【市場資訊】

　　1、海關(guān)數(shù)據(jù)：中國海關(guān)周二公布數(shù)據(jù)顯示，3月豬肉進(jìn)口同比激增近2倍。此前非洲豬瘟疫情導(dǎo)致中國生豬存欄大幅下降，進(jìn)口商需要填補(bǔ)巨大的供應(yīng)缺口。3月豬肉進(jìn)口39.1萬噸；第一季度總進(jìn)口豬肉95.1萬噸同樣幾乎是上年同期的2倍。

　　2、大豆進(jìn)口：中國海關(guān)周二公布數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度醉著中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)商落地，雙邊出現(xiàn)了一些積極因素。一季度自美國進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)355.6億元增長1.1倍其中大豆781.4萬噸。大豆總進(jìn)口量為1779.2萬噸，3月當(dāng)月進(jìn)口量為427.8萬噸。

　　3、美國壓榨：NOPA周三報告前，受訪表示，3月美國大豆壓榨量料創(chuàng)有史以來第三高，且為3月同期以來最高紀(jì)錄。平均預(yù)估在1.75163億蒲式耳（但實際上4月同比市場預(yù)估已經(jīng)開始減少）

　　4、美國疫情：據(jù)知情認(rèn)識透露，美國農(nóng)業(yè)部將在計劃的初始階段支出155億美元來體征本國的食品供應(yīng)鏈，應(yīng)對新冠疫情影響。該計劃有望在本周公布。這會是特朗普政府確保疫情不會引發(fā)食品短缺采取的第一個重大舉措。

　　5、南美大豆：AgRural報告稱，截止上周四巴西19/20年度大豆收割工作完成了89%。預(yù)測本年度巴西大豆將達(dá)成1.238億噸并將5月初的預(yù)估進(jìn)行修正。

　　【收盤評述】

　　從上周以來，美豆在經(jīng)歷供需報告的公布后依然是缺乏新意——在找到850美分這一線后開始了新的區(qū)間震蕩。因為早期交易中已經(jīng)消化了庫存問題，后期展望上可能存在一些炒作的好消息。

　　豆粕方面，昨天的討論也說到短期是看空基差的，高基差在后期熱烈的壓榨意愿下難以維持。對于遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)先還是維持反套結(jié)構(gòu)，但對于9月潛在的“拉一波”的可能性還是存在的——運(yùn)輸問題或是天氣炒作，此頭寸做起來可能也不是特別順暢。油粕結(jié)構(gòu)上，近月依然順暢，油脂需求的恢復(fù)加上豆粕基差的修復(fù)讓這個組合思路延續(xù)，不過09看豆粕單邊的動力比較不足整體趨勢偏弱，更加需求油脂端的驅(qū)動。總的來說，上周我們提及的策略思路上基本是延續(xù)的，但從時間點以及空間上略有壓縮。

　　【利潤跟蹤】

　　（數(shù)據(jù)來源：天下糧倉、中糧期貨(博客,微博)、文華財經(jīng)）

　　【作者】

　　高泓-投資咨詢號TZ009338；潘婉玲-投資咨詢號Z0013415；肖鴻欽-從業(yè)資格號F3032992

　　【公眾號：長河觀察】

　　【風(fēng)險揭示】

　　1.本策略觀點系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實際結(jié)果可能有很大不同。請投資者務(wù)必獨(dú)立進(jìn)行交易決策。團(tuán)隊及公司不對交易結(jié)果做任何保證。2. 市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點的正確。團(tuán)隊及公司其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點不同的意見。3.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。