【行情回顧】

　　文華商品指數連續增倉36.28萬手，上漲0.46%報146.78點，止跌反彈。周三文華指數出現筑底反彈行情，主要是多數品種出現反彈行情，尤其是紅棗在上周四觸及跌停之后今日觸及漲停，多空轉空非�？臁Ｓ猩�板塊中的滬鎳止跌大幅反彈，以及黑色煤炭板塊止跌反彈，農產品(000061,股吧)板塊油脂大幅上漲的帶動下。文華商品指數暫時止住了跌勢。建議投資者要注意多空轉換的節奏。能化板塊中甲醇、乙二醇、燃油依舊偏弱運行，但是大多數品種均以出現止跌的跡象，要注意空頭遇到支撐減倉的策略。

　　商品指數沉淀資金1161.26（+10.97）億元，其中：黑色流出2.54億元，油脂鏈流入3.29億元，化工流入4.90億元，有色流入1.74億元。螺紋減倉近2.9萬手，玉米減倉近5萬下挫，甲醇減倉近27萬手下挫，棕櫚增倉3.2萬手保持漲勢。領漲品種紅棗（5.01%）、滬鎳（2.98%）和蘋果（2.24%），領跌品種甲醇（-1.35%）、白糖（-1.19%）和玉米（-0.92%）。

　　股債方面：周三（10月23日）早盤，兩市小幅低開，隨后地產持續走弱，銀行、證券、保險等金融板塊全線走低，大盤震蕩走低翻綠至午間收盤。盤中，黃金、農業等板塊搶眼，但未能有效激發市場人氣。午后，銀行探底拉升翻紅，可惜跟隨者寥寥，兩點后，科技板塊全線下行，區塊鏈、集成電路、軟件等紛紛大跌，大盤承壓下行至收盤�？苿摪逦绾笕�線反攻，微芯生物(688321,股吧)直線拉漲停板，山石網科一度跟隨漲停，鉑力特(688333,股吧)、光峰科技(688007,股吧)、晶晨股份(688099,股吧)等漲逾10%，僅南微醫學(688029,股吧)下跌。

　　截至收盤，上證指數報2941.62點，跌0.43%；深成指報9567.75點，跌0.77%；創業板指報1650.29點，跌0.99%。萬得全A跌0.65%，兩市成交額3684億元，較上一交易日小幅放大114億元。北向資金全天凈流出超10億。

　　國債期貨全線收紅，10年期主力合約漲0.15%，5年期主力合約漲0.07%，2年期主力合約漲0.02%。銀行間現券收益率窄幅波動，10年期國開活躍券190210收益率下行0.16bp報3.6875%，10年期國債活躍券190006收益率持平上日中債估值報3.2150%。

　　【原油專題】

　　原油（SC1912）: 今日增倉0.13萬手，上漲1.3元或0.29%，報443.6元/桶。INE原油依舊在震蕩區間內反復，日內波動不大，在國際原油沒有走出趨勢性行情之前，建議投資者保持日內短線的操作思路，震蕩區間在441-447采取高拋低吸的策略為主。

　　燃油（FU2001）: 今日增倉2.41萬手，下跌5元或0.24%，報2097元/噸。燃油今日增倉的情況下延續下跌行情，期價今日反彈乏力，跌勢順暢，再創近期新低。同時在國際原油震蕩的情況下，燃油延續弱勢尋底的行情，建議投資者背靠壓力位繼續布局空單，止損放在2120附近。

　　瀝青（BU1912）：今日增倉0.13萬手，上漲14元或0.47%，報2976元/噸。瀝青小幅增倉的情況下延續盤整行情，期價在2862-3026這個區間震蕩為主。目前的價位不適合進場，建議投資者保持觀望的策略，等待期價靠近區間上下沿在尋找開倉機會。

　　【黑色板塊】

　　螺紋（RB2001）：今日減倉2.84萬手，下跌6元或0.18%，報3312元/噸。螺紋鋼今日出現沖高回落的行情，期價夜盤突破了3320附近的平臺壓力位，但是持續性較差，夜盤增倉的資金逐步離場之后，期價開始震蕩下行，最終跌回了震蕩區間，建議投資者在3181-3220震蕩區間日內高拋低吸操作為主。

　　熱卷（HC2001）：今日減倉0.91萬手，上漲2元或0.06%，報3315元/噸。熱卷的走勢與螺紋趨同，也出現了沖高回落的行情，期價在觸及3341附近的平臺壓力位之后沒有形成突破。目前來看多頭依舊缺乏信心，增倉浮贏之后沒有擴大戰果，突破受阻減倉回落跡象明顯。目前震蕩區間在3280-3341，高拋低吸為主。

　　鐵礦（I2001）：今日減倉1.86萬手，上漲4.5元或0.73%，報620.5元/噸。鐵礦石同樣出現沖高回落的行情，期價嘗試突破621附近的平臺壓力位，但是尾盤增倉之后期價跌破支撐再次回到底部震蕩區間，建議投資者日內關注下605-621這個區間高拋低吸的操作策略。同時關注下期價增倉上破壓力位的反手布局多單機會。

　　焦炭（J2001）：今日減倉1.47萬手，上漲22元或1.26%，報1770.5元/噸。焦炭今日出現止跌反彈行情，期價減倉的情況下沒有延續跌勢。接下來關注下反彈的持續性，建議投資者日內關注下1750附近的支撐，如果支撐有效可以輕倉布局多單，止損放在前期低點1732.5附近。

　　焦煤（JM2001）：今日減倉0.91萬手，上漲12元或0.97%，報1252元/噸。焦煤今日延續底部震蕩的行情，期價雖有反彈，但是仍然以減倉反彈為主，建議投資者關注下1237附近的平臺支撐，如果支撐有效低吸建倉多單，捕捉反彈行情，反彈目標在1268附近。

　　鄭煤（ZC2001）：今日增倉2.20萬手，下跌2元或0.36%，報556.8元/噸。動力煤大幅增倉的情況下依舊在區間內震蕩，但是盤中虛破了下沿支撐，接下來關注下556附近的平臺支撐會不會再次被下破，沒有跌破支撐還是采取日內高拋低吸的操作策略為主。需要注意如果繼續增倉的話一但破位，順勢跟進空單，止損放在560附近。

　　玻璃（FG2001）：今日增倉0.46萬手，上漲9元或0.60%，報1511元/噸。玻璃今日延續高位盤整的行情，盤整增倉的情況下再創近期新高。但是持續性較差，建議投資者依托1492附近的平臺支撐采取低吸建倉的策略，大勢上漲，多周期共振的情況下�；卣{啟穩依舊是低吸買入的好機會。

　　【農產品板塊】

　　豆粕（M2001）：今日減倉4.06萬手，下跌7元或0.23%，報3052元/噸。豆粕今日小幅回落為主，傳言中國政府周二向國內和國際主要大豆壓榨商下發關稅豁免配額，這些企業進口的總計最高1,000萬噸美國大豆將被免征高額關稅。目前來看這個傳言對期價還是形成一定的壓制作用，接下來考驗3025附近的平臺支撐，支撐有效近月合約依舊看漲，布局多單的策略不變。下破支撐多單離場，重回震蕩行情。

　　菜粕（RM2001）：今日減倉0.56萬手，下跌5元或0.21%，報2392元/噸。菜粕受到豆粕回調的影響，同樣是小幅回落。多空雙方在2391附近的平臺博弈，今日小幅減倉，說明在豆粕沒有走強之前，多頭也不看好菜粕的后續上漲行情。建議投資者圍繞2391附近的平臺采取上多下空的操作策略。日內止損不超過20點。

　　豆油（Y2001）：今日增倉2.15萬手，上漲42元或0.70%，報6084元/噸。豆油今日出現增倉反彈行情，主要是受到外盤馬棕的大漲帶動，棕櫚油高開帶動豆油走升。昨日期價測試6020附近的平臺也確認支撐有效，那么也一直建議投資者依托支撐建倉多單的策略不變。

　　棕櫚油（P2001）：今日增倉3.16萬手，上漲74元或1.53%，報4920元/噸。棕櫚油受到馬棕大幅上漲的帶動下，期價夜盤直接高開高走。目前來看棕櫚油即將形成多周期共振的行情，一但期價突破4968附近的壓力位繼續上漲的概率大增。外盤馬棕延續高開的節奏，繼續看好棕櫚油的持續性上漲行情，可依托4860附近的支撐布局多單。

　　鄭油（OI2001）：今日減倉0.63萬手，上漲34元或0.47%，報7218元/噸。鄭油今日延續震蕩的走勢，期價盤中嘗試突破7260附近的壓力位失敗，迅速回落。從收盤結果來看，期價再次突破失敗，出現明顯的回調行情。那么短期來看鄭油形成震蕩區間，7163-7260這個區間采取高拋低吸的操作策略。但是要注意的是棕櫚油持續性上行有可能帶動鄭油被動跟漲的行情出現，一但突破重要壓力位，有可能出現補漲的行情。

　　蘋果（AP2001）：今日減倉0.25萬手，上漲123元或1.56%，報7999元/噸。蘋果今日的走勢符合預期，今日開盤繼續增倉的情況下，形成有效突破再次拉漲，擺脫了近一個月的震蕩行情，期價的重心在逐漸的上移，不過日內的振幅較大，如果有追漲的投資者需要控制倉位。接下來蘋果能夠突破8056附近的壓力位，有望打開上漲空間，8370附近的平臺可期。

　　紅棗（CJ1912）：今日增倉1.47萬手，上漲485元或4.85%，報10485元/噸。紅棗今日開盤沒有明顯的增減倉跡象出現瞬間拉漲300點，隨后期價小幅盤整之后資金介入，直接將紅棗封住漲停板，直至收盤。這個走勢還是超出預期，上周捕捉跌停離場之后，一直沒有找到合適的機會再次進場。接下來關注下期價能夠上破10530附近的區間上破壓力位，增倉突破多單順勢跟進，筑底之后有望展開一波上漲行情。

　　白糖（SR2001）：今日減倉0.67萬手，下跌5元或0.09%，報5502元/噸。白糖處于區間內小幅震蕩為主，期價盤中還是測試了趨勢線的支撐，接下來關注5488附近的支撐能否起到作用，如果支撐有效那么日內還是要不斷的試多單，捕捉反彈行情。同時注意期價跌破支撐繼續回落的行情，反彈看至5613附近，下跌看至5428附近。

　　【化工板塊】

　　甲醇（MA2001）：今日增倉26.70萬手，下跌31元或1.44%，報2122元/噸。甲醇今日放量增倉的情況下，出現了加速下跌的走勢，期價再創近期新低，與2109前期低點越來越近。在空頭資金主動介入的情況下，如果不出現大幅減倉的情況下，那么再次下破走熊的概率大增，如果下破的話考慮加倉，反之下破失敗一但反彈空單注意減倉，以防利潤大幅回吐。云數據建議客戶在期價跌破2320附近的平臺開始布局空單，目前浮贏接近200點左右。

　　PP（PP2001）：今日減倉2.52萬手，上漲19元或0.24%，報8063元/噸。PP今日延續震蕩行情，期價在盤中回調至8013附近的重要支撐之后開始反彈，反彈區間上沿附近再次回落。建議投資者在8013-8132這個區間保持高拋低吸的操作策略。

　　PTA（TA2001）：今日減倉3.68萬手，上漲16元或0.33%，報4880元/噸。TA減倉的情況下出現了止跌反彈的行情，期價觸及4910附近的平臺壓力位受阻回落，那么大勢偏空的情況下，建議投資者背靠壓力位繼續采取輕倉布局空單的策略為主。

　　乙二醇（EG2001）：今日增倉0.79萬手，上漲1元或0.02%，報4530元/噸。乙二醇今日增倉保持橫盤震蕩行情，期價依舊沒有出現強勢反彈行情，日線來看依舊處于空頭形態。只不過下跌的幅度在減弱，那么乙二醇在一個月的時間里大跌900點，今日再次增倉，建議投資者有高位空單的繼續持有，沒有持倉的日內高點止損布局空單，順勢操作，目前不具備抄底條件。

　　橡膠（RU2001）:今日增倉1.09萬手，下跌5元或0.04%，報11840元/噸。橡膠今日保持反彈行情，但是收盤沒有突破11880附近的平臺壓力位，夜盤建議客戶輕倉布局多單，暫持有階段。如果接下來繼續增倉的情況下，依舊看好上漲行情。但是盤中的節奏把握比較重要，建議投資者重點關注下11880附近多空的博弈情況下。

　　【有色板塊】

　　滬鎳（NI1912）：今日減倉3.18萬手，上漲4280元或3.41%，報129970元/噸。滬鎳今日出現了大幅反彈行情，期價觸及止贏空單離場。減倉跡象明顯，不過外盤反彈的持續性較差，內盤偏強。接下來關注下131750附近的壓力位，采取反彈拋空的策略。

　　滬鋅（ZN1912）：今日增倉0.84萬手，下跌130元或0.69%，報18800元/噸。滬鋅今日保持橫盤調整行情，持續性上漲下跌的行情較差，盤中測試了18730附近的趨勢線支撐起到了作用，如果此支撐跌破的話那么滬鋅陰跌的概率較大，可以輕倉布局空單。支撐有效的話可以輕倉試多。上方壓力位在19150附近。

　　滬鋁（AL1912）：今日減倉0.38萬手，下跌5元或0.04%，報13790元/噸。滬鋁沒有持續增倉的情況下，沒有走出繼續殺跌的行情，目前日線來看走出震蕩的概率較大，下方支撐在13755附近，上方壓力位在13930附近。在沒有突破此區間之前，高拋低吸操作為主。

　　滬金（AU1912）：今日減倉1.01萬手，上漲1.5元或0.44%，報341.95元/克。滬金依舊在344整數關口之下運行，目前來看期價在橫盤調整階段，反彈乏力，下跌動能也不足。國際市場一方面觀望英國脫歐局勢，一方面等待本周歐洲央行利率決議，整體觀望情緒較濃；金價則小幅承壓，因國際貿易局勢的樂觀預期升溫，打壓避險需求，金價震蕩下行的風險有所增加；市場上背靠344附近的壓力位反彈拋空為主。

　　【風險揭示】

　　婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429

　　雷 渤，投資咨詢資格證號：Z0012349

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。

　　4.請廣大投資者樹立理性投資意識，不斷加深對金融投資知識、法規政策的學習，正確認識各種市場風險，遠離非理性投資行為。理性投資，從我做起。