9月27日，隨著假期臨近，市場熱點匱乏，資金大量流出，期貨市場午盤收盤慘綠一片。滬銀尾盤跳水跌近4%，滬金跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)跌幅靠前，菜籽跌逾3%，鄭棉跌近3%續(xù)刷一年半新低，油脂油料頹勢不改，豆二、豆油、蘋果跌近2%；能化板塊幾乎全面淪陷，除了玻璃逆勢漲逾2%之外，橡膠、紙漿、甲醇跌逾2%，乙二醇、瀝青、苯乙烯跌近2%；黑色系延續(xù)前期運行軌跡，鐵礦石小幅收漲逾1%，焦煤、熱卷、動力煤、螺紋跌逾1%；有色板塊延續(xù)弱勢。

　　美元強勢依舊，資金大量出逃，滬銀遭遇重挫。繼昨日大幅下挫后，27日滬銀延續(xù)跌勢， 主力合約重挫3.67%，最低觸及一個月來新低。強勢的美元成為壓制貴金屬的重要因素。眼下美元漲勢愈發(fā)凌厲，不斷迫近年內(nèi)峰值水平。同時受國慶假期調(diào)高保證金，且規(guī)避假期風險，滬銀指數(shù)大幅減倉超12萬手，流出資金7.21億元，進一步加劇了市場跌幅。

　　國內(nèi)油脂油料集體偏弱，中國加大進口美豆。近兩周以來，USDA證實民間出口商對中國累計售出將近160萬噸大豆，USDA出口銷售報告也顯示，美豆出口凈銷售連續(xù)三周在百萬噸之上。國內(nèi)大豆進口量加大壓制期價走勢，豆二今日領跌1.84%，豆油也大跌1.76%。此外，中美貿(mào)易爭端緩和之后，南美進口大豆成本不斷下滑，也壓制國內(nèi)豆類價格。不過豆粕一直表現(xiàn)相對偏弱，近期豆粕走勢良好，連續(xù)五周成交量保持在140萬噸以上，給予豆粕價格支撐。中美10月初舉行磋商，市場預計中國可能會繼續(xù)擴大美國農(nóng)產(chǎn)品采購，加之臨近十一長假 ，場內(nèi)情緒愈發(fā)謹慎。

　　悲觀情緒發(fā)酵，鄭棉創(chuàng)近三年半新低。27日，鄭棉上演跳水戲碼。棉紗期貨同樣弱勢，主力合約期價日內(nèi)刷新上市以來新低。隔夜ICE期棉挫至60美分下方，因豐收預期升溫且久拖未決的中美貿(mào)易戰(zhàn)令美棉需求遲滯。國內(nèi)方面，陳棉庫存難降，新棉又開始陸續(xù)上市，且今年新棉成本大幅低于陳棉， 投資者對期貨套保盤成本預期下降，加之近期部分產(chǎn)業(yè)資金開始入市套保避險，市場整體看空氛圍集中發(fā)酵。政策上，棉花拋儲在9月30日到期，后期關注輪入能否進入決策階段。

　　實際上，“金九”即將結束，但“旺季不旺”的事實將給9月畫上句號，在國內(nèi)下游去庫存壓力仍然較大、紡企開機情況并不盡人意、需求難以得到有效改善的前提下，皮棉現(xiàn)貨難銷一直是市場的隱患。

　　長此以往帶來的是，量變最終引發(fā)質(zhì)變。陳棉庫存難降，新棉又開始陸續(xù)上市，且今年新棉成本大幅低于陳棉，投資者對期貨套保盤成本預期下降，加之近期部分產(chǎn)業(yè)資金開始入市套保避險，業(yè)者整體看空氛圍陸續(xù)集中發(fā)酵，節(jié)前提保另論，這或是引發(fā)此次鄭棉大跌的關鍵所在。

　　另外，從當前各機構對新年度棉花產(chǎn)量預測來看，國內(nèi)棉花產(chǎn)量與去年基本變化不大，又是一個“豐收年”，供過于求產(chǎn)業(yè)背景并沒有改變。加之貿(mào)易的不確定性，基本面利空疊加市場心態(tài)偏空或是對當前市場影響的關鍵所在。

　　鐵礦石昨日午盤收漲1.58％，表現(xiàn)相對亮眼。邁科期貨分析指出，前期鐵礦跌幅較大，部分原因在于其自身價格彈性被放大，并不能說明趨勢下行開始。但下旬供應轉(zhuǎn)松需求不確定性大，盤面或震蕩運行，短期需謹慎。10月節(jié)后若出現(xiàn)“鋼廠補庫”及“海外供應收緊”的情況，則偏多看待（也可提前試多），且低庫存深貼水背景下考慮多01空05正套組合的入場。