【市場資訊】

　　1、【美豆生長】據道瓊斯5月4日消息，美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年5月3日當周，美國大豆種植率為23%，此前市場預期為21%，之前一周為8%，去年同期為5%，五年均值為11%。IL完31%，平均12LA完成51%，平均47MS完成39%，平均49%，NE完成32%，平均10IA完成46%，平均9%。

　　預計下周大豆播種完成38%-42%，去年同期26%，平均23%。播種進度23%為歷史同期最快水平，2012年度同期播種進度18.9%。北部各州進度均高于平均水平。

　　2、【美國天氣】本周,美國中西部地區的周期性陣雨導致農戶田間作業和播種推遲。本周后段的低溫天氣將持續到下周初,對大豆發芽不利。在三角洲地區,至本周四的天氣條件有利于作物播種。周五將出現零星陣雨,雨量可達中雨。總體天氣條件有利于大豆發芽。

　　3、【美豆出口】農業部公布，民間出口商報告向中國出口銷售378,000噸大豆，其中136,000噸于2019/20市場年度付運，242,000噸于2020/21市場年度付運。USDA數據顯示，截至4月30日當周，美國大豆出口檢驗量為318100噸，低于市場預估的40-60萬噸，為四周內最低水平。不過當周對中國大陸的大豆出口檢驗量大幅增加至144244噸，占出口檢驗總量的45.35%，為2月中旬以來最高水平。

　　4、【南美出口】巴西政府周一公布的數據顯示，巴西4月大豆出口量達到1630萬噸，床下歷史最高紀錄。上一紀錄高位是在2018年5月創下的1235萬噸。同時分析師預期，巴西將在5月、6月和7月繼續報告強勁的大豆出口數據。船運機構Williams近期公布的數據顯示，預計5月至少有880萬噸大豆將從巴西港口起航，其中的53%將運往中國；行業協會Anec稱，根據已計劃或已實施的裝載措施，5月巴西大豆出口量可能達到1190萬噸。

　　5、【馬來棕油】MPOB4月預測：CIMB預測數據-產量:166萬噸vs140萬噸(+19%)，進口：5萬噸vs7.5萬噸，出口:121萬噸vs118萬噸(+2%)，國內消費：26.3萬噸vs26.3萬噸，庫存:197萬噸vs173萬噸(+14%)。

　　路透預測數據-產量：161萬噸(+15%)，進口：5.3萬噸，出口:123萬噸(+4%)，國內消費25.3萬噸，庫存:191萬噸(+10%)。

　　彭博預測數據-產量161萬噸(+15.2%)，進口：6萬噸，出口：124萬噸(+5.1%)，國內消費19-32萬噸，庫存189萬噸(+9.2%)。

　　6、【美農報告】下星期二美國農業部將發布自農業展望論壇以來的首次202021年度期末庫存預估報告。新作供需平衡表將采用3月31日的面積預估。對于過去13年USDA大豆期末庫存預估有7年低于平均預估有6年高于平均預估。去年大豆庫存高于市場平均預估6000萬蒲。

　　【收盤評述】

　　今日連盤豆粕09收2758，漲1.21%，豆油09收5314，跌1.37%。回顧上個月行情，美豆帶動國內連粕經歷了大幅下跌，美國國內疫情爆發引起的部分肉類加工廠關閉或停工，同時中國對美豆的進口持續疲軟，可觀的榨利面前中國大量進口南美豆以補充需求，5-6月巨量到港預期持續影響國內油粕行情，在國內油粕庫存雙降的情況下，盤面基本未出現提振行情。

　　時間已推進到5月，我們于上月了結重點跟蹤的油粕比頭寸及相關粕類反套與油脂正套頭寸，當前5月頭寸已進入交割行情，無現貨背景的不建議繼續參與。對于9月與1月價差結構，現在更多的是處于觀望與試探期，中國儲備消息頻傳以及對美豆近期的購買動作給予市場一定的希望，美豆春季播種已經開始，截至目前為止播種順利，進度高于預期，未來一段時間，美豆種植期的天氣將成為市場焦點，全球疫情持續性影響的情況下，限制措施題材已經不再新鮮，除此之外，中美貿易以及國內飼料需求也將重點跟進。

　　【利潤跟蹤】

　　（數據來源：天下糧倉、中糧期貨(博客,微博)、文華財經）

　　【作者】

　　高泓-投資咨詢號TZ009338；潘婉玲-投資咨詢號Z0013415；肖鴻欽-從業資格號F3032992

　　【公眾號：長河觀察】

　　【風險揭示】

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。2. 市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。團隊及公司其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。