權(quán)重品種PTA、甲醇上漲情緒逐漸消化，價(jià)格重心預(yù)計(jì)大概率下移。截至1月10日，易盛能化A指數(shù)報(bào)收于967.19點(diǎn)。

　　易盛能化A指數(shù)品種對(duì)應(yīng)資金占比分別為PTA46.1%、甲醇29.2%、動(dòng)力煤14.6%以及平板玻璃10%。

　　權(quán)重品種PTA從成本端來(lái)看，恒逸文萊150萬(wàn)噸/年在2019年11月初投產(chǎn)后，目前負(fù)荷六至七成，擬于近期提升至八成，此外，青島麗東100萬(wàn)噸/年的PX裝置已于2019年11月底重啟。因此，預(yù)計(jì)月底附近PX現(xiàn)貨偏緊將逐漸扭轉(zhuǎn)。從生產(chǎn)端來(lái)看，近期新裝置陸續(xù)試車，福化工貿(mào)計(jì)劃提負(fù)，同時(shí)本周逸盛大化、四川能投及珠海BP檢修裝置計(jì)劃恢復(fù)，預(yù)計(jì)PTA供給增量較多。在產(chǎn)能上升預(yù)期下，PTA供應(yīng)有望逐步恢復(fù)。近期由于地緣政治原因?qū)е?a href='http://m.wwwfabu12.com/oil/index.html' target='_blank'>石油價(jià)格有所波動(dòng)，進(jìn)而拉動(dòng)PTA價(jià)格跟漲，但情緒只是短暫的沖擊無(wú)法改變實(shí)際的供需平衡，預(yù)計(jì)PTA重心仍有較大下移空間。

　　甲醇庫(kù)存方面，港口庫(kù)存從頂峰時(shí)期華東華南合計(jì)111.75萬(wàn)噸下降至65.75萬(wàn)噸，下降幅度達(dá)41%。港口流入方面，自去年11月起，受天氣原因影響，港口部分時(shí)段封航開始影響甲醇港口船貨抵港。另外，自去年11月下旬開始甲醇價(jià)格行至低位，剛需開始逢低集中采購(gòu)，同時(shí)空頭也開始回補(bǔ)，新成交開始持續(xù)增加。同期在內(nèi)地，部分甲醇裝置臨時(shí)停車，市場(chǎng)也開始活躍，成交開始回暖。展望2020年，在國(guó)內(nèi)外新增產(chǎn)能的共同影響下，需求端增速遠(yuǎn)不及供應(yīng)端增速，高產(chǎn)量、高進(jìn)口和高庫(kù)存將繼續(xù)施壓甲醇價(jià)格，后市甲醇價(jià)格運(yùn)行重心或?qū)⑾乱啤Ａ硗猓�需要關(guān)注國(guó)內(nèi)外裝置實(shí)際投放進(jìn)度以及國(guó)際油價(jià)等風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。

　　動(dòng)力煤供給面相當(dāng)穩(wěn)定，為此，影響動(dòng)力煤價(jià)格的因素主要來(lái)自需求面。近期受降雪影響，產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)進(jìn)一步提前，且煤炭外運(yùn)受阻，港口庫(kù)存也出現(xiàn)迅速消耗，供應(yīng)端收緊對(duì)市場(chǎng)煤形成利多提振。但是在暖冬影響下，居民用電壓力不大，且臨近春節(jié)，工業(yè)領(lǐng)域停產(chǎn)放假范圍擴(kuò)大，下游電煤需求將逐漸走弱，電廠也主要以消化庫(kù)存為主，采購(gòu)并不積極。此外，進(jìn)口煤放開，電廠北上采購(gòu)積極性減弱。在需求偏弱的情況下，近期煤炭?jī)r(jià)格仍維持穩(wěn)定為主，后市動(dòng)力煤運(yùn)行重心大概率下移。

　　玻璃期貨方面，受環(huán)保因素影響，2020年玻璃產(chǎn)能釋放量不大，而去年三季度開始房地產(chǎn)企業(yè)購(gòu)置土地面積開始改善，四季度開始施工面積出現(xiàn)明顯上升，這都表明房地產(chǎn)對(duì)于玻璃的需求尚可，玻璃支撐因素仍在。展望2020年，一季度在高利潤(rùn)下，可能刺激玻璃產(chǎn)能釋放，并且價(jià)格也有比較大的競(jìng)爭(zhēng)空間。二季度以后，玻璃預(yù)期集中復(fù)產(chǎn)，可能會(huì)造成玻璃重心下移。因此，2020年玻璃價(jià)格預(yù)期先穩(wěn)后降。

　　綜上所述，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PTA偏弱，甲醇偏弱，動(dòng)力煤弱勢(shì)，玻璃短期平穩(wěn)

（責(zé)任編輯：趙鵬 ）