黑色系今日強勢反彈，鐵礦漲逾4％。昨日鋼材產量及庫存雙降，總庫存量連續三周回落，下游供需關系持續改善。盤面上，今日期價與唐山鋼坯價格倒掛，期貨反彈預期升溫。臨近尾盤黑色系集體發力，螺紋鋼主力2001合約上漲至3350元，成交量暴增22.5萬手至360萬手，持倉量則較昨日縮減近10萬手，空頭平倉動作明顯。

　　對于黑色系，董赟認為目前只能看反彈，黑色離反轉還有很長的一段路要走，就好比萬里長征，才開始走第一步！最核心的邏輯其實看黑色指數最佳。

　　具體來看，鐵礦石方面，首鋼股份(000959)在8月29日披露的《投資者關系活動記錄表》中表示，下半年，基建投資或將繼續發力，但7月份房地產投資已經出現走弱，近期國家又對房地產調控政策加嚴，可能會減弱下半年房地產投資的增速，受此影響，建筑鋼材或難維持上半年的強勢。

　　公司還表示，下半年鐵礦石供應量有所好轉，但總體供應量仍相對緊張；環保限產政策將對鋼材價格及需求產生影響，但韌性猶存。預計2019年后期鐵礦石價格呈總體下行趨勢，全年均價低于93美元。

　　海通期貨分析認為，澳洲鐵礦發運量第三季度以來同比好于去年同期發運水平。巴西發貨情況目前逐步恢復至歷年平均水平，持續有所好轉，但依然低于去年發貨水平。北方鐵礦石到港量環比下降94.9萬噸，恢復正常到港水平；同時，臺風過后，疏港情況恢復，鐵礦石45港口疏港量環比恢復至高位308.5萬噸。目前截止8月23日的鐵礦庫存水平看，鐵礦石45港口總庫存上周由于前期臺風影響的壓港計入到上周的庫存，環比大幅度上升至1.1984億噸，港口庫存也逐漸開始走平并累庫，后期發運和到港持續改善下，港口庫存將會持續累庫。目前鋼廠鋼材利潤依然存有空間，鋼廠暫時不會大范圍減產，同時唐山九月環保限產放松，短期之內利好鐵礦需求，相對鐵礦遠月合約，對近月合約有所支撐。

　　焦煤焦炭方面，焦炭首輪提降后價格暫穩，焦炭市場繼續弱勢運行。近期焦企生產正常，出貨積極，但由于下游需求減少，疊加二青會后焦炭供給量有所回升，導致焦企場內庫存小幅累積。受鋼材市場弱勢影響，鋼廠利潤處于低位，對焦炭采購節奏放緩，疊加河北地區環保預期加強，鋼廠多控制到貨量。海通期貨分析認為，總體來看，當前焦炭供給趨于寬松，鋼廠對焦炭需求減弱，使得鋼廠對焦炭議價權不斷增大，短期內焦炭價格將繼續走弱。29日，焦炭2001合約大幅震蕩運行，截至收盤，焦炭2001合約價格為1857.5元/噸，跌幅約0.08%。持倉方面，29日焦炭2001合約多空單大幅減少，多單減少較多，約9400手；空單減少約6700手，最終十大主力累計凈空倉約5700手。預計后期焦炭2001合約持續震蕩運行。

　　焦煤市場偏弱運行，受焦炭首輪提降落地影響，焦企普遍開始控制原料煤庫存，部分焦企以消耗庫存為主，煤礦出貨壓力漸增，煤礦庫存有所回升，焦煤市場開始出現下跌趨勢，臨汾安澤地區低硫主焦、長治地區高價低硫瘦焦、呂梁高硫主焦煤均有不同程度的下跌，預計近期焦煤價格將承壓運行，后期焦煤期貨2001合約震蕩運行概率較大。

　　今日值得注意的品種還有滬鎳。鎳廠發生泄漏事故，滬鎳創新高。

　　近期，關于印尼是否提前禁礦的相關猜測和傳聞趨于平靜，但供應端又傳新的擾動。據外媒報道，中國冶金公司旗下的巴布亞新幾內亞鎳廠發生泄漏，該工廠面臨求償，甚至有被迫關門的風險，提振多頭熱情。此外，近一周以來滬鎳指數持倉一直處于增加的狀態，目前已經升至105.3萬手。

　　基本面上，鎳鐵供應進程稍慢于預期但逐步靠近4季度有加速可能，同時印尼方面鎳鐵在未來兩月加大進口可能，在目前鎳鐵高利潤刺激下后續供應會繼續增加；需求端方面，不銹鋼下游庫存再度出現明顯增加，對鎳需求有觸頂可能。

　　中信期貨認為，期鎳前一波調整后并未出現新高，而上周的調整則更像是修正偏離，本周目前的偏強震蕩也較容易變成第三次試前高從而真的達成新高。短線震蕩偏強，實則是預期無法證偽下的囚徒困境。