【市場資訊】

　　1、【海關總署】中國4月進口大豆671.6萬噸，環比增57%。海關總署5月7日公布，中國4月份大豆進口671.6萬噸，較上月427.78萬噸增加243.82萬噸，增幅57%；較去年同期764.01萬噸減少92.41萬噸，降幅12.10%，2020年1-4月大豆進口2450.81萬噸，較去年同期2438.84萬噸增加11.97萬噸，增幅0.49%。

　　2、【阿根廷大豆】截至5月5日，阿根廷5月份對中國裝船量總計82746噸，對中國排船量共計113.7萬噸。 截至5月5日，巴西5月份對中國裝船量為159.4萬噸，對中國排船量為773.6萬噸。

　　3、【美國市場】特朗普總統威脅要再次加大對中國 施壓 ---其表示 其表示 他將在未來 他將在未來 他將在未來 他將在未來 1-2周內報告第一階段協議的進展。特朗普表示，中國“可能或不” 執行該貿易協議。

　　周二特朗普曾表示，除非未能滿足第一階段的未能滿足第一階段的采購 ，美國不會對中國施壓。 此前第一階段包括在2020年購買360億美元的國農業產品。截至 3月，周二 CENSUS公布的數據顯示，中國僅購買了價值 23 億美元的國農產品(000061,股吧)。

　　4、【全球預測】國際谷物理事會IGC發布的月度報告顯示，2020/21年度全球大豆產量預計為5.07億噸，比上次3月26日的預測值調低了200萬噸，但是繼續高于2019/20年度的4.98億噸。2020/21年度全球大豆消費量預計為5.02億噸，高于上次預測的5.01億噸，也高于上年的4.95億噸。2020/21年度全球大豆期末庫存預計為1.81億噸，高于上年的1.76億噸。

　　5、【油粕庫存】中國油廠豆粕庫存環比增加 10.52%至 179600 噸。同比下降 72%，庫存為 3月 25日以來最高水平 。

　　豆油庫存 812150噸，環比下降 ，環比下降 3%，同比下降 42%。豆油庫存為 2016年 5月以來最低水平 。

　　【收盤評述】

　　對于現在的美豆來說可謂進退兩難，從前期的幾次試探中可以發現當前市場匹配到850以下的美豆還是對多頭具有吸引力的，每次下探都伴隨著基金增倉止住。而上漲動力也是缺乏的，如我們昨天提到美國壓榨減少，從減量上來看真有個10%放到平衡表上對期末庫存的調整的波動都是在30%的以上的增量，所以我們前期看到跟隨原油試探的低價會不會用再用更加平穩的方式去觸及也是值得思考的。

　　回到國內的豆粕來看，面對著后期的庫存上漲趨勢實際上存在的壓力依然很大，但在盤面前期的下行后我們思考的問題是本該5月到來的壓力測試更多一部分是在四月中旬開始了嘗試，且更大一部分的下跌是由基差去承受。在豆粕2700后獲得了更多的支撐，乃至于之前我們還提到了短多的階段性策略。

　　【利潤跟蹤】

　　（數據來源：天下糧倉、中糧期貨(博客,微博)、文華財經）

　　【作者】

　　高泓-投資咨詢號TZ009338；潘婉玲-投資咨詢號Z0013415；肖鴻欽-從業資格號F3032992

　　【公眾號：長河觀察】

　　【風險揭示】

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。2. 市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。團隊及公司其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。