3月26日，國(guó)內(nèi)期市收盤跌多漲少；能化品跌幅居前，瀝青跌逾6%，塑料、燃油跌逾4%；黑色系漲跌不一，錳硅漲停，硅鐵漲逾2%，熱卷、螺紋跌近1%；農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)分化，大豆漲近4%，蘋果、紅棗漲近2%，豆二、豆粕跌逾2%；基本金屬飄紅。

　　消息快訊

　　1、獨(dú)立報(bào)當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日?qǐng)?bào)道，美國(guó)加州州長(zhǎng)紐森表示，由于疫情，過(guò)去兩周內(nèi)加州超1百萬(wàn)人申請(qǐng)失業(yè)。紐森表示州參議院將會(huì)對(duì)救濟(jì)法案進(jìn)行投票，使每人每周150美元的失業(yè)保險(xiǎn)，提高到600美元。加州此前為了控制疫情，頒布“居家令”。

　　2、究竟美聯(lián)儲(chǔ)的無(wú)限流動(dòng)性和2萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃能否幫助我們走出困境？美國(guó)著名投資人吉姆·羅杰斯在接受總臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道主持人李斯璇采訪時(shí)表示，這會(huì)刺激股市回升。不只是美國(guó)，日本也向市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性。隨著大筆現(xiàn)金流入市場(chǎng)，股市會(huì)出現(xiàn)人為的回升。但這并不意味著熊市會(huì)結(jié)束，因?yàn)楣墒欣锏腻X太多了。這是值得擔(dān)心的。

　　3、按照美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)2019年的統(tǒng)計(jì)，上海原油期貨規(guī)模成為僅次于紐約WTI和倫敦Brent原油期貨的第三大原油期貨。截至目前，原油期貨的總開(kāi)戶數(shù)已突破10萬(wàn)，其中境外客戶同比增長(zhǎng)120%。

　　4、倫敦金屬交易所（LME）：鋁庫(kù)存增加14150噸，銅庫(kù)存減少800噸，鎳庫(kù)存減少120噸，鉛庫(kù)存減少25噸，錫庫(kù)存持平，鋅庫(kù)存減少650噸。

　　5、中國(guó)1-2月銅精礦進(jìn)口小降，疫情或?qū)е潞笃诠��?yīng)收緊。

　　重點(diǎn)品種分析

　　黃金、白銀

　　北京時(shí)間周四晚間的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話，預(yù)計(jì)將引發(fā)市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。

　　匯豐預(yù)計(jì)，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為300萬(wàn)人；花旗和牛津經(jīng)濟(jì)研究院都預(yù)期數(shù)據(jù)將達(dá)到400萬(wàn)人。加拿大皇家資本市場(chǎng)分析師表示，由于美國(guó)全國(guó)工作時(shí)間縮短引發(fā)嚴(yán)重裁員，預(yù)計(jì)美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)可能高達(dá)500-1000萬(wàn)人。

　　假如初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)表現(xiàn)極為“丑陋”，美國(guó)股市可能會(huì)遭遇拋售，進(jìn)而帶動(dòng)歐洲股市也下跌。一旦市場(chǎng)恐慌情緒進(jìn)一步加劇，股市遭遇大跌，這可能使得投資者面臨將黃金變現(xiàn)以追加保證金的壓力。除了初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)之外，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在周四的節(jié)目中罕見(jiàn)地進(jìn)行電視采訪。美聯(lián)儲(chǔ)正部署一系列史無(wú)前例的工具，來(lái)防止當(dāng)前的衛(wèi)生危機(jī)演變成金融危機(jī)。

　　由此可加，今晚注定不平凡，貴金屬或因短期流動(dòng)性緊缺出現(xiàn)下挫，金銀雖然均會(huì)下行，但是白銀跌幅預(yù)計(jì)將超過(guò)黃金，金銀比價(jià)將進(jìn)一步拉大。

　　期指

　　兩市跳空低開(kāi)后，一度在銀行等權(quán)重股的推動(dòng)下震蕩回升，滬指受制于2800點(diǎn)附近壓力，午后開(kāi)始回落，主要指數(shù)均震蕩收跌，量能繼續(xù)回落，階段性的拋壓仍在逐漸緩和，但資金進(jìn)場(chǎng)意愿相對(duì)有限，市場(chǎng)仍處于蓄力狀態(tài)。近期海外市場(chǎng)的波動(dòng)性有所降低，整體上有一定的好轉(zhuǎn)跡象，為A股創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)有利的外部環(huán)境，但目前來(lái)看全球疫情仍處在上升期，中期角度，刺激浪潮過(guò)后預(yù)計(jì)市場(chǎng)大概率將回歸基本面。

　　對(duì)于A股，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策措施已經(jīng)逐步出臺(tái)，而隔夜保險(xiǎn)資管新規(guī)正式出爐，并將在五一過(guò)后實(shí)施，市場(chǎng)增量資金的馳援無(wú)疑是積極的。海外因素的擾動(dòng)仍在持續(xù)，國(guó)內(nèi)積極因素仍是支撐A股的重要原因。預(yù)計(jì)走勢(shì)將較為反復(fù)，且幅度相對(duì)有限。從當(dāng)前周線、月線技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，A股整體的回調(diào)過(guò)程，或有可能延續(xù)。

　　瀝青

　　繼本周初中石化山東、華東、華南、西北市場(chǎng)瀝青結(jié)算價(jià)格全面下調(diào)瀝青價(jià)格后，昨日國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)基本持穩(wěn)。近期貿(mào)易商出貨價(jià)格也在不斷走低，此番價(jià)格下跌導(dǎo)致前期囤貨的貿(mào)易商虧損嚴(yán)重，市場(chǎng)普遍心態(tài)悲觀。由于瀝青利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)，近期國(guó)內(nèi)瀝青煉廠開(kāi)工率普遍走高，但因下游終端需求尚未恢復(fù)，煉廠及貿(mào)易商庫(kù)存仍在累積，庫(kù)存水平偏高。當(dāng)前瀝青市場(chǎng)需求仍然表現(xiàn)清淡，公路項(xiàng)目施工仍在推遲，終端需求整體低迷，加之成本端下跌影響，預(yù)計(jì)近期瀝青現(xiàn)貨價(jià)格仍將延續(xù)下跌局面。

　　橡膠

　　從目前基本面來(lái)看，低價(jià)原油使得合成膠價(jià)格跟隨回落，對(duì)天然橡膠價(jià)格產(chǎn)生一定的拖累。加上海外疫情繼續(xù)蔓延，將對(duì)我國(guó)輪胎出口歐美市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響，且海外多家輪胎廠和汽車生產(chǎn)商停產(chǎn)，令全球天然橡膠需求承壓。雖然近期國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工率回升幅度較大，但輪胎需求仍處恢復(fù)期，且缺乏需求的拉動(dòng)，后期開(kāi)工幅度上升空間有限。由于需求恢復(fù)較慢，近期青島地區(qū)橡膠庫(kù)存持續(xù)攀升，后期去庫(kù)存進(jìn)程或較往年延長(zhǎng)。

　　重點(diǎn)事件關(guān)注

　　1、20:00 英國(guó)央行公布利率決議及會(huì)議紀(jì)要

　　2、20:30 美國(guó)至3月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　3、20:30 美國(guó)第四季度實(shí)際GDP年化季率終值

　　4、20:30 美國(guó)第四季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率終值

　　5、20:30 美國(guó)第四季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率終值

　　6、22:30 美國(guó)至3月20日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存

　　7、次日04:30 美聯(lián)儲(chǔ)公布一周資產(chǎn)負(fù)債表