一、股指

　　1.技術面：股指2003合約周三沖高回落以十字陽線報收4076（上一日價格4117），周二的快速回調雖然一步到位，但周三并未給出陽線，那么短期或難恢復漲勢，繼續在當前位置震蕩的概率較大，保留偏多思路觀望一天。

　　2.基本面：最高層5天3次會議！新華社北京2月23日消息，統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作部署會議在京召開，習近平出席會議并發表重要講話：疫情防控形勢積極向好，加大政策調節力度。

　　3.操作建議：周四觀望為主，如能見到60均附近抗跌的情況也可試多。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2004合約周三跳空低開后以小陰線報收45630（上一日價格45950），期價已脫離46000多空爭奪選擇了方向向下，該線之下繼續做空。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水180元/噸~貼水140元/噸，平水銅成交價格45470元/噸~45550元/噸，升水銅成交價格45490元/噸~45570元/噸。新冠肺炎疫情連續多天好轉，疫情頂部已出現，恐慌情緒緩解，后期疫情邏輯或漸漸轉向經濟邏輯。當下市場焦點轉向復工節奏，盡管全國各地復工已經逐步進行，但在物流和人員限制下，實際有效性仍或需要時間，預期仍占主導，考慮到銅鋅等春節冶煉持續進行（供給沖擊不大），疫情導致企業成品脹庫和原料供給短缺，若時間持續較久可能導致被動減產的可能性，后期一旦人員物流全部解決，處理成品資金壓力可能優于解決原料擾動，這是大的波動節奏，望投資者能密切把握，了解短期和中長期的思路差異。

　　3.操作建議：盤中沖漲乏力即可放空，收低考慮隔夜。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2005合約周三先揚后抑尾盤以小陰線報收3447（上一日價格3489），形態再次展開橫盤震蕩，短線指標有轉弱嫌疑，周線承壓60均，大方向無法猜測，建議轉為觀望或日內短空。

　　2.基本面：上海螺紋3450，鋼坯3070，鋼廠開工率62.71%，社會庫存1133萬噸，鋼廠庫存714萬噸。鋼材復產開工部分仍有望進一步推后，盤面利潤合理偏低，中上游庫存堆積，庫存壓力增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現同步下跌仍有望延續。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險顯現，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注疫情動向及對經濟的影響變化。當前基差和供給收縮一定程度上保護下跌空間，關注現貨補跌情況。

　　3.操作建議：近期提示在3440/3460介入的多單保本出局，轉為觀望；

　　四、焦炭

　　1.技術面：焦炭2005合約周三放量回落陰線報收1844（上一日價格1870），期價再次出現橫盤震蕩的信號，周線指標還是偏強，日線指標卻與此背離，預計短期漲不動，同樣轉為觀望。

　　2.基本面：今日焦炭市場出現回落，目前煤礦及洗煤廠陸續復產，焦煤供應緊張問題有所緩解，部分焦企開工率提升，汽運限制放寬；下游方面鋼廠銷售壓力仍在，對原料價格持觀望態度，需重點關注后續焦企開工、鋼廠高爐開工及各環節庫存動態。

　　3.操作建議：前期在1830介入的低位多單小利止盈，如日線60均破位可短空操作。

　　五、棉花

　　1.技術面：棉花2005合約周三低開低走以小陰線報收12805（上一日價格13015），形態屬于繼跌，預計短線還有回調力度，而周線雖完成了二次探底，但指標缺乏共振，短空中多思路看待。

　　2.基本面：

　　中國棉花價格指數13365元/噸(-101元/噸)，新疆棉花現貨均價13400元/噸(-100元/噸)，山東棉花現貨均價13393元/噸(-100元/噸)，國儲棉輪入均價13716元/噸，中國紗線價格指數20550元/噸。節前皮棉已基本完成加工入庫，疫情對棉花總供應量影響不大。下游受疫情影響需求持續疲弱，但紡企內庫存已降至較低水平，復工后存在一定補庫需求。當前紡織企業開工率雖依舊偏低，各地政府支持企業復工復產的政策陸續出臺，復工加快預期增強。利潤監控數據顯示，棉花下游的棉紗測算利潤保持向上修復，中美貿易關系緩和，盡管目前進口棉利潤依舊虧損，由于我國常年面臨的棉花凈缺口需要由進口棉彌補，后期國內棉價有望向進口棉價靠攏。總體看短期內棉花需求量依然不容樂觀，此外新冠疫情的多國蔓延導致外圍市場避險情緒升溫，但國內棉價不宜過分看空，預計近期棉價將保持弱勢震蕩。​​​

　　3.操作建議：我們在13000—13100區間內布局了中線多單，倉位不重建議暫時鎖倉，等釋放完這波回調動能屆時再止盈掉空單繼續持有多單。