3月3日，國內商品期市多數收漲，能化品漲幅居前，原油漲逾3%，瀝青漲2.25%；基本金屬走強，滬錫、滬鎳、滬銅漲逾1%；農產品(000061,股吧)分化，菜粕、豆二、雞蛋、棉花、豆粕漲逾1%，棕櫚油跌逾1%；黑色系沖高回落，鐵礦漲近1%。

　　消息快訊

　　1、據知情人士稱，阿根廷政府計劃將豆粕和石油出口稅稅率提高3個百分點至33%，與計劃中的生大豆稅率上調一致。玉米、小麥出口稅稅率料將保持在12%，作為對農戶的讓步。加稅最快將在周三實施。

　　2、截至今日收盤，上證指數大市成交額為4470.54億元（上一交易日成交額為3972.44億元）；深證成指大市成交額為7289.5億元（上一交易日成交額為6320.86億元）。

　　今日滬深兩市主力資金凈流出300.68億元，占比2.56%；大單資金凈流出211.42億元，占比1.80%；小單資金凈流入277.39億元，占比2.36%。

　　截至03月02日，上交所融資余額報5848.93億元，較前一交易日增加26.83億元；深交所融資余額報5113.91億元，較前一交易日增加56.98億元；兩市合計10962.84億元，較前一交易日增加83.81億元。

　　3、中期協就期貨行業抗擊疫情相關情況答記者問：嚴控集中穿倉風險，利用場外期權工具，為防疫物資生產企業進行風險管理，“口罩期權”等成為行業“新發明”。

　　4、自2020年2月18日國內成品油價格調整以來，國際市場油價有漲有跌，按現行國內成品油價格機制測算，3月3日的前10個工作日平均價格與2月18日前10個工作日平均價格相比，調價金額每噸不足50元。根據《石油價格管理辦法》第七條規定，本次汽、柴油價格不作調整，未調金額納入下次調價時累加或沖抵。

　　焦點透視

　　隨著新冠肺炎疫情爆發，美國實現今年經濟增長2.0%目標的可能變小。接下來的數個季度，美國實際GDP增速可能會通過三種渠道出現下降。目前預期美聯儲在2020年二季度末前將降息100個基點，但不確定降息的確切時間。如果金融市場繼續走低，美聯儲甚至可能在擬定的3月議息會議前決定降息�；蛘�，美聯儲3月降息50個基點，隨后再在4月降息50個基點，否則美聯儲可能會在6月和7月會議上繼續降息。如果美國政府能夠成功控制疫情，美聯儲無需降息100個基點，但如果美國經濟受疫情拖累陷入衰退，美聯儲可能將聯邦基金利率范圍一直拉至下限為零。貨幣寬松預期理論上利多整個期貨市場，但是市場沖高回落的走勢值得警惕，沖高回落或許存在隱憂，短線消息面利好刺激已逐漸失效，各品種逐漸將恢復基本面，尤其是黑色系品種，黑色莫追高！

　　重點品種分析

　　農產品

　　阿根廷今日宣布將對原油以及多農產品加征關稅，具體原因還要從阿根廷的基本面說起。2月19日，新華網(603888,股吧)報道，阿根廷經濟學家、科恩金融集團投資分析師迭戈•法爾科內表示，投資者對中國經濟充滿信心，然而大多數人表示對阿根廷經濟沒有信心。

　　由于擔心政府在遏制通脹和恢復經濟中失利，債券收益率升至該國上次違約以來的最高水平。由于通貨膨脹率進一步加速，極大削弱了阿根廷的人消費能力，負擔也在快速增加。阿根廷財長表示，緩和阿根廷負擔是非常重要的問題，特別是在通脹居高不下的情況中。而這也造成阿根廷貨幣進一步貶值，由于通貨膨脹率的上揚，加之阿根廷央行的緊縮，造成了貧困了升至32%。此外貧弱的外匯儲備也不足以讓阿根廷抵御通貨膨脹帶來的經濟困境。

　　內憂外患的阿根廷沒有能力開發頁巖油，更沒有提振經濟的良方，要活下去，只能從農產品入手，阿根廷出口原油、小麥和玉米等占比均不大。因此，短期內最受影響的將是豆類。美國今年豆類產量對供應端影響不大，南美巴西阿根廷將是最大變數，盡管巴西今年大豆大豐收，但是如果阿根廷提高豆類出口關稅，全球豆粕漲價將是大勢所趨。

　　鐵礦石

　　據Mysteel運量原樣本數據(2/24-3/1)：上周澳洲巴西鐵礦發運總量2088.5萬噸，環比上期增加40.9萬噸,澳洲發貨總量1510.0萬噸，環比減少69.9萬噸，澳洲發往中國量1313.2萬噸，環比上一周增加38.0萬噸。巴西發貨總量578.5萬噸，環比上期增加110.8萬噸。本期國際市場鐵礦石現貨發運量繼續增加。

　　周二05合約高開下行，進口礦港口現貨報價則繼續上調，市場交投氛圍較昨日回落，貿易商心態尚可；鋼廠方面詢盤積極性不高，部分鋼廠按需采購。上周澳洲巴西鐵礦發運總量繼續回升,但受海外疫情擴散影響多國將實行寬松貨幣政策，對大宗商品亦構成支撐。利好兌現往往是利空，當基建項目以及降息真正落地后，需密切關注鐵礦資金動向，今日高開低走似乎說明了一些問題。

　　重點事件關注：

　　1、次日03:50 美聯儲梅斯特發表講話

　　2、次日05:30 美國至2月28日當周API原油庫存