近日盤面波動(dòng)劇烈、黑天鵝事件使得行情風(fēng)險(xiǎn)驟增，大家盡量輕倉(cāng)或采用對(duì)沖策略來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，待行情穩(wěn)定，夜盤重回之時(shí)晨先再帶領(lǐng)大家捕捉大行情，再此感謝大家對(duì)晨先的信任與關(guān)注。

　　一、股指

　　1.技術(shù)面：股指2004合約周一低開后沖高回落以十字陽(yáng)線報(bào)收3508.6（上一日價(jià)格3624），形態(tài)屬于繼跌休整，指標(biāo)偏弱運(yùn)行，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)之前​順勢(shì)做空。

　　2.基本面：疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響要遠(yuǎn)超出此前預(yù)期，一季度負(fù)增長(zhǎng)成為共識(shí)​；海外疫情對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)出口構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，特別是歐美地區(qū)病例還在快速上升，全球​風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)暴跌。

　　3.操作建議：早盤沖漲乏力可逢高做空，尾盤收低方可隔夜。

　　二、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2005合約周一探底回升以長(zhǎng)下影的小陽(yáng)線報(bào)收37200（上一日價(jià)格38910），形態(tài)屬于底部反轉(zhuǎn)信號(hào)的“錘子線”，弱勢(shì)動(dòng)能已得釋放，指標(biāo)修正，下一步如能給出陽(yáng)線驗(yàn)證，將宣告期價(jià)在此筑底！

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水20~升水50元/噸，平水銅成交價(jià)格37540元/噸~37560元/噸，升水銅成交價(jià)格37560元/噸~37570元/噸。新冠疫情海恐慌發(fā)酵，金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)情緒異常悲觀，尤其是聯(lián)儲(chǔ)意外緊急雙降，導(dǎo)致利率近零，表明聯(lián)儲(chǔ)對(duì)疫情及經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂非常嚴(yán)重;而中國(guó)疫情觸頂回落，全面好轉(zhuǎn)，疊加降準(zhǔn)政策回暖，市場(chǎng)邏輯已經(jīng)從疫情邏輯轉(zhuǎn)向復(fù)工，在物流和人員等限制下，復(fù)工的實(shí)際有效性仍略顯不足(但不足邊際遞減)，脹庫(kù)和原料短缺兩個(gè)抉擇下，成品直接涉及到企業(yè)現(xiàn)金流，是優(yōu)先解決方向，因而現(xiàn)貨壓力更多影響到近月合約的走勢(shì)(5月之前可能無(wú)法有效緩解高庫(kù)存問(wèn)題)，只有在全球恐慌情緒有效緩解和中國(guó)下游實(shí)質(zhì)性復(fù)工后，市場(chǎng)邏輯才會(huì)轉(zhuǎn)向原料補(bǔ)庫(kù)，望投資者能準(zhǔn)確把握上述思路不同時(shí)期的差異。

　　3.操作建議：周二開盤如能高開然后表現(xiàn)抗跌，可提前抄底試多，穩(wěn)健者待​給出陽(yáng)線驗(yàn)證后再行參與，具體以盤中提示為主。

　　三、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2009合約周一跳空低開低走陰線報(bào)收3305（上一日價(jià)格3359），形態(tài)屬于跌破60均后的繼跌，有效破位，日線指標(biāo)共振向下，回調(diào)還有空間。

　　2.基本面：上海螺紋3520，鋼坯3160，鋼廠開工率65.06%，社會(huì)庫(kù)存1405萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存663萬(wàn)噸。鋼材開工水平恢復(fù)仍有望進(jìn)一步推后，利潤(rùn)合理偏低，但中上游庫(kù)存堆積，庫(kù)存壓力持續(xù)增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現(xiàn)同步下跌仍有望延續(xù)。2020供給側(cè)改革基本完成，政策未來(lái)炒作能力有限，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資生產(chǎn)需求也將大打折扣，后期關(guān)注疫情動(dòng)向及對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響變化。當(dāng)前基差平水，遠(yuǎn)月強(qiáng)結(jié)構(gòu)后期仍有望延續(xù)，關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向。

　　3.操作建議：背靠3330逢高做空，止損30點(diǎn)以內(nèi)，下方支撐在3200​。

　　四、鐵礦

　　技術(shù)面：鐵礦2009合約周一低開低走陰線報(bào)收564（上一日價(jià)格591），光腳陰線屬于繼跌形態(tài)，指標(biāo)存在回調(diào)需求，繼續(xù)短空操作。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)86.55，現(xiàn)貨青島港(601298,股吧)PB粉667，港口庫(kù)存11912萬(wàn)噸，鋼廠鐵礦石庫(kù)存可用天數(shù)26天。受疫情影響，鋼廠需求恢復(fù)緩慢，爐料庫(kù)存充裕，鋼廠礦石庫(kù)存健康。外礦復(fù)產(chǎn)常態(tài)化，供給2020大幅轉(zhuǎn)暖，港口庫(kù)存后期有望繼續(xù)低位回升。礦石高低品級(jí)價(jià)差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優(yōu)勢(shì)漸弱，廢鋼對(duì)礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢(shì)未止，現(xiàn)貨成交清淡下跌修復(fù)基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環(huán)境最差。人民幣中長(zhǎng)期仍存在貶值預(yù)期但空間收窄，海運(yùn)成本回落，進(jìn)口成本對(duì)期礦支撐不再。

　　3.操作建議：背靠570逢高做空，短線滾動(dòng)止盈。

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　　五、豆粕

　　1.技術(shù)面：豆粕2009合約周一跳空高開高走封板漲停，以中陽(yáng)線報(bào)收2915（上一日價(jià)格2817），上篇文章中提到過(guò)“形態(tài)屬于典型的主力洗多套空，且站上了2800平臺(tái)，指標(biāo)本就偏強(qiáng)，恢復(fù)做多”，現(xiàn)已得到驗(yàn)證，周線指標(biāo)利好，​往上還有空間。

　　2.基本面：沿海豆粕價(jià)格2940-3070元/噸，較上日漲40-90元/噸。養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情升溫，飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求仍存，油廠挺價(jià)意愿較為強(qiáng)烈，基差較前期有所走擴(kuò)。不過(guò)考慮到疫情對(duì)肉類需求與補(bǔ)欄的影響，飼企對(duì)后市信心尚不太足，謹(jǐn)慎看待反彈高度。

　　3.操作建議：盤中的小回調(diào)抗跌即可買進(jìn)多單，止損稍大的同時(shí)控制倉(cāng)位較輕，目標(biāo)3000。