8月22日（周四），國內期市大面積飄紅，多數(shù)商品波動有限。黑色系午盤走升，鐵礦石低位拉升一度漲近2%，剛好首付600關口終收漲逾1%，螺紋漲超1%；能化板塊漲跌互現(xiàn)，PTA一度跌逾2%，瀝青仍然偏強運行漲逾1%，原油、燃油走升，PP、PTA跌逾1%；農產品(000061)樂觀依舊，棕櫚油、菜粕雙雙漲近2%，豆粕、白糖、菜籽油漲逾1%；有色板塊表現(xiàn)平淡。

　　資金流向來看，指數(shù)沉淀資金1078.32（+3.02）億元，黑色流入3.01億元，有色流出0.84億元，飼料流入2.31億元低位拉漲。農產品多數(shù)上漲，油脂油料漲幅居前，黑色系偏強，化工品低迷。領漲品種雙粕，棕櫚油，鐵礦石，領跌品種塑料，PTA。

　　期指方面，IF909周四資金流如3.36億元，持倉增加1429手，期價上漲0.06%。本周移倉后高開轉入窄幅調整行情，連續(xù)3個交易日在3760-3790區(qū)間橫向延伸，此位置也是前期振蕩區(qū)間及前期跳空缺口位置，存在反復拉鋸整理可能。操作上建議依托3750日內短多參與，下破則嚴格規(guī)避，等待缺口回補后的波段方向指引。

　　黑色系午后強勢反彈。昨日西部和廣東地區(qū)鋼材庫存下降傳遞偏好信號，最新鋼聯(lián)數(shù)據如期連續(xù)回落至1809.69萬噸，降幅略擴大至0.87%。螺紋鋼產量則減少8.63萬噸至351.97萬噸，創(chuàng)四個月低位。

　　鋼之家網站創(chuàng)始人、董事長兼總經理、中國大宗物資網總經理吳文章今日在“2019中國煤焦產業(yè)大會（第八屆）”上表示，短期來看，國內礦煤焦鋼市場價格將繼續(xù)調整，預計9月份國內市場價格有望出現(xiàn)止跌反彈，四季度國內煤焦礦鋼市場總量將呈弱勢運行。

　　2019年以來，鋼鐵產業(yè)鏈市場運行的基本特征是：鋼鐵產量屢創(chuàng)新高，鋼材需求穩(wěn)中略減；原煤、焦煤及焦炭產量快速增長，市場供求基本平衡；國產鐵礦石產量恢復性增長，受巴西礦難影響，進口鐵礦石量明顯減少，上半年供應存在一定的缺口。

　　7月份以來，國內煤焦礦鋼市場價格出現(xiàn)較大了幅度回落。究其原因，我國經濟下行壓力較大，環(huán)保政策抑制鋼鐵產業(yè)鏈產量釋放的邊際效應遞減，新一輪高端產能過剩，正向我們走來。鋼材庫存持續(xù)上升，下游行業(yè)需求相對低迷，煤炭、焦炭的行業(yè)整合方興未艾，市場供求關系正在發(fā)生改變。此外，中美貿易戰(zhàn)不斷升級，美聯(lián)儲降息及人民幣貶值，加劇了全球金融市場動蕩。

　　今年鋼鐵產量連創(chuàng)新高，按照年初預計，今年國內市場對鋼的消耗量在9.7億噸，是基本平衡的。目前1到7月份鋼鐵產量按照年化9.9億噸，未來幾個月，8月份、9月份，吳文章表示，推算保守估計，今年的鋼鐵產量在9.8億噸以上。

　　回過頭來看焦炭，焦炭產量今年的同比增長和生鐵產量基本保持同步。今年生鐵1到7月份產量同比增長3000萬噸，焦炭產量同比增長1700萬噸，按照綜合交易比0.5%來看，說明焦炭產能的增速已經高于生鐵的增速。

　　從鋼的平衡表來看，吳文章認為今年如果能把鋼的產量控制在9.7億噸，按照1到7月份年化產量1億噸，未來5個月產量要逐步下降，現(xiàn)在是1億噸，達到9.7億噸，國內的供求關系基本保持平衡。后面的產量和上半年相比，4億噸的產量低于今年一季度，三季度低于二季度，目前來看難度很大。

　　此外，焦炭和鐵礦石來說有很好的相關性，而且這種相關性，尤其是中國的鐵礦石價格是影響全世界的。因為中國的產能在釋放，因為我們的鐵礦石需求在增加，因為鐵礦石的價格在快速上漲，中國鋼鐵對全世界鋼鐵最大的影響是逼停了美國、歐洲、日本、韓國等國家的鋼鐵廠，因為它的成本上升以后，鋼價下跌，鐵礦石上漲。原油昨日大漲，今日依舊強勢。市場關注中東地緣政治問題。援引新華社消息，10架無人機襲擊了沙特國家石油公司（阿美石油公司）在西巴油田的煉油設施。沙特油長法利赫指責這次襲擊是“恐怖主義破壞行為”。由于沙特是原油生產大國，而此類地緣突發(fā)事件可能會引發(fā)局部連鎖效應，因此引發(fā)市場對中東供應的擔憂。從基本面的角度看，年中會議后，沙特為了給沙特阿美上市營造高油價環(huán)境，積極帶領其他歐佩克成員國通過控制生產的方式來拉漲原油價格，雖然在美國高產壓力下全球的原油供需現(xiàn)狀難言改善，但也絕未發(fā)生惡化，東海期貨能化產業(yè)分析師李婉瑩對和訊期貨表示，油價不會在短期內出現(xiàn)大幅下跌的情況，對瀝青而言成本端存在支撐。 更深層次的去看，李婉瑩表示主要關心重油供應情況。其實8月以來，委內瑞拉馬瑞油斷供的消息就開始發(fā)酵。美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，將對委內瑞拉的制裁擴大為全面經濟封鎖。2018年以來我國瀝青生產廠中有超過40%選擇馬瑞油作為原材料，因此斷供對當前中國瀝青市場的影響程度是比較大的。從當前已經簽單的數(shù)量與庫存來看，預計原料暫時能夠維持到9月份。客觀來說，即便全面斷供，中國也一定能夠尋找到合適的替代品；然而這個問題帶來的時間差暫時難以預測，預計四季度瀝青生產會受到一定影響。 此次瀝青大漲是當前的斷供消息集中發(fā)酵的結果，建議投資者理性對待。由于地緣政治問題的不可測性，疊加市場情緒，李婉瑩認為短線可進行輕倉短多操作，但中長線布局仍舊建議謹慎，需求端當前未有新亮點，因此需要把握上漲行情的持續(xù)性。