【市場(chǎng)資訊】

　　1、宏觀：歐佩克+發(fā)表聲明稱，2020年5月1日起減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日，為期兩個(gè)月；7月1日至12月減產(chǎn)770萬(wàn)桶/日。2021年1月至4月減產(chǎn)580萬(wàn)桶/日。減產(chǎn)幅度基準(zhǔn)為2018年10月，沙特和俄羅斯將在1100萬(wàn)桶/日的基準(zhǔn)上減產(chǎn)；減產(chǎn)協(xié)議將在2022年4月30日到期，但將在2021年12月評(píng)估減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)問(wèn)題。歐佩克+聲明將在6月10日召開(kāi)視頻會(huì)議，確定進(jìn)一步的行動(dòng)以平衡油市。

　　2、巴西國(guó)家供應(yīng)公司(Conab)周四預(yù)計(jì)，該國(guó)2019/20年度大豆產(chǎn)量料達(dá)1.22億噸紀(jì)錄高位，最新預(yù)估低于3月預(yù)測(cè)的1.242億噸，較2018/19年度的1.15億噸增加6.1%。南里奧格蘭德州產(chǎn)量下滑是下調(diào)產(chǎn)量預(yù)估的主因。該州大豆單產(chǎn)錄得八個(gè)年度來(lái)的最低水平。

　　3、南美天氣：南里奧格蘭德州/帕拉納州本周整體天氣干燥，氣溫低于正常水平；馬托格羅索州/南馬托格羅索州/戈亞斯州南部本周天氣有零星陣雨，氣溫偏低。有報(bào)告稱南部地區(qū)的干旱導(dǎo)致作物受損。上周阿根廷中部和南部地區(qū)偏干燥，給4月鼓粒的雙季大豆作物帶來(lái)壓力，本周初降雨料回歸。

　　4、國(guó)內(nèi)豬肉：商務(wù)部10日消息，為增加肉類市場(chǎng)供應(yīng)，更好滿足居民消費(fèi)需求，商務(wù)部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部等部門(mén)于4月10日組織投放19700噸中央儲(chǔ)備豬肉。春節(jié)以來(lái)，已分10批投放16.7萬(wàn)噸中央儲(chǔ)備豬肉。

　　5、 國(guó)內(nèi)油脂：油廠開(kāi)機(jī)率連續(xù)下降，且油廠豆油走貨量較好，本周豆油庫(kù)存繼續(xù)下降，截至4月10日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量102.765萬(wàn)噸，全國(guó)港口食用棕櫚油總庫(kù)存64.51萬(wàn)噸，菜油庫(kù)存29.61萬(wàn)噸。三大油脂全國(guó)庫(kù)存環(huán)比減少10%，同比減少27%。

　　【收盤(pán)評(píng)述】

　　今日油粕雙跌，豆粕09收2804，豆油09收5564。美豆波動(dòng)空間逐漸縮窄，疫情危機(jī)下全球需求擔(dān)憂和經(jīng)濟(jì)衰退憂慮仍將對(duì)豆價(jià)構(gòu)成壓力。盡管本月報(bào)告美豆庫(kù)存上調(diào)幅度大于預(yù)期，但美豆陳作需求整體疲軟已在市場(chǎng)前期交易中得以體現(xiàn)，反而是南美產(chǎn)量集體下調(diào)，中國(guó)進(jìn)口需求上調(diào)，全球大豆庫(kù)存下降成為支撐。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，新冠疫情對(duì)供給側(cè)和需求端造成的不確定影響將是市場(chǎng)交易的重點(diǎn)。此外，隨著美豆新作播種工作即將展開(kāi)，播種季天氣對(duì)行情的影響也至關(guān)重要。國(guó)內(nèi)來(lái)看，本周油脂庫(kù)存以豆油為首繼續(xù)下降，國(guó)內(nèi)油脂需求恢復(fù)加之前到港緊張、壓榨偏少的情況，豆油5-9近幾日從貼水70拉至升水136，整體油脂近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月、國(guó)內(nèi)強(qiáng)于國(guó)際。粕方面，從數(shù)船來(lái)看，后期到港量大，注意豆粕基差回落的風(fēng)險(xiǎn)。油粕結(jié)構(gòu)來(lái)看，我們?nèi)匀槐３钟洼^粕強(qiáng)的觀點(diǎn)，剩余油粕比倉(cāng)位可繼續(xù)持有。

　　【利潤(rùn)跟蹤】

　　（數(shù)據(jù)來(lái)源：天下糧倉(cāng)、中糧期貨(博客,微博)、文華財(cái)經(jīng)）

　　【作者】

　　高泓-投資咨詢號(hào)TZ009338；潘婉玲-投資咨詢號(hào)Z0013415；肖鴻欽-從業(yè)資格號(hào)F3032992

　　【公眾號(hào)：長(zhǎng)河觀察】

　　【風(fēng)險(xiǎn)揭示】

　　1.本策略觀點(diǎn)系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實(shí)際結(jié)果可能有很大不同。請(qǐng)投資者務(wù)必獨(dú)立進(jìn)行交易決策。團(tuán)隊(duì)及公司不對(duì)交易結(jié)果做任何保證。2. 市場(chǎng)具有不確定性，過(guò)往策略觀點(diǎn)的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點(diǎn)的正確。團(tuán)隊(duì)及公司其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點(diǎn)不同的意見(jiàn)。3.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。