2020年4月30日鐵礦行情解析

　　鐵礦期貨操作大行情，目前鐵礦石處于供需雙增格局，隨著海外疫情擴(kuò)散放緩，海外汽車工廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，國(guó)內(nèi)終端需求的加速釋放，節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)鐵礦石近月需求有支撐，但經(jīng)濟(jì)下行背景下，利空遠(yuǎn)月需求；供應(yīng)來(lái)看，后期發(fā)貨將逐步回升，但短期非主流礦發(fā)貨受疫情影響低位運(yùn)行，VALE下調(diào)發(fā)貨目標(biāo)，二季度整體發(fā)貨仍然處于偏低水平。鋼材中長(zhǎng)期趨勢(shì)依然看多，首先在需求邏輯支撐下，商品價(jià)格重心大概率是不斷抬升的，其次國(guó)內(nèi)不斷通過(guò)貨幣調(diào)控及政策刺激來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，大環(huán)境向好是確定的。從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)看，下游用鋼需求較為旺盛，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)形成有力支撐，旺季行情短期仍可期，產(chǎn)量也保持了較快速的增長(zhǎng)，供需尚無(wú)突出矛盾，價(jià)格短期震蕩反復(fù)為主。鐵礦石呈現(xiàn)單邊上行走勢(shì)，一方面，鋼鐵產(chǎn)量保持平穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量也進(jìn)一步回升，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比回升，另一方面廢鋼的經(jīng)濟(jì)性減弱，對(duì)鐵礦石價(jià)格有進(jìn)一步的支撐。但價(jià)格表現(xiàn)偏弱，日照港(600017,股吧)現(xiàn)貨跌11左右，金布巴倉(cāng)單688.本周北方六港庫(kù)存重新去化140萬(wàn)噸，分品種看高品卡粉及低品礦庫(kù)存去化較快，中品粉礦庫(kù)存相對(duì)累積，本周到港量偏低，趨勢(shì)性累庫(kù)壓力將從5月開(kāi)始。另外，外需方面觀察到歐洲鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)及美國(guó)粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)首個(gè)向上拐點(diǎn)，但傳導(dǎo)至鐵礦基本面還需要時(shí)間，之后建議持續(xù)關(guān)注進(jìn)口利潤(rùn)及礦山發(fā)往中國(guó)占比的變化狀態(tài)。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，焦企拉動(dòng)，板塊上揚(yáng)，鐵礦周期走勢(shì)不變，操作上短線波段操作，以540-630之間高拋低吸為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日螺紋行情解析

　　螺紋期貨操作大行情， 隨著國(guó)內(nèi)疫情控制，國(guó)內(nèi)需求加速釋放，鋼材消費(fèi)分化，呈螺強(qiáng)卷弱格局。在穩(wěn)增長(zhǎng)政策背景下，基建發(fā)力、地產(chǎn)在一城一策下穩(wěn)中偏松，建筑業(yè)存在趕工預(yù)期，但海外疫情對(duì)需求影響不確定性大，若二季度海外工廠逐步復(fù)產(chǎn)，熱卷需求環(huán)比或?qū)⒚黠@改善。供應(yīng)端來(lái)看，產(chǎn)量環(huán)比明顯回升，鋼廠的提產(chǎn)空間較大，廢鋼添加比例有較大的提升空間。目前供需雙增，庫(kù)存去化速度快于去年同期水平，鋼材高庫(kù)存依然是制約鋼價(jià)進(jìn)一步上行的主要因素，短期鋼價(jià)震蕩運(yùn)行為主，待鋼材庫(kù)存明顯下降，鋼材或能走出一波較為順暢的上漲行情。高爐和電爐的開(kāi)工都穩(wěn)步走高，產(chǎn)量也在緩步上升，螺紋的周產(chǎn)量已經(jīng)逼近360萬(wàn)噸的高區(qū)，而此前的減產(chǎn)傳聞也被證實(shí)是假消息。盡管需求在旺季里表現(xiàn)很好，但產(chǎn)需同漲的格局對(duì)快速消化高庫(kù)存又帶來(lái)了壓力。表現(xiàn)在廠庫(kù)方面，本周去庫(kù)存明顯放緩；而熱卷的去庫(kù)速度加快，說(shuō)明復(fù)產(chǎn)帶來(lái)的效應(yīng)正在往好的方向發(fā)展，工業(yè)生產(chǎn)的需求可能增強(qiáng)。螺紋鋼增倉(cāng)回踩3318之后企穩(wěn)，沖高3348之后減倉(cāng)回落，尾盤(pán)震蕩再度走升，全天波動(dòng)有所收窄，雖然環(huán)比飄紅，但在震蕩重心略有下移之后，預(yù)計(jì)盤(pán)整或轉(zhuǎn)而出現(xiàn)繼續(xù)下行調(diào)整的概率升高。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢(shì)區(qū)間上揚(yáng)，操作上以3100-3380之間高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日焦炭行情解析

　　焦炭期貨操作大行情，前二十名資金流向：多頭個(gè)別集中減倉(cāng)，持倉(cāng)量降低，集中度降低；空頭分散增倉(cāng)為主、個(gè)別集中增倉(cāng)，持倉(cāng)量小降，集中度減弱。全球疫情蔓延，多國(guó)貨幣寬松維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，原油需求銳減價(jià)格暴動(dòng)。國(guó)內(nèi)建材表觀消費(fèi)回升至高位，黑色品種供需雙旺，當(dāng)下矛盾不大。焦炭短期或延續(xù)震蕩波動(dòng)，注意板塊聯(lián)動(dòng)、資金情緒及供需節(jié)奏轉(zhuǎn)變，焦企方面，供應(yīng)穩(wěn)定，開(kāi)工率維持高位，整體庫(kù)存處于低位水平，部分焦企處于零庫(kù)存狀態(tài)，主產(chǎn)地焦企多無(wú)銷售壓力，庫(kù)存繼續(xù)下降。鋼廠方面，下游鋼材成交已達(dá)市場(chǎng)較高水平，但淡季臨近鋼材降庫(kù)速度收窄，個(gè)別對(duì)焦炭需求有所提升，整體仍按需采購(gòu)為主。港口焦炭繼續(xù)累庫(kù)，低位少量成交，綜合看焦炭市場(chǎng)短期持穩(wěn)運(yùn)行。目前焦企開(kāi)工相對(duì)平穩(wěn)，環(huán)保檢查力度較為寬松，利潤(rùn)回升后焦企生產(chǎn)積極性尚可。下游貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎，成交清淡，鋼廠端仍多按需采購(gòu)，鋼材價(jià)格震蕩，對(duì)于近期焦企提漲情緒，鋼廠多持觀望態(tài)度。當(dāng)前政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控，寬松政策釋放流動(dòng)性穩(wěn)定市場(chǎng)，全力促進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。國(guó)外疫情蔓延，多國(guó)實(shí)施貨幣寬松政策，全球股市工業(yè)品暴動(dòng)，歐佩克減產(chǎn)協(xié)議不及市場(chǎng)預(yù)期，原油持續(xù)走弱。近期下游鋼廠建材庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始降庫(kù)，終端需求爆發(fā)式恢復(fù)，期現(xiàn)貨整體寬幅波動(dòng)。在國(guó)內(nèi)外寬松政策利好影響下二季度建材需求或維持高位，期貨超跌至低估、低價(jià)區(qū)后支撐將增強(qiáng)。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭周期調(diào)整走勢(shì)不變，但小時(shí)線出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)，焦炭短空長(zhǎng)多布局為主，操作上背靠1730-1600之間高拋低吸，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日滬鎳行情解析

　　滬鎳期貨操作大行情，基本面來(lái)看，菲律賓禁令變化較多，禁令多次發(fā)生改變，目前，蘇里高地區(qū)因發(fā)現(xiàn)首例病例，開(kāi)采及礦加全線停工，科沃地區(qū)的PGMC及TMC兩座單體最大礦山仍無(wú)法出貨，底島僅CMC一船在裝，無(wú)新船進(jìn)入，同時(shí)，所有來(lái)船一律需隔離十四天。預(yù)計(jì)四月份蘇里高地區(qū)幾無(wú)貨源可出，作為雨季之后的主礦區(qū)，此次影響較大，4月份預(yù)計(jì)出口量持平3月份，僅有20幾船，且目前無(wú)高品礦可出。隨著高鎳生鐵價(jià)格回升，鐵廠出貨意愿增強(qiáng) ，4月初，高鎳生鐵初顯去庫(kù)態(tài)勢(shì)，鐵廠報(bào)價(jià)信心增強(qiáng)，鎳生鐵目前是原生鎳中占比最大的產(chǎn)品，也被認(rèn)為是衡量鎳價(jià)“底部”情況的重要指標(biāo)，隨著不銹鋼漲價(jià)利潤(rùn)翻正，對(duì)原料漲價(jià)的接受空間有所變強(qiáng)，之前一直飽受虧損煎熬的鎳生鐵廠無(wú)法獲取到便宜的鎳礦，減產(chǎn)擴(kuò)大后有一定的去庫(kù)，目前漲價(jià)意愿強(qiáng)烈。除原油外的宏觀面表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，鎳的基本面方面表現(xiàn)尚可，但也無(wú)法過(guò)于樂(lè)觀，雖然有鎳礦進(jìn)口受阻、海外一級(jí)鎳企業(yè)減產(chǎn)等利好傳出，然而印尼鎳生鐵的大幅入侵令供需平衡依舊難有起色，不銹鋼市場(chǎng)仍有擔(dān)憂不過(guò)即使下跌空間也有限，多空交織之下，短期來(lái)看鎳市仍比較適合短線操作。受印尼自2020年開(kāi)始實(shí)施出口禁令及冠狀病毒對(duì)菲律賓造成破壞影響。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月鎳礦砂及其精礦進(jìn)口量為161萬(wàn)噸，為2018年2月以來(lái)最低月度水平。中國(guó)港口鎳礦石庫(kù)存已經(jīng)處于2018年6月以來(lái)最低位水平，因供應(yīng)緊俏。中國(guó)3月鎳鐵進(jìn)口量同比增加逾兩倍至327,099噸，印尼仍可以出口這種用于生產(chǎn)不銹鋼的原料。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢(shì)調(diào)整整體破位向上，操作上背靠小時(shí)線20日均線99000-98000之間操作多單，上方看前期平臺(tái)壓力，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日動(dòng)力煤行情解析

　　動(dòng)力煤期貨操作大行情，動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，跌幅明顯縮窄。榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦整體供給較為寬裕穩(wěn)定，出貨情況一般，塊煤銷售較好，末煤出貨不暢。晉蒙地區(qū)煤市整體波動(dòng)較小，因港口煤價(jià)持續(xù)下跌影響，出貨情況不佳，終端多維持剛需采購(gòu)。港口庫(kù)存高位累庫(kù)情況有所減緩，受穩(wěn)價(jià)政策影響，市場(chǎng)看跌情緒開(kāi)始緩和，貿(mào)易商情緒較為積極。預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。動(dòng)力煤期貨小幅上漲，受到原油價(jià)格超跌大漲反彈影響，維持強(qiáng)勢(shì)。至今，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量57.06萬(wàn)噸，比前一日減少1萬(wàn)噸。6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1641.28萬(wàn)噸，比前一日增加31.25萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)28.75天，比前一日增加1.01天。受到原油市場(chǎng)擴(kuò)大減產(chǎn)預(yù)期影響，價(jià)格出現(xiàn)快速拉漲，帶動(dòng)能化板塊反彈。動(dòng)力煤期現(xiàn)價(jià)格在跌至藍(lán)色區(qū)域后，政策面出手加快，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)預(yù)期。庫(kù)存繼續(xù)增加，但產(chǎn)量減產(chǎn)預(yù)期及電廠去庫(kù)存加快，整體維持相對(duì)較高水平，市場(chǎng)逐步關(guān)注產(chǎn)地減產(chǎn)及穩(wěn)定現(xiàn)貨價(jià)格政策影響，短期維持藍(lán)色區(qū)間震蕩偏強(qiáng)為主，關(guān)注前期底部支撐。動(dòng)力煤期貨領(lǐng)先于現(xiàn)貨反映了未來(lái)壓力，為企業(yè)的現(xiàn)貨采購(gòu)提供了良好的價(jià)格指引。大型無(wú)煙煤生產(chǎn)企業(yè)發(fā)布關(guān)于穩(wěn)定市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)施減量化生產(chǎn)的倡議，相關(guān)企業(yè)逐步穩(wěn)定現(xiàn)貨價(jià)格。隔夜原油近月合約價(jià)格大幅下跌，能化板塊受到壓力。動(dòng)力煤期現(xiàn)價(jià)格受到政策面支撐，底部整理為主，關(guān)注去庫(kù)存情況和政策面支撐。

　　動(dòng)力煤期貨操作建議：動(dòng)力煤低位調(diào)整，現(xiàn)貨支撐期價(jià)，走勢(shì)單空反彈，操作上500-470之間滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日原油行情解讀

　　原油期貨操作大行情，2020年4月，WTI原油期貨及布倫特原油期貨大幅下挫，而后快速回升，漲跌幅度刷新歷史記錄。初期受俄羅斯、沙特或達(dá)成新的減產(chǎn)協(xié)議這一重大利好提振，原油期貨大幅攀升。晚間收盤(pán)WTI漲約24%，布倫特漲約21%。隨后一日供應(yīng)過(guò)剩憂慮情緒繼續(xù)改善，油價(jià)連續(xù)二日高速上揚(yáng)，指標(biāo)原油期貨累積漲幅接近35%。汽柴油先落后起，前后價(jià)格區(qū)別不大。柴油較長(zhǎng)時(shí)段熱度高過(guò)汽油，但尾聲水分較多，退幅也相對(duì)較深。從謹(jǐn)慎心態(tài)分析，短周期來(lái)看：五一前山東有備貨需求，底部會(huì)較為堅(jiān)實(shí)。假期期間物流不暢，刨除原油因素干擾，汽柴油下行可能會(huì)有增強(qiáng)。中長(zhǎng)線來(lái)看，五一之后，部分產(chǎn)油國(guó)將開(kāi)始執(zhí)行最新減產(chǎn)協(xié)定，原油供應(yīng)量將出現(xiàn)一定下滑。但國(guó)外疫情還未發(fā)現(xiàn)拐點(diǎn)，國(guó)外的大面積復(fù)工時(shí)間未定、戶外出行車次驟減仍會(huì)施壓原油。并且部分產(chǎn)油國(guó)言行不一早已被他國(guó)熟知，協(xié)議能否保持較高執(zhí)行率還有待觀察。不過(guò)地?zé)挸善酚吞匦员砻髌洳辉干畹�。就此推測(cè)，五一假期結(jié)束后，中下旬山東成品油不會(huì)輕易制造價(jià)格低谷，多半會(huì)依仗庫(kù)存集中挺市，僵持整理隨時(shí)預(yù)備反撲。鑒于“歐佩克+”5月1日后將每日減產(chǎn)970萬(wàn)桶至6月底，且中國(guó)等地已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象，一些歐盟國(guó)家和美國(guó)幾個(gè)州的經(jīng)濟(jì)封鎖政策也在逐步放寬，因?yàn)榻煌ㄅc運(yùn)輸活動(dòng)大約占原油需求的三分之二，因此世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重回正軌將會(huì)提振原油價(jià)格。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤(pán)影響，區(qū)間調(diào)整，內(nèi)盤(pán)原油整體磨低調(diào)整，操作上以250-210之間高拋低吸。滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈利自負(fù)】

　　2020年4月30日黃金白銀行情解析

　　黃金白銀期貨操作大行情，原油期貨開(kāi)盤(pán)急跌，WTI原油期貨一度大跌超7%，現(xiàn)貨金承壓走低徘徊在1720美元附近，與此同時(shí)，美元保持堅(jiān)挺，市場(chǎng)本周聚焦美國(guó)一季度GDP表現(xiàn)。與此同時(shí)，美股將迎來(lái)“超級(jí)財(cái)報(bào)周”，F(xiàn)AAMG、特斯拉集體登場(chǎng)。值得注意的是，布倫特原油近月合約將于4月30日到期，警惕油價(jià)劇烈波動(dòng)。本周三，美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)將出爐，將初步揭示疫情帶來(lái)的影響。周四歐元區(qū)第一季度GDP也將考驗(yàn)市場(chǎng)。隨著新冠病毒在全球肆虐，迫使世界各地政府實(shí)施封鎖措施，商業(yè)活動(dòng)在一季度末猛降。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率初值下降3.7%，歐元區(qū)一季度GDP季率初值下降3.8%。如果美國(guó)一季度GDP差于預(yù)期，那么二季度美國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能會(huì)進(jìn)一步走差。目前市場(chǎng)的預(yù)期是二季度GDP料萎縮12%，因此市場(chǎng)將從中尋找線索。美國(guó)今年年初經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)勁，但3月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)突然停滯，負(fù)面影響深遠(yuǎn)，以至于該行認(rèn)為這足以使一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)錄得負(fù)值。該行指出，公共衛(wèi)生危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成全面影響。隨著消費(fèi)者開(kāi)始脫離經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，一季度個(gè)人消費(fèi)支出可能會(huì)錄得負(fù)值。商業(yè)投資支出料將疲軟，企業(yè)則更為謹(jǐn)慎，甚至在正式實(shí)施封鎖措施之前企業(yè)就已經(jīng)開(kāi)始削減支出。住房投資或?yàn)橐患径冉?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的唯一動(dòng)能，但任何正面因素到季末都可能耗盡。從多個(gè)方面來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)參與者已經(jīng)開(kāi)始對(duì)預(yù)期做出反應(yīng)，因?yàn)槭袌?chǎng)普遍預(yù)期新冠肺炎疫情將較大程度沖擊第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢(shì)缺口重重，近期承壓下調(diào)，結(jié)合外盤(pán)走勢(shì)，白銀逐漸回補(bǔ)逐漸缺口，操作上以3700-3450高拋低吸。滾動(dòng)操作，獲利逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日棉花行情解讀

　　棉花期貨操作大行情，紡織行業(yè)上游原材料主要為棉花和化纖，國(guó)內(nèi)棉花目前主要集中在新疆種植和生產(chǎn)。近幾年，新疆兵團(tuán)棉花企業(yè)也進(jìn)行了重組和改制，但相當(dāng)數(shù)量的棉花資源為國(guó)企掌握和控制，再加上新疆特殊的地理位置，棉花又是一種重要的戰(zhàn)略資源，綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)為壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。中游紡紗織布行業(yè)，下游服裝家紡行業(yè)，集中度不高，相對(duì)分散，是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。比較棉花產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，上游棉花在產(chǎn)業(yè)鏈中有一定的定價(jià)權(quán)，中下游分散，話語(yǔ)權(quán)偏弱。由此，在產(chǎn)業(yè)鏈的分析中，我們關(guān)注棉花自身基本的信息會(huì)更多，而下游在不發(fā)生重大變化的情況下，對(duì)上游原材料的影響較小。進(jìn)入 4 月份，我國(guó)棉花進(jìn)入了種植時(shí)期，2020 年開(kāi)端棉價(jià)的大幅下跌使得棉農(nóng)的種植意愿有所下降，據(jù)2月份統(tǒng)計(jì)，棉農(nóng)種植意愿減少了5%。但棉花作為我國(guó)的戰(zhàn)略物資，國(guó)內(nèi)每年550萬(wàn)噸所有的產(chǎn)量是存在缺口的，一般需要 150-200 萬(wàn)噸進(jìn)口棉進(jìn)行補(bǔ)充，國(guó)家為了保護(hù)國(guó)內(nèi)的“棉花安全”問(wèn)題，保證我國(guó)紡織大國(guó)地位，尤其是疫情背景下最危急的關(guān)頭，是需要穩(wěn)定住供應(yīng)端的。因此，政策的延續(xù)是符合預(yù)期的。另外，補(bǔ)貼目標(biāo)價(jià)格方面，依然維持 18600 元/噸的價(jià)格其實(shí)是超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的。由于機(jī)采棉的推廣，我國(guó)國(guó)內(nèi)棉花種植成本已經(jīng)下降至 12200 元/噸左右，在部分新聞與研報(bào)中顯示，大部分棉農(nóng)預(yù)期的補(bǔ)貼價(jià)格在14500-15000 元/噸。國(guó)際市場(chǎng)受疫情蔓延影響，國(guó)內(nèi)棉花下游預(yù)期出口需求受到較大影響拖累棉價(jià)下挫，且棉花與滌綸比價(jià)較大令棉花反彈承壓力。不過(guò)成本支撐也制約棉花價(jià)格進(jìn)一步下跌空間，且有修復(fù)破成本的空間。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調(diào)整，周期均線上揚(yáng)，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)，操作上以11200-11000之間滾動(dòng)操作多單，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30的橡膠行情解讀

　　橡膠期貨操作大行情，東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)目前處于停割期，雖然有望延遲開(kāi)割，但對(duì)供應(yīng)端口的影響目前不明顯，主要是割膠初期本身橡膠產(chǎn)量比較少，對(duì)供應(yīng)端口減量不明顯。馬來(lái)西亞檳城港重新開(kāi)啟，泰國(guó)南部橡膠正常出口，泰國(guó)國(guó)內(nèi)天膠生產(chǎn)和運(yùn)輸正常，越南目前天膠出口正常。云南產(chǎn)區(qū)干旱和病蟲(chóng)害情況延遲開(kāi)割，預(yù)計(jì)4月中下旬。原油大跌，合成橡膠成本下移。主要傳導(dǎo)路徑是原油下跌導(dǎo)致合成橡膠主要原料丁二烯成本下降，導(dǎo)致合成橡膠價(jià)格下跌，而合成橡膠可作為天然橡膠的部分替代品，導(dǎo)致輪胎廠加大對(duì)合成橡膠的使用量，減少天然橡膠的使用量。原油價(jià)格大跌，合成橡膠成本下降，價(jià)格比天然橡膠存在優(yōu)勢(shì)，替代性增強(qiáng)，影響天然橡膠需求。歐美多家車企、輪胎廠停工、國(guó)內(nèi)外汽車消費(fèi)大幅下降，輪胎配套、出口訂單減少，橡膠消費(fèi)降級(jí)。綜合來(lái)看，天然橡膠需求端口的下降幅度預(yù)期大于供應(yīng)端口的下降幅度，處于過(guò)剩狀態(tài)，整體壓制天然橡膠價(jià)格，價(jià)格維持偏弱格局。出于輪胎出口需求的減少，中國(guó)國(guó)內(nèi)輪胎廠商在完成了疫情爆發(fā)之前的外銷訂單之后不得不面臨調(diào)整產(chǎn)能的選擇。由于全球產(chǎn)業(yè)鏈中對(duì)于原材料需求恢復(fù)的滯后性，橡膠價(jià)格回暖還需時(shí)日，尤其是當(dāng)前歐洲以及南美等中國(guó)輪胎出口的主要市場(chǎng)還處于疫情高峰的時(shí)刻，產(chǎn)地國(guó)陸續(xù)開(kāi)割后對(duì)于期貨市場(chǎng)可能形成一定的價(jià)格壓力。原油日內(nèi)調(diào)整令國(guó)內(nèi)工業(yè)品承壓，國(guó)外疫情依然嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)橡膠基本面較差，當(dāng)前膠價(jià)處于歷史極低水平，膠價(jià)已經(jīng)跌破人工成本，但短期市場(chǎng)波動(dòng)性較大，操作上建議保持謹(jǐn)慎，短期觀望為主。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢(shì)弱勢(shì)下挫，結(jié)合近期庫(kù)存及其后市供需橡膠磨底調(diào)整，操作以9700-9500附近逢低操作多單，即小時(shí)線20日均線，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日豆粕行情解讀

　　豆粕期貨操作大行情，受巴西榨利較好的影響，中國(guó)大量進(jìn)口巴西大豆，雖然4月受疫情影響，進(jìn)口豆的量較為有限，限制油廠開(kāi)工，但是隨著進(jìn)口大豆的陸續(xù)到港，未來(lái)開(kāi)機(jī)率有望穩(wěn)步回升。根據(jù)天下糧倉(cāng)最新的數(shù)據(jù)顯示，5月份預(yù)計(jì)到港量960萬(wàn)噸，6月份950萬(wàn)噸，7月份930萬(wàn)噸，8月份850萬(wàn)噸，9月份750萬(wàn)噸。按照這個(gè)裝船預(yù)估，中國(guó)2019/2020年度（2019年10月到2020年9月）進(jìn)口同比增加11.92%。 據(jù)阿根廷農(nóng)業(yè)部4月月報(bào)顯示，下修阿根廷19/20大豆播種面積10萬(wàn)至1720萬(wàn)公頃，較18/19年度1700萬(wàn)公頃增1.2%；大豆產(chǎn)量預(yù)估5000萬(wàn)噸，較18/19年度5530萬(wàn)噸降9.6%。2. 周日公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月進(jìn)口巴西大豆數(shù)量同比下降24.8%，因降雨導(dǎo)致發(fā)運(yùn)延遲。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月進(jìn)口巴西大豆210萬(wàn)噸，上年同期進(jìn)口量為279萬(wàn)噸。目前大豆盤(pán)面壓榨利潤(rùn)豐富，中國(guó)買家積極采購(gòu)，且中國(guó)方面?zhèn)餮詴?huì)釋放50萬(wàn)噸大豆給中糧集團(tuán)壓榨，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)榨率逐漸回升，且有加快的趨勢(shì)，豆粕供應(yīng)量也將逐漸回升。而疫情令全球餐飲企業(yè)受到極大的沖擊，肉類需求受影響較大，下游擔(dān)心后期豆粕價(jià)格回落，逢高出貨鎖定利潤(rùn)意愿較強(qiáng)，限制粕價(jià)。不過(guò)目前豆粕庫(kù)存并不高，部分飼料企業(yè)因缺豆粕而被迫減產(chǎn)或限產(chǎn)，現(xiàn)貨供應(yīng)緩解仍需時(shí)日。不過(guò)隨著后期油廠恢復(fù)開(kāi)機(jī)，關(guān)注油廠提貨速度和開(kāi)工率速度的對(duì)比，如果兩者相當(dāng)，那么短期豆粕庫(kù)存回升有限。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存回升將會(huì)在5月上旬到中旬左右。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區(qū)間調(diào)整，走勢(shì)多空雙向調(diào)整，操作上豆粕3050-2600之間高拋低吸，站上3050走勢(shì)看反轉(zhuǎn)，不破趨勢(shì)單不考慮，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日白糖行情解讀

　　白糖期貨操作大行情，鄭糖期貨大幅下跌，一方面，國(guó)際糖價(jià)受疫情及原油影響，大幅下跌；其次，國(guó)內(nèi)雖然疫情基本消退，但消費(fèi)的恢復(fù)仍需時(shí)日，消費(fèi)將持續(xù)疲軟，現(xiàn)貨難有起色；最后，關(guān)稅政策臨近，降低關(guān)稅為大概率事件，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)者增加。整體來(lái)看，短期無(wú)利多出現(xiàn)，但我們認(rèn)為，距離底部或已不遠(yuǎn)，關(guān)注政策落地及4約產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。外盤(pán)方面，疫情向全球蔓延，原油低位，巴西疫情有加劇態(tài)勢(shì)，原糖短期預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)；巴西方面，新榨季即將開(kāi)啟，各機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)巴西產(chǎn)量，預(yù)計(jì)全球缺口或大幅下降；印度方面，產(chǎn)量下降，出口可能不及預(yù)期，庫(kù)存較大。泰國(guó)提前收榨，產(chǎn)量降至827萬(wàn)噸左右，同比下降630多萬(wàn)噸。目前原油價(jià)格偏低、雷亞爾大跌，預(yù)計(jì)巴西甘蔗制糖比將繼續(xù)上調(diào)，疊加全球受疫情影響需求不振，ICE原糖價(jià)格處于歷史低位。此外需要重點(diǎn)關(guān)注的是5月22日為期三年的保障措施稅將到期，市場(chǎng)擔(dān)憂現(xiàn)有的35%的保障措施關(guān)稅取消，進(jìn)一步加劇內(nèi)外價(jià)差。在內(nèi)外價(jià)差較大，且有繼續(xù)擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)的背景下，鄭糖存在下跌空間。后市看點(diǎn)1. 主要看海外原糖價(jià)格在低位持續(xù)時(shí)間。這里的邏輯是當(dāng)前原糖價(jià)格低于各國(guó)生產(chǎn)成本，長(zhǎng)期低位會(huì)給制糖企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流壓力，進(jìn)而供給側(cè)可能發(fā)生變化。2. 看印度高庫(kù)存，這里的邏輯是印度高庫(kù)存現(xiàn)在算上出口補(bǔ)貼也無(wú)法有效出口（成本太高），未來(lái)如果印度糖出口利潤(rùn)打開(kāi)可能會(huì)給國(guó)際糖市帶來(lái)一定壓力。3. 今年國(guó)內(nèi)配額外進(jìn)口量還未下發(fā)，后期大概率會(huì)保持克制。如果配額外配額減量，將會(huì)有效帶動(dòng)國(guó)內(nèi)糖市上揚(yáng)。供給當(dāng)前的變量主要集中在巴西制糖比、泰國(guó)新榨季天氣狀況。需求變量基本不大。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢(shì)調(diào)整，走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，操作上以5200-4540間高拋低吸，滾動(dòng)操 作，逐漸移動(dòng)獲利。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日棕櫚行情解析

　　棕櫚期貨操作大行情， 上周棕櫚油弱勢(shì)大跌130點(diǎn)左右報(bào)收4360大陰線形態(tài)，棕櫚油反彈蓄勢(shì)80點(diǎn)左右劇烈波動(dòng)報(bào)收4470小陽(yáng)線走勢(shì)，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周四挽回盤(pán)中跌幅，收盤(pán)上漲，因明年兩大主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量可能低于預(yù)期。指標(biāo)3月棕櫚油合約收盤(pán)上漲0.6%，報(bào)每噸2,875馬幣。市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：1、馬來(lái)西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞12月1-20日棕櫚油出口量較上月同期的948115噸下滑13.52%，至819896噸。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞12月1-20日棕櫚油出口較上月同期下滑13.13%，至812065噸。11月1-20日出口為934855噸。2、據(jù)報(bào)道，馬來(lái)西亞政府機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2019年底棕櫚油庫(kù)存為210萬(wàn)噸。棕櫚油期貨主力2009合約小幅高開(kāi)后，在空頭增倉(cāng)打壓下，期價(jià)弱勢(shì)下行。此時(shí)，多頭增倉(cāng)發(fā)力，期價(jià)止跌反彈。之后，多空展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪，伴隨著持倉(cāng)量穩(wěn)步增加，期價(jià)圍繞前一交易日結(jié)算價(jià)上下波動(dòng)，日內(nèi)以微幅下跌報(bào)收。交易所多空排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，2009合約出現(xiàn)多、空同增態(tài)勢(shì)。其中，多頭增持257張，空頭增持5403張，空頭增持幅度較大。具體來(lái)看，2009合約多頭前20席位中，增持多單的席位有12個(gè)。其中，永安期貨席位大幅增持近3000張表現(xiàn)搶眼，其余席位增持幅度集中在800張以內(nèi)，部分席位僅做小幅度調(diào)整。減持多單的8個(gè)席位中，減持幅度超過(guò)1000張的席位有2個(gè)。其中，廣發(fā)期貨席位減持幅度略超過(guò)2000張。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，整體低位調(diào)整，短線波段介入，操作上以4600-4200之間高拋低吸，趨勢(shì)操作上滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日乙二醇行情解析

　　乙二醇期貨操作大行情，乙二醇的下游消費(fèi)主要集中在紡織服裝市場(chǎng)，一季度因疫情影響，紡織服裝的國(guó)內(nèi)消費(fèi)及出口雙雙大幅下滑。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)外疫情形勢(shì)加劇，中國(guó)紡織服裝出口訂單受到較大影響，將在二季度繼續(xù)影響我國(guó)紡織服裝市場(chǎng)。我國(guó)大部分地區(qū)已經(jīng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但紡織服裝市場(chǎng)的復(fù)產(chǎn)時(shí)間較預(yù)期晚3周以上，江浙織機(jī)負(fù)荷在3月中回升至73%，但近期再度下滑至70%以下，聚酯開(kāi)工率回升至84%，較往年同期偏低，對(duì)原料的消耗處于偏低水平，且因消費(fèi)萎縮，滌絲庫(kù)存高企，后期聚酯開(kāi)工率有可能再度下滑。乙二醇的港口庫(kù)存已經(jīng)回升到116萬(wàn)噸以上，有繼續(xù)累庫(kù)的預(yù)期。因此，疫情影響下，消費(fèi)疲弱令EG庫(kù)存不斷回升，價(jià)格因此承壓。上周乙二醇疲軟下跌170點(diǎn)報(bào)收3408一帶走勢(shì)，乙二醇猛烈反彈洗盤(pán)200點(diǎn)左右報(bào)收3520大陽(yáng)線形態(tài)，近期乙二醇受裝置檢修開(kāi)工率維持低位疊加天氣原因部分港口封航影響，乙二醇供應(yīng)下降，而下游周末逢低補(bǔ)貨，需求略有回升，對(duì)乙二醇形成支撐，在供需面支撐及原油利好提振下，近月EG2001合約夜盤(pán)直線拉漲，夜盤(pán)漲幅超3%，后市關(guān)注基差。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，近期量能增加，整體向上，操作上以3650-3330之間操作波段，站穩(wěn)3750堅(jiān)決做多，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年4月30日雞蛋行情解析

　　雞蛋期貨操作大行情，3月以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件連續(xù)疊加，新冠疫情，原油價(jià)格戰(zhàn)，以及美國(guó)股市泡沫的破裂，對(duì)整體商品市場(chǎng)產(chǎn)生極大沖擊，雞蛋價(jià)格在3月上中旬也相應(yīng)走低。進(jìn)入3月下旬后，市場(chǎng)注意力轉(zhuǎn)向供需關(guān)系。預(yù)計(jì)4月，疫情影響將逐步淡化。關(guān)注重心將從整體市場(chǎng)共性轉(zhuǎn)向到雞蛋自身的基本面因素。關(guān)鍵點(diǎn)則在于雞蛋價(jià)格季節(jié)性。從雞蛋價(jià)格的季節(jié)性看，4-5月，供應(yīng)壓力保持繼續(xù)釋放，但需求在后期增速會(huì)明顯加快。同時(shí)，蛋雞的存欄將出現(xiàn)下滑走勢(shì)。整體看，4-5月將是蛋價(jià)低位運(yùn)行，蘊(yùn)含轉(zhuǎn)換的時(shí)間段。蛋雞存欄在4月依舊維持高位及產(chǎn)蛋的周期性，決定雞蛋的供應(yīng)量將保持高位。消費(fèi)端則保持繼續(xù)恢復(fù)，但因復(fù)工復(fù)課均為循序漸進(jìn)展開(kāi)，整體消費(fèi)水平低于去年同期，決定4月雞蛋現(xiàn)貨仍是壓力中運(yùn)行局面。需要注意的是5月后，前期蛋雞補(bǔ)欄不足的問(wèn)題將顯現(xiàn)出現(xiàn)，有望在供應(yīng)端產(chǎn)生利多的變化。雞蛋價(jià)格下跌，主要源于供應(yīng)高峰和消費(fèi)低谷碰頭了。前階段受疫情影響，很多客商不愿意多采購(gòu)雞蛋，而蛋雞養(yǎng)殖戶急于銷售雞蛋，所以雞蛋價(jià)格就會(huì)一路下滑。另外，由于去年豬肉價(jià)格較高，市民增加了活禽和雞蛋消費(fèi)，這也帶動(dòng)了蛋雞養(yǎng)殖規(guī)模急劇擴(kuò)張，導(dǎo)致雞蛋市場(chǎng)供大于求。當(dāng)然，因?yàn)?019年玉米(2096, 15.00, 0.72%)價(jià)格大幅下跌，飼料成本隨之降低，也給蛋價(jià)回落提供了空間。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋區(qū)間調(diào)整，雞蛋操作區(qū)間利潤(rùn)，以4230-3950之間高拋低吸滾動(dòng)介入，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　聲明：本文章僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)！！！