評論思路僅供參考，具體以盤中提示為主。

　　一、股指

　　1.技術面：股指2001合約周四放量回調以小陰線報收于4045.2，形態屬于突破4000整數關口后的良性調整，短線回調或還有力度，回調下來視為逢低做多的機會。

　　2.基本面：11月制造業PMI為50.2%，較上月回升0.9個百分點重回擴張區間，顯示供需兩端有所改善。中美貿易近期也趨于緩和，雙方在12月中旬達成“第一階段”協議，為當前經濟和資本市場起到了提振信心的意義。

　　3.操作建議：盤中回調乏力即可低多，支撐關注5均/4000，底限止損3990跌破，短線滾動止盈。

　　​

　　二、棉花

　　技術面：棉花2005合約周四反彈以小陽線報收于13390，短線走勢依舊反復，而對于整體形態的把握，我們維持原觀點已恢復止跌企穩，周線指標存在反彈需求，上漲蓄勢待發，只不過筑底過程往往煎熬反復，適合輕倉。

　　2.基本面：中國棉花價格指數13173元/噸(+16元/噸)，收儲最低成交價13355元/噸（-20元/噸），新疆棉花現貨均價13140元/噸（+40元/噸），山東棉花現貨均價13185元/噸，紗線價格指數20710元/噸（-20元/噸）。

　　目前全國棉花采摘基本結束，內地皮棉價格止漲或略有上漲。軋花廠虧損好轉，但棉花加工進度依舊緩慢。外棉進口利潤依舊虧損，目前以消耗國內棉花為主。收儲最低價稍高于盤面價格，對盤面形成支撐。下游方面，需求淡季特征顯著，紗廠用棉以隨采隨用為主，受下游訂單降低影響，棉花工業庫存環比下降。目前，紗線廠為回籠資金讓利出貨，紗廠利潤回歸正常水平附近，利潤驅動不再。總體來看：雖然中美第一階段經貿協議達成一致利好棉價，但后續需求端改善情況仍有待觀察，預計棉價近期仍將延續震蕩走勢。

　　3.操作建議：近期在13300之下買入的多單繼續持有，新倉逢低跟進，如再有回調依托13100加倉，止損稍大的同時控制倉位要輕。

　　三、橡膠

　　1.技術面：橡膠2005合約周四大幅回落以陰線低收于12780，昨天文中提到過“形態屬于利空的陰包陽線，短期指標向下，預計接下來將走回落行情”，現已如期驗證，而周線級別整體的筑底框架穩固，處于醞釀漲勢的階段，暫時維持短空中多的思路。

　　2.基本面：國產全乳膠（WF）價格上漲，華東地區：12300元/噸，華北地區：12250元/噸，西南地區：12250元/噸。TSR20（20號膠）價格上漲：11250元/噸。泰國合艾市場價格上漲，杯膠34.8，膠水39.7，煙片43.39，生膠39.55泰銖/公斤。受真菌病害影響泰國、印尼、馬來三國主產區紛紛調低今年橡膠年產量，但總體來看橡膠供應仍較充足，應防止過度炒作。需求方面，中美貿易協議初步有意向達成，對下游心態有積極作用，同時，汽車行業筑底開始反彈，對輪胎需求增多，重卡銷量也頻傳好成績，下游需求有所好轉。

　　3.操作建議：客戶群的多單已在周三早盤及時止盈離場，獲利600多點，昨天評論中提示的短空也獲利頗豐，周五觀望為主，下一步計劃等待回調結束的信號恢復波段做多，具體以盤中提示為主。

　　四、豆油豆粕

　　1.技術面：豆油2005合約周四再度測試6600關口，日內沖高回落以十字陰線報收于6558，短期走勢無法預測，整體還處于單邊漲勢中，周月線指標運行良好，空間充足，屬于重點推薦的波段做多品種，只不過當前位置有追高嫌疑，建議等回調逢低再進。

　　豆粕2005合約周四放量回調以陰線報收于2741，形態屬于震蕩，大方向缺乏明確信號，一時操作性不大，建議觀望為主。

　　2.基本面：沿海豆粕2740—2920元/噸，持平。張家港貿易商一級豆油6950元/噸，持平。短時間內壓榨原料供應充裕，上游庫存壓力較小，對價格亦有支撐作用，預計豆粕下方空間預計有限。當前豆油商業庫存99萬噸，位于趨勢線下方，上月同期120萬噸，去年同期175萬噸，五年同期128萬噸。目前還有150萬噸的未執行合同，后市庫存仍有下降空間。

　　3.操作建議：豆油前期低位多單繼續設保護減持，新倉待回調下來表現抗跌再酌情跟進，支撐關注6450/6300。豆粕觀望一天下周再找機會。

　　五、滬銅

　　1.技術面：滬銅2002合約周四先抑后揚，尾盤以長下影的小陰線報收于49110，兩千余點的十連陽快速反彈行情暫時結束，這種走勢易有回踩調整，只不過周四回調力度不及預期，未能守住低位，畢竟周線看漲且剛走出底部，這樣一來我們就需要謹慎預防極端行情了，趨勢保留看漲思路短線靈活對待。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水40~平水，平水銅成交價格48920元/噸~49000元/噸，升水銅成交價格48940元/噸~49010元/噸

　　全球經濟疲弱，致使美聯儲連續祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已經完成降幅，聯儲利率不變再有印證，而中國在經歷漫長的點滴灌溉后，車市和房市的銷售前后雙雙邊際到底，全球經濟有望迎來一個階段性共振可能性，有利風險資產定價；從產業鏈角度看，年度長協定價下挫至冶煉成本端，冶煉動力堪憂，供給端擾動延續，而下游消費隨著汽車地產下滑邊際到底，庫存整體波段至頂回落，因而銅價已經逐漸醞釀力量向多轉變。

　　3.操作建議：昨天提示開盤做空抓回調價差，給過小賺機會，如未及時止盈可守49200；波段做多不建議追高，耐心等回踩48000—48300。

　　六、焦炭

　　1.技術面：焦炭2005合約周四依托均線系統反彈，尾盤以中陽線報收于1887.5，形態屬于繼漲且各周期指標共振，預計反彈還有力度，建議做多。

　　2.基本面：焦企開工情況波動不大，當前多數企業訂單種族，出貨較為順暢，市場看漲情緒較為濃重；鋼廠維持按需采購，量有增加，港口貿易商挺價意愿較強但成交不加，綜合來看，短期焦炭利多，​執行情況有待跟進。

　　3.操作建議：在1870—1880區間內可逢低做多，止損1850跌破，目標1940附近​。

　　作者：晨先財經