1月17日，國內期市收盤漲跌不一，黑色系漲幅居前，熱卷、螺紋漲逾1%，焦炭、鐵礦漲近1%；有色多數上漲，滬鎳逆勢跌逾2%，滬鋁漲逾1%，滬鋅、滬錫漲逾0.5%；農產品(000061,股吧)中，豆類油脂走跌，蘋 果漲逾1%，雞蛋、紅棗漲近1%；能化板塊弱勢，甲醇跌逾2%，瀝青跌逾1%。

　　消息快訊

　　1、浙商期貨、南華期貨、中信期貨、華泰期貨等多家AA級期貨公司陸續公告，稱由于穿透式監管整改大限延期至3月1日，原定于1月17日夜盤起暫停部分軟件準入權限的期限也同步延期。

　　2、新華視點：我國人均GDP突破1萬美元！經初步核算，2019年全年我國國內生產總值為99.0865萬億元，中國經濟規模邁向100萬億元大關，穩居世界第二位。

　　3、國家統計局：2019年，豬肉價格上漲42.5%。扣除食品和能源價格的核心CPI上漲1.6%，漲幅比上年回落0.3個百分點。全國房地產開發投資132194億元，比上年增長9.9%，增速比1—11月份回落0.3個百分點，比上年加快0.4個百分點。

　　4、本周鋁庫存增加26188噸，鉛庫存減少13494噸，銅庫存增加1067噸，鋅庫存增加8666噸，鎳庫存減少494噸，錫庫存增加64噸，天然橡膠庫存增加1780噸。

　　焦點透視

　　中信證券(600030,股吧)策略分析師裘翔發文稱，2020年大概率無新增國際指數納入/擴容計劃，但當前海外主動配置策略對比指數標準權重仍處于低配中國狀態，據此預計2020年北向資金的增量資金主要來自于：1）主動配置型資金從“低配A股”逐步提升至“標配A股”；2）海外直接掛鉤中國股市的被動型ETF產品的發行以及相關流入的資金。預計全年外資凈流入規模仍有3000億人民幣。

　　中美“第一階段”貿易協議的簽署符合預期，對全球風險偏好有一定的抬升。我們預計MSCI China 指數在2020年整體盈利增速為13%（標普500的實際增速預計接近于0%），其估值也明顯低于發達市場。自去年11月初以來，全球資金持續凈流入新興市場，包括中國股市。因此，綜合考慮人民幣匯率走勢以及盈利增速和估值的絕對優勢，海外投資者料將繼續增配人民幣資產，特別是估值優勢更大的離岸中資股。

　　綜合各種因素，股指繼續上行的概率加大，可以關注IH、IF、IC期貨低多機會。

　　重點品種分析

　　原油

　　國際上最大的預期提振在于，中美第一階段協議的具體條款公布，中國將增加對美國包括石油在內的能源產品進口。此前中國對美國原油進口量因貿易關稅而有所減少，第一階段協議該條款增加了未來美國出口量的預期，并且也可能很大程度上影響到全球能源產品的貿易流向，美國石油或將擴大其市場份額，更具話語權。具體條款會如何履行還不確定，但消息為市場提振人氣，油價上升。

　　抑制油價漲幅的是IEA月報，當中稱非OPEC國家的原油產量增加可能抵消OPEC+減產的影響，并且未來OPEC減產后的供給還將多于需求，由此提示長期存在的供過于求的擔憂依舊，因此中美貿易產生的消費增長預期也受到抑制。

　　橡膠

　　供應端：泰國主產區出現干旱，東北部、中部橡膠園將全面停割，南部出現減產，供應商采購原料積極性較高，原料收購價格維持漲勢。需求端：據中汽協，2019年汽車銷量2576.9萬輛，同比下滑8.2%，預計2020年汽車銷量2531萬輛，同比下滑2%，據IRSG，全球橡膠需求預計將在2020年增長2.6%，輪胎行業在2020年增長4.3%。

　　國內逆周期調控力度加大，經濟數據回暖，疊加流動性寬松令市場風險偏好提升，云南、海南停割，泰國東部、中北部、南部膠園停割，疊加產區減產升溫，供應邊際偏緊，下游需求邊際改善，據IRSG，全球橡膠需求預計將在2020年增長2.6%，中長期看漲，短期滬膠、20號膠或止跌上漲，RU2005在13000-13500區間，NR2004在10900-11400區間。

　　周五重點關注

　　21:30 美國12月新屋開工總數年化

　　美國12月營建許可總數

　　22:00 美聯儲哈克就貨幣政策發表講話

　　22:15 美國12月工業產出月率

　　23:00 美國1月密歇根大學消費者信心指數初值

　　次日01:45 美聯儲理事夸爾斯發表演說

　　次日02:00 美國至1月17日當周石油鉆井總數