7月25日（周四），國內商品期貨市場收盤普遍上漲，黑色系微幅反彈，鐵礦石尾盤小幅走高，收漲逾1%，螺紋漲逾1%，焦炭、熱卷漲近1%；農產品(000061)中豆類走強，豆二漲近2%，豆油、豆粕漲近1%；能化板塊漲跌互現，橡膠筑底反彈漲近2%，線材漲逾1%，纖板、塑料下跌近2%，PTA、鄭醇跌逾1%；有色金屬分化，滬錫、滬鉛漲逾1%，滬鎳尾盤跳水收盤跌近2%，硅鐵跌逾1%。

　　截止午盤收盤，橡膠漲1.97%，豆二漲1.95%，滬錫漲1.41%，線材漲1.18%，鐵礦漲1.16%，滬鉛漲1.06%，螺紋漲1%；跌幅方面，滬鎳跌1.71%，纖板跌1.66%，塑料跌1.5%，PTA跌1.33%，鄭醇跌1.04%，硅鐵跌1.04%，PVC跌0.87%。

　　今日開盤，黑色系一改昨日低落行情，期螺成功收復3900元整數關口，鐵礦石漲勢強勁，再度兵臨900元下方，熱卷等其它品種同步上行，整體呈現反彈局面，主流持倉增多減空操作開始增多。

　　昨日鐵礦消息面迎來大擾動，必和必拓和淡水河谷復產，交易規則也被修改。據悉，7月24日，世界最大鐵礦石生產商巴西淡水河谷官方宣布，巴西國家礦業局允許該公司恢復Vargem Grande鐵礦區干選生產。年初潰壩事件后，該礦區自2月20日起全部關停。 淡水河谷發文表示，Vargem Grande 礦區干選生產恢復后，2019年將增加500萬噸產量，由此，今年巴西混合粉的供應將會增加。生產將在24小時之內恢復。淡水河谷重申其2019年鐵礦石和球團目標銷量為3.07—3.32億噸的中間值，與此前季報中公布的目標銷量保持一致。另外，瑞銀集團周三表示，預計鐵礦石價格將在第四季度低于100美元/噸，因淡水河谷將提振出口。

　　國泰君安鐵礦石馬亮認為，鐵礦石大概率會維持振蕩的格局，出現趨勢性上漲和下跌的概率都不大。一方面，鐵礦石今年供需緊平衡的矛盾并沒有得到根本的解決，外礦事故造成的供應收縮與國內鋼鐵產量的大幅增長這一根本邏輯仍然存在，大邏輯上不具備大幅下行的基礎；另一方面，從短期邊際的角度來看，進入7月后，鐵礦石供應偏緊的格局較4—6月有所緩解，唐山限產的再度趨嚴疊加上國內到港的增加，庫存降幅有明顯放緩，短期內同樣也不具備大幅沖高的條件。

　　交易機會方面，巴西的淡水河谷和力拓的產量來看，由于巴西的礦難和澳洲的天氣影響，上半年的產量相對于全年目標（巴西是3.3億噸左右，力拓3.2億噸左右）而言只完成了不到一半，因此，下半年恢復的彈性可能較大。對此，廖雨東認為，需要關注發運到港，有可能其恢復力度超出預期，那么對遠月鐵礦利空就可能較大。近月09合約，限產和下游的需求可能影響稍微大一些，尤其是國慶之前，貼水的行情修復可能節奏較快，跟往年相比，限產影響下7月和8月會相對弱一點，但金九銀十旺季鋼廠伴隨利潤的回升，鋼材價格走高，對于鐵礦也是一個共振的利好，可以把握這樣一些階段性的行情。

　　鋼材方面，現貨市場反應敏感的鋼坯價格率先回漲20元至3640，成品材價格暫無明顯表現，各地價格以穩為主，部分地區互有漲跌。但成交情況與昨日相比明顯好轉，尤其低位成交小幅放量，終端備貨需求開始有所體現。

　　消息面上，商務部發言人高峰表示：第十二輪中美經貿高級別磋商將于7月30-31日在上海舉行；另外，今晚0時起唐山市鋼企燒結全停、高爐休風燜爐。工信部、發改委、生態環境部等三部門發文要求重點區域嚴禁新增鑄造產能。以上消息對市場信心產生明顯的提振作用。另外，全球貨幣寬松預期明顯升溫，在這個大的前提背景下，市場資本尤其是聰明資金的操作方向更加明晰。

　　因此，蘭格鋼鐵分析認為，短期市場跌后反彈的震蕩格局再次演繹，但持續性反彈仍然存在不確定性。主要是要看中美貿易磋商的進展情況，另外，唐山限產目前僅在3天左右，若時間軸不再拉長，地域不再擴大，對市場的影響相對有限。在利好釋放過后，存在沖高回落的風險。