度，在企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經營生產方面發(fā)揮了積極作用。

　　該負責人指出，國際上大宗商品交易的發(fā)展經驗表明，以“期貨價格+基差”為定價模式的現貨貿易能夠有效解決企業(yè)的個性化風險管理需求、規(guī)避基差波動對套期保值效果的影響，從而更好發(fā)揮期貨功能。未來，大商所將進一步借助“大商所企業(yè)風險管理計劃”和龍頭企業(yè)交流培訓等抓手，持續(xù)向沿江鋼鐵企業(yè)開展更多、更有針對性的風險管理咨詢及產業(yè)服務，為企業(yè)穩(wěn)定生產經營保駕護航，助力鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展。

　　在談及鋼企現貨運用風險管理難點時，南鋼鋼寶股份首席期現分析師蔡擁政表示，在企業(yè)原材料采購領域，其風險主要來自鋼鐵行業(yè)集中度低、品種屬性差異大、周期性和季節(jié)性供需特點以及產業(yè)政策調整等方面。面對突發(fā)事件沖擊，現貨層面難以有效化解風險或應對手段有限，一旦應對失誤，企業(yè)將會遭受重大損失。

　　在浙期實業(yè)有限公司副總經理許彬彬看來，對于鐵礦貿易商來說，風險的敞口大小取決于定價方式，參與套期保值的必要性取決于經營模式。鋼鐵企業(yè)參與期貨市場交易，并不代表敞口大或者風險高，反而期貨市場可以幫助企業(yè)進行有效的風險管理。

　　“在可統計范圍內，約有 110家鋼廠、1300余家貿易商和10 余家礦山參與了鐵礦石期貨交易，鐵礦石品種期現相關性達到0.95以上，煤焦礦期貨已經成為很多現貨企業(yè)必不可少的風險管理工具。”蔡擁政認為，企業(yè)積極參與期貨套期保值后，由于所在區(qū)域和市場不同，需要從基差角度管理風險。

　　事實上，基差風險管理是企業(yè)經營的重點之一。企業(yè)必須對期現基差有著充分的預判。在套期保值的過程中，應密切關注基差變化，并選擇有利的時機完成交易。

　　浙江熱聯中邦供應鏈服務有限公司原料事業(yè)部總監(jiān)丁國平認為，絕對價格的區(qū)間和利潤區(qū)間是影響整體基差水平的關鍵因素，業(yè)務的規(guī)模及安全邊際是基差報價的核心。此外，庫存消費比的變動趨勢和距離交割的時間等也會對基差的趨勢判斷產生影響。

　　在培訓班上，多數參會者對鐵礦石市場保持高度關注。鋼之家網站副總經理陳艷分析認為，鐵礦石市場將繼續(xù)保持振蕩運行。隨著鋼材市場成交好轉，鋼廠對鐵礦石有一定采購需求。但按照國外礦山發(fā)貨量情況來看，隨著澳大利亞發(fā)貨量恢復至平均偏高水平，預計5月中旬以后鐵礦石到貨量會逐漸恢復，鐵礦石供應趨于相對寬松。此外，目前淡水河谷生產發(fā)運尚未受到影響，后續(xù)還應關注國際疫情變化。從整體來看，隨著鐵礦石供應量逐漸增加，鐵礦石價格繼續(xù)上漲動力不足，整體市場還是以振蕩運行為主。