成本支撐下12月份PTA行情階段性觸底，但后期面臨PTA新產能投產及需求下降的利空預期，市場依舊缺乏信心。

　　中宇資訊統計截止12月10日，12月PX與石腦油月均價差251美元/噸，PX月均生產虧損幅度繼續擴大。雖然未來浙江石化另外200萬噸/年PX投產預期之下PX市場繼續承壓，但PX生產虧損過大整體跌勢放緩。截止12月11日，12月月均PTA加工費在492元/噸，處于2018年11月以來的低點（2018年11月月均加工費482元/噸）。目前所有的PTA工廠生產虧損，尤其是老舊小型PTA工廠的成本壓力較大，成本支撐抑制PTA行情續跌。恰逢主力期貨資金換月，部分獲利的空頭資金減倉，也一定程度上助力PTA行情暫時止跌。

　　PTA新產能投放利空打壓市場心態，12月底恒力及中泰的共計370萬噸/年新PTA裝置大概率全部投產，PTA供應將大幅增加。目前可運行PTA裝置除漢邦220萬噸/年、佳龍石化60萬噸/年裝置停車之外幾乎全部正常運行，而漢邦220萬噸/年僅停車10天，多數PTA裝置在9-11月已經檢修過，12月可能再無PTA裝置檢修利好。后期關注三房巷(600370,股吧)兩套各120萬噸/年裝置是否檢修，這兩套裝置已經正常運行數月，但工廠表示尚無具體檢修時間表。

　　目前已經進入春節前夕終端工廠備貨的窗口期，但宏觀環境不佳、PTA新產能投放、坯布高庫存等因素可能導致今年的備貨行情整體平淡。就目前形勢來看，12月15日美國可能再度延期對我國商品加稅，但只是未有新增宏觀利空。PX及PTA新產能投放，PX及PTA市價震蕩下跌，導致市場恐跌氣氛較濃，追漲殺跌心理下終端工廠的抄底補貨意向下降。12月中旬盛澤地區坯布庫存依舊在38天左右的高位，而隨著后期終端紡織服裝工廠陸續放假，中宇資訊推測12月下旬至1月坯布庫存將繼續上升，大量占用織造工廠的資金，影響織造工廠采購原料。

　　除非出現原油意外暴漲或PTA大型裝置意外停車，否則PTA市場反彈乏力，中宇資訊認為成本支撐下短暫抗跌，中期后市震蕩小跌。

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