2020年1月13日鐵礦行情解析

　　鐵礦調(diào)整到位，多單逐漸上揚(yáng)，2019年國內(nèi)原礦產(chǎn)量保持微增，2019年11月份鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比小幅減少，2019年港口鐵礦石庫存明顯下降，2019年國內(nèi)主要港口的鐵礦石庫存量年底在11924萬噸，較年初減少1901萬噸，降幅在13.75%，年內(nèi)進(jìn)口礦整體港口庫存量明顯減少，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心市場監(jiān)測顯示，較年初上漲55元，進(jìn)口礦資源的到港量明顯增加，部分獲利貿(mào)易商急于出售手中資源，使得進(jìn)口礦短期供應(yīng)量增加，另70年大慶的臨近，河北等地區(qū)限產(chǎn)措施的進(jìn)一步增強(qiáng)，成為壓倒鐵礦石市場的最后一根稻草，進(jìn)口礦價(jià)格開始持續(xù)性走低，回落至80美元區(qū)間。2020年鐵礦石市場趨勢預(yù)測，第一，從鐵礦石市場供需面來看，國產(chǎn)礦產(chǎn)量有進(jìn)一步增加的趨勢，一方面受價(jià)格因素考慮，當(dāng)前整體價(jià)位大部分礦選企業(yè)有一定利潤空間，為此產(chǎn)出量有所增加；另一方面受政策面影響，環(huán)保措施的持續(xù)，使得國內(nèi)優(yōu)質(zhì)精粉資源頗顯暢銷，降污染提升出鐵率的作用明顯，從需求方采購國產(chǎn)礦的意愿偏強(qiáng)。第二，從鐵礦石價(jià)格區(qū)間來看，目前進(jìn)口礦價(jià)格回落至90美元位置，全年均價(jià)在95美元左右，這使得鐵礦石市場價(jià)格整體價(jià)位拉高，第三，鋼材市場整體趨揚(yáng)，尤其在2020年上半年，大量基建工程涌入，很可能刺激鋼材市場出現(xiàn)一波上漲行情，另外目前鋼材庫存均保持低位，由此對于流通市場環(huán)節(jié)價(jià)格的推升作用明顯，由此在鋼材市場的偏佳影響下，鐵礦石價(jià)格也將保持較為堅(jiān)挺的狀態(tài)。 鐵礦1月10日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。

　　鐵礦期貨操作建議： 鐵礦走勢強(qiáng)勢上揚(yáng)，走勢完全符合預(yù)期，操作上背靠小時(shí)線20日均線操作多單， 上方看平臺壓力，突破看反轉(zhuǎn)，此線不破注意波段高拋低吸介入，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日螺紋行情解析

　　螺紋調(diào)整將至，趨勢多單布局進(jìn)場，距離農(nóng)歷新年已經(jīng)越來越近了，部分地區(qū)的工地已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)入停工狀態(tài)，對于鋼材的需求量開始下降，鋼材庫存量開始回升。但近期螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格波動較小，始終保持在3790元/噸附近，并且螺紋鋼期貨價(jià)格還出現(xiàn)了逆勢上漲。首先從需求來看，2019年中央政治局會議明確提到“加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，并強(qiáng)調(diào)推進(jìn)川藏鐵路等重大鐵路項(xiàng)目的建設(shè)，2020年基建投資項(xiàng)目將再次迎來利好。作為影響鋼材需求的重要下游——房地產(chǎn)行業(yè)，2019年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也有了明確的定調(diào)。雖然依然保持“住房不炒”的基本定位不變，但并不代表房地產(chǎn)行業(yè)就此沒落；而是讓房地產(chǎn)市場回歸正常屬性，不支持過度炒作，但支持合理的購房需求。供給方面，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今冬進(jìn)入采暖季后，全國百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率平均為80%，比去年同期高了4個(gè)百分點(diǎn)。在高產(chǎn)量之下，加上累庫時(shí)間較長，鋼材鋼廠庫存和社會庫存可能達(dá)到較高水平，不排除創(chuàng)新高的可能，這將對后期鋼材的供需產(chǎn)生一定的壓力。對于2020年春季鋼市的走勢，馬力表示，綜合產(chǎn)量、需求和一季度新增貸款、社會融資等方面來看，2月底、3月上中旬，市場有可能會出現(xiàn)一定的倒春寒行情，但降后仍會再度反彈。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋期貨操作建議：螺紋日線支撐堅(jiān)挺，結(jié)合近期現(xiàn)貨供需，后期調(diào)整看漲，操作上背靠日線20日均線操作多單， 壓力看前期高點(diǎn)，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日焦炭行情解析

　　焦炭現(xiàn)貨不斷提價(jià)，趨勢有望繼續(xù)上揚(yáng)，焦炭三輪提漲共150元/噸落地之后，今日山東省內(nèi)焦炭生產(chǎn)企業(yè)冶金焦出廠價(jià)格在原價(jià)格基礎(chǔ)上均提漲50元/噸，這已經(jīng)是年前第四輪焦炭提漲。首先是來自原料價(jià)格的支撐，近期，內(nèi)蒙古，陜西，山西及北方地區(qū)遭遇大范圍強(qiáng)降雪，煤炭產(chǎn)地迎來了最強(qiáng)降雪，導(dǎo)致煤炭運(yùn)輸?shù)缆酚鲎瑁�且部分中小型煤礦已經(jīng)接近放假停產(chǎn)，煤企生產(chǎn)任務(wù)多已完成，年底為保安全主動或被動停產(chǎn)居多，洗煤廠入洗量減少，供應(yīng)降低，焦煤價(jià)格年前企穩(wěn)為主。市場情緒方面，我們調(diào)研，山東去產(chǎn)能工作截止年底已經(jīng)淘汰了806萬噸左右（總目標(biāo)1031萬噸），有幾家淘汰產(chǎn)能的企業(yè)不在名單內(nèi)，略超出預(yù)期。基本面方面，上周Mysteel調(diào)研焦炭總庫存（港口+鋼廠+獨(dú)立焦化廠）較上一周小幅波動，其中鋼廠焦炭庫存增加，但是分具體區(qū)域來看，山東去產(chǎn)能對當(dāng)?shù)劁搹S補(bǔ)庫節(jié)奏有一定影響，港口、獨(dú)立焦化廠庫存下降，總體仍低于12月焦炭總庫存。不過，短時(shí)間內(nèi)不會再有新的停產(chǎn)，下一波產(chǎn)能淘汰工作等到今年3月之后，近期影響較小，節(jié)前焦炭將大概率以第四輪提漲落地收官，過程或仍有博弈。

　　焦炭期貨操作建議， 焦炭走勢調(diào)整向上，多單漸起，結(jié)合現(xiàn)貨供需，焦炭后期繼續(xù)看漲， 操作上背靠日線20日均線操作多單， 上方直接看前期高點(diǎn)即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日滬鎳行情解析

　　滬鎳底部支撐調(diào)整上移，多單介入，印尼禁礦帶來的推動效用不斷退潮，即便自元旦開始正式實(shí)施，但由于國內(nèi)提前備貨，題材影響力已暫難掀起浪潮。而不銹鋼端疲弱，對上游的負(fù)面反饋有所增大，疊加地緣因素引發(fā)的避險(xiǎn)需求回升，鎳價(jià)借勢調(diào)整，跌破11萬元整數(shù)關(guān)口。貿(mào)易問題的樂觀預(yù)期近期有所回升繼續(xù)帶來較好的情緒支持，而當(dāng)前市場最為關(guān)注的制造業(yè)復(fù)蘇預(yù)期逐漸向樂觀方向發(fā)展。從PMI數(shù)據(jù)中可以看出，官方PMI站穩(wěn)榮枯線，無疑帶來一定的利多提振，而財(cái)新PMI持穩(wěn)。目前處于工業(yè)品被動去庫存階段，將有利于工業(yè)品價(jià)格的企穩(wěn)回升。鎳市繼續(xù)呈現(xiàn)了一些隱形庫存顯性化的情況。外盤繼續(xù)呈現(xiàn)需求不振和庫存的回升，對于盤面走勢，無論內(nèi)外盤庫存的發(fā)展走勢來說暫不樂觀。國內(nèi)電解鎳需求一般，現(xiàn)貨俄鎳供應(yīng)較為充足，內(nèi)外盤倒掛，由于近期人民幣升值也呈現(xiàn)出內(nèi)盤弱于外盤走勢。國內(nèi)需求很淡，金川鎳階段供應(yīng)不足，但預(yù)期下周到貨增加，升水回升空間有限。鎳鐵停產(chǎn)檢修料增加，進(jìn)入12月，鎳價(jià)價(jià)先抑后揚(yáng)，此前市場在960元/鎳點(diǎn)時(shí)，半數(shù)鎳鐵企業(yè)虧損，但12月除了正常停產(chǎn)檢修外暫未有很廣泛的減產(chǎn)消息出現(xiàn)，至12月下旬價(jià)格回升，鎳鐵廠利潤有小幅改善。階段來看，空頭能量壓力釋放，且破11萬元關(guān)口后整體走勢進(jìn)一步弱化，鎳價(jià)下檔10.8萬元，10.5萬元支撐，后續(xù)鎳鐵企業(yè)虧損停產(chǎn)檢修節(jié)奏也需要注意。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢近期洗盤調(diào)整， 周線支撐強(qiáng)勁，行情有望調(diào)整走強(qiáng)， 背靠周線附近操作多單，滾動上揚(yáng)操作，壓力看日線40日均線壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日燃油行情解析

　　燃油調(diào)整到位，多單繼續(xù)進(jìn)場做多，受成本支撐的影響，燃料油期貨自去年12月初以來價(jià)格重心不斷上移。今年年初，受中東局勢緊張的影響，燃料油價(jià)格加速上漲，已經(jīng)突破了2018年以來的下跌通道的上沿，走勢強(qiáng)勁。與此同時(shí)，由于美國活躍鉆井?dāng)?shù)持續(xù)下滑，加之北半球進(jìn)入取暖油消費(fèi)旺季，美國商業(yè)原油庫存在去年12月底大幅下降。在全球主要產(chǎn)油國減產(chǎn)保價(jià)的作用下，全球原油供應(yīng)逐漸偏緊，原油價(jià)格上升，燃料油價(jià)格在成本支撐作用下不斷上移。供應(yīng)偏緊，燃油現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，國外方面，新加坡燃料油庫存近期呈現(xiàn)增加的態(tài)勢，但是低于去年同期。目前瀝青進(jìn)入冬儲季節(jié)，市場銷售表現(xiàn)良好，部分煉廠開始轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青，這進(jìn)一步降低了燃料油的供應(yīng)。需求方面，目前燒火油的消費(fèi)表現(xiàn)一般，市場交投并不活躍。船燃消費(fèi)反季節(jié)回暖，整體消費(fèi)呈現(xiàn)穩(wěn)定的態(tài)勢。因此，在國內(nèi)外供應(yīng)偏緊以及需求尚可的作用下，目前國內(nèi)燃油供應(yīng)相較前期偏緊，燃油現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。燃油價(jià)格大幅上漲很大程度上是因?yàn)槊酪陵P(guān)系惡化。從目前的情況來看，在蘇萊曼尼被炸身亡之后，伊朗方面態(tài)度強(qiáng)硬，不僅公開譴責(zé)美國，近期更是退出伊核協(xié)議，并且襲擊了美國駐伊拉克大使館以及當(dāng)?shù)乇鵂I。除此之外，還有一些未經(jīng)證實(shí)的傳言顯示伊朗或采取更激烈的報(bào)復(fù)行動。從原油供需和國內(nèi)燃油供需格局來看，成本端和供需端對燃油都產(chǎn)生支撐作用。目前的漲幅除了反映基本面利多之外，更多反映的是市場對美伊局勢的擔(dān)憂。因此，美伊局勢成為短期燃油價(jià)格走勢的決定性因素。

　　燃油期貨操作建議：燃油調(diào)整走強(qiáng)，根據(jù)原油行情，燃油緊隨其后，操作上，背靠10日均線操作多單，獲利穩(wěn)步移動保護(hù)，壓力看前期點(diǎn)，終極目標(biāo)看上方區(qū)間壓力即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日原油行情解讀

　　伊美局勢緊張，原油跳開高走，國際形勢緊張，多次事故油價(jià)暴漲，近年來，伊美關(guān)系一直處于緊張狀態(tài)。2019年6中東油船遇襲，直至2019年10月，中東遇襲的原油產(chǎn)量才恢復(fù)，與此同時(shí)伊朗油輪再次被導(dǎo)彈擊中！成為去年備受關(guān)注的黑天鵝事件，這些事件直接導(dǎo)致國際油價(jià)上漲，化工原料市場也應(yīng)聲大漲。伊朗將軍遇襲，令伊美關(guān)系再度陷入僵局，原油再次出現(xiàn)了止不住的上漲勢頭。油價(jià)在1月3日襲擊事件后上漲超過4%，如今仍保持上漲趨勢。“黑天鵝”再來，化工市場或?qū)⒋鬂q，根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，原油市場大漲，化工市場必定跟漲！化工庫存漲價(jià)，對于上游企業(yè)來說，原油通常是企業(yè)的重要庫存。隨著原油價(jià)格的上漲，庫存也會出現(xiàn)資產(chǎn)減值損失的計(jì)提和回轉(zhuǎn)，進(jìn)而對盈利產(chǎn)生影響。美伊危機(jī)牽動市場神經(jīng)，原油階段性上升勢頭已不可逆，下周期油價(jià)中樞或?qū)�寬幅抬高。OPEC原油減產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)進(jìn)行，將會影響原油的價(jià)格，使原油價(jià)格持續(xù)位于高位，會使相關(guān)的化工原料隨之將全線暴漲。消息面強(qiáng)力支撐，從中短期來看原油下跌的可能性較小，或?qū)⒊掷m(xù)漲到年后。

　　原油期貨操作建議：美原油區(qū)間調(diào)整上揚(yáng)，結(jié)合國際消息，原油整體上揚(yáng)，但是近期外盤調(diào)整，回補(bǔ)缺口完畢，依靠缺口處堅(jiān)定做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈利自負(fù)】

　　2020年1月13日棉花行情解讀

　　棉花強(qiáng)勢突破周線壓力，一路暢通，A鍛造好“釘子”，成功申請棉花期貨交割倉庫，2020年，面對新疆長治久安總目標(biāo)和兵團(tuán)深化改革總規(guī)劃，特別是面對南疆的扶貧開發(fā)，以及確保南疆和全疆一起同步實(shí)現(xiàn)小康的目標(biāo)，公司將繼續(xù)在鄭商所的大力支持下，依托棉花期貨交割庫，為新疆棉農(nóng)致富、新疆棉業(yè)的發(fā)展插上騰飛的翅膀。2019年當(dāng)棉花還正在田地里生長時(shí)，公司已經(jīng)通過與冠農(nóng)集團(tuán)的合作等和相關(guān)期貨投資機(jī)構(gòu)、貿(mào)易商達(dá)成了組織新棉期貨倉單的意向。由于銷路不愁，公司就把全部精力放在了如何提高棉花產(chǎn)量與質(zhì)量方面，不但在棉花種植時(shí)就及早為棉農(nóng)、合作社提供了良種，而且在棉花生長過程中還根據(jù)天氣變化情況、蟲害發(fā)生態(tài)勢等及時(shí)指導(dǎo)棉農(nóng)進(jìn)行田間管理。洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下滑，因在盤中稍早價(jià)格觸及七個(gè)月高位后投資者了結(jié)獲利，市場靜待美國農(nóng)業(yè)部(USDA)月度供需報(bào)告出爐。國內(nèi)市場：受近期鄭棉大步上行影響，內(nèi)地棉花搶收使得籽棉價(jià)格有所上漲，皮棉加工成本較前期增加。臨近年關(guān)，印染、織造企業(yè)陸續(xù)停車，預(yù)計(jì)中旬后市場大面積停車，紡織企業(yè)根據(jù)自身年前補(bǔ)庫，但數(shù)量不及去年同期水平，需求端轉(zhuǎn)暖程度相對有限。近期收儲已連續(xù)七日未有成交，表明鄭棉居位萬四關(guān)口之上對市場參與者的交單吸引力較足，后市鄭棉倉單量繼續(xù)創(chuàng)歷史新高 。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨首次突破周線60日均線壓力，上揚(yáng)力度較強(qiáng)，操作上背靠日線5日均線14000附近操作多單，滾動操作上方看上方區(qū)間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日橡膠行情解讀

　　橡膠強(qiáng)力支撐短線逢低接多，橡膠主力減倉縮量，泰國膠水價(jià)格連續(xù)四個(gè)交易日大幅上漲，疊加美伊局勢緊張拉升國際油價(jià)等對天然橡膠形成提振，繼續(xù)帶動國內(nèi)期價(jià)小幅收漲。主產(chǎn)區(qū)泰國產(chǎn)量存增長預(yù)期，上游加工廠維持利潤高位，加工積極性較高，供應(yīng)增多預(yù)期顯現(xiàn)。下游輪胎廠家由于氣候及運(yùn)輸原因，出貨受阻。綜合來看，雖然供應(yīng)增多疊加國內(nèi)持續(xù)累庫對膠價(jià)形成壓制，但短期由于原料價(jià)格持續(xù)上漲，并伴隨美伊局勢緊張，提升多頭情緒，對膠價(jià)形成支撐。泰國加工廠3號煙片膠和20號標(biāo)膠生產(chǎn)利潤維持高位，加工積極性居高。下游輪胎廠家出貨受阻，運(yùn)輸車難尋，且北方地區(qū)受天氣原因，存道路限行現(xiàn)象。山東地區(qū)個(gè)別輪胎廠家已提前進(jìn)入春節(jié)假期，市場目前多以回款為主。昨日輪胎廠對天然橡膠詢盤稀少。泰國加工廠3號煙片膠和20號標(biāo)膠生產(chǎn)利潤維持高位，加工積極性居高。下游輪胎廠家出貨受阻，運(yùn)輸車難尋，且北方地區(qū)受天氣原因，存道路限行現(xiàn)象。山東地區(qū)個(gè)別輪胎廠家已提前進(jìn)入春節(jié)假期，市場目前多以回款為主。昨日輪胎廠對天然橡膠詢盤稀少。

　　橡膠期貨操作建議： 橡膠走勢調(diào)整向上， 多單逢底逐漸加倉， 橡膠背靠小時(shí)線20日均線操作多單，上方滾動操作看區(qū)間壓力即可。站上此位有望反轉(zhuǎn)走漲，多單滾動操作。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日豆粕行情解讀

　　豆粕破位下探，多單走勢轉(zhuǎn)弱，受下游集中備貨刺激的豆粕期貨反彈曇花一現(xiàn)。展望后市，美豆出口低于預(yù)期，南美大豆產(chǎn)區(qū)降雨增多，而國內(nèi)豆粕供應(yīng)趨增，需求較弱，短期內(nèi)豆粕仍將維持低位振蕩。美豆走高難度較大，由于美豆出口不旺，加之南美天氣轉(zhuǎn)好，CBOT大豆反彈勢頭受挫，上周五一陰吞數(shù)陽，之前一周多的反彈成果化為泡影。近期南美大豆播種接近完成，且降雨增多，長勢良好，市場機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)高大豆產(chǎn)量。據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)顯示，截至1月1日，阿根廷2019/2020年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到84.3%，僅比上年度同期低5.3%。隨著中美貿(mào)易談判順利進(jìn)行，美豆出口至中國日益正常化，大豆到港量增加，在較好的壓榨利潤次刺激下，沿海油廠維持較好開工率，使得豆粕產(chǎn)出增加，油廠豆粕庫存上升，國內(nèi)豆粕供應(yīng)較為充裕。　豆粕需求仍顯低迷。由于前期豬肉價(jià)格大幅上漲，政府相繼出臺了一系列刺激生豬養(yǎng)殖的有利政策，生豬存欄量探底回升，月環(huán)比出現(xiàn)小幅增加，但絕對量仍處于歷史偏低水平，對飼料后續(xù)需求的提振較為有限，豆粕需求沒有明顯增加。美豆出口、壓榨數(shù)據(jù)較差，南美大豆長勢良好，上市在即，使得CBOT大豆?jié)q勢后勁不足，難以給內(nèi)盤豆粕帶來持續(xù)性提振。另一方面，國內(nèi)豆粕產(chǎn)量趨增，需求未得到根本性改善，寬松的供需環(huán)境不利于豆粕走強(qiáng)。因此，豆粕期貨低位振蕩順理成章。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕承壓調(diào)整，區(qū)間支撐2700失守，空頭力度逐漸增加， 操作上背靠日線5日均線2720附近操作空單，滾動往下操作， 滾動操作，獲利逐漸獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日白糖行情解讀

　　白糖強(qiáng)勢突破，多單強(qiáng)勢歸來，洲際交易所(ICE)原糖期貨周二從14個(gè)月高點(diǎn)回落，油價(jià)下跌暫停糖價(jià)漲勢。ICE3月原糖期貨下跌0.11美分或0.80%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅13.59美分。盤中觸及13.79美分高點(diǎn)，為2018年10月29日以來的最高水平。印度糖廠協(xié)會(ISMA)表示，當(dāng)前市場年度(10月至次年9月)的頭3個(gè)月，印度糖產(chǎn)量同比大幅下降30.22%，至779萬噸。泰國2019/20榨季截至12月31日57家糖廠開榨，同比增加2家。累計(jì)壓榨甘蔗約2300.8萬噸，同比減少20.84%，產(chǎn)糖228.17萬噸，同比減少18.64%。鄭商所白糖(5725, 61.00, 1.08%)期貨倉單10533張，+1640，有效預(yù)報(bào)1360張。國際糖價(jià)受到市場普遍預(yù)期2019/20年度市場供應(yīng)短缺提振，加之油價(jià)大漲，各主產(chǎn)國或繼續(xù)調(diào)低制糖比，供應(yīng)繼續(xù)減少的預(yù)期，后市ICE原糖期價(jià)或仍有上行空間。國內(nèi)而言，新糖現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步上漲，市場交投氣氛相對一般。當(dāng)前各產(chǎn)區(qū)甘蔗仍處于壓榨高峰期，市場新糖供應(yīng)呈增長態(tài)勢。年關(guān)將近，春節(jié)備貨持續(xù)中，加之貿(mào)易商挺價(jià)意愿較為強(qiáng)烈。考慮全球供應(yīng)短缺，國內(nèi)食糖低結(jié)轉(zhuǎn)的格局下，加之宏觀事件驅(qū)動資金借勢發(fā)揮，糖價(jià)或維持前期還有上揚(yáng)趨勢。

　　白糖期貨操作建議：白糖強(qiáng)勢突破區(qū)間壓力，走勢調(diào)整向上，形態(tài)完美展現(xiàn)，白糖結(jié)合現(xiàn)貨現(xiàn)貨，多單未完，操作上背靠日線5日均線操作多單，上方看下一個(gè)區(qū)間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日棕櫚油行情解讀

　　棕櫚缺口回補(bǔ)漲勢不變。印度調(diào)降馬棕進(jìn)口關(guān)稅，在國內(nèi)植物油低庫存的狀態(tài)下，積極入場采購馬棕，提振產(chǎn)地報(bào)價(jià)大幅走升，加劇棕櫚油進(jìn)口利潤倒掛，對連棕形成較強(qiáng)支撐。印度這個(gè)植物油進(jìn)口大國同時(shí)也是發(fā)展中國家，很難脫離以價(jià)格低廉的棕櫚油為主的進(jìn)口結(jié)構(gòu)，棕櫚油進(jìn)口占比高達(dá)60%。預(yù)計(jì)即便傳言為真，也不過是多從印尼或馬來西亞進(jìn)口，多進(jìn)口精煉棕櫚油或是毛棕櫚油的問題，實(shí)質(zhì)性利空有限。在我國1月后買船不足的背景下，即便產(chǎn)地報(bào)價(jià)及馬盤出現(xiàn)調(diào)整，當(dāng)前國內(nèi)嚴(yán)重倒掛的棕櫚油進(jìn)口利潤將對連棕走勢形成緩沖，限制連棕回調(diào)空間。只不過在行情節(jié)奏上，豆棕價(jià)差或印度政策不利，可能會對產(chǎn)地的階段性出口產(chǎn)生一些影響，但在減產(chǎn)的大背景下，需求端的問題并非主要矛盾，主要矛盾仍在供應(yīng)端。棕櫚油減產(chǎn)仍是做多棕櫚油主線的邏輯。SPPOMA預(yù)計(jì)馬棕2019年12月產(chǎn)量環(huán)比大降20.60%，MPOA及其他機(jī)構(gòu)預(yù)估的減產(chǎn)幅度也在12%以上，對應(yīng)2019年12月產(chǎn)量135萬噸左右。馬來西亞的干旱影響自2019年11月起已開始顯現(xiàn)，MPOB11月報(bào)告的數(shù)據(jù)可以形成印證。2019年11月至2020年2月以及5—9月，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量仍將處于干旱影響的范圍內(nèi)。暫停的印度采購可能成為短期棕櫚油上漲的約束，但國內(nèi)嚴(yán)重倒掛的進(jìn)口利潤將對連棕形成緩沖保護(hù)，限制棕櫚油回調(diào)空間。更重要的是，棕櫚油減產(chǎn)的主線邏輯并未改變，依然支撐棕櫚油的做多基礎(chǔ)。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚消息利好，強(qiáng)勢上揚(yáng)，多單趨勢確認(rèn)，但近期印尼船期報(bào)價(jià)上揚(yáng)，對棕櫚小幅利空，形態(tài)上棕櫚日線有缺口，操作上，高拋低吸回補(bǔ)6100缺口，缺口回補(bǔ)完畢，堅(jiān)定做多，滾動操作，獲利逐漸移動止盈保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日紅棗行情解析

　　紅棗價(jià)格承壓，承壓下滑，紅棗盤面價(jià)格的下跌，歸根到底仍是國內(nèi)紅棗市場供大于需的結(jié)果，盤面經(jīng)過了長期的盤整之后，技術(shù)點(diǎn)位的突破促使了紅棗價(jià)格的大幅下行。我國紅棗種植面積自2010年來不斷增加，近年來由于紅棗價(jià)格的大幅下行，種植面積的增長已經(jīng)較為緩慢，但是由于前期種植的紅棗開始不斷進(jìn)入盛果期，未來2-3年內(nèi)紅棗產(chǎn)量仍將處于不斷上升的狀況。新疆地區(qū)的棗樹大部分是紅棗價(jià)格最高的 2010、2011 年前后種植的，目前棗樹年齡在 10 年左右，處于盛果期初期，理論上產(chǎn)量仍將大幅增長。由于新疆氣候較為穩(wěn)定，在沒有大的天氣災(zāi)害的情況下，明年紅棗產(chǎn)量預(yù)期仍將繼續(xù)上行，因此未來紅棗價(jià)格仍將承受較大的壓力，即使在政府出資托市的情況下，紅棗價(jià)格也難以出現(xiàn)較大的增幅。今年新疆進(jìn)行了大規(guī)模的托市政策，但是現(xiàn)貨紅棗價(jià)格依舊沒有太大的起色，仍處于低位不斷調(diào)整的狀態(tài)。在經(jīng)過了長時(shí)間的震蕩調(diào)整過后，紅棗05合約的價(jià)格下行突破了關(guān)鍵的技術(shù)阻力位，這吸引了空頭資金的入場，從而導(dǎo)致了盤面價(jià)格的較大下滑。由于春節(jié)即將來臨，紅棗的銷售也將有所停滯，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格不會出現(xiàn)大幅的變動，現(xiàn)貨價(jià)格的下跌會導(dǎo)致盤面交割成本的降低，紅棗產(chǎn)量的不斷增加在2020年可能難以發(fā)生大的轉(zhuǎn)變，除非發(fā)生大規(guī)模的砍伐現(xiàn)象，因此今年紅棗價(jià)格仍有較大概率不斷走低，對于05合約而言在3月后仍有可能會跌破10000元/噸。

　　紅棗期貨操作建議：紅棗承壓下挫，強(qiáng)勢跌破支撐，空單繼續(xù)介入，操作上背靠小時(shí)線10750附近介入空單，下方調(diào)整看前期低點(diǎn)10000，滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日瀝青行情解析

　　瀝青穩(wěn)步上揚(yáng)，多單漸起 ，受益于宏觀面偏暖，國內(nèi)商品期市做多熱情持續(xù)回升。同時(shí)，國內(nèi)外原油期貨價(jià)格穩(wěn)步上漲，以及2020年新增專項(xiàng)債投向基建行業(yè)，在成本端和需求端給予瀝青期貨上行動力。　從需求端分析，由于處于北半球季節(jié)性需求旺季，美國煉廠開工率繼續(xù)回升，原油庫存去化較為順利。　從瀝青消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，道路需求占比最大，占到80%左右，且最近幾年均維持這樣的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。可以說，道路需求基本決定了瀝青的整體需求。長周期來看，與國家公路建設(shè)的五年規(guī)劃有關(guān)；短周期來看，與階段性項(xiàng)目開工有直接關(guān)系。根據(jù)新規(guī)，2020年土地儲備、棚戶區(qū)改造、保障房、城區(qū)改造等房地產(chǎn)相關(guān)項(xiàng)目不再納入申報(bào)范圍，新增債務(wù)融資主要用于基建投資領(lǐng)域，包括：鐵路、收費(fèi)公路、干線機(jī)場、內(nèi)河航電樞紐和港口、城市停車場、天然氣管網(wǎng)和儲氣設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)、水利、城鎮(zhèn)污水垃圾處理、供水。上述領(lǐng)域?qū)τ跒r青需求量較大。換言之，隨著今年國內(nèi)新增專項(xiàng)債投向基建項(xiàng)目的預(yù)期增加，瀝青在道路需求方面的潛力將大幅提升。

　　瀝青期貨操作建議：瀝青走勢調(diào)整上揚(yáng)，多單漸起，結(jié)合現(xiàn)貨供需，走勢完全符合預(yù)期走勢， 操作上背靠日線5日均線操作多單嗎， 滾動向上操作，上方壓力看3650一線 滾動操作，逐漸移動獲利保護(hù)。 【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年1月13日雞蛋行情解析

　　雞蛋上揚(yáng)即可布局空單， 根據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2019年上半年，國內(nèi)祖代存欄量突破65萬套，同比上漲近7%，存欄相對過剩。2017年的禽流感對養(yǎng)殖業(yè)造成毀滅式打擊，官方統(tǒng)計(jì)的父母代存欄量接近腰斬，父母代產(chǎn)能的受限制約了商品代在2017年下半年的恢復(fù)進(jìn)程，進(jìn)而推動現(xiàn)貨價(jià)格走高。褐羽蛋雞的滑液囊支原體類疾病時(shí)有發(fā)生。一方面，海蘭父母代垂直傳播；另一方面，商品代大量補(bǔ)欄導(dǎo)致雞苗急缺，最終扭曲商品代的生產(chǎn)過程。2019年淘汰雞價(jià)格的高點(diǎn)出現(xiàn)在5、7和10月，均為非常規(guī)月份。其一，淘汰雞價(jià)格創(chuàng)歷史新高引發(fā)恐慌性超淘；其二，超淘養(yǎng)殖戶和計(jì)劃補(bǔ)欄的養(yǎng)殖戶同入市場搶購雞苗，刺激雞苗價(jià)格大幅上漲，并最終導(dǎo)致質(zhì)量下降和開產(chǎn)時(shí)點(diǎn)推遲；其三，豬肉價(jià)格的持續(xù)走高提振白羽肉雞價(jià)格。雞蛋現(xiàn)貨市場仍具備季節(jié)性特性，但與往年略有不同。往年，現(xiàn)貨價(jià)格低點(diǎn)出現(xiàn)在春節(jié)之后，均價(jià)跌破2.8元/斤，并在中秋節(jié)前半個(gè)月觸及高點(diǎn)。然而，2019年10月豬肉價(jià)格的大幅攀升帶動雞蛋價(jià)格創(chuàng)出新高，出現(xiàn)罕見的價(jià)格雙重頂。2020年一季度，雞蛋期現(xiàn)價(jià)格預(yù)計(jì)受豬肉市場制約，春節(jié)后價(jià)格低谷可能會按時(shí)到來。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋期貨承壓下調(diào)， 05雞蛋結(jié)合市場供需 ，整體轉(zhuǎn)弱， 操作上背靠日線10日均線壓力短空布局，逐漸滾動獲利保護(hù)， 穩(wěn)健獲利 。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　聲明：本文章僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)！！！