2020年1月15日鐵礦行情解析

　　鐵礦調整看多，反轉走強，隨著春節的臨近，鋼廠補庫已經進入尾聲，鋼廠補庫意愿降低或對鐵礦石需求產生制約，鐵礦石缺乏進一步上行的動力。而近期澳洲颶風及火災，實際上到目前為止尚未對鐵礦供應產生實質影響。本周維持高位振蕩的走勢。去年四季度外礦發運量低于市場預期，并且市場普遍預期外礦在一季度發運量相對較低，對礦價形成支撐。隨著春節臨近，鋼廠庫存持續上升，已經高于去年同期水平，鋼廠補庫已經進入尾聲，鋼廠補庫意愿降低或對鐵礦石需求形成制約，鐵礦石缺乏進一步上行的動力。另外，近期市場炒作澳洲颶風及火災，但實際上到目前為止尚未對鐵礦供應產生實質影響。外礦發運預期偏低，對礦價形成支撐，外礦在2019年四季度發運力度明顯低于市場預期，導致港口庫存并沒有出現明顯的增長，供應端尤其是主流礦山VALE的供應低位徘徊。鋼廠利潤可觀，鐵礦石需求穩定，隨著去年四季度鋼價的反彈，長流程鋼廠目前利潤仍維持較好水平，目前長流程鋼廠螺紋鋼和熱卷的噸鋼利潤分別為378元和466元。在有較好利潤的情況下，除了行政性限產和鋼廠必須的檢修減產以外，鋼廠并沒有主動縮減產量的動力。從這個角度來說，鋼廠對鐵礦石的需求將維持較為平穩的水平。隨著春節的臨近，鋼廠補庫已經進入尾聲，鋼廠補庫意愿降低或對鐵礦石需求產生制約，缺乏進一步上行的動力。

　　鐵礦期貨操作建議： 鐵礦走勢強勢上揚，走勢完全符合預期，操作上背靠小時線20日均線操作多單， 上方看平臺壓力，突破看反轉，此線不破注意波段高拋低吸介入，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日螺紋行情解析

　　螺紋鋼多頭再度襲來，上揚趨勢漸行，距離農歷新年已經越來越近了，部分地區的工地已經陸續進入停工狀態，對于鋼材的需求量開始下降，鋼材庫存量開始回升。但近期螺紋鋼現貨價格波動較小，始終保持在3790元/噸附近，并且螺紋鋼期貨價格還出現了逆勢上漲，需求方面，首先從需求來看，2019年中央政治局會議明確提到“加強基礎設施建設”，并強調推進川藏鐵路等重大鐵路項目的建設，2020年基建投資項目將再次迎來利好。據蘭格鋼鐵研究中心統計數據顯示，2019年1-11月各地共批復鐵路投資項目35個，規劃建設鐵路 6459公里，總投資11587 億元。從基建項目的投資來看，2020年上半年鋼材需求將有所保障。從已經成功發行新增專項債券的四川和河南兩省的主要項目來看，主要集中在城鄉基礎設施、交通基礎設施、工業園區、市政和產業園區基礎設施等項目建設。由此可見，明年專項債主要實施項目中基建項目是主角之一，這為2020年鋼材需求送上了一顆“定心丸”。房地產行業，2019年的中央經濟工作會議也有了明確的定調。雖然依然保持“住房不炒”的基本定位不變，但并不代表房地產行業就此沒落;而是讓房地產市場回歸正常屬性，不支持過度炒作，但支持合理的購房需求。同時，還要求落實因城施策和加大城市困難群眾住房保障的工作。對于住房保障方面，加大城市困難群眾住房保障工作，加強城市更新和存量住房改造提升，做好城鎮老舊小區改造，大力發展租賃住房。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋走勢小幅調整，以日線支撐為主，但近期現貨受春節影響，小幅下滑，短空長多介入，操作上以3620-3530高拋低吸，站上3650附近堅定做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日焦炭行情解析

　　焦炭震蕩調整，多單走強，核心邏輯：主產地方面，受近期雨雪天氣的影響，產地運輸受限，一方面阻礙原煤調出，供給減量，另一方面也導致部分煤礦出現頂倉現象。天氣預報顯示3-5天內主產地的降雪天氣將有所緩解，預計產地煤價年前仍已穩為主。港口方面，受庫存去化顯著，發運量低位的支撐，貿易商報價堅挺，但下游電廠春節前后仍以去庫為主，需求沒有顯著釋放，港口呈現供需雙弱格局。受近期港口煤價反彈的影響，發運倒掛的情況有所緩解，若春節后需求恢復偏弱，導致坑口煤價再度下行，則在發運量回升的影響下，北港將再度累庫，限制煤價反彈的高度；相反，若節后需求恢復力度尚可，在目前中下游庫存去化顯著的背景下，節后的電廠補庫或將造成一定的供需缺口。焦炭市場穩中偏強運行，整體心態積極，提漲范圍進一步擴大。山西仍是重污染天氣預警為主，山東臨沂地區焦企限產力度進一步加強，三家焦企核定產能420萬噸，后續將長期保持限產狀態。焦企出貨情況較好，訂單狀況良好，多數庫存處于中低位水平。下游鋼廠拿貨相對積極，部分焦炭庫存偏低，多數鋼廠已接受焦企提漲。貿易商活躍度上升，詢貨積極性增強，但采購依舊相對謹慎。預計焦炭價格或穩中偏漲。

　　焦炭期貨操作建議，焦炭承壓調整，多單逐漸轉換，操作上注意高拋低吸把握節奏以1885-1810之間操作即可，把握區間利潤，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日滬鎳行情解析

　　滬鎳底部支撐調整上移，多單介入，印尼禁礦帶來的推動效用不斷退潮，即便自元旦開始正式實施，但由于國內提前備貨，題材影響力已暫難掀起浪潮。而不銹鋼端疲弱，對上游的負面反饋有所增大，疊加地緣因素引發的避險需求回升，鎳價借勢調整，跌破11萬元整數關口。貿易問題的樂觀預期近期有所回升繼續帶來較好的情緒支持，而當前市場最為關注的制造業復蘇預期逐漸向樂觀方向發展。從PMI數據中可以看出，官方PMI站穩榮枯線，無疑帶來一定的利多提振，而財新PMI持穩。目前處于工業品被動去庫存階段，將有利于工業品價格的企穩回升。鎳市繼續呈現了一些隱形庫存顯性化的情況。外盤繼續呈現需求不振和庫存的回升，對于盤面走勢，無論內外盤庫存的發展走勢來說暫不樂觀。國內電解鎳需求一般，現貨俄鎳供應較為充足，內外盤倒掛，由于近期人民幣升值也呈現出內盤弱于外盤走勢。國內需求很淡，金川鎳階段供應不足，但預期下周到貨增加，升水回升空間有限。鎳鐵停產檢修料增加，進入12月，鎳價價先抑后揚，此前市場在960元/鎳點時，半數鎳鐵企業虧損，但12月除了正常停產檢修外暫未有很廣泛的減產消息出現，至12月下旬價格回升，鎳鐵廠利潤有小幅改善。階段來看，空頭能量壓力釋放，且破11萬元關口后整體走勢進一步弱化，鎳價下檔10.8萬元，10.5萬元支撐，后續鎳鐵企業虧損停產檢修節奏也需要注意。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢近期洗盤調整， 周線支撐強勁，行情有望調整走強， 背靠周線附近操作多單，滾動上揚操作，壓力看日線40日均線壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日燃油行情解析

　　燃油空單減持，多單逐漸上揚，上海燃料油期貨主力2005合約高開后，受空頭增倉影響，期價有所走弱，但隨后多頭的增倉推動使得期價得以止跌反彈，但缺乏進一步推動的力量，疊加部分多頭獲利回吐，期價振蕩走弱。之后，空頭借機離場，與多頭再度增倉相互影響，期價止跌回升，日內以漲勢報收。交易所多空排行榜前20名席位數據顯示，2005合約出現多減空增態勢。其中，多頭減持11564張，空頭增持1777張，凈空單增加至47805張。具體來看，2005合約前20名多頭席位中，增持多單的席位有13個，除了永安期貨席位增持3927張多單表現較為突出，其余席位增持幅度集中在1200張以內，部分席位僅做小幅度調整。值得注意的是，位居多頭排行榜首的永安期貨席位，當日在大幅增持3927張多單的同時減持334張空單，持倉由凈空轉為凈多1781張，持多單的7個席位中，減持幅度超過2000張的席位有4個。通過觀察主力持倉動向，當日多空排行榜前20名主力席位中，整體呈多減空增態勢。從席位間主力持倉調整方向和力度上看，空頭力量占優，后市期價反彈或面臨較大阻力。

　　燃油期貨操作建議：燃油調整走強，根據原油行情，燃油緊隨其后，操作上，背靠10日均線操作多單，獲利穩步移動保護，壓力看前期點，終極目標看上方區間壓力即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日原油行情解讀

　　中東地緣政治“爆雷”直接影響原油走勢，在特朗普總統宣布油價降級后，油價繼續大幅下跌，目前石油市場正試圖上演一場反彈。在石油市場上經常發生的事情是，當情況發生逆轉時，它們會向南大量轉移。美國能源情報署(EIA)本周公布的庫存數據顯示，原油庫存意外增加，汽油和餾分油庫存增幅超出預期。在過去的48小時里，復合效應對看漲石油的人來說相當棘手。盡管很難量化剩余風險溢價(如果有的話)在原油市場上的定價是否反映了政治風險。然而，考慮到價格在一夜之間回到了12月中旬的水平。我認為，這意味著現在幾乎沒有什么風險溢價可以拋售。盡管地緣政治影響可能持續數月，但最初的價格反應出現逆轉。因此，在布倫特原油價格為65美元/桶的情況下，市場可能沒有完全消化供應風險因素。鑒于這種風險傾向于上升，而代理人或流氓威脅破壞實物供應的可能性仍然很高，我們可能會看到圍繞當前水平的底部開始構筑。與此同時，交易員現在將注意力轉回圍繞貿易和數據的相對平淡的觀點上，這些觀點對原油市場仍然有利。然而，從中東風險的另一方面來看，如果民兵組織遵守政教分離的要求，在周末沒有明顯的干擾石油供應的企圖，這可能會給原油帶來進一步的下行壓力。

　　原油期貨操作建議：原油近期受國際影響，多空強勢轉換，上升區間內高拋低吸為主，國內原油在450-530之間介入，多空轉換，滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年1月15日棉花行情解讀

　　棉花洗盤調整上揚力度不變，今年中美經貿磋商動態持續影響國內棉市,且加劇了鄭棉波動，中美經貿摩擦將影響我國的棉紡織服裝出口。雖然作為反制手段我國對部分進口的美棉也加征了關稅，但市場認為紡織產業鏈中下游的體量更大，因此貿易磋商對需求端的影響要遠大于供應端。隨著中美經貿磋商的進展，盤面已經反映了最大的利空，現如今中美將簽署第一階段經貿協議，市場預期部分紡織訂單將回流，短期市場情緒偏積極，看漲情緒漸強，棉市氛圍好轉，整體上基本面在由弱向強過渡。國內棉花現貨價格持續上漲，原材料端成本增加使得下游加工利潤不斷下滑，成品價格存在上調壓力，國內紗線價格近期出現止跌反彈跡象，坯布價格止跌企穩。短纖價格弱勢振蕩，棉滌價差以及棉粘價格不斷上漲，將不利于棉花需求，這將使得現貨價格漲幅不及期貨端，基差持續低位徘徊。當前國內棉花現貨庫存壓力需要進一步釋放，巨量倉單仍待消化，截至2020年1月10日，國內鄭棉倉單數量為29445張，有效預報數量為7623張，倉單+有效預報為37068張，同比高出114.15%且同比增幅不斷擴大，實盤壓力空前。人民幣不斷升值，將有利于棉花進口同時不利于紡織品服裝的出口，近期國內棉花進口利潤低位小幅回升。棉花減產預估幅度下調。短期國內棉市基本面逐漸好轉，市場看漲情緒漸濃，期貨端反應更為強烈。

　　棉花期貨操作建議：棉花走勢逐漸向好，近期站上14200周線支撐，走完吻合現貨市場，操作上背靠周線支撐14000附近操作多單，上方可看區間支撐壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日橡膠行情解讀

　　橡膠多空雙洗，上揚走勢不變。橡膠價格逡巡不前的主要原因在于，供需矛盾并沒有尖銳到可以使價格火箭般飛升的地步，目前的價格水平基本反映了前期的利多因素，干旱持續良久，泰國中北部已經多日未曾降雨。自2019年11月中開始，這一地區幾乎完全未下過雨。盡管這一時節屬于泰國的涼季，但降雨顯著少于往常年份。土壤水分和橡膠樹的生長與產膠關系密切。橡膠樹對干旱的適應能力雖然比較強，但是在遇到干旱時，仍然有可能落花、落果甚至被迫落葉。干旱還可能導致剛定植的幼樹死亡，或導致1—2齡的幼樹提早開花。因此對泰國橡膠而言，我們仍然擔心干旱引發供應憂慮，這一點有可能是價格繼續上漲的重要驅動力。此輪干旱并非前期所預期的，而干旱程度亦可能升級。中國云南在2019年11月下旬停止割膠，海南也在12月陸續停止割膠。而泰國、越南、柬埔寨、老撾、緬甸等地也即將在未來幾個月進入停割期。這意味著在這個階段，橡膠原料的供應會出現相對緊張的缺口。在目前的價差水平下，混合膠的非標套利仍然是饕餮盛宴。而絕對價格上，無論是天氣，還是病災，抑或人工縮減，均促成了膠價的上行。然而，價格愈往上行，便意味著愈多的膠林進入利潤區，將有更多的產能釋放，反過來對價格造成壓力。

　　橡膠期貨操作建議： 橡膠走勢調整向上， 多單逢底逐漸加倉， 橡膠背靠小時線20日均線操作多單，上方滾動操作看區間壓力即可。站上此位有望反轉走漲，多單滾動操作。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日豆粕行情解讀

　　豆粕破位下探，多單走勢轉弱，受下游集中備貨刺激的豆粕期貨反彈曇花一現。展望后市，美豆出口低于預期，南美大豆產區降雨增多，而國內豆粕供應趨增，需求較弱，短期內豆粕仍將維持低位振蕩。美豆走高難度較大，由于美豆出口不旺，加之南美天氣轉好，CBOT大豆反彈勢頭受挫，上周五一陰吞數陽，之前一周多的反彈成果化為泡影。近期南美大豆播種接近完成，且降雨增多，長勢良好，市場機構紛紛調高大豆產量。據阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報顯示，截至1月1日，阿根廷2019/2020年度大豆播種進度達到84.3%，僅比上年度同期低5.3%。隨著中美貿易談判順利進行，美豆出口至中國日益正常化，大豆到港量增加，在較好的壓榨利潤次刺激下，沿海油廠維持較好開工率，使得豆粕產出增加，油廠豆粕庫存上升，國內豆粕供應較為充裕。　豆粕需求仍顯低迷。由于前期豬肉價格大幅上漲，政府相繼出臺了一系列刺激生豬養殖的有利政策，生豬存欄量探底回升，月環比出現小幅增加，但絕對量仍處于歷史偏低水平，對飼料后續需求的提振較為有限，豆粕需求沒有明顯增加。美豆出口、壓榨數據較差，南美大豆長勢良好，上市在即，使得CBOT大豆漲勢后勁不足，難以給內盤豆粕帶來持續性提振。另一方面，國內豆粕產量趨增，需求未得到根本性改善，寬松的供需環境不利于豆粕走強。因此，豆粕期貨低位振蕩順理成章。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕承壓調整，區間支撐2700失守，空頭力度逐漸增加， 操作上背靠日線5日均線2720附近操作空單，滾動往下操作， 滾動操作，獲利逐漸獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日白糖行情解讀

　　白糖調整上揚，多單逐漸上揚，近期鄭糖表現強勢，價格突破前期振蕩區間后一路上行。其實，從基本面來看，期貨表現相對領漲于現貨，基本面情況總體持穩，并且國內處在國產糖供應的高峰期，期貨表現卻超出市場預期。同時，市場長期看多白糖聲音較多，資金熱情高漲，鄭糖在資金的推動下，再結合外盤的強勢表現，短期有望延續強勢格局，中期或重回振蕩。本榨季廣西糖廠提前開榨，導致蔗糖供應量提前釋放，再加上目前國內糖源主要以國產糖和進口糖為主，并且年度末進口糖配額幾乎用盡，目前的供應主要以國產糖為主，這也使得國內銷售數據表現亮眼。國內食糖供應主要以當前榨季的國產糖、正規進口糖、走私糖和國儲糖為主，目前國產糖的產量變化不大，對于國內的影響反而退居次席，未來政策對于國內食糖的影響更大。具體來看：一是食糖貿易救濟政策到期后，關稅會面臨調整；二是2020年配額外許可證的發放量，目前市場的預期是大概率有所增發；三是對于走私打擊的高壓政策能否延續，若出現大幅松動，則對國內食糖價格造成沖擊。鄭糖近期大幅上漲既有基本面因素，又有資金主動推動的痕跡。國際糖價走高給了國內較樂觀的預期，而國內供需或因政策延續性大致平衡，也給了鄭糖價格走高的基礎。

　　白糖期貨操作建議：白糖強勢突破區間壓力，走勢調整向上，形態完美展現，白糖結合現貨現貨，多單未完，操作上背靠日線5日均線操作多單，上方看下一個區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日棕櫚油行情解讀

　　棕櫚缺口回補漲勢不變。印度調降馬棕進口關稅，在國內植物油低庫存的狀態下，積極入場采購馬棕，提振產地報價大幅走升，加劇棕櫚油進口利潤倒掛，對連棕形成較強支撐。印度這個植物油進口大國同時也是發展中國家，很難脫離以價格低廉的棕櫚油為主的進口結構，棕櫚油進口占比高達60%。預計即便傳言為真，也不過是多從印尼或馬來西亞進口，多進口精煉棕櫚油或是毛棕櫚油的問題，實質性利空有限。在我國1月后買船不足的背景下，即便產地報價及馬盤出現調整，當前國內嚴重倒掛的棕櫚油進口利潤將對連棕走勢形成緩沖，限制連棕回調空間。只不過在行情節奏上，豆棕價差或印度政策不利，可能會對產地的階段性出口產生一些影響，但在減產的大背景下，需求端的問題并非主要矛盾，主要矛盾仍在供應端。棕櫚油減產仍是做多棕櫚油主線的邏輯。SPPOMA預計馬棕2019年12月產量環比大降20.60%，MPOA及其他機構預估的減產幅度也在12%以上，對應2019年12月產量135萬噸左右。馬來西亞的干旱影響自2019年11月起已開始顯現，MPOB11月報告的數據可以形成印證。2019年11月至2020年2月以及5—9月，馬來西亞棕櫚油產量仍將處于干旱影響的范圍內。暫停的印度采購可能成為短期棕櫚油上漲的約束，但國內嚴重倒掛的進口利潤將對連棕形成緩沖保護，限制棕櫚油回調空間。更重要的是，棕櫚油減產的主線邏輯并未改變，依然支撐棕櫚油的做多基礎。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚消息利好，強勢上揚，多單趨勢確認，但近期印尼船期報價上揚，對棕櫚小幅利空，形態上棕櫚日線有缺口，操作上，高拋低吸回補6100缺口，缺口回補完畢，堅定做多，滾動操作，獲利逐漸移動止盈保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日紅棗行情解析

　　紅棗價格承壓，承壓下滑，紅棗盤面價格的下跌，歸根到底仍是國內紅棗市場供大于需的結果，盤面經過了長期的盤整之后，技術點位的突破促使了紅棗價格的大幅下行。我國紅棗種植面積自2010年來不斷增加，近年來由于紅棗價格的大幅下行，種植面積的增長已經較為緩慢，但是由于前期種植的紅棗開始不斷進入盛果期，未來2-3年內紅棗產量仍將處于不斷上升的狀況。新疆地區的棗樹大部分是紅棗價格最高的 2010、2011 年前后種植的，目前棗樹年齡在 10 年左右，處于盛果期初期，理論上產量仍將大幅增長。由于新疆氣候較為穩定，在沒有大的天氣災害的情況下，明年紅棗產量預期仍將繼續上行，因此未來紅棗價格仍將承受較大的壓力，即使在政府出資托市的情況下，紅棗價格也難以出現較大的增幅。今年新疆進行了大規模的托市政策，但是現貨紅棗價格依舊沒有太大的起色，仍處于低位不斷調整的狀態。在經過了長時間的震蕩調整過后，紅棗05合約的價格下行突破了關鍵的技術阻力位，這吸引了空頭資金的入場，從而導致了盤面價格的較大下滑。由于春節即將來臨，紅棗的銷售也將有所停滯，短期內現貨價格不會出現大幅的變動，現貨價格的下跌會導致盤面交割成本的降低，紅棗產量的不斷增加在2020年可能難以發生大的轉變，除非發生大規模的砍伐現象，因此今年紅棗價格仍有較大概率不斷走低，對于05合約而言在3月后仍有可能會跌破10000元/噸。

　　紅棗期貨操作建議：紅棗承壓下挫，強勢跌破支撐，空單繼續介入，操作上背靠小時線10750附近介入空單，下方調整看前期低點10000，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日瀝青行情解析

　　瀝青強勢調整不變，上揚力度逐漸增強，受中東地緣因素攪局，上周國內外能源商品期貨價格波動劇烈。其中，原油價格漲跌幅度較大，導致下游瀝青期貨2006合約呈現沖高回落走勢。隨著地緣因素“退潮”，瀝青期貨價格開始回歸基本面主導的狀態。多頭憑借需求預期不斷增強的有利因素，阻止2006合約進一步下跌的頹勢，從而在10日均線處開展反彈。空頭獲利了結，繼續施壓信心不足，瀝青期貨2006合約呈現倉量穩步下降的走勢。其中，多空前20名席位合計數量也呈現回落態勢。交易所持倉數據顯示，多頭持倉量從1月3日的156810手大幅減少至1月10日的75647手，累計減少81163手；空頭持倉量從1月3日的179424手大幅減少至1月10日的84062手，累計減少95362手。由于2020年國內專項債將主要投向基建領域，導致瀝青需求預期持續增強，從而鼓舞多頭信心穩步回升，凈空頭寸出現回落。可以看到，瀝青期貨2006合約由1月3日的凈空頭寸22614手大幅減少至1月10日的凈空頭寸18943手，凈減3671手，降幅達16.23%。具體來看，多頭前20名席位中，增持的席位有11家，減持的席位有9家。在增持席位中，永安期貨席位增持數量居前，大幅增加5034手。通過觀察主力持倉動向，隨著地緣因素消失，原油價格回歸理性，下游能化商品也陸續回吐完前期漲幅，開始走基本面主導的行情。

　　瀝青期貨操作建議：走勢上揚區間內，走勢滾動上揚，多單力度逐漸擴大，空單持倉逐漸減退，操作上背靠5日均線操作多單，上方看周線區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月15日雞蛋行情解析

　　雞蛋承壓逐漸加強，空單有望再創近期新低， 雞蛋市場季節性規律明顯。春節過后，消費轉淡，加之豬肉價格回落，雞蛋價格也將陷入低谷，投資者可適當做空。根據中國畜牧業協會的數據，2019年上半年，國內祖代存欄量突破65萬套，同比上漲近7%，存欄相對過剩。需要注意，褐羽蛋雞的滑液囊支原體類疾病時有發生。一方面，海蘭父母代垂直傳播；另一方面，商品代大量補欄導致雞苗急缺，最終扭曲商品代的生產過程。2019年淘汰雞價格的高點出現在5、7和10月，均為非常規月份。其一，淘汰雞價格創歷史新高引發恐慌性超淘；其二，超淘養殖戶和計劃補欄的養殖戶同入市場搶購雞苗，刺激雞苗價格大幅上漲，并最終導致質量下降和開產時點推遲；其三，豬肉價格的持續走高提振白羽肉雞價格。雞蛋現貨市場仍具備季節性特性，但與往年略有不同。往年，現貨價格低點出現在春節之后，均價跌破2.8元/斤，并在中秋節前半個月觸及高點。然而，2019年10月豬肉價格的大幅攀升帶動雞蛋價格創出新高，出現罕見的價格雙重頂。隨后，在國家投放凍儲以及東北地區非洲豬瘟再現引發養殖戶拋售的情況下，豬肉價格快速回落，雞蛋價格也在11月回歸到4—4.5元/斤的合理水平。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋走勢承壓下挫，空單力度逐漸加強，隨著年后肉蛋市場利好出盡，雞蛋有望重磅下挫，操作上背靠日線5日均線操作空單，下方看破前低，滾動操作，逐漸移動獲利保護 。【本分析僅供參考，盈虧自負】

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