評論思路僅供參考，具體以盤中提示為主。

　　一、股指

　　1.技術面：股指2001合約周三小幅震蕩反彈陽線報收于4002.8，短線信號不算明確，回調動能還未釋放徹底，周線指標維持偏強，趨勢保留偏多思路，短線暫以4000作為多空分界。

　　2.基本面：上周前半周市場在中美第一階段協議文本達成一致以及11月經濟數據超預期的背景下，快速上漲。泉州滬深300指數上漲1.24%，周線實現三連陽。中期來看，隨著基本面不斷企穩，政策面逐漸明朗，中美貿易問題不斷緩和的形勢下，春節前反彈行情有望延續，而短期來看，外資和杠桿資金短期流入速度放緩，市場存在一定回調壓力。

　　3.操作建議：今日如能在4000關口之上表現抗跌可試多，跌破3977止損，短線滾動止盈。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2002合約繼周二放量拉漲以大陽線結束四連陰調整后，周三延續小陽線報收于49600，當前位置主力不認可深度回調，結合之前的評論思路“周線脫離底部大勢看漲，調整之后繼續往上的幾率較大”，現已有結束調整的意思，后市或將維持強勢。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水100~貼水70，平水銅成交價格48850元/噸~48940元/噸，升水銅成交價格48870元/噸~48950元/噸。全球經濟疲弱，致使美聯儲連續祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已經完成降幅，聯儲利率持穩再有印證，而中國在經歷漫長的點滴灌溉后，車市和房市的銷售前后雙雙邊際到底，全球經濟有望迎來一個階段性共振可能性，有利風險資產定價；從產業鏈角度看，年度長協定價下挫至冶煉成本端，冶煉動力堪憂，供給端擾動延續，而下游消費隨著汽車地產下滑邊際到底，庫存整體波段至頂回落，因而銅價已經逐漸醞釀力量向多轉變。

　　3.操作建議：激進者可依托5均逢回調跟進多單，分批進場，如需盤中提示可聯系微信：13671260157，走不順再依托48600加倉。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2005合約周三延續回調陰線報收于3485，這種光腳陰線給出的短期信號屬于繼跌，且周線突破60均后未能有效站穩，轉為承壓，預計一時易跌難漲，只不過周線指標還未走壞，做空僅為超短線抓回調思路。

　　2.基本面：上海螺紋3800，鋼坯3340，鋼廠開工率66.85%，社會庫存296萬噸，鋼廠庫存205萬噸。社會庫存近一個月續降正式回升，鋼廠庫存持穩合理區域，庫存壓力緩解，前三季度供給仍偏暖，后期面臨修正。供給側改革基本完成，限產政策未來炒作能力有限。宏觀經濟數據11月好轉，但房市的投資需求中長期降溫，需求端對行情僅有季節性影響，短期基差及政策素刺激空間逐漸體現。關注采暖季新動向，煉鋼利潤中長期大概率修復并穩定。

　　3.操作建議：激進者可以3510之上設止損逢高試空，短線思路急跌止盈；穩健者觀望一天，等待波段方向再次明朗。

　　四、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2005合約周三小幅沖高回落陰線報收于638.5，這里同螺紋一樣，正在以高位橫盤震蕩的形式來釋放調整動能，短線指標向下，價格幅度卻未必可觀，畢竟周線指標不算走壞，此時多空因素相抵，建議觀望為主。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數90.85，現貨青島港(601298,股吧)PB粉664，港口庫存12344萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數26天。礦山復產常態化，外礦事件性炒作情緒消退，港口庫存低位回升，外礦發貨漸恢復,煤焦資源偏暖，礦石高低品級價差回落，高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。需求方面，多數鋼廠開工有望下行，且終端利好有限，后期高利潤紅利不再加之采暖季環保限產,爐料需求仍難好轉。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本回落，進口成本(匯率、基差)對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：激進者可守住650逢高試空，短線有利即可；穩健者觀望一天，等待信號更加明確。

　　五、豆油豆粕

　　1.技術面：豆油2005合約周三小幅回落陰線報收于6568，回調不被認可，配合周月線指標運行至半上漲還有空間，強者恒強，屬于重點推薦的波段做多品種。

　　豆粕2005合約周三小幅高開低走陰線報收于2742，形態屬于震蕩，而周線下方均線支撐較強，預計下一步將展開震蕩偏強的走勢。

　　2.基本面：沿海豆粕2700—2870元/噸，漲10元/噸。張家港貿易商一級豆油6950元/噸，跌30元/噸。中美第一階段協議達成。國內短時間內壓榨原料供應充裕，上游庫存壓力較小，對價格亦有支撐作用，預計豆粕下方空間預計有限。當前豆油商業庫存99萬噸，位于趨勢線下方，上月同期120萬噸，去年同期175萬噸，五年同期128萬噸。目前還有150萬噸的未執行合同，后市庫存仍有下降空間。

　　3.操作建議：豆油前期低位多單繼續設保護持有，新倉在6470—6500區間內逢低再接；豆粕以2740之下的價格逢低買進，止損控制在30點左右，上方壓力2790附近。

　　六、棉花

　　1.技術面：棉花2005合約周三小幅回落陰線報收于13315，短線走勢依舊反復，而對于整體形態的把握，我們維持原觀點已恢復止跌企穩，周線指標存在反彈需求，上漲蓄勢待發，只不過筑底過程往往煎熬反復，適合輕倉。

　　2.基本面：中國棉花價格指數13213元/噸(+11元/噸)，新疆棉花現貨均價13160元/噸，山東棉花現貨均價13211元/噸（+6元/噸），紗線價格指數20690元/噸。

　　目前全國棉花采摘基本結束，內地皮棉價格企穩。軋花廠虧損有所擴大，棉花加工進度緩慢。外棉進口利潤虧損加劇，目前以消耗國內棉花為主。收儲成交情況受鄭棉價格反彈影響表現低迷。下游方面，今年節前需求大不如前，紗廠用棉以隨采隨用為主，受下游訂單降低影響，棉花工業庫存環比下降。目前，紗線廠為回籠資金讓利出貨，紗廠利潤回歸正常水平附近，利潤驅動不再。總體來看：雖然中美第一階段經貿協議達成一致利好棉價，但后續需求端改善情況仍有待觀察，預計棉價近期仍將延續震蕩走勢。

　　3.操作建議：前期布局的低位多單繼續持有，新倉逢13300之下即可跟進，如再有回調依托13100加倉，中線單止損稍大的同時控制倉位要輕。

　　作者：晨先財經