近期LLDPE在急漲之后回調至7400一線，沙特油田遭襲，國際國內油價大漲，石化品種跟漲，隨后沙特復產的速度超過了預期，國際油價回落，LLDPE跟跌，近期國內原油價格因與中東局勢的相關性較強出現內外盤價格分化的走勢。

　　10月8日，波羅的海原油運價指數（BDTI）達到1355點，環比漲35.8%，較去年同期增長57.9%，達年內最高點，波斯灣至日本超大型油輪等價期租租金從9月25日的3.22萬美元/天漲至10月9日的12.1萬美元/天，短短兩周時間內大漲275%，并且創下自2015年12月18日以來的新高。

　　9月14日沙特石油設施遇襲，伊美關系再次緊張，伊朗原油可能重返國際市場的可能性大打折扣。隨后，美國加大了對伊朗貿易相關企業與國家的制裁與打擊，中國進口伊朗原油的難度進一步加大，中東各國提高了11月亞洲官方售價，海運成本也將增加。

　　美原油產量增加，國際油價受壓。后期，中國進口原油的新渠道是否增加，是另一個重要的變動因素，中美貿易談判進程復雜，需要持續關注。

　　供應方面，PE產量與歷史同期相比屬于相對溫和的水平。據統計，截至9月12日一周PE因檢修損失的產量約為4.28萬噸，較前一周減少0.83萬噸，線性聚乙烯生產比例較前一周增加2.51個百分點至38.68%。神華包頭30萬噸全密度裝置計劃9月16日起檢修43天左右，遼通化工30萬噸HDPE裝置計劃9月16日檢修1天，茂名石化與四川石化計劃重啟。

　　庫存方面，國慶節后庫存壓力激增，緩慢降庫。三季度檢修陸續復產，開工逐步回升，齊魯石化19萬噸產能已于國慶期間修復，上海石化(600688,股吧)25HD10.8復產，獨山子石化60萬噸產能10.7復產，吉林石化、延安能化近期集中復產，目標前兩桶油庫存仍在80萬噸以上。總體利潤水平已被壓縮至較低位，下跌空間有限。

　　目前正值傳統旺季，需求相對較好，但沒有明顯爆發性增長。截至10月8日，PE下游農膜開工環比繼續提升4個百分點至51%，薄膜、中空、管材開工環比均提升1個百分點，其他行業開工維持穩定，下游開工有所改善。

　　總體來看，目前尚未大面積復產，進口貨源短期壓力不大，農膜需求開始逐步反彈，下游補庫囤貨旺季逐步到來，上中游庫存壓力減輕，但后期檢修減少、新增產能投產等一系列因素都將壓制期價。

　　操作建議，LLDPE短期看漲，7450—7950可以做多進行順勢交易，關注市場反轉機會與風險。

　　投資資金分配不宜過重，以免出現突破行情產生異常虧損。關注中東突發事件、美國儲備原油投放政策。建議對應的每種交易策略合理分配資金，防止保證金壓力過大，突破關鍵點位，積極止損，將每筆止損控制在10%以下。

（責任編輯：陳狀 ）