4月16日，國內期市收盤多數下跌，能化品領跌，原油跌近6%，燃油跌近4%，甲醇跌逾2%。黑色系漲跌不一，錳硅漲逾3%，不銹鋼跌逾2%；基本金屬分化，滬鋁漲逾1%，滬鎳跌近2%；農產品(000061,股吧)多數下跌，棕櫚油、菜粕、蘋果跌逾2%。

　　消息快訊

　　1、國金證券(600109,股吧)研究所指出，央行MLF降息符合預期。我國貨幣政策的取向非常清晰：短期重點在于提供流動性，穩定金融體系；中期則著眼于降成本，且“量”的寬松非常明顯。往前看，預計今年再降準2次，MLF、LPR也將有所下調。

　　2、國家統計局城市司首席統計師孔鵬解讀3月份商品住宅銷售價格變動情況統計數據 ：3月份，初步測算，4個一線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月持平轉為上漲0.2%，但漲幅比1月份回落0.2個百分點。

　　3、投資者對黃金ETF持有量繼續增加，本季度市場對黃金ETF的增持速度創紀錄，支撐金價漲勢。如SPDR Gold 黃金ETF持倉連續11日增加，當前持倉超1000噸，創下2004年以來最長連續增持紀錄。投資者對黃金ETF的興趣幫助抵消了其他地區需求的減少。

　　4、截至今日收盤，上證指數大市成交額為2224.33億元，成交量為2.03億手；深證成指大市成交額為3725.56億元，成交量為3.49億手。

　　5、倫敦金屬交易所（LME）：鋁庫存減少75噸，銅庫存減少400噸，鎳庫存增加1098噸，鉛庫存持平，錫庫存減少95噸，鋅庫存減少600噸。

　　重點品種分析

　　鋼材—螺紋

　　根據國家統計局發布的2020年主要統計信息發布日程表，統計局將于明日(4月17日)召開4月國民經濟運行情況新聞發布會，3月工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額和第一季度GDP數據即將揭曉。

　　今年一季度疫情對經濟增速的負面沖擊幅度或明顯超預期，一季度GDP增速較大概率下行。近日監管部門下達要求，2020專項債不得用于土儲、棚改等方向，對基建的資金支持力度加大，未來一至兩個季度，基建投資反彈確定性較大。部分城市地產銷售調控可能適當調整，但仍應堅守房住不炒的底線。對制造業企業的工作重點則在于緩釋其現金流壓力，避免出現大規模失業。

　　得益于旺季需求高強度釋放，螺紋鋼期現價格4月迎來強勢反彈。現階段，螺紋鋼終端需求處于強勁恢復期，且結合水泥數據分析看，未來4/5月建筑鋼材需求還會維持高位，給予鋼價支撐。然而，單周數據難以佐證中期需求存有增量，雖然今年基建投資加碼預期強烈，但傳統項目增量有限，整體耗鋼系數下降，后續需求是否有增量仍待觀察。

　　與此同時，供應回升同樣顯著，且目前主流地區電爐利潤較好，短流程產量仍會高位回升，而長流程產量仍存增量空間，且近期已開始添加廢鋼，后續產量延續回升態勢。低產量背景下需求恢復方可環節前期高庫存壓力，而當前螺紋鋼產量持續回升，疊加高位庫存，供應壓力使得未來鋼價上行阻力增加。在產量快速恢復的預期下，即便需求后延且同比增長5%，螺紋鋼庫存仍難在二季度降至同期水平，庫存去化壓力持續存在，一旦市場邏輯切換至供應端，高位庫存將助推供應壓力。

　　此外，海外疫情沖擊礦市，成本段存下行風險。基于國內高爐存回升空間，國內礦石強勁需求短期會延續，但增量空間不大，其利好效應趨弱。相反。海外疫情對全球礦石供需均存擾動，但供應端減量有限，且后續VALE發運增加，供應壓力將持續回升。與此相對應則是需求端減量，尤其是歐洲和日韓國家，預計需求減量2000萬噸，礦市供需過剩格局將提前到來。

　　綜上所述，驅動本輪螺紋鋼價格上行核心因素在于旺季需求超預期釋放，但當前市場呈現出供需雙增格局，產量同樣回升顯著，疊加高庫存和海外疫情影響，預計價格上行空間有限。

　　銅

　　目前市場最大的確定性，仍然是疫情。歐洲方面，一些歐洲國家的新增確診迎來拐點后，本周繼續好轉，美國近期的新增數據也出現下降，不過是否是拐點還要再加以確認。從銅價的表現來看，市場對拐點的預期可能已經充分反應。接下來重點關注復工的速度，國內方面復工是在加速的，華東地區開工比較高，華北地區要弱一些，訂單主要是來自于基建，還有2-3月份前期訂單的交付。歐美即使迎來拐點，也不能繼續復工，預計在5月中旬以后才能開始復工，短期內銅價走勢還存在很大的不確定性，仍然有回調的風險。

　　雞蛋

　　今日雞蛋現貨市場價格大多穩定，部分地區有所回落，4月份以來各地餐飲業逐步恢復，食品加工廠也將近滿負荷開工，多個省份初、高中學校復學，階段性補貨提振雞蛋現貨價格連續上漲，而當階段補庫結束后，下游產業仍需一段時間消耗，且學校的消費也僅為消費的轉移，整體需求端仍不及往年正常水平，而供應端同比增幅明顯，3月份在產蛋雞存欄環比增加0.99%，同比增加10%，淘雞價格小幅走弱，養殖戶淘雞意愿不高，后期隨著南方進入梅雨季節，仍面臨集中出貨偏強供給的壓力，因此供需仍偏寬松的結構下，也將限制雞蛋市場價格上漲空間，疊加近日肉雞苗、肉鴨苗價格大幅下降，后期種蛋轉商或沖擊雞蛋供應。

　　預計4月下旬雞蛋現貨市場將呈現緩慢走低過程。中長期來看，8月份行情還會在，但可能不會達到預期，淘雞進程將成為主要變數，若4-5月份價格不太低，持續一段時間，那下半年高價可能達不到預期，關注后期補欄節奏及需求恢復情況影響。

　　股指

　　市場量能依舊較為萎靡，陸股通資金凈流入超50億元。目前A股市場總體呈現上漲無量，熱點散亂且板塊輪動較快的特點，使得資金參與的熱情相對較低。海外市場的不確定性仍在繼續擾動著A股市場。此外，周五一季度國內經濟數據將公布，同時企業財報也將陸續披露，經濟以及企業業績下滑的幅度是否能與當前市場的估值相匹配，仍要關注數據的變化，這也成為近一周資金介入意愿不強的因素之一。

　　政策層面以及市場改革對A股的支撐將較為明顯，但內憂外患的經濟前景，仍在抑制著A股的反彈勢頭。技術形態上，市場仍處于窄幅震蕩的區間內，但在無明顯利好推動的情況下，繼續上行有一定的壓力。

　　重點事件關注：

　　1、20:30 美國3月營建許可總數

　　2、20:30 美國3月新屋開工總數年化

　　3、20:30 美國4月費城聯儲制造業指數

　　4、20:30 美國至4月11日當周初請失業金人數

　　5、22:30 美國至4月10日當周EIA天然氣庫存

　　6、待定 G7集團領導人召開視頻會議

　　7、待定 歐佩克公布月度原油市場報告

　　8、次日02:00 美聯儲威廉姆斯發表演講