12月18日，中國央行祭出新動(dòng)作，且是近4年以來第一次。據(jù)報(bào)道，中國央行在12月16日超額續(xù)作中期借貸便利(MLF)后，僅隔一日，央行便重啟2000億元逆回購操作，結(jié)束長達(dá)20個(gè)工作日的連續(xù)停擺狀態(tài)。其中，14天期逆回購操作利率2.65%，較前次操作下降5個(gè)基點(diǎn)。這是繼下調(diào)1年期MLF和7天期逆回購利率后，最近4年來14天期逆回購利率首次下降。

　　金融市場靜待特朗普彈劾案最新進(jìn)展。美國面臨“歷史性時(shí)刻”。據(jù)悉，美國眾議院18日就針對總統(tǒng)特朗普的兩項(xiàng)彈劾條款進(jìn)行表決。美國總統(tǒng)特朗普給眾議院議長佩洛西寫了封怒氣沖天的6頁長信。一旦投票通過，特朗普將成為美國史上第三位被眾議院決定彈劾的總統(tǒng)。市場走勢方面，受強(qiáng)勁美國數(shù)據(jù)以及假期前流動(dòng)性減弱的影響，美元指數(shù)延續(xù)漲勢，日內(nèi)最高觸及97.48。現(xiàn)貨黃金在沖高逼近1480美元/盎司之后迅速回落近10美元，跌破1470美元/盎司關(guān)口，不過隨后很快觸底反彈，再次逼向1480美元/盎司關(guān)口。

　　此外，EIA原油庫存意外降低，國際油價(jià)基本收復(fù)日內(nèi)逾1%跌幅。庫存數(shù)據(jù)方面，美國EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存意外減少，雖然減少幅度不及預(yù)期，但此前API庫存大幅增加。精煉油庫存和汽油庫存增幅超出預(yù)期。EIA數(shù)據(jù)公布后美國原油價(jià)格短線快速上漲，基本收復(fù)盤中逾1%跌幅。而早間美國石油協(xié)會(huì)(API)公布數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存意外增加，汽油和精煉油庫存增幅均超出預(yù)期。截至12月18日當(dāng)周，美國上周原油庫存增加470萬桶至4.52億桶；庫欣原油庫存減少30.2萬桶。API公布，上周汽油庫存增加560萬桶；上周精煉油庫存增加370萬桶。API數(shù)據(jù)還顯示，美國上周原油進(jìn)口減少20.3萬桶/日至670萬桶/日。

　　值得一提的是，被視為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)的波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周三連跌第11個(gè)交易日，昨日跌幅超4.6%。海岬型船運(yùn)費(fèi)徘徊在近六個(gè)月低位。分析認(rèn)為，近期波羅的海干散貨指數(shù)連跌主要是由于原油價(jià)格、鐵礦石、煤炭等工業(yè)品價(jià)格下跌。

　　截至收盤，美股標(biāo)普500指數(shù)跌0.04%，歐洲Stoxx50指數(shù)跌0.04%，美元指數(shù)漲0.15%，WTI原油漲0.55%，Brent原油漲0.55%，倫銅跌0.05%，黃金跌0.07%。美豆跌0.04%，美豆粕漲0.26%，美豆油跌1.30%，美糖漲1.13%，美棉漲0.48%，CRB指數(shù)跌0.18%，BDI指數(shù)跌4.68%。離岸人民幣CNH貶0.02%報(bào)7.0006，德銀X-Trackers嘉實(shí)滬深300(160706)中國A股ETF跌0.10%。

央行時(shí)隔1個(gè)月再度"降息"，跨年流動(dòng)性投放大幕拉開

　　12月18日早間，央行公告稱，以利率招標(biāo)方式開展2000億元逆回購操作，包括500億元7天逆回購和1500億元14天逆回購。其中，14天逆回購利率為2.65%，比前次操作下降5個(gè)基點(diǎn)；7天期逆回購利率為2.50%，與前次操作相同。央行最近一次開展14天期逆回購操作是9月27日，利率為2.7%。最近一次14天期逆回購利率下降則發(fā)生在2016年2月2日，由2.7%降至2.4%。

　　需指出的是，此次14天期逆回購利率下降，不是新一輪“公開市場降息”，而是與之前MLF利率和7天期逆回購利率下降相一致的后續(xù)行動(dòng)。

　　11月5日，1年期MLF操作利率調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)至3.25%；11月18日，7天逆回購操作利率調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)至2.5%；12月18日，14天逆回購操作利率調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)至2.65%。至此，公開市場操作利率已普遍下降5個(gè)基點(diǎn)。可以預(yù)想，如果后續(xù)央行啟用28天等其他期限的逆回購工具，利率也將出現(xiàn)相同幅度的調(diào)整。

　　分析認(rèn)為，本次操作是最近21個(gè)交易日央行首次開展公開市場逆回購操作。自11月19日起，央行連續(xù)20個(gè)工作日暫停逆回購操作，持續(xù)時(shí)間創(chuàng)了今年以來的紀(jì)錄，側(cè)面反映出近一段時(shí)間市場資金面比較寬松。不過，從周初央行超額續(xù)作到期MLF，到此次重啟并開展大額逆回購操作，基本宣告跨年流動(dòng)性投放大幕已經(jīng)開啟。

　　那么，央行還會(huì)降準(zhǔn)嗎？

　　不少分析人士認(rèn)為，下次降準(zhǔn)操作更可能出現(xiàn)在明年1月而不是今年底，但考慮到從宣布到實(shí)施需要一定時(shí)間，也不排除今年底宣布降準(zhǔn)政策。

　　一方面，年底資金面雖易緊難松，但由于有大額財(cái)政支出，流動(dòng)性總量往往會(huì)增加，資金緊張更多是短時(shí)性、結(jié)構(gòu)性的，動(dòng)用準(zhǔn)備金率工具必要性不太大。

　　另一方面，明年1月情況比較復(fù)雜，實(shí)施降準(zhǔn)的條件比較充分。一是明年春節(jié)時(shí)點(diǎn)較以往靠前，節(jié)前現(xiàn)金需求量大；二是1月是傳統(tǒng)稅收大月；三是年初是信貸投放較為集中的時(shí)點(diǎn)；四是專項(xiàng)債額度提前下達(dá)意味著明年初就將迎來較多地方債發(fā)行。如此種種，預(yù)示著明年1月資金需求量會(huì)很大。屆時(shí)，央行若降準(zhǔn)既可保障跨節(jié)資金面，又可助力年初信貸投放，同時(shí)還配合了地方債發(fā)行，可謂一舉多得。

　　眾議院即將表決彈劾條款

　　據(jù)新華社消息，美國國會(huì)眾議院18日中午開始就針對總統(tǒng)特朗普的彈劾條款進(jìn)行辯論。辯論結(jié)束后，眾議院將就濫用職權(quán)和妨礙國會(huì)兩項(xiàng)彈劾條款進(jìn)行表決。美國面臨“歷史性時(shí)刻”，如投票通過，特朗普將成為美國史上第三位被眾議院決定彈劾的總統(tǒng)。

　　眾議院議長、民主黨人佩洛西在開場陳述中說，特朗普違反美國憲法，這讓眾議院“別無選擇”。

　　據(jù)當(dāng)天早些時(shí)候眾議院全院表決通過的規(guī)則，辯論時(shí)長為6小時(shí)，由民主、共和兩黨議員均等享有。辯論結(jié)束后，全院將就濫用職權(quán)和妨礙國會(huì)兩項(xiàng)彈劾條款進(jìn)行表決。

　　特朗普當(dāng)天早些時(shí)候在社交媒體上“炮轟”彈劾案和民主黨人，稱自己“沒有過錯(cuò)”。

　　根據(jù)規(guī)定，只要有一項(xiàng)彈劾條款獲得眾議院簡單多數(shù)支持，特朗普彈劾案就將交由國會(huì)參議院審理，參議院需要至少三分之二票數(shù)支持才可將特朗普定罪和罷免。由于眾參兩院分別由民主黨人和共和黨人把控，各方普遍預(yù)計(jì)彈劾條款將在眾議院獲得通過，但難以在參議院通過。

　　今年8月，美國一名情報(bào)界人士匿名檢舉特朗普涉嫌施壓烏克蘭方面調(diào)查美國民主黨總統(tǒng)競選人拜登及其兒子。佩洛西9月宣布啟動(dòng)眾議院針對特朗普的彈劾調(diào)查。眾議院情報(bào)、外交、監(jiān)督與改革3個(gè)委員會(huì)隨后展開調(diào)查，并舉行一系列閉門和公開聽證會(huì)。白宮認(rèn)為彈劾案不合法、過程不公平，一直拒絕配合。

　　特朗普連發(fā)三推對此作出反應(yīng)。他在其中一篇推文中寫道：“你能相信我今天會(huì)被激進(jìn)的左派、什么都不做的民主黨彈劾嗎？我沒做錯(cuò)什么！真是件可怕的事。閱讀抄本吧。這種事不應(yīng)該再發(fā)生在另一位總統(tǒng)身上。祈禱吧！”

　　美元持續(xù)走強(qiáng)，黃金則短線走出深V反彈行情。現(xiàn)貨黃金在日內(nèi)稍早上漲并測試1480美元/盎司阻力水平之后快速下跌近10美元，刷新日低至1469.85美元/盎司，隨后觸底反彈逾8美元至1478.20美元/盎司一線交投。

　　美股恐慌指數(shù)VIX漲2.36%至12.58，期權(quán)市場對美股后市擔(dān)憂程度增加。GVZ(貴金屬VIX)指數(shù)漲0.10%。OVX(原油ETF的VIX)指數(shù)漲1.67%。

　　BubbaTrading.com首席市場策略師Todd Horwitz撰文稱，貴金屬繼續(xù)在狹窄區(qū)間內(nèi)劇烈波動(dòng)，卻毫無進(jìn)展。黃金和白銀似乎被困在流沙中，這表明一場重大行情即將到來。這一行動(dòng)的方向仍未決定，但即將到來。

　　此前市場避險(xiǎn)需求下降一度使得黃金走勢承壓，鑒于投資者對地緣局勢的擔(dān)憂以及全球央行的低利率政策，2020年金價(jià)有望繼續(xù)走“牛”。

　　美爾雅期貨分析師劉鑫表示，盡管全球貿(mào)易局勢緩和，但投資者的擔(dān)憂情緒并沒有完全消除。除國際貿(mào)易局勢進(jìn)展外，英國大選結(jié)果、美國“彈劾門”都將對金價(jià)產(chǎn)生直接影響。

　　瑞達(dá)期貨(002961,股吧)分析師表示，美元指數(shù)延續(xù)弱勢為貴金屬帶來支撐，金價(jià)表現(xiàn)較堅(jiān)挺。此外，主要經(jīng)濟(jì)體PMI再次走弱，經(jīng)濟(jì)放緩壓力猶存亦對金價(jià)構(gòu)成支撐。

　　值得一提的是，本周三，印度政府再對黃金白銀進(jìn)口進(jìn)行限制印度是全球黃金需求僅次于中國的大國，但近幾年該國政府一直在限制黃金進(jìn)口。印度政府在一份通知中稱，將限制對粉末狀和未加工黃金白銀的進(jìn)口。

　　過去幾年印度政府上調(diào)了黃金進(jìn)口關(guān)稅，一度還有80:20的規(guī)則等。黃金占據(jù)了印度進(jìn)口中很大的比重，使得該國經(jīng)常賬戶赤字負(fù)擔(dān)沉重。粉末狀和未加工黃金白銀通常用于工業(yè)制造，而非金飾和銀飾制造。

　　十一連跌，BDI究竟怎么了？

　　被視為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)的波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周三連跌第11個(gè)交易日，海岬型船運(yùn)費(fèi)徘徊在近六個(gè)月低位。

　　昨日，波羅的海干散貨指數(shù)繼續(xù)大幅下跌，截至收盤，跌幅4.68%。

　　BDI指數(shù)一向是散裝原物料的運(yùn)費(fèi)指數(shù)，散裝船運(yùn)以運(yùn)輸鋼材、紙漿、谷物、煤、礦砂、磷礦石、鋁礬土等民生物資及工業(yè)原料為主。散裝航運(yùn)業(yè)營運(yùn)狀況與全球經(jīng)濟(jì)景氣榮枯、原物料行情高低息息相關(guān)。故波羅的海指數(shù)可視為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。分析認(rèn)為，近期波羅的海干散貨指數(shù)連跌主要是由于原油價(jià)格、鐵礦石、煤炭等工業(yè)品價(jià)格下跌。

　　徽商期貨叢珊珊告訴期貨日報(bào)記者，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，美國12月利率決議公布的對明年GDP增速預(yù)期為2%，低于今年2.2%水平。歐洲PMI持續(xù)低于榮枯線，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景相對黯淡，貿(mào)易局勢不確定性仍存，局部地緣沖突長期存在。全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏悲觀加上近期工業(yè)品價(jià)格下行是造成BDI指數(shù)下跌的主要驅(qū)動(dòng)因素。

　　EIA原油庫存降幅不及預(yù)期

　　昨晚，EIA原油庫存意外降低，國際油價(jià)基本收復(fù)日內(nèi)逾1%跌幅。庫存數(shù)據(jù)方面，美國EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日當(dāng)周美國除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫存意外減少，雖然減少幅度不及預(yù)期，但此前API庫存大幅增加。精煉油庫存和汽油庫存增幅超出預(yù)期。EIA數(shù)據(jù)公布后美國原油價(jià)格短線快速上漲，基本收復(fù)盤中逾1%跌幅。

　　而早間美國石油協(xié)會(huì)(API)公布數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存意外增加，汽油和精煉油庫存增幅均超出預(yù)期。截至12月18日當(dāng)周，美國上周原油庫存增加470萬桶至4.52億桶；庫欣原油庫存減少30.2萬桶。API公布，上周汽油庫存增加560萬桶；上周精煉油庫存增加370萬桶。API數(shù)據(jù)還顯示，美國上周原油進(jìn)口減少20.3萬桶/日至670萬桶/日。

　　EIA周一公布的月度預(yù)期報(bào)告中預(yù)計(jì)，美國原油產(chǎn)量將持續(xù)攀升。該機(jī)構(gòu)表示，美國七大頁巖油產(chǎn)區(qū)1月原油產(chǎn)量料增加2.9萬桶/日，至創(chuàng)紀(jì)錄的914萬桶/日。德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀(jì)盆地產(chǎn)量料增加4.8萬桶/日，至紀(jì)錄新高474萬桶/日，為7月以來最小增幅。

　　北達(dá)科他州和蒙大拿州的Bakken頁巖油產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量料增加約3000桶/日，至大約153萬桶/日的紀(jì)錄新高。數(shù)據(jù)顯示，這將是繼9月份產(chǎn)量下降以來，該地區(qū)最小的產(chǎn)量增幅。

　　截至收盤，WTI 1月原油期貨收跌0.01美元，跌幅0.02%，報(bào)60.93美元/桶。布倫特2月原油期貨收漲0.07美元，漲幅0.11%，報(bào)66.17美元/桶。

　　英國11月通脹維持在三年低位，關(guān)注英國央行利率決議

　　18日晚間，英國公布11月通脹數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，英國11月通脹維持在三年低位，低于英國央行的目標(biāo)，數(shù)據(jù)不太可能改變兩名英國央行委員將投票支持降息的預(yù)期，即使政治不確定性已經(jīng)減少。英國國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)學(xué)家Mike Hardie表示，整體通脹仍然維持穩(wěn)定，一些商品和服務(wù)價(jià)格的上漲被酒店成本的下降和煙草價(jià)格的上漲所抵消。短期來說，消費(fèi)者物價(jià)壓力減少。分析認(rèn)為，英國通脹年率維持在三年新低，為明日英國央行利率決定的鴿派提供了彈藥。

　　眼下，市場目光轉(zhuǎn)向周四的英國央行利率決議及政策聲明。

　　道明證券預(yù)計(jì)，英國央行明日將維持貨幣政策立場不變，投票比例將為7:2。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，但隨著政治不確定性的減少，市場對英國經(jīng)濟(jì)增速走高存在很大希望。政治對英鎊而言仍是關(guān)鍵，而不是貨幣政策。我們的基線預(yù)期是，英鎊可能仍維持穩(wěn)定，即使英國央行的結(jié)果令人意外，英鎊上漲或者下跌的空間也有限。

　　匯豐銀行表示，英國11月通脹略微高于英國央行的預(yù)期，但其不太可能改變物價(jià)仍然受抑的前景預(yù)期。消費(fèi)者物價(jià)年率錄得1.5%，好于英國央行預(yù)期的1.4%。英國央行在11月會(huì)議上表示，預(yù)計(jì)通脹直至2020年中期都將維持在目標(biāo)2%水平下方。匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Hare表示，英鎊的升值也可能會(huì)進(jìn)一步拖累通脹。雖然英國央行委員會(huì)仍會(huì)在近期維持觀望模式，但其可能在明年五月降息25個(gè)基點(diǎn)，因經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)疲軟以及脫歐仍存在不確定性。