新浪財經訊 9月11日，商品期貨早盤跌多漲少，多品種表現平平，PTA跌逾2%，紙漿跌逾1%，菜粕跌逾1%，蘋果一度跌逾2%，臨近午盤回暖，收跌0.9%；上漲品種里，滬鋅、鐵礦漲逾1%，雙焦漲近1%。

供應充裕壓制價格 PTA走跌

早盤PTA大幅走軟，回吐上周漲幅，盡管下游聚酯裝置負荷總體穩定90% ，且長絲以及短纖產銷單日再度顯著回升，但市場仍擔優供應壓力。因福海創450萬噸 PTA裝置進一步提升負荷至9成，囯內PTA裝置平均負荷重返90%高位水平。其結果導致上一周PTA流通庫存延續升勢并創年內新高。

放開阿根廷豆粕進口 對國內市場影響如何？

根據阿根廷官方周二消息，按照布宜諾斯艾利斯雙邊協議，中國將首度批準進口阿根廷豆粕作為飼用原料，協議將于周三簽訂。

有些人擔憂阿根廷豆粕進口放開后將擠占國內大豆壓榨，利空豆粕而利好油粕比及豆油，但問題的關鍵在于國內大量進口阿根廷豆粕的可行性。除了進口利潤是關鍵之外，豆粕作為保質期較短的飼料原料，在海上經歷長途跋涉后的質量問題也需關注。

進口利潤方面，當前根據天下糧倉9月10日報價，當前11-12月阿根廷豆粕進口完稅價2900元/噸左右，對01豆粕盤面呈現升水狀態，與遠月基差報價基本持平，進口利潤整體處于倒掛狀態。至少從目前來看，因國內豆粕供應并不短缺，無法給出阿根廷豆粕進口利潤，短期國內進口的積極性是不足的。

當然，從長期來看，阿根廷豆粕放開后，一旦國內豆粕價格因階段性供需失衡出現大幅上漲，阿根廷豆粕進口將快速增加作為補充，屆時阿根廷豆粕的進口成本也將像阿根廷豆油進口成本那樣成為國內定價的天花板。然而，正常國家進口至國內的大豆、豆粕及豆油進口稅率分別為3%、5%及9%，從進口稅的角度來看，進口大豆到國內壓榨的經濟效益要好于直接進口豆粕和豆油。若國內大豆進口不出問題，阿根廷豆粕進口利潤可能是比較難給出的。