螺紋鋼熱卷進入去產階段但實際效果不應過度炒熱，技術高位壓力即將到來

　　宏觀因素：原材料工業司參加重點鋼鐵企業統籌疫情防控和行業健康運行視頻會議。工業和信息化部原材料工業司巡視員呂桂新指出，下一步，鋼鐵行業應繼續深入做好去產能工作，加快推進兼并重組、智能化綠色化改造，積極拓展市場空間，鼓勵科技創新，著力做好行業補短板、堵漏洞、強弱項，化危為機，促進行業平穩運行。呂桂新同志還表示，將根據社會各界提出的意見建議，認真梳理研究，凝聚行業共識，進一步修訂完善鋼鐵產能置換辦法。

　　【價格研判】：螺紋鋼又要進入去庫存階段了，加大投資同時去產能，政策雖好但實施效果先打個問號，整體上加速推進兼并重組和環保，這個前期期堂提示過，考慮當前情況，疫情對廠家的破壞程度很大，經濟恢復階段的并購去產能可謂對民營造成更大打擊，恢復速度將大打折扣，期貨板塊中熱度資金炒作依舊，行情繼續拉升，技術上周線級別3500一線重要的壓力關口，也是中線級別的強弱分界線，行情站上3500后現貨方面將較難實行去產行情價格壓力會逐漸凸顯，操作上不以追多操作關注上方壓力關口高空操作。

　　熱卷：整體來看，受益于需求逐步回暖，4月份國內鋼鐵庫存持續下滑，然而目前庫存絕對值依然處于高位，庫存消化進程緩慢。一方面國內環境轉好后，鋼廠產能加速釋放，市場供應壓力逐步增大；另一方面，需求釋放缺少持續性，不同區域出現一定分化。期貨盤面上熱卷與螺紋繼續走高即將觸及整數關口壓力，前期研判上方3330一線關鍵壓力直通3400整數關口，參考螺紋鋼的操作思路熱卷高位風險也在凸顯操作上注意上方價格反彈后的進空機會。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　鐵礦石如期繼續拉升直奔640注意高位壓力空單試單進場

　　宏觀因素：4月份，我國進口鐵礦石9727萬噸，比3月份增加13%，比去年同期的8077萬噸增加20%，增量為1650萬噸；進口鋼材100.4萬噸，比3月份減少12%，與去年同期(為100萬噸)基本持平；出口鋼材631.1萬噸，比3月份減少2.6%，比去年同期的633萬噸略微減少0.3%。

　　前4個月，鐵礦石進口量增幅較前3個月明顯擴大，由1%至5.4%；鋼材進口量增幅大幅回落，由26.7%降至7.4%；鋼材出口量增幅明顯縮小，由2.5%的正增長到負增長11.7%。

　　【價格研判】：年鐵礦石過剩局面沒有改變，因此近強遠弱格局仍將維持一段時間。建議投資者重點關注成材端螺紋鋼價格走勢，因為鐵礦石方向更多由下游鋼鐵來決定。而螺紋鋼的也進入到去產階段，經濟恢復重要時期下猛藥的去產對民營傷害還是可以預估的，整體期價走強的熱度資在當前格局下仍會較為敏感，一旦不及預期或現貨端口出現變故期價則很快降溫，鐵礦石注意640整數壓力的高位空單。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　焦煤焦炭受鋼材板塊拉升后技術壓力開始顯現

　　宏觀因素：當地時間4月14日，全球礦商嘉能可集團（Glencore）明確表示，旗下位于哥倫比亞和南非的煤礦的停產期延長至4月底。 嘉能可一直通過其子公司普羅蒂考（Prodeco）在哥倫比亞發展煤炭業務。

　　市場報價：一級冶金焦天津港(600717,股吧)報價1900元/噸（平倉含稅價），較上一交易日持平；準一級冶金焦天津港報價1800元/噸（平倉含稅價），較上一交易日持平。唐山準一級金焦報價1710元/噸（到廠含稅價），較上一交易日持平；二級冶金焦唐山報價1650元/噸（到廠含稅價），較上一交易日持平。

　　【價格研判】：焦炭期貨價格受到鋼材熱度資金拉升行情近期偏強運行，技術上日西安級別行情承壓60日均線，也是重要的形態壓力關口，短周期120分鐘級別技術壓力開始顯現，需要注意的時周線級別前期收線形態有轉勢的意愿但是上方均線排列壓制，操作上還是配合鋼材先進性偏強震蕩后再等待共振下跌的機會注意上方1780一線壓力。

　　焦煤：內煤同樣延續下跌態勢，湖南、貴州部分煤礦開始考慮采取減產行動，后面建議重點觀察煤礦焦煤庫存何時停止累庫。進口煤弱穩，澳煤報價跌至96-116美金。英美資源旗下澳洲昆士蘭州一礦山發生爆炸事故，該礦主產主焦煤，年產量400萬噸，目前已暫停生產。

　　期貨盤面上焦炭2009期價如期承壓與1100一線，輕倉空單試單，整體黑色板塊焦煤屬于弱勢品種，其共振反彈的高度無法和其他商品相比，1100左右的技術形態壓力值得測試，盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　化工板塊 原油甲醇 PTA 瀝青

　　原油燃油價格逐步企穩多單回調進場操作

　　宏觀因素： 特阿美石油公司將其對亞洲遠東地區供應的阿拉伯輕質原油官價上調了1.40美元，輕質原油是生產汽油和航煤的優質原料，公共衛生事件大流行后，航空和公路客運減少，對汽油和航煤需求大幅度下降，因而輕質低硫原油價格也相對較低，上調官方銷售價意味著價格戰結束或者減緩，國際油價在利好消息帶動下大幅反彈。但另一方面，需求放緩仍在施壓油價，5月全球原油依然在供給過剩狀態，庫存處于增長趨勢施壓油價，國際油價先漲后跌。wti 面臨 27美元/桶的套保線考驗，nymex 6月原油期價短期關注23.0美元附近阻力位，建議在23.0-26.5美元/桶區間交易。

　　【價格研判】：　美國油服公司貝克休斯5月1日公布數據顯示，美國石油活躍鉆井數減少53座，至325座；美國鉆井總數減少47座，至408座；美國當周天然氣活躍鉆井數減少4座，至81座。美國石油鉆井數量降至2016年6月以來的最低水平。

　　當下各國經濟重啟重新刺激經濟對原油需求的加大，再加上OPEC的減產協議宏觀上都呈現出對油價的利好。但是反彈的高度需要貼合實際需求量，國內原油期貨操作上延續前期期堂的研判，盡量偏保守操作盤中不追多以行情回調依托230一線進場多單滾動操作

　　燃油2009操作上也已多單回調進場滾動為宜，整體上宏觀給出了一定的支撐，形態上的二次探底也接近尾聲，技術上上方均線空頭排列壓力重重延續期堂前期思路配合原油行情以回調依托1520一線輕倉進場。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　瀝青期價重心逐步上移多單依托進場操作

　　宏觀因素： 美國和部分歐亞國家開始放松抗疫封鎖措施及OPEC+產油國5月正式執行減產協議提振市場氛圍，五一假期期間國際原油期價呈現大幅上漲；國內主要瀝青廠家開工繼續上升，廠庫庫存小幅下降，社會庫存處于高位；北方地區煉廠開工負荷穩定，煉廠整體出貨平淡；南方地區煉廠供應相對穩定，貿易商出貨較為順暢，主營煉廠小幅推漲；現貨市場穩中有漲，山東、華東、華南等現貨小幅上調。

　　【價格研判】：瀝青2006期貨盤面，在節前就已經走出了二次探底，節后跟隨原油市場大幅高開但很快走弱，整體上雖然瀝青呈現二次探底但是價格區間2300-2350的壓力并不能很快的上破，反而呈現底部寬幅震蕩慢慢的將價格重心上移再突破壓力，行情經歷節后的高開低走資金情緒逐漸修復，短周期注意2060-2040支撐區間可輕倉進場多單操作。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　甲醇如期回調至1730短期受支撐小幅反彈行情等待后續炒作熱點

　　總體來看，上游檢修或對供應量帶來減少，下游需求正在逐漸恢復，但進度較不穩定。假期原油反彈對下游化工品有一定支撐作用，節后一些企業開始調高售價，因此甲醇價格仍將存在一定支撐。節后因運輸成本有所上升，受運費影響，貨物方面的運輸情況也需持續觀察

　　【價格研判】：甲醇2009期價基本符合前期期堂研判，行情如期回調至1730一線后收支撐反彈，整體上行情承壓上方均線排列原油的企穩在資金情緒上給予支撐，配合后續的炒作熱點，甲醇仍有機會走出一波反彈行情，老單繼續輕倉持有，盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。

　　PTA多頭思路不變繼續走二次探底后的反彈行情

　　由于春節后產業鏈上下游開工的不匹配，PTA社會庫存快速積累至300萬噸以上。盡管3月中旬恒力、福海創、新鳳鳴(603225,股吧)等幾套大型裝置陸續檢修，階段性縮減了市場供給，但難以緩解龐大的庫存壓力。4月以來，PTA現貨加工費表現亮眼，目前已攀升至800元/噸附近的較高水平，較3月底上漲近200元/噸，而盤面加工費更是攀升至近1000元/噸的高位。

　　【價格研判】：化工板塊各商品基本走勢一樣行情受原油影響一半高開但很快承壓形成震蕩，PTA期價依舊承壓于40均線3500一線整數關口還會反復，操作思路不變前期多單繼續持有走二次探底后的反彈行情，新單依托3440一線支撐輕倉進場。盤中行情應對搜索關注期堂。貪婪只得蠅頭小利，積攢的風險是觸而即發。期貨奈河橋只有三步之遙，只怨市場聒噪喧鬧。虧錢與否和水平有關，賺錢多少和性格相連。注意風險潛身學習尋找正道。