減產(chǎn)會(huì)議前夕 棉花何去何從？

　　國(guó)外：

　　繼本周初反彈后，美棉雖然接連收陽(yáng)，但整體漲幅有限，基本維持在區(qū)間合理范圍內(nèi)，近兩日也是成交清淡，今晚，國(guó)際市場(chǎng)除了USDA即將公布的月度供需外還有周度出口數(shù)據(jù)，此外還有歐佩克和俄羅斯的減產(chǎn)會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期本周美棉出口的數(shù)據(jù)較前一周會(huì)有比較大的落差，從基本面來(lái)看，全球棉花格局依然呈現(xiàn)供應(yīng)寬松和需求萎縮的一個(gè)趨勢(shì)中，預(yù)計(jì)后期美棉仍將大概率筑底。

　　國(guó)內(nèi)：

　　繼昨日棉花大幅拉高后，今日盤(pán)面窄幅波動(dòng)，圍繞11500震蕩，基本面上并無(wú)太多變化，目前包含棉花在內(nèi)的多數(shù)大宗商品處于歷史低位區(qū)間，本周初國(guó)外新冠肺炎新增人數(shù)放緩，引發(fā)前期悲觀(guān)情緒反轉(zhuǎn)，樂(lè)觀(guān)釋放，引發(fā)資金關(guān)注抄底，尤其是棉花這種對(duì)宏觀(guān)較為敏感的品種，自從貿(mào)易戰(zhàn)以及疫情以來(lái)，是大宗商品里跌幅最大的品種，也是受情緒影響較大的品種，理性看待昨日上漲，11500之上大幅增倉(cāng)，今日也增倉(cāng)不少，所以預(yù)計(jì)后市仍以寬幅震蕩尋底為主，及時(shí)止盈，波端操作。

　　操作建議：

　　對(duì)于下游有新訂單及未來(lái)有用棉需求的企業(yè)客戶(hù)，可以逢低分批購(gòu)買(mǎi)原材料，還可以考慮利用期權(quán)建立部分頭寸，節(jié)省資金和成本。

　　每日數(shù)據(jù)：

　　原糖止跌 鄭糖小幅收漲

　　國(guó)外：

　　原油走強(qiáng)原糖受支撐短暫止跌。指數(shù)收于10.58美分，漲幅0.47%。但是當(dāng)前國(guó)際基本面上來(lái)看的話(huà)原糖仍不具備上漲的基礎(chǔ)，一是巴西燃料乙醇價(jià)格的低迷仍然不具備于原糖的競(jìng)爭(zhēng)力，最新乙醇折糖價(jià)8.26美分/磅，二是雷亞爾貨幣的持續(xù)低位壓低原糖價(jià)格.這兩大因素都將對(duì)原糖產(chǎn)生持續(xù)的利空影響。后市關(guān)注：1：當(dāng)前進(jìn)入4月份，巴西新榨季開(kāi)始，繼續(xù)關(guān)注巴西本榨季產(chǎn)量，倫敦大宗商品經(jīng)銷(xiāo)商Marex預(yù)計(jì)巴西20/21榨季產(chǎn)糖量或增至3380萬(wàn)噸。2：原油價(jià)格如何演繹，關(guān)注今晚談判。原糖轉(zhuǎn)入震蕩思路。

　　國(guó)內(nèi)：

　　白糖今日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)廣西報(bào)價(jià)5580-5650元/噸，報(bào)價(jià)不變。云南報(bào)價(jià)5510元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)10元/噸，成交一般。倉(cāng)單總數(shù)11448張，有效預(yù)報(bào)1210張。分析：今日鄭糖盤(pán)面總體波動(dòng)幅度不大，主力09合約上漲9元/噸，漲幅0.17%。國(guó)內(nèi)基本面暫無(wú)明顯變化。原油企穩(wěn)外盤(pán)原糖也有止跌跡象，國(guó)際環(huán)境短暫平穩(wěn)也為國(guó)內(nèi)盤(pán)面形成一定支撐，預(yù)期國(guó)內(nèi)盤(pán)面在經(jīng)歷節(jié)前下跌之后釋放部分3月銷(xiāo)售不佳的利空，后市短期可能轉(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)。中期走勢(shì)仍有待觀(guān)察。

　　核心關(guān)注點(diǎn)：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格及成交。

　　觀(guān)點(diǎn)及操作建議：操作上09短線(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。

　　每日數(shù)據(jù)：