2月25日，國(guó)內(nèi)期市收盤(pán)漲跌參半，化工品尾盤(pán)拉升，甲醇漲超2.5%，純堿漲1.65%，20號(hào)膠、瀝青漲超1%；貴金屬午后持續(xù)走低，滬銀跌超2%，滬金跌近2%；油脂類(lèi)普跌，棕櫚油跌超2%，豆油跌超1%；黑色系走勢(shì)分化，動(dòng)力煤、鐵礦石分別跌1.08%、0.52%，焦煤、螺紋鋼飄紅。

　　消息快訊

　　1、截至今日收盤(pán)，上證指數(shù)大市成交額為5131.29億元，成交量為4.42億手；深證成指大市成交額為9021.87億元，成交量為7.31億手。兩市成交額超1.4萬(wàn)億，連續(xù)5日保持在萬(wàn)億之上，創(chuàng)2015年8月以來(lái)新高。今日滬深兩市主力資金凈流出581.07億元，占比4.11%；大單資金凈流出367.73億元，占比2.60%；小單資金凈流入528.38億元，占比3.73%。截至02月24日，上交所融資余額報(bào)5864.16億元，較前一交易日增加64.45億元；深交所融資余額報(bào)5099.51億元，較前一交易日增加70.85億元；兩市合計(jì)10963.67億元，較前一交易日增加135.3億元。

　　2、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)唐軍介紹，支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)10條措施出臺(tái)之后，全國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管戰(zhàn)線狠抓落實(shí)，目前初見(jiàn)成效。技術(shù)保障及時(shí)有力，市場(chǎng)監(jiān)管總局集中公布了55家獲得國(guó)家級(jí)資質(zhì)認(rèn)證的醫(yī)療器械防護(hù)用品檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)的名錄，同時(shí)發(fā)布全國(guó)170多家獲得省級(jí)資質(zhì)認(rèn)定機(jī)構(gòu)的信息，把這些信息集中公布。到2月24日，共受理了口罩、防護(hù)服、手套等產(chǎn)品檢測(cè)16765批次，已經(jīng)完成了11089批次，為保證防護(hù)用品的質(zhì)量提供了技術(shù)支持。

　　3、上海糧食物資儲(chǔ)備局：本市儲(chǔ)備的原糧還可供應(yīng)全市近6個(gè)月，儲(chǔ)備油可供應(yīng)全市3個(gè)月以上。目前全市加工能力和供應(yīng)量較大的17家骨干糧油加工企業(yè)復(fù)工率近95%。

　　4、國(guó)家郵政局組織郵政企業(yè)、快遞企業(yè)全力保障對(duì)武漢等疫情重點(diǎn)地區(qū)的應(yīng)急救援物資和人民群眾日常基本生活物資的運(yùn)輸和寄遞服務(wù)。截至2月24日，郵政企業(yè)、快遞企業(yè)承運(yùn)、寄遞疫情防控物資累計(jì)33617.61噸、包裹1.29億件，發(fā)運(yùn)車(chē)輛13041輛次，貨運(yùn)航班256架次。

　　焦點(diǎn)透視

　　中信建投認(rèn)為，雖然美債收益率和實(shí)際利率已有較大下行，但考慮到新冠疫情對(duì)全球的潛在影響，即便是一個(gè)短期擾動(dòng)，但無(wú)論是國(guó)內(nèi)貨幣政策還是美國(guó)的貨幣政策寬松趨勢(shì)來(lái)看，還未到寬松已到位的跡象。考慮到黃金中長(zhǎng)期上漲主要驅(qū)動(dòng)力全球經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力以及貨幣政策持續(xù)性寬松在短期看不到轉(zhuǎn)向的跡象，在中長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)下，短期金價(jià)仍將繼續(xù)上漲，維持本輪金價(jià)有望突破1700美元的判斷不變。

　　東興證券則認(rèn)為，金價(jià)上方目標(biāo)位或至1800美元/盎司。黃金價(jià)格在新冠肺炎誘發(fā)的避險(xiǎn)盤(pán)及利率寬松助推的流動(dòng)性盤(pán)共同作用下維持強(qiáng)勢(shì)上漲勢(shì)頭，周內(nèi)與美元的負(fù)向關(guān)系被打破，金價(jià)強(qiáng)勢(shì)突破并企穩(wěn)1600美元/盎司，考慮到除疫情外的外圍金融市場(chǎng)揮發(fā)性可能出現(xiàn)的加大，黃金的避險(xiǎn)溢價(jià)及流動(dòng)性溢價(jià)將繼續(xù)發(fā)酵，金價(jià)上方目標(biāo)位或至1800美元/盎司。

　　重點(diǎn)品種分析

　　期指

　　2020年春節(jié)過(guò)后，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷短期調(diào)整后開(kāi)始持續(xù)反彈，滬深兩市成交額不斷走高，近15個(gè)交易日，上證指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)10.36%。與上證指數(shù)的春季回暖行情一致，公募基金的回報(bào)率也讓投資者喜出望外。截至2月24日，超九成基金年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益，有106只基金年內(nèi)回報(bào)率已超30%，最高回報(bào)率已達(dá)58.96%。

　　今天創(chuàng)業(yè)板上演V型反轉(zhuǎn)，兩市近150只個(gè)股漲停，滬深兩市成交額達(dá)1.42萬(wàn)億，為2015年11月以來(lái)新高。與此同時(shí)，有網(wǎng)友在社交媒體上反應(yīng)，通達(dá)信軟件在今日14：45分左右崩潰。同花順(300033,股吧)交易軟件也出現(xiàn)卡頓現(xiàn)象。對(duì)此，通達(dá)信客服回應(yīng)新浪財(cái)經(jīng)表示，服務(wù)器因故障或因容量過(guò)大，正在緊急擴(kuò)容。

　　股指方面，相較昨日收盤(pán)，IF、IH未有明顯上漲，盤(pán)中出現(xiàn)v型反轉(zhuǎn)，IC相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，與年初1月份預(yù)判基本一致，期權(quán)波動(dòng)率沖高回落，短線IC可減倉(cāng)。

　　瀝青

　　上周社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回升，由于下游開(kāi)工恢復(fù)緩慢，造成現(xiàn)實(shí)需求偏弱， 社會(huì)庫(kù)存加速回升。等待后期運(yùn)力的恢復(fù)，上游煉廠庫(kù)存并無(wú)明顯緩解之前，上游煉廠短期大概率維持低開(kāi)工率。目前瀝青仍是供需兩弱格局，等待著物流運(yùn)輸?shù)娜�面恢�?fù)，在上游尚有利潤(rùn)的情況下，預(yù)計(jì)上游開(kāi)工率也將回升，供需格局或轉(zhuǎn)為供需雙回升的勢(shì)頭，但美國(guó)制裁俄油子公司事件出現(xiàn)后，或帶來(lái)后期供應(yīng)端減少擔(dān)憂(yōu)增加，預(yù)計(jì)后期庫(kù)存壓力有望減緩，但受上周末國(guó)外疫情擴(kuò)散的影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)增強(qiáng)，短期對(duì)商品價(jià)格或有抑制。

　　重點(diǎn)事件關(guān)注

　　1、22:00 美國(guó)12月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率

　　2、22:00 美國(guó)12月20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率

　　3、22:45 美聯(lián)儲(chǔ)卡普蘭在研討會(huì)上發(fā)表講話

　　4、23:00 美國(guó)2月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

　　5、23:00 美國(guó)2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)

　　6、次日04:15 美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)發(fā)表講話

　　7、次日05:30 美國(guó)至2月21日當(dāng)周API原油庫(kù)存