2020年2月4日鐵礦行情解析

　　鐵礦大幅下挫，直逼跌停，鐵礦石：23日62%普氏指數(shù)報92.05，29日62%普氏指數(shù)報85.6，較節(jié)前跌6.45美元/噸或7.01%。截至29日，新加坡交易所鐵礦石期貨主力2002合約較23日收盤跌6.06%。供應(yīng)方面，近期四大礦中力拓、必和必拓、FMG相繼公布去年4季度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示其供應(yīng)較3季度未繼續(xù)增加，其中除FMG外，力拓與必和必拓供應(yīng)均環(huán)比收縮。淡水河谷尚未公布相關(guān)信息，不過根據(jù)其早前披露的產(chǎn)銷計劃，料其4季度供應(yīng)與3季度持平。另一方面，1季度主要礦山均面臨季節(jié)性減產(chǎn)，使得節(jié)前礦市供應(yīng)端支撐預(yù)期較強(qiáng)。此外，近期巴西東南強(qiáng)降雨，逐步兌現(xiàn)1季度供應(yīng)偏緊的預(yù)期。然而，由于2020年全年四大礦供應(yīng)將因淡水河谷產(chǎn)能修復(fù)大幅增加，因此1季度過后供應(yīng)端對價格的壓力將逐步加大，從而令礦價承壓。需求方面，節(jié)前鋼廠開工相對平穩(wěn)，同時鋼廠成品庫存及社會庫存均有所累積，且社會庫存增幅較大。由于假期期間終端需求放緩，預(yù)計節(jié)后成品庫存將較節(jié)前顯著增加。于此同時，國內(nèi)公共衛(wèi)生事件令春節(jié)假期演唱，且有多地要求企業(yè)復(fù)產(chǎn)時點推遲，令節(jié)后需求復(fù)蘇時點后移；加上湖北多地隔離，或令終端需求幅度力度偏弱。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦破位強(qiáng)勢下挫，形成缺口，量能逐漸減少，操作上短期以580-660之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日螺紋行情解析

　　螺紋承壓下挫 缺口呈現(xiàn)，螺紋2005主力合約在節(jié)前一周收了一顆上影19點下影9點實體99點的周陰線，收盤3500較前周跌了95點，跌幅達(dá)到了-2.64%。周成交量略有縮小，成交均量略有放大，持倉驟減近13萬手。資金逃離的跡象非常明顯，前20名持倉近4周第一次空單總持超越了多單的持倉。單純從日K線的梳理，周一形成的陽線僅從量能一項就足以確定了它山窮水盡。這一天的量比前兩天每天的陽量少了近三分之一，而且它形成的高點3618較我們給出的絕對阻力位3620差值微乎其微。沒有量能的前行突破還帶著減倉，若想逾越偌大的頸線位3620談何容易！這樣的概率值得去嘗試去搏擊，這一點在“匍匐而行”的文字中體現(xiàn)得淋漓盡致。而且它的高點3618剛好在它的上邊軌附近，下邊的MACD指標(biāo)同樣支持它回調(diào)，只有均線不支持。綜合這樣的條件，漲勢雖存，持續(xù)已疑，你付出空單的支出大概率勝出（止損就在3620）。春節(jié)期間不休市的世界金融市場集體下跌。明天國內(nèi)市場開盤跳空向下是毫無疑問的。更何況節(jié)前的K語言也都給出了充分的下跌信號。我們先前預(yù)判螺紋的支撐位3480，應(yīng)該不復(fù)存在了，回歸它曾經(jīng)的頸線啟動位3380將無懸念。因此盤中若有高于此點的價格，我們可以大膽加空；即使沒有，開盤點也一定不是節(jié)后的最低點，應(yīng)該尋機(jī)而為。

　　螺紋期貨操作建議：由于疫情影響，螺紋鐵礦走勢下挫，整體破位，形成缺口，操作上背靠3150-3550之間高拋低吸，滾動操作，以上突下破為準(zhǔn)，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日焦炭行情解析

　　焦炭春節(jié)季節(jié)性積累，供需兩弱，假期因眾所周知的突發(fā)疫情的大利空，國外盤金融市場全線下跌，大宗商品也全線大跌，倫敦銅大跌8.57％，新加坡鐵礦石掉期大跌11.23％，因此今日節(jié)后復(fù)市第一日，黑色系將大幅低開低走并無懸念。不過央行將在今日開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，以維護(hù)疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。另外，2月2日，證監(jiān)會再度重磅發(fā)聲。證監(jiān)會表示，2月3日股市開市，是權(quán)衡各種因素的結(jié)果。值得一提的是，對于開市后A股市場可能出現(xiàn)的異動，證監(jiān)會明確表態(tài)，出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒。在業(yè)內(nèi)人士看來，證監(jiān)會的表態(tài)無疑給A股市場吃了一顆“定心丸”。充裕的流動性和對沖工具只是會一定程度上解一下這疫情的大利空，但仍然無法改變金融市場下跌的命運(yùn)。焦炭，多數(shù)焦化企業(yè)正常生產(chǎn)，但是因為運(yùn)輸問題焦煤供應(yīng)緊張，導(dǎo)致部分企業(yè)原材料庫存下降明顯。在原料采購困難的情況下，部分企業(yè)被動減產(chǎn)，減產(chǎn)力度10-50%不等。預(yù)計2月3日開始大部分焦化企業(yè)將復(fù)產(chǎn)。另一方面受物流和下游需求影響，產(chǎn)成焦炭也面臨庫存積壓的問題�？傮w來看，春節(jié)期間焦炭庫存季節(jié)性累積，但是目前因為原料和需求問題，處于供需兩弱的局面。

　　焦炭期貨操作建議:焦炭承壓調(diào)整，跳空低開，結(jié)合現(xiàn)貨供需，走勢調(diào)整為主，操作上背靠1710-1860之間操作高拋低吸，逐漸移動獲利保護(hù)，滾動止盈即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日滬鎳行情解析

　　滬鎳承壓繼續(xù)走空，下挫走勢擴(kuò)大，鎳價前期反彈未能成功擴(kuò)展上行空間，失利后再度下行走勢偏弱。持續(xù)整理，對鎳價走勢引導(dǎo)不利，節(jié)前若無供需面或宏觀的有利提振，可能延續(xù)偏弱格局，貿(mào)易問題的樂觀預(yù)期隨著第一階段協(xié)議簽署料會暫告一段落。同時貿(mào)易問題帶來的影響也可能就此暫告一段落，市場無論從心態(tài)還是實業(yè)對此的調(diào)整也基本上達(dá)到一個相對穩(wěn)定的階段。未來市場關(guān)注點可能轉(zhuǎn)向美國大選等方面。而貿(mào)易因素對有色金屬走勢帶來的負(fù)面沖擊得到緩解，但不會完全消除，未來有色市場關(guān)注點會轉(zhuǎn)向影響美元指數(shù)及人民幣匯率波動的相關(guān)方向。國際市場庫存持續(xù)呈現(xiàn)了隱形庫存顯性化的情況。雖然市場已經(jīng)對于庫存的變化已經(jīng)認(rèn)知為金融手段變化，對于LME庫存的關(guān)注和反映相對變得淡漠，但是目前LME鎳庫存已經(jīng)回升到2019年4月水準(zhǔn)，自6.5萬噸回升至17.7萬噸上方。而印尼某鎳鐵廠第15條鎳鐵產(chǎn)線于本周筑爐完成，預(yù)計2月初投產(chǎn)，屆時月產(chǎn)量增加約600噸金屬量。近期需要注意的是新能源汽車的一些邊際改善，國內(nèi)外整體對新能源電池發(fā)展依然是支持態(tài)度，且今年新能源汽車可能不再補(bǔ)貼退坡，后續(xù)相關(guān)生產(chǎn)發(fā)展觸底反彈可期。雖然電池占鎳供需相對體量較小，但作為長線發(fā)展快速增長的層面，易吸引投資和相關(guān)產(chǎn)能的持續(xù)投放，從而在產(chǎn)能與原料上會與傳統(tǒng)的電解鎳、鎳鐵會有一些競爭關(guān)系，對鎳價仍可能會有一些支撐，只是需要在價格和產(chǎn)量上逐漸體現(xiàn)才會真正提振鎳價，當(dāng)前鎳豆與鎳板差較大情況下這種提振優(yōu)勢并不明顯。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳承壓下挫，受外盤影響，開盤低開出現(xiàn)缺口，操作上背靠98500-107000之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日尿素行情解析

　　尿素走勢穩(wěn)步下挫，空單利潤逐步擴(kuò)大 ，在長假因素和系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的影響下，春節(jié)前一周，國內(nèi)尿素期貨2005合約多空雙方減持跡象明顯，從而導(dǎo)致期價出現(xiàn)縮量減倉、穩(wěn)步下行的走勢。由于春節(jié)期間，系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)一步發(fā)酵，國際原油價格顯著回落，或助長春節(jié)后首日開盤尿素期貨空頭施壓的信心和動力。在單日持倉上，1月23日，尿素期貨2005合約多空前20名席位呈現(xiàn)多空雙增的現(xiàn)象。其中，多頭累計增持936手，空頭累計增持388手。在空頭前20名席位中，增持的席位有8家，減持的席位有12家。在增持方面，永安期貨席位、創(chuàng)元期貨席位和國泰君安期貨席位增持?jǐn)?shù)量居前，分別大幅增加359手、500手和246手。從多空持倉變化發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前多空雙方為了規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生，主動減倉跡象明顯。不過，由于長假期間，系統(tǒng)性風(fēng)險加劇，或引發(fā)春節(jié)后開盤首日尿素期貨空頭主力反撲，再度大幅增倉的可能性出現(xiàn)。春節(jié)后尿素期貨2005合約前20名席位多空雙方料有增持動作，但空頭增持將強(qiáng)于多頭，從而導(dǎo)致期價出現(xiàn)偏弱運(yùn)行的格局。

　　尿素期貨操作建議:尿素期貨穩(wěn)步下挫，空單利潤逐漸擴(kuò)大，春節(jié)過后，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)施肥，尿素以1600-1720之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日原油行情解讀

　　原油承壓下挫， 跌至6個月新低， 疫情的發(fā)展繼續(xù)令原油需求承壓，不過沙特正試圖推動提前召開減產(chǎn)會議，從而應(yīng)對可能出現(xiàn)的不確定局面。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及51.66美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及57.71美元/桶。沙特試圖在下個月召開一次石油輸出國組織（OPEC）+緊急會議，計劃將原定于三月舉行政策會議提前舉行，但遭到了俄羅斯的抵制。幾位與會代表表示，沙特已與多國磋商，以加快會議速度，會議原定于3月5日至6日舉行，不過越來越多的人警告稱，新型冠狀病毒的爆發(fā)將削弱原油需求，這引起了沙特的擔(dān)憂。美聯(lián)儲在本次會議上一致同意維持利率不變，經(jīng)濟(jì)評估的唯一變化是認(rèn)識到家庭支出增長已經(jīng)從“強(qiáng)勁”放緩至“溫和”，政策方面的唯一變化是認(rèn)為當(dāng)前立場與通脹“回歸”目標(biāo)水平一致，而非此前的“接近”目標(biāo)。整體而言略偏向鴿派，美元指數(shù)承壓下跌。國際貨幣基金組織（IMF）對全球經(jīng)濟(jì)增長的樂觀程度有所下降，并警告稱，全球經(jīng)濟(jì)前景依然低迷，沒有出現(xiàn)拐點的明顯跡象。IMF在最新的世界經(jīng)濟(jì)展望報告中下調(diào)2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至3.3%，去年10月份預(yù)期為3.4%；下調(diào)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速估計值至2.9%，此前預(yù)估為3%。向下修正的主要原因是印度經(jīng)濟(jì)增長放緩。下調(diào)2021年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至3.4%，去年10月份預(yù)期為3.6% 。

　　原油期貨操作建議： 原油手外盤影響，強(qiáng)勢下挫，跌至近6個月新低，操作上背靠400-450之間操作高拋低吸，滾動獲利保護(hù)，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈利自負(fù)】

　　2020年2月4日棉花行情解讀

　　棉花跌停之后的操作空間，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期前夕，在中美簽訂第一階段協(xié)議的刺激下，棉價持續(xù)上漲。截止1月19日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨均價報13904元/噸，較1月初價格上漲4.14%。隨后期棉則獲利了結(jié)，利好效應(yīng)消化，棉價出現(xiàn)轉(zhuǎn)頭下調(diào)的跡象。相關(guān)消息顯示，ICE棉花期貨近一周下跌2.7%。因為投資者擔(dān)心疫情傷及中國對棉花的需求，1月31日，ICE 3月棉花期貨結(jié)算價報每磅67.50美分，5月合約報68.31美分/磅，投資者對短期的市場態(tài)度不太樂觀。對于此次疫情，口罩成為出行的必備品，那對棉紡市場有影響嗎？對于普通棉布口罩，材質(zhì)本身不夠致密，對pm2.5之類的微型顆粒物無過濾效果，無法起到預(yù)防病毒感染的功效，主要作用還是保暖，天氣轉(zhuǎn)暖，棉布口罩需求走弱。另一方面，由于公共娛樂的減少，服裝消費(fèi)必定有所下滑。由于疫情的推遲開工，紡織企業(yè)近期可能呈現(xiàn)訂單減少、開工率恢復(fù)慢等狀況，國外期棉價格下跌，節(jié)后棉市下跌行情近乎欽定。短期內(nèi)，因為對中國需求的擔(dān)憂棉價將承壓下跌。如果此次對中國需求的影響少于1個月紡織消費(fèi)量，國內(nèi)仍需要給出滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配利潤補(bǔ)充缺口。目前滑準(zhǔn)稅進(jìn)口虧損，國儲輪入價格大幅高于盤面，國內(nèi)棉價下跌空間有限。紡織企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)后棉價預(yù)計收復(fù)此前跌幅。如果持續(xù)影響超過1個月國內(nèi)的消費(fèi)量 。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨強(qiáng)勢下挫，開盤跌停，走勢空單利潤逐漸擴(kuò)大，操作上以12350-13500之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日橡膠行情解讀

　　橡膠承壓，空單弱勢跌停，上周的東京橡膠市場在上海休市期間由于新型冠狀病毒疫情在全球范圍內(nèi)的擴(kuò)大，避險情緒主導(dǎo)了金融市場的整體走勢，遠(yuǎn)月合約一度跌至170日元后跌幅來到了20日元以上。上海期貨交易所周日宣布暫停各品種的晚盤交易，同時中國央行緊急向市場提供1.2兆元流動性以防止長假第一天開市后崩盤式的的下跌。按照交易所風(fēng)控規(guī)則今天上海橡膠價格的日最大波動范圍為10%，東京以及新加坡市場已經(jīng)將跌停反映到價格上，一旦上海跌幅未達(dá)到市場預(yù)期則東京遠(yuǎn)月價格可能會有較大幅度反彈。短期內(nèi)繼續(xù)關(guān)注中國疫情的發(fā)展，以及各國對于疫情的因?qū)η闆r。　現(xiàn)貨方面，1月31日3號煙片1月期FOB價格在53.49泰銖附近，較上一交易日上漲0.17泰銖。20號標(biāo)膠1月期FOB價格在48.79泰銖附近，較上一交易日上漲0.58泰銖。USS現(xiàn)貨價格在41.01泰銖附近，較上一交易日下跌0.7泰銖。　技術(shù)方面來看，RSS遠(yuǎn)月合約在上周跌至170日元之后一度回到云層下限的180日元附近，但是由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，鮮有多單開倉進(jìn)場。上海休市期間出于對疫情擴(kuò)大的擔(dān)憂，各方資金大都已經(jīng)布空東京以及新加坡市場，后市可能根據(jù)上海市場的動向來調(diào)整持倉。短期內(nèi)確定價格見底還為時過早，交易策略上建議清倉觀望。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結(jié)合現(xiàn)貨供需，空單未曾走完，操作11000-12300之間操作高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日豆粕行情解讀

　　豆粕區(qū)間承壓調(diào)整， 空單逐漸獲利，春節(jié)假期延長，油廠開機(jī)推遲，而目前油廠豆粕庫存偏低，且為防治疫情交通限運(yùn)，養(yǎng)殖終端庫存趨緊，或提振連粕價格。但美豆大幅下挫，成本支撐減弱，加上節(jié)前生豬集中出欄，節(jié)后產(chǎn)能尚未恢復(fù)，豬料中豆粕需求仍低迷，連粕短期將繼續(xù)維持疲弱態(tài)勢。隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，市場恐慌情緒也將緩解，豆粕回歸自己的基本面，預(yù)計在庫存偏低，資金再度入場等提振下，連粕或呈現(xiàn)弱勢反彈。然而在生豬產(chǎn)能尚未恢復(fù)，以及美豆期價走勢疲弱等壓力下，預(yù)計整體反彈高度也將受限，連粕05半年線處或承壓。新型冠狀病毒的防疫工作，現(xiàn)在形勢依然嚴(yán)峻，全國不少省區(qū)市啟動突發(fā)公共衛(wèi)生事件一級響應(yīng)，包括封路在內(nèi)的各種管制措施相繼啟動，客觀上限制了交通和物流。湖北省家禽業(yè)協(xié)會表示“我省家禽養(yǎng)殖命懸一線：飼料及原材料（玉米、豆粕）調(diào)運(yùn)基本癱瘓，按往年常規(guī)儲備的飼料及玉米、豆粕現(xiàn)已告急，大部分規(guī)模養(yǎng)殖場將立馬‘?dāng)嗉Z’。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕走勢承壓，跳空下挫，走勢整體偏空，操作上2450-2650之間操作高拋低吸滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日白糖行情解讀

　　備貨結(jié)束，白糖價格回歸平淡，本榨季國內(nèi)食糖生產(chǎn)進(jìn)度快于上年同期，因為是甘蔗收購價由政府定價到市場自由定價轉(zhuǎn)換的首個榨季，糖廠比拼甘蔗款兌付速度，因此挺價意愿不強(qiáng)。外糖流入方面，因國內(nèi)打私高壓態(tài)勢持續(xù)，2019年走私糖數(shù)量處于偏低水平，但下半年糖進(jìn)口利潤頗豐，糖進(jìn)口配額外許可證發(fā)放延遲使得進(jìn)口壓力集中在2019年下半年，在這樣的情況下，國內(nèi)糖現(xiàn)貨價格自去年11月初開始持續(xù)下跌，12月中旬之后隨著雙節(jié)節(jié)前備貨開始以及市場對后續(xù)國內(nèi)外糖供應(yīng)收緊的預(yù)期，看漲情緒漸起，國內(nèi)外糖供應(yīng)收緊預(yù)期助推市場的看多情緒，受買漲不買跌的影響，國內(nèi)中下游積累了大量的糖渠道庫存，加上加工糖陸續(xù)上市，自去年12月中旬開始國內(nèi)糖產(chǎn)銷區(qū)價差不斷收窄，銷區(qū)糖供應(yīng)充裕。2020年上半年國產(chǎn)糖存在供應(yīng)收緊預(yù)期。據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2019年12月底， 2019/2020年制糖期累計生產(chǎn)食糖379.7萬噸，銷售食糖197.81萬噸，分別高于上一年度同期的240.08萬噸和130.81萬噸。綜上所述，節(jié)前用糖旺季基本結(jié)束，需求轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)壓力需要進(jìn)一步釋放，國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格出現(xiàn)回調(diào)勢頭，但由于本榨季全球糖減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，節(jié)后糖廠蔗款兌付壓力減輕，而庫存壓力低于去年同期，市場挺價意愿將提升，因此預(yù)計糖價回調(diào)空間有限。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢區(qū)間調(diào)整，弧形反轉(zhuǎn)，整體不變，操作上以5300-5650之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日棕櫚油行情解讀

　　棕櫚承壓下挫，一陰吃前陽，周五，2020年2月船期毛棕櫚油的賣盤報價為675美元/噸，比一周前下跌57.5美元，南馬來西亞交貨價格，2020年2月交貨的33度精煉棕櫚油報價為每噸687.5美元/噸，比一周前下跌77.5美元；3月份的報價為680美元，比一周前下跌85美元；4月到6月份的報價為657.5美元/噸，比一周前下跌72.5美元；7月到9月份的報價為627.5美元/噸，比一周前下跌70美元，以上均為馬來西亞港口的FOB報價。從外部市場走勢來看，上周五，馬來西亞衍生品交易所（BMD）的基準(zhǔn)2020年4月棕櫚油期貨收報每噸2604令吉，比一周前的2862令吉下跌258令吉或者9.01%。周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2020年3月豆油期約收于29.94美分/磅，比一周前的32.02美分下跌2.08美分或6.50%。1月30日世界衛(wèi)生組織將中國新型冠狀病毒疫情升格為全球公共衛(wèi)生緊急事件（PHEIC），當(dāng)時疫情已經(jīng)導(dǎo)致213名中國人死亡，確認(rèn)感染者達(dá)到9820人。疫情至少擴(kuò)散到18個國家。吉隆坡交易商稱，冠狀病毒疫情依然令人擔(dān)心，因為如果持續(xù)下去，中國經(jīng)濟(jì)真得要受到影響。一位中國政府的經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周早些時候稱，疫情可能導(dǎo)致中國GDP增長放慢到5%甚至更低。本月棕櫚油期貨下跌14.1%，這也是2014年8月份以來的最大月度跌幅。除了疫情之外，印度限制進(jìn)口精煉棕櫚油也對棕櫚油構(gòu)成壓力。印度還非正式地通知貿(mào)易商停止從馬來西亞進(jìn)口所有棕櫚油，因為印度和馬來西亞存在外交爭端。印尼和馬來西亞計劃在2020年提高生物柴油強(qiáng)制摻混需求，將導(dǎo)致兩國國內(nèi)棕櫚油消費(fèi)量提高。12月23日，馬來西亞原產(chǎn)業(yè)部部長郭素沁女士宣布，明年馬來西亞運(yùn)輸行業(yè)將分階段實施B20生物柴油，這將會提振毛棕櫚油價格上漲。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚走勢受消息影響，走勢調(diào)整向下，整體走勢空單未完成，操作上以5400-6000附近操作高拋低吸，滾動操作即可，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日紅棗行情解析

　　紅棗價格承壓，承壓下滑，紅棗盤面價格的下跌，歸根到底仍是國內(nèi)紅棗市場供大于需的結(jié)果，盤面經(jīng)過了長期的盤整之后，技術(shù)點位的突破促使了紅棗價格的大幅下行。我國紅棗種植面積自2010年來不斷增加，近年來由于紅棗價格的大幅下行，種植面積的增長已經(jīng)較為緩慢，但是由于前期種植的紅棗開始不斷進(jìn)入盛果期，未來2-3年內(nèi)紅棗產(chǎn)量仍將處于不斷上升的狀況。新疆地區(qū)的棗樹大部分是紅棗價格最高的 2010、2011 年前后種植的，目前棗樹年齡在 10 年左右，處于盛果期初期，理論上產(chǎn)量仍將大幅增長。由于新疆氣候較為穩(wěn)定，在沒有大的天氣災(zāi)害的情況下，明年紅棗產(chǎn)量預(yù)期仍將繼續(xù)上行，因此未來紅棗價格仍將承受較大的壓力，即使在政府出資托市的情況下，紅棗價格也難以出現(xiàn)較大的增幅。今年新疆進(jìn)行了大規(guī)模的托市政策，但是現(xiàn)貨紅棗價格依舊沒有太大的起色，仍處于低位不斷調(diào)整的狀態(tài)。在經(jīng)過了長時間的震蕩調(diào)整過后，紅棗05合約的價格下行突破了關(guān)鍵的技術(shù)阻力位，這吸引了空頭資金的入場，從而導(dǎo)致了盤面價格的較大下滑。由于春節(jié)即將來臨，紅棗的銷售也將有所停滯，短期內(nèi)現(xiàn)貨價格不會出現(xiàn)大幅的變動，現(xiàn)貨價格的下跌會導(dǎo)致盤面交割成本的降低，紅棗產(chǎn)量的不斷增加在2020年可能難以發(fā)生大的轉(zhuǎn)變，除非發(fā)生大規(guī)模的砍伐現(xiàn)象，因此今年紅棗價格仍有較大概率不斷走低。

　　紅棗期貨操作建議：紅棗承壓下挫，區(qū)間支撐強(qiáng)勢支撐，行情有望繼續(xù)調(diào)整，操作上以9900-10500之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日瀝青行情解析

　　瀝青低開，區(qū)間支撐強(qiáng)力支撐， 受國際原油價格大幅下跌的影響，瀝青期貨整體處于弱勢。不過，考慮到油價不具備深跌的可能以及煉廠開工和庫存偏低，未來需求有向好的可能，所以瀝青中長期易漲難跌。一是市場預(yù)期疫情會使得中國原油需求下降20萬—30萬桶/日，油價下跌很大程度上是由市場情緒造成的；二是針對油價下跌，OPEC內(nèi)部開始討論是否將減產(chǎn)協(xié)議延長至2020年年底，這有助于緩解市場擔(dān)憂的情緒；三是利比亞東部港口遭受反對派的襲擊，該國的原油日產(chǎn)量從原來的平均120多萬桶銳減為32萬多桶，如果這一問題在近期得不到有效解決，國際原油的供需格局將會發(fā)生重大變化；四是美國和以色列推出“世紀(jì)協(xié)議”，試圖解決中東問題，這遭到穆斯林國家的一致反對。同時，美國軍用戰(zhàn)機(jī)在阿富汗被擊落，中東局勢趨于緊張，這對油價形成支撐�；�于上述四個原因，瀝青成本不具備大幅塌陷的可能。需求端，短期來看，目前是瀝青的消費(fèi)淡季，需求表現(xiàn)難有起色。北方地區(qū)因為氣溫較低，不符合瀝青使用條件，工地開工基本停滯。南方地區(qū)因為陰雨天氣，工程開工也受到較大限制，加之各地符合開工條件的工地開工均出現(xiàn)了推遲現(xiàn)象。因此，目前瀝青的需求表現(xiàn)不佳，主要來自于冬儲備貨。雖然國際原油價格在春節(jié)期間大幅下挫，但整體來看，國際原油價格不具備持續(xù)下跌的可能。另外，目前煉廠處于虧損狀態(tài)，庫存處于正常偏低水平，而今年的基建力度要大于往年，所以從基本面驅(qū)動來看，瀝青價格上行概率較大 。

　　瀝青期貨操作建議：瀝青走勢承壓下挫，走勢形成缺口，但周線區(qū)間支撐堅挺，操作以2750-3050之間操作高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年2月4日雞蛋行情解析

　　雞蛋弱勢下挫， 直至跌停，受疫情影響，學(xué)校延遲開學(xué)，企業(yè)延遲開工，對外餐飲消費(fèi)大幅縮減，整體消費(fèi)端需求預(yù)期下滑明顯。短期來看，蛋雞市場面臨供給增加和需求走弱的雙重壓力，價格有下跌空間�！‘�(dāng)前市場報價緩慢恢復(fù)，產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)報價逼近成本線，運(yùn)輸不暢導(dǎo)致產(chǎn)銷區(qū)價差增大。短期來看，蛋雞市場面臨供給增加和需求走弱的雙重壓力，價格或仍有下跌空間，結(jié)合歷年春節(jié)前后的雞蛋價格走勢，建議雞蛋仍以空頭思路對待�！‘�(dāng)前蛋雞產(chǎn)區(qū)外運(yùn)受阻，導(dǎo)致現(xiàn)貨積壓。以湖北市場為例，湖北蛋雞產(chǎn)能排名全國第六，除滿足本省需求外，正常情況下湖北市場有一半以上貨源銷往江浙及華南市場，但肺炎疫情發(fā)生之后，出貨嚴(yán)重受阻。同時當(dāng)前春節(jié)假期延長，沿海部分省市節(jié)后復(fù)工推遲至2月10日，部分疫情嚴(yán)重的省市復(fù)工更是遙遙無期，消費(fèi)端利空影響逐步顯現(xiàn)。雖然因為前期疫情的影響下，以家庭消費(fèi)為代表出現(xiàn)了短期部分囤貨行為，但學(xué)校延遲開學(xué)，企業(yè)延遲開工，以及對外餐飲消費(fèi)大幅縮減，整體消費(fèi)端需求預(yù)期下滑明顯。在供給預(yù)期增加和消費(fèi)預(yù)期走弱的情況下，結(jié)合雞蛋的季節(jié)性走勢，短期雞蛋或仍有下跌空間。后期需密切關(guān)注疫情發(fā)展情況，以及各地的物流管控政策；在豬肉供給缺口短期仍無法彌補(bǔ)的情況下，若運(yùn)輸條件逐漸恢復(fù)，雞蛋價格將逐步開始反映自身供需情況。

　　雞蛋操作建議：雞蛋承壓下挫，整體破位區(qū)間支撐，結(jié)合市場供需雞蛋空單未完，趨勢繼續(xù)看空介入，近期洗盤操作上3150-3400之間高拋低吸，破位支撐堅決做空�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負(fù)】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)�。�！