評(píng)論思路僅供參考，具體以盤中提示為主。

　　一、股指

　　1.技術(shù)面：股指1912主力合約周三小幅沖高后回落以小陰線報(bào)收于4038.4，形態(tài)屬于突破4000整數(shù)關(guān)口后良性調(diào)整，短線回調(diào)或還有力度，回調(diào)下來視為逢低做多的機(jī)會(huì)。

　　2.基本面：近期中美貿(mào)易協(xié)議落地，十一月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，央行超額續(xù)作MLF等積極因素，均對(duì)資金信心起到積極影響，行業(yè)板塊全線上漲，券商、銀行、多元金融板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，成為推動(dòng)指數(shù)站上3000點(diǎn)關(guān)口的重要力量，有色金屬、通訊、貴金屬、煤炭等板塊漲幅居前。

　　3.操作建議：盤中回調(diào)乏力即可低多，支撐關(guān)注5均，底限止損3990，短線滾動(dòng)止盈。

　　二、豆油豆粕

　　1.技術(shù)面：豆油2005合約周三結(jié)束四連陽，盤中沖高受壓6600回落以陰線報(bào)收于6552，單邊漲勢(shì)繼續(xù)，周月線指標(biāo)運(yùn)行良好，后市看漲不變，屬于重點(diǎn)推薦的做多品種，只不過當(dāng)前位置有追高嫌疑，建議等回調(diào)逢低再接。

　　豆粕2005合約周三小幅反彈報(bào)收于2763，形態(tài)維持震蕩，大方向缺乏明確信號(hào)，一時(shí)操作性不大，建議觀望或短線試多。

　　2.基本面：沿海豆粕2740—2920元/噸，波動(dòng)10-20元/噸。張家港貿(mào)易商一級(jí)豆油6950元/噸，漲70元/噸。中美第一階段協(xié)議達(dá)成。國(guó)內(nèi)短時(shí)間內(nèi)壓榨原料供應(yīng)充裕，上游庫(kù)存壓力較小，對(duì)價(jià)格亦有支撐作用，預(yù)計(jì)豆粕下方空間預(yù)計(jì)有限。當(dāng)前豆油商業(yè)庫(kù)存99萬噸，位于趨勢(shì)線下方，上月同期120萬噸，去年同期175萬噸，五年同期128萬噸。目前還有150萬噸的未執(zhí)行合同，后市庫(kù)存仍有下降空間。

　　3.操作建議：豆油依托5均操作的低位多單設(shè)保護(hù)減倉(cāng)持有，新倉(cāng)待回調(diào)下來表現(xiàn)抗跌再酌情跟進(jìn)，短線支撐在5均，波段支撐在6300。

　　豆粕觀望或以2750為防守短線試多。

　　三、棉花

　　技術(shù)面：棉花2005合約周三先揚(yáng)后抑受壓近期高點(diǎn)，尾盤以小陰線報(bào)收于13310，短線走勢(shì)依舊反復(fù)，而對(duì)于整體形態(tài)的把握，我們維持原觀點(diǎn)已恢復(fù)止跌企穩(wěn)，周線指標(biāo)存在反彈需求，上漲蓄勢(shì)待發(fā)，只不過筑底過程往往煎熬反復(fù)，適合輕倉(cāng)。

　　2.基本面：國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格指數(shù)13157元/噸(+8元/噸)，收儲(chǔ)最低成交價(jià)13375元/噸（+10元/噸），新疆棉花現(xiàn)貨均價(jià)13100元/噸，山東棉花現(xiàn)貨均價(jià)13185元/噸（+15元/噸），紗線價(jià)格指數(shù)20730元/噸（-20元/噸）。

　　目前全國(guó)棉花采摘基本結(jié)束，內(nèi)地皮棉價(jià)格止?jié)q或略有上漲。軋花廠虧損好轉(zhuǎn)，但棉花加工進(jìn)度依舊緩慢。外棉進(jìn)口利潤(rùn)依舊虧損，目前以消耗國(guó)內(nèi)棉花為主。收儲(chǔ)最低價(jià)稍高于盤面價(jià)格，對(duì)盤面形成支撐。下游方面，棉花工業(yè)庫(kù)存環(huán)比下降，紗線產(chǎn)銷率同比上升。目前，紗線廠為回籠資金讓利出貨，紗廠利潤(rùn)回歸正常水平附近。中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議達(dá)成一致，市場(chǎng)情緒較高。總體來看：雖然中美貿(mào)易協(xié)商利好棉價(jià)，但后續(xù)下游需求改善情況仍有待觀察，預(yù)計(jì)棉價(jià)近期仍將延續(xù)震蕩。

　　3.操作建議：近期在13300之下買入的多單繼續(xù)持有，新倉(cāng)同理跟進(jìn)，如有回調(diào)依托13100加倉(cāng)，止損稍大的同時(shí)控制倉(cāng)位要輕。

　　四、橡膠

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　　1.技術(shù)面：橡膠2005合約周三高開低走以大陰線報(bào)收于13050，形態(tài)屬于利空的陰包陽線，短期指標(biāo)向下，預(yù)計(jì)接下來將走回落行情，而周線級(jí)別整體的筑底框架穩(wěn)固，處于醞釀漲勢(shì)的階段，暫以短空中多思路看待。

　　2.基本面：國(guó)產(chǎn)全乳膠（WF）價(jià)格上漲，華東地區(qū)：12300元/噸，華北地區(qū)：12250元/噸，西南地區(qū)：12250元/噸。TSR20（20號(hào)膠）價(jià)格上漲：11250元/噸。泰國(guó)合艾市場(chǎng)價(jià)格上漲，杯膠34.8，膠水39.7，煙片43.39，生膠39.55泰銖/公斤。受真菌病害影響泰國(guó)、印尼、馬來三國(guó)主產(chǎn)區(qū)紛紛調(diào)低今年橡膠年產(chǎn)量，但總體來看橡膠供應(yīng)仍較充足，應(yīng)防止過度炒作。需求方面，中美貿(mào)易協(xié)議初步有意向達(dá)成，對(duì)下游心態(tài)有積極作用，同時(shí)，汽車行業(yè)筑底開始反彈，對(duì)輪胎需求增多，重卡銷量也頻傳好成績(jī)，下游需求有所好轉(zhuǎn)。

　　3.操作建議：客戶群已于周三早盤及時(shí)止盈了前期低位多單，獲利600多點(diǎn)，下一步可視盤中沖漲乏力短空一把，小利即可，然后等待回調(diào)結(jié)束的信號(hào)恢復(fù)波段多單，具體以盤中提示為主。

　　五、螺紋熱卷

　　1.技術(shù)面：螺紋2005合約周三小幅沖高回落陰線報(bào)收3476，熱卷2005合約周三以小陽線報(bào)收3538，兩個(gè)品種在走出45度角穩(wěn)步反彈的節(jié)奏后，并沒有明顯展開回調(diào)的意圖，預(yù)計(jì)高位橫盤還將維持幾日，波段保留偏多思路短期看震蕩。

　　2.基本面：上海螺紋3860，鋼坯3340，鋼廠開工率66.85%，社會(huì)庫(kù)存289萬噸，鋼廠庫(kù)存201萬噸。

　　螺紋開工后期回落，盤面利潤(rùn)回歸合理現(xiàn)貨利潤(rùn)高，社會(huì)庫(kù)存近一個(gè)月續(xù)降正式回升，鋼廠庫(kù)存持穩(wěn)合理區(qū)域，庫(kù)存壓力緩解，前三季度供給仍偏暖，后期面臨修正。供給側(cè)改革基本完成，限產(chǎn)政策未來炒作能力有限。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)11月好轉(zhuǎn)，但房市的投資需求中長(zhǎng)期降溫，需求端對(duì)行情僅有季節(jié)性影響，短期基差及政策素刺激空間逐漸體現(xiàn)。關(guān)注采暖季新動(dòng)向，煉鋼利潤(rùn)中長(zhǎng)期大概率修復(fù)并穩(wěn)定。

　　3.操作建議：建議觀望一天，此時(shí)多空把握均不大，耐心等待爭(zhēng)奪出方向后再順勢(shì)操作，如需盤中提示可聯(lián)系微信：13671260157，具體以盤中提示為主。

　　六、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2002合約周三回調(diào)測(cè)試49000關(guān)口，尾盤以中陰線報(bào)收于49070，兩千余點(diǎn)的十連陽快速反彈行情終于結(jié)束，這種走勢(shì)即便下個(gè)交易日不立馬下跌，在此穩(wěn)一穩(wěn)，但三日內(nèi)必定展開回調(diào)，這也是近幾日晨先團(tuán)隊(duì)止盈多單后一直不建議高位接回的原因，中線漲勢(shì)的確開啟，短線卻需要一個(gè)回踩確認(rèn)。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水40~平水，平水銅成交價(jià)格48920元/噸~49000元/噸，升水銅成交價(jià)格48940元/噸~49010元/噸

　　全球經(jīng)濟(jì)疲弱，致使美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已經(jīng)完成降幅，聯(lián)儲(chǔ)利率不變?cè)儆杏∽C，而中國(guó)在經(jīng)歷漫長(zhǎng)的點(diǎn)滴灌溉后，車市和房市的銷售前后雙雙邊際到底，全球經(jīng)濟(jì)有望迎來一個(gè)階段性共振可能性，有利風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)；從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，年度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)下挫至冶煉成本端，冶煉動(dòng)力堪憂，供給端擾動(dòng)延續(xù)，而下游消費(fèi)隨著汽車地產(chǎn)下滑邊際到底，庫(kù)存整體波段至頂回落，因而銅價(jià)已經(jīng)逐漸醞釀力量向多轉(zhuǎn)變。

　　3.操作建議：激進(jìn)者現(xiàn)價(jià)即可輕倉(cāng)做空，抓個(gè)短線回調(diào)的價(jià)差，穩(wěn)健者等待回踩下來繼續(xù)中線做多，預(yù)期可買區(qū)間在48000—48300。

　　作者：晨先財(cái)經(jīng)