ETF的存在，成為震蕩市之下基金公司在產(chǎn)品端的最大火力點(diǎn)之一。

　　8月27日，國內(nèi)首批商品期貨ETF獲批，華夏、大成和建信三家基金公司拔得頭籌，獲批產(chǎn)品分別為豆粕期貨ETF、有色金屬ETF和能源化工ETF。

　　獲批產(chǎn)品中，華夏飼料豆粕期貨交易型開放式證券投資基金及其聯(lián)接基金，早在2016年10月24日就提交了申報(bào)材料，距今間隔近三年之久，足見監(jiān)管對于此類產(chǎn)品審批上的審慎態(tài)度。

　　除商品期貨ETF外，近期市場上的創(chuàng)新型ETF品種可謂是接二連三出現(xiàn)。僅最近一個(gè)多月，就有央企創(chuàng)新ETF、國企一帶一路ETF、粵港澳大灣區(qū)ETF、科技ETF等各類創(chuàng)新ETF品種出現(xiàn)，成為市場焦點(diǎn)。

　　各類新型ETF爆發(fā)的背后，是機(jī)構(gòu)對于ETF市場搶奪的加劇。無論是擴(kuò)品種，還是降費(fèi)率，種種舉措背后均顯示出ETF江湖競爭的激烈化。

　　首批商品期貨ETF面世

　　此次華夏、大成、建信三家公司旗下的商品期貨ETF獲批，填補(bǔ)了國內(nèi)市場上該類產(chǎn)品缺失的空白。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于大宗商品價(jià)格的波動(dòng)主要受全球宏觀市場環(huán)境及商品供需等因素影響，與股市、債市相關(guān)性低，投資互補(bǔ)性強(qiáng)。大宗商品作為重要的資產(chǎn)類別，可以幫助投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)減小波動(dòng)，提高投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比。

　　在此之前，國內(nèi)跟蹤商品走勢的基金中，只有國泰、博時(shí)、易方達(dá)、華安四家公司旗下跟蹤黃金現(xiàn)貨的ETF。此外，國內(nèi)第一只商品期貨基金——國投瑞銀白銀期貨基金于2015年面世，不過該基金是一只LOF基金。

　　至于在具體商品品種選擇上的差異，不同基金公司有不同的考慮。

　　華夏基金相關(guān)人士表示，選擇豆粕品種的原因，首先是因?yàn)槎蛊膳c股票和債券的相關(guān)系數(shù)均為負(fù)值，將豆粕納入配置可分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。此外，豆粕可以對抗通貨膨脹，穩(wěn)居全球農(nóng)產(chǎn)品(000061)期貨交易量首位，而且大商所豆粕期貨價(jià)格與國際市場聯(lián)動(dòng)，市場化程度高。

　　大成基金方面則認(rèn)為，各類大宗商品都具有良好的資產(chǎn)配置價(jià)值，但作為金融屬性更強(qiáng)的有色金屬，資產(chǎn)配置效應(yīng)更高。

　　大成基金期貨投資部總監(jiān)李紹對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“大成有色金屬期貨ETF基金進(jìn)行指數(shù)化投資降低期貨投資風(fēng)險(xiǎn)，基金本身為無杠桿的商品期貨基金，也不采用賣空策略，有效隔離期貨風(fēng)險(xiǎn)；期貨合約總頭寸維持與基金資產(chǎn)凈值一致，即所有商品期貨合約的價(jià)值合計(jì)（軋差計(jì)算）介于基金資產(chǎn)凈值的90%至110%之間。”

　　無論是跟蹤何種標(biāo)的，首批商品期貨ETF有一個(gè)共同特點(diǎn)，就是投資門檻低且可以進(jìn)行“T+0”交易。以大成有色金屬期貨ETF為例，據(jù)悉該基金認(rèn)購的門檻為1000元，聯(lián)接基金認(rèn)購的門檻僅為1元，相比直接投資商品期貨門檻大幅降低。

　　因此，對于希冀通過ETF產(chǎn)品布局我國商品期貨的投資者而言，華夏豆粕期貨ETF、大成有色金屬ETF和建信能源化工ETF，無疑提供了極有利的工具。

　　創(chuàng)新型ETF相繼出現(xiàn)

　　除了首批商品期貨ETF獲批外，近期ETF市場可謂消息不斷。

　　其中，近期備受關(guān)注的另一細(xì)分品種ETF，就是粵港澳大灣區(qū)ETF。

　　8月9日，工銀瑞信粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF正式獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。該ETF是國內(nèi)首只橫跨滬深港三大交易所的跨境ETF，也是國內(nèi)首只跟蹤標(biāo)的為粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100指數(shù)（下稱“灣創(chuàng)100指數(shù)”）的ETF，已于8月19日進(jìn)入發(fā)行期。

　　除工銀瑞信外，廣發(fā)、南方和華夏基金，均于今年5月16日申報(bào)了各家的粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100 ETF，這些基金也已于近日相繼獲批。此外，還有多只大灣區(qū)主題ETF在等待獲批。

　　據(jù)悉，“灣創(chuàng)100指數(shù)”從滬、深、港三市精選出100家創(chuàng)新能力突出的企業(yè)作為指數(shù)樣本股，其前十大成分股包含騰訊控股、招商銀行(600036)、中國平安(601318)、香港交易所、格力電器(000651)、美的集團(tuán)、長和、中信證券(600030)、中電控股和萬科。

　　“這類創(chuàng)新品種ETF近期市場的討論度還是比較高的”，8月28日，華南一位公募產(chǎn)品部總監(jiān)向記者表示。

　　其指出，“創(chuàng)新是基金公司ETF產(chǎn)品擴(kuò)容的動(dòng)力之一。一方面，對于ETF領(lǐng)域的龍頭基金公司而言，擴(kuò)張ETF產(chǎn)品線是必然訴求，無論有什么新型產(chǎn)品，都要第一時(shí)間卡位，以此進(jìn)一步提高公司在ETF領(lǐng)域的行業(yè)地位；另一方面，對于想要在ETF發(fā)力的中小基金公司而言，由于在一些成熟的寬基指數(shù)產(chǎn)品方面已經(jīng)無法與大公司去競爭，趕超機(jī)會(huì)渺茫，只能在新的細(xì)分賽道上去發(fā)力，因此對于ETF產(chǎn)品的創(chuàng)新態(tài)度也非常積極。”

　　對于基金公司而言，發(fā)力創(chuàng)新型ETF產(chǎn)品確實(shí)可能會(huì)帶來意想不到的效果。近期打造了網(wǎng)紅基金“華寶科技ETF”的華寶基金，就引起了眾多同業(yè)的羨慕。

　　8月16日掛牌上市的華寶科技ETF，是市場上首只科技ETF。由于發(fā)行及上市期間，恰逢A股科技行情爆發(fā)，該基金在上市三個(gè)交易日規(guī)模實(shí)現(xiàn)翻倍，成為史上規(guī)模翻番最快的ETF。目前，其最新凈值和份額規(guī)模均超過20億。

　　滬上一位ETF基金經(jīng)理表示，“這種案例的出現(xiàn)對業(yè)內(nèi)而言也會(huì)產(chǎn)生激勵(lì)效應(yīng)，大家會(huì)更積極地投入到對ETF創(chuàng)新產(chǎn)品或者細(xì)分產(chǎn)品的研發(fā)之中。事實(shí)上，今年以來這個(gè)趨勢已經(jīng)非常明顯，因?yàn)槿ツ闑TF的爆發(fā)主要還是集中在寬基指數(shù)ETF，而今年來，各種各樣細(xì)分品種的ETF接連出現(xiàn)，投資者迎來了更多工具化的選擇。”

　　降費(fèi)大軍不斷擴(kuò)容

　　隨著公募發(fā)力ETF積極性的提升，圍繞這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭也隨之加劇。

　　一個(gè)典型的現(xiàn)象在于，越來越多ETF產(chǎn)品開始選擇低費(fèi)率模式，這亦是基金公司ETF產(chǎn)品擴(kuò)容的另一大驅(qū)動(dòng)力。

　　以正在發(fā)行的工銀瑞信粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF來看，該產(chǎn)品的管理費(fèi)、托管費(fèi)及指數(shù)使用許可費(fèi)三項(xiàng)綜合費(fèi)率僅0.33%，大幅低于跨境 ETF 的主流水平（0.64%）和境內(nèi)股票 ETF 的主流水平（0.63%），在全部股票ETF中處于綜合費(fèi)率最低的8.62%分位。

　　今年年初，平安創(chuàng)業(yè)板ETF采取“管理費(fèi)率+托管費(fèi)率”合計(jì)僅0.2%的低費(fèi)率模式，打響了ETF費(fèi)率戰(zhàn)的第一槍。隨后，易方達(dá)、銀華、富國、廣發(fā)等基金公司相繼跟進(jìn)，加入ETF降費(fèi)大戰(zhàn)。

　　中信建投證券表示，低費(fèi)率一方面體現(xiàn)出基金公司讓利于持有人，另一方面，首發(fā)+低費(fèi)率也有助于該 ETF吸引更多投資者，形成“首發(fā)+低費(fèi)率——規(guī)模領(lǐng)先——交易活躍——吸引更多投資者”的良性循環(huán)。

　　無論是產(chǎn)品創(chuàng)新還是降低費(fèi)率，基金公司發(fā)力ETF的舉動(dòng)確實(shí)迎來了收獲，越來越多個(gè)人投資者對ETF興趣大增。

　　多只大型ETF產(chǎn)品最新披露的基金中報(bào)顯示，個(gè)人投資者份額占比較去年同期顯著提升，例如南方中證500ETF的個(gè)人投資者份額占比就由去年年中的11.41%增長至23.97%。

　　作為資金布局的新戰(zhàn)場，基金公司對ETF的爭奪戰(zhàn)將更為激烈。