5月初以來(lái)PVC基本呈現(xiàn)寬幅振蕩格局，價(jià)格指數(shù)底部在6660元/噸附近，價(jià)格下探至6660—6690元/噸附近后均有所回升，顯示PVC階段性在該位置附近面臨強(qiáng)支撐。

　　從2019年P(guān)VC裝置年度供需情況來(lái)看，供應(yīng)端產(chǎn)能出現(xiàn)一定的擴(kuò)張。數(shù)據(jù)表明，PVC產(chǎn)能擴(kuò)增率為2.9%，產(chǎn)能利用率在持續(xù)提升。2019年1—6月，PVC產(chǎn)能平均有效利用率在99.4%，除去裝置檢修的損失量，部分裝置處于超產(chǎn)格局，供應(yīng)端的彈性逐步受到壓縮。而需求端平穩(wěn)過(guò)渡，逐步以增長(zhǎng)為主，2019年供需結(jié)構(gòu)偏緊的格局未發(fā)生變化。

　　從月度裝置計(jì)劃看，5月以來(lái)部分裝置檢修集中，產(chǎn)量出現(xiàn)損失，8月按照檢修計(jì)劃，涉及的產(chǎn)能占總產(chǎn)能的13.5%，而近期有新增裝置進(jìn)行檢修，檢修的損失量超出預(yù)期，新增檢修涉及的產(chǎn)能占PVC總產(chǎn)能的3.5%，總檢修涉及的產(chǎn)能占總產(chǎn)能的17%。檢修損失量相對(duì)集中，局部地區(qū)貨源流通情況依舊偏緊。

　　從PVC終端開(kāi)工率來(lái)看，華東和華北的終端開(kāi)工率環(huán)比7月均有所提升，終端整體開(kāi)工率處于年度相對(duì)高位，整體有利于庫(kù)存的持續(xù)去化。

　　PVC年度產(chǎn)能擴(kuò)增幅度偏低，而需求端平穩(wěn)增長(zhǎng)，2019年供需偏緊的格局持續(xù)延續(xù)。從季節(jié)性角度看，裝置集中檢修將會(huì)加劇供應(yīng)偏緊的格局， 8月裝置檢修超預(yù)期，9月面臨國(guó)內(nèi)70周年大慶環(huán)保政策的影響，PVC上游的石灰石、電石的生產(chǎn)以及運(yùn)輸預(yù)計(jì)受到影響，PVC裝置的開(kāi)工負(fù)荷將會(huì)存在擾動(dòng)因素，供應(yīng)端難以恢復(fù)至偏高水平，供應(yīng)端偏緊的格局短期難以發(fā)生變化，而需求端面臨季節(jié)性旺季，剛性需求維持在年度的相對(duì)高位。

　　從宏觀面看，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)全球貿(mào)易環(huán)境發(fā)生變化給需求端帶來(lái)較大影響，但從實(shí)際的PVC制品出口來(lái)說(shuō)，同比增速處于較高水平。以PVC地板的出口為例，2019年1—6月PVC地板累計(jì)出口量在178萬(wàn)噸，同比增幅在17%。更多的是情緒上的擔(dān)憂(yōu)需求端出現(xiàn)下滑，而從實(shí)際數(shù)據(jù)看，需求端處于增長(zhǎng)格局。

　　從下游占比較集中的房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)看，1—6月房地產(chǎn)的投資同比增幅在10.9%，房地產(chǎn)施工面積的累計(jì)同比增長(zhǎng)在8.8%。盡管受融資環(huán)境影響，房地產(chǎn)行業(yè)的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)受到影響，但是從實(shí)際的投資以及竣工面積同比增速看，依舊對(duì)于PVC需求端存在正向的驅(qū)動(dòng)。

　　從年度情況看，PVC供需依舊偏緊，而從季節(jié)性因素看，需求端面臨傳統(tǒng)旺季，而供應(yīng)端超預(yù)期檢修，加劇了供應(yīng)端偏緊的格局，局部地區(qū)流通資源不多，對(duì)于價(jià)格的支撐較強(qiáng)。

　　（作者單位：北京億兆華盛股份有限公司）

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