2月18日周二，國際貴金屬價格全線大漲。其中，紐約NYEMX鈀金上漲8.80%，報收2540.8美元；紐約NYEMX鉑金上漲2.77%；紐約COMEX金上漲1.11%，收盤報1607美元；而紐約COMEX銀上漲2.48%。

　　2月17日，中國央行將1年期MLF利率從3.25％降至3.15%，這意味著1月20日的LPR也至少有10基點的下調。目前特殊情況正向日本蔓延，日本央行宣稱若影響日本經濟，則不排除進一步寬松的可能。由于全球經濟受衛生因素影響高于預期，國際市場風險情緒上升，所以昨夜貴金屬價格全線大漲。

　　除了鈀金因供需失衡的原因火爆上沖至歷史高點之外，黃金也再次逼近去年最高點并突破了1600美元，白銀與鉑金由于補漲要求強烈，所以漲幅明顯高于黃金。

　　在美元指數持續強勢并逼近100大關時，貴金屬價格反而大幅上漲，這說明國際經濟風險敞口明顯擴張，也符合我在2月17日撰寫的貴金屬分析文章中關于加強貴金屬配置的判斷。

　　世界黃金協會2月18日最新數據顯示，2020年1月，全球黃金ETF及類似產品持倉上升61噸，凈流入31億美元，總持倉量達到了2,947噸，再創歷史新高。而以美元計價的全球黃金ETF的資產管理規模在今年1月增長了8%，這也推動了黃金價格繼續上漲。

　　2020年1月，北美與歐洲的一些基金是全球黃金ETF流入的主要驅動。北美地區持倉量上升29噸(14億美元9%)；歐洲地區持倉量上升33噸(17億美元2.4%)；亞洲地區持倉量下滑1.2噸(0.57億美元1.4%）其他地區持倉量上升0.7噸(0.41億美元，1.8%)。雖然有中印黃金消費下滑的影響，但是全球黃金投資與投機的熱情明顯升溫，而美歐市場自去年以來一直都是典型的代表，這是亞洲與國內投資者應該重視的問題。

　　而英國是全球黃金交易的一大中心，每年都有大量黃金通過英國轉向其它地區，2019年英國凈進口了996噸黃金。英國黃金凈進口的增加以及黃金ETF的快速增長，說明美歐當前更注重市場風險的對沖，以平衡英國脫歐后的風險，以及對沖美歐未來可能產生的金融風險。

　　當前全球經濟風險正在擴張當中，全球經濟減速的預期也在上升，在中日特殊情況沒有得到明顯控制之前，貴金屬價格將維持堅挺，但是貴金屬由于短線上沖過快，投資者應適當注意一下投資節奏。

　　不論從全球經濟當前的風險還是長期風險來看，都不大樂觀，不僅各主要經濟體的貨幣供給會進一步助推全球的資產泡沫，同時全球債務膨脹趨勢不可抑制，再加上今年以來全球不確定因素依然有增無減，所以對于貴金屬的長期看多的觀點不應動搖，投資者今年還是要尋機加強貴金屬配置，對總體漲幅偏小一些的貴金屬要有所側重，以強化全年的投資風險管理，這是今年投資中非常重要的選擇。（本文系馨月(博客,微博)說財經原創文章，轉載請注明作者及來源于微信公眾號人弗財經）

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