一、股指

　　1.技術面：股指2003合約周一跳空高開高走中陽線報收4056.4（上一日價格3925.8），期價強勢收復4000大關，上周缺口得以回補，可以看出主力不認可轉為跌勢，受此帶動指標得到修正，恢復做多思路。

　　2.基本面：美聯儲降息預期增大，資本市場的恐慌情緒暫時消退，同時，國內疫情得到有效控制，加之估值方面優勢，一些投資者轉為看好中國股市，今日摩根士丹利將中國、新加坡股票評級提高至增持。

　　3.操作建議：周二如能在4000之上表現抗跌可逢低做多，止損20點以內，尾盤收陽即可隔夜。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2004合約周一縮量反彈以大陽線報收45230（上一日價格44390），在經歷了四連陰至加速下跌后，期價打出了新低卻又不跌反漲，目前處于46000多空分界線的下方，我們并不認為這是止跌信號，不建議太早抄底，周二觀望一天。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水150元/噸~貼水120元/噸，平水銅成交價格44560元/噸~44780元/噸，升水銅成交價格44580元/噸~44800元/噸。海外新冠肺炎疫情擴散恐慌加劇，風險沖擊呈現出系統性，股市商品等風險資產短期全部重挫，銅價亦不例外，病毒風險恐慌情緒暫難緩解。盡管中國疫情觸頂轉回落，全面好轉，邏輯已轉向復工層面，但局限于人員物流等實質性防控條件，在處理原料短缺和成品脹庫的兩抉擇下，高庫存直接涉及到現金流，是當下銅鋅等企業的優先解決方向，而處理高庫存最佳為選擇期貨虛擬拋售，因而從波動節奏角度看3月難有趨勢改變，只有在全球恐慌情緒有效緩解及中國下游實際性復工后，波動節奏才會轉向原料補庫層面。望投資者能密切把握，了解不同時期的思路差異。

　　3.操作建議：前期高位空單暫時止盈出局，下一步如能給出反彈乏力的信號再接回空單，具體以盤中提示為主。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2005合約周一低開高走中陽線報收3422（上一日價格3335），形態屬于陽包陰線，結束回調的信號，短線反彈應還有力度，只不過周線依然承壓，漲也很難順暢，或將展開寬幅震蕩。

　　2.基本面：上海螺紋3420，鋼坯3060，鋼廠開工率62.85%，社會庫存1277萬噸，鋼廠庫存760萬噸。鋼材開工水平恢復仍有望進一步推后，利潤合理偏低，但中上游庫存堆積，庫存壓力持續增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現同步下跌仍有望延續。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險顯現，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注疫情動向及對經濟的影響變化。當前基差平水，供給收縮一定程度上保護下跌空間，關注現貨補跌情況。​

　　3.操作建議：3400之下的價位可少量低多，底限止損3320，短線單。

　　四、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2005合約周一大幅拉漲以巨陽線報收653（上一日價格616.5），形態看強勢宣告回調結束，短線指標存在的回調動能得以消化，而周線的指標原本就大勢偏強，該品種建議做多。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數83.9，現貨青島港(601298,股吧)PB粉635，港口庫存12171萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數26天。受疫情影響，鋼廠需求停滯，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦復產常態化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢未止，現貨成交清淡下跌修復基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環境最差。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本回落，進口成本對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：依托640逢低做多，止損630跌破，目標660—670。

　　五、橡膠

　　1.技術面：橡膠2005合約周一縮量反彈以大陽線報收10990（上一日價格10550），期價經歷了加速下跌的階段，并未給出筆者預料的慣性下沖，所幸我們提示過將操作重心轉為保護利潤，并設置了10750保護性止盈，當前已全部清倉，暫時轉為觀望。

　　2.基本面：蝗災造成對農產品(000061,股吧)產量擔憂造成聯動上漲。但供給來看，蝗災對糧食作物影響較大，對橡膠樹影響有限，目前橡膠處于停割期，泰國南部原料少量供應，目前加工廠庫存2-3個月，泰國加工廠因中國需求縮減開工小幅回落。港口運輸壓力較大。需求方面，國內輪胎廠開工率約14%左右，同比下降20%左右，但環比上月有小幅提升。目前輪胎廠原料或能供應至3月上旬，輪胎成品庫存1.5個月，對天膠剛需降低。輪胎廠及其下游代理商、經銷商輪胎庫存高位，輪胎廠至港口運輸疏通緩慢，國內工業、基建作業影響巨大，短期輪胎內銷外銷情況均欠佳。天然橡膠全產業鏈上中下游庫存壓力巨大，需求極度低迷。

　　3.操作建議：利潤回撤不大，這波暫時結束，等待給出新的信號。

　　六、棉花

　　1.技術面：棉花2005合約周一破低反漲陽線報收12390（上一日價格12180），形態屬于陽包陰線，止跌信號，然而指標還未有效修正，不排除低位盤整的可能，該品種我們所持有的多單已于上周三進行了鎖倉，暫時持有，今日重點觀察這里止跌后能否企穩。

　　2.基本面：中國棉花價格指數13086元/噸(-287元/噸)，新疆棉花現貨均價13100元/噸(-200元/噸)，山東棉花現貨均價13078元/噸(-245元/噸)，國儲棉輪入均價13387元/噸(-328元/噸)，中國紗線價格指數20515元/噸(-35元/噸)。上周五棉花價格跳空后跌停，價格直逼春節后最低點。目前國內棉花供應端相對充裕，疫情對國內棉花消費端的沖擊尚未解除，紡織企業的開工率僅恢復至50%左右，紡織企業新季訂單缺失，目前主要以完成年前訂單為主。受疫情全球蔓延態勢影響，資本市場悲觀情緒集中釋放，日本、韓國等國家的疫情正處于爬坡之際，確診人數增長較快，國際市場短期預計仍保持悲觀。除了情緒擾動，疫情的多國蔓延了也帶來了對我國紡織品未來出口情況的擔憂，日本是中國紡織品的第二大出口國，每年約有10%的紡織品銷往韓國、日本，若疫情在海外無法得到有效控制，棉花出口消費量將面臨下調。短期看國內外需求形勢均不容樂觀，國內棉價在市場情緒帶動下有望繼續探底，但國內棉價已至相對低位，不宜過分追空。

　　3.操作建議：周二只要不再出新低，即可止盈掉鎖倉的空單部分，只拿多單待漲。