近日盤面波動(dòng)劇烈、黑天鵝事件使得行情風(fēng)險(xiǎn)驟增，大家盡量輕倉或采用對沖策略來控制風(fēng)險(xiǎn)，待行情穩(wěn)定，夜盤重回之時(shí)晨先再帶領(lǐng)大家捕捉大行情，再此感謝大家對晨先的信任與關(guān)注。

　　一、股指

　　1.技術(shù)面：股指2005合約周二低開低走小陰線報(bào)收3762.4（上一日價(jià)格3807.4），形態(tài)屬于受壓60均后的回落，整體維持窄幅震蕩，短期方向不明，建議觀望一天​。

　　2.基本面：4月17日中共中央政治局召開會議，強(qiáng)調(diào)降準(zhǔn)降息，并在六穩(wěn)之后再次提出“六保”；證監(jiān)會副主席李超為上交所第十次會員大會致辭時(shí)指出，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、恢復(fù)發(fā)展放在更加突出位置。

　　3.操作建議：觀望一天，等待​上方60均及下方20均破位后再定方向。

　　二、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2006合約周二低開后沖高回落陰線報(bào)收41440（上一日價(jià)格42330），繼錘子線底部反轉(zhuǎn)后，滬銅還未有過回踩，當(dāng)前在60均之下滯漲，預(yù)估會有一波回踩，然后再恢復(fù)上行，轉(zhuǎn)為做空思路。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)41770-41900，跌135，報(bào)升水80元/噸~升水140元/噸，進(jìn)口銅礦周度指數(shù)61.2美元，跌1.3。新冠疫情全球累計(jì)已經(jīng)迅速站上百萬大關(guān)，疫情診斷堰塞湖正在逐步釋放（疫情上升不同階段解讀是不同的），4月美國疫情有邊際到頂?shù)目赡苄裕�以�?lián)儲為代表的主流央行聯(lián)袂史詩級寬松，市場流動(dòng)性緩解，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格連續(xù)急挫階段暫告一段落（反彈），而中國疫情全面好轉(zhuǎn)，市場邏輯已經(jīng)從疫情邏輯轉(zhuǎn)向復(fù)工，隨著口罩等限制性條件逐步解決，復(fù)工的實(shí)際有效性有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)電銅庫存已經(jīng)觸頂回落，但應(yīng)繼續(xù)持續(xù)跟蹤觀察其變化的力度，以判斷復(fù)工的有效性空間。總的來看，銅市整體邏輯逐步從需求端悲觀或轉(zhuǎn)向供給端擾動(dòng)（尤其在前期銅價(jià)沖擊4400美元礦山主流成本后），望投資者能準(zhǔn)確把握上述思路不同時(shí)期的差異。

　　3.操作建議：背靠41800逢高試空，止損200點(diǎn)，收低可隔夜。

　　三、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2010合約周二低開低走陰線報(bào)收3337（上一日價(jià)格3362），形態(tài)屬于測試60均的假突破，回調(diào)力度超出預(yù)期，跟隨筆者介入的空單跑早了，不過這里回踩20均下方有支撐，本就只是震蕩上行中的抓回調(diào)思路，依然不建議過分看好空單，​震蕩看待。

　　2.基本面：上海螺紋3490，鋼坯3080，鋼廠開工率68.65%，社會庫存1142萬噸，鋼廠庫存460萬噸。鋼材開工水平恢復(fù)正常偏高，利潤回歸合理偏低，但中上游庫存堆積，去庫存壓力持續(xù)增大，受疫情好轉(zhuǎn)影響需求恢復(fù)，期現(xiàn)仍平水（近月）。2020供給側(cè)改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資生產(chǎn)需求也將大打折扣，后期關(guān)注全球疫情動(dòng)向及對經(jīng)濟(jì)的影響變化。當(dāng)前基差轉(zhuǎn)正，近月強(qiáng)遠(yuǎn)月弱結(jié)構(gòu)再體現(xiàn)，關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向，仍不宜過度樂觀。

　　3.操作建議：今天如能在​5均之下表現(xiàn)滯漲方可逢高試空，止損30點(diǎn)以內(nèi)，收低可隔夜。

　　四、鐵礦

　　1.技術(shù)面：鐵礦2009合約周二低開低走放量陰線報(bào)收602（上一日價(jià)格620），期價(jià)回破了60均，短線指標(biāo)存在回調(diào)需求，大方向不算弱，試空思路。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)85.45，現(xiàn)貨青島港(601298,股吧)PB粉656，港口庫存11637萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)24天。受疫情影響，鋼廠需求恢復(fù)緩慢，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦復(fù)產(chǎn)常態(tài)化，供給2020大幅轉(zhuǎn)暖，港口庫存后期有望繼續(xù)低位回升。礦石高低品級價(jià)差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優(yōu)勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢未止，現(xiàn)貨成交清淡下跌修復(fù)基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環(huán)境最差。人民幣中長期仍存在貶值預(yù)期但空間收窄，海運(yùn)成本回落，進(jìn)口成本對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：616之上設(shè)止損逢高試空，短線​有利即可。

　　五、豆粕

　　1.技術(shù)面：豆粕2009合約周二低開后震蕩反彈小陽線報(bào)收2731（上一日價(jià)格2735），前天提到過“形態(tài)屬于跌破60均后的良性回踩，指標(biāo)已轉(zhuǎn)弱，回落還有力度，繼續(xù)做空”，思路得到認(rèn)可，如回抽合適逢高再空。

　　2.基本面：沿海豆粕價(jià)格2910-3160元/噸，較上日跌10-30元/噸。疫情令南美豆與美豆運(yùn)輸、港口檢疫與裝船時(shí)間有所延誤， 3月大豆到港量僅482.5萬噸，預(yù)估4月到港量僅680萬噸（早前預(yù)期730萬噸）。生豬養(yǎng)殖利潤可觀，養(yǎng)殖上下游企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)提速，補(bǔ)欄熱情升溫，飼料企業(yè)補(bǔ)庫與提貨積極性較好。不過考慮到5-6月到港量較大，疫情對補(bǔ)欄以及后期飼料需求增幅的影響，警惕上方壓力位與回調(diào)回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.操作建議：上周五背靠2780介入的空單已經(jīng)逢低止盈，回抽關(guān)注5均受壓表現(xiàn)​，具體以盤中提示為主。