沒有誰能夠說清楚，瘋狂與理性之間到底相隔有多遠，就像最近螺紋鋼市場這波上漲一樣，僅僅半個月前市場還是“哀聲”一片，幾乎沒有人對四季度市場行情抱有樂觀預期，于是乎低價甩貨、提前拋貨、超賣遠期訂單等比比皆是。可才過了幾天，大家忽然發現，螺紋鋼現貨市場突然變了，當買家最關心的問題不是價格漲沒漲，而是你到底有沒有貨的時候，現貨市場熱情瞬間就被點燃了。你漲50元/噸，我漲100元/噸，只要有貨在手，都生怕自己賣便宜了。

　　誠然，這波行情啟動的根本原因還是資源緊張，但為什么馬上就要到全國性的需求萎縮期了，現貨供應還突然變緊張了呢？

　　首先，前期現貨市場價格持續走弱，多數鋼企利潤已經到盈虧線附近，一些成本控制較差的企業甚至出現了一定幅度的虧損。這種情況下，鋼企在生產方面開始加強控制產量，以往能夠增產的部分基本都被削減，再加上環保限產趨嚴，企業也加強了相關政策的執行力度。因此，生產端的供應量出現了實質性的減少。

　　其次，物流運輸方面受阻。我們知道國內很多資源都是由北方生產地發運至南方消費地，但由于北方入冬后大風天氣增多影響港口作業，導致本來計劃南下的資源出現嚴重壓港代運現象。據上海卓鋼鏈“北材南下船運通”數據顯示，11月前兩周，東北港口合計南下資源下水量為248萬噸，環比上月同期微增4萬噸左右，而去年同期下水量則為252萬噸。所以從這一點上來講，本該大幅增量發貨的時段，北方資源沒有如期南下。

　　第三，從貿易商方面了解的情況來看，多數人對四季度行情預期較差，所以訂貨積極性很低，再加上提前拋貨，這就導致了整個流通領域庫存快速下降。而需求在近期出現爆發式增長之后，缺貨現象也就愈發嚴重。

　　當然，除了供應端的資源偏緊之外，近期房地產、基建等行業的需求超預期，也給螺紋鋼的上漲提供了較為強勁的動力。此外，當前宏觀政策面平穩，且短期貨幣市場流動性增強，同樣給予了螺紋鋼向上的基礎。再加上期現貨基差較大，現貨走強后期貨臨近交割月必然向現貨回歸，也會給螺紋鋼期貨帶來一定修復性的漲幅。

　　不過需要看到的是，在市場快速上漲之后，多數螺紋鋼生產企業的利潤快速恢復，個別華東生產企業噸鋼利潤甚至重回800元/噸以上水平，這也就給了鋼企足夠的動力加大生產。再加上北方港口作業逐步恢復正常，預計一周左右時間大量積壓資源會集中南下，同樣會給市場帶來不小的壓力。更何況隨著國內大面積降溫，終端需求由北向南的遞進式衰減日漸明顯，所以供需兩端相比當前都會有較大的變化。如此一來，螺紋鋼市場繼續向上的動力也會大大減弱。　　總的來說，當前螺紋鋼的快速上漲或許已經臨近尾聲，接下來在供需格局的轉變之下，市場繼續向上空間不大，如果沒有其他強勢因素出現，螺紋鋼在一周內見頂的概率較大。