針對特朗普日前“美國要與中國達成經貿協議，還有很長的路要走，威脅可能會對價值3250億美元的中國商品加征關稅”等言論，外交部發言人耿爽17日表示，千里之行，始于足下。如果美方加征新的關稅，無異于給雙方的經貿磋商設置新的障礙，只會使中美達成經貿協議的路途更為漫長。

　　7月18日凌晨，美聯儲發布全國緊急形勢調查報告(也稱“褐皮書”)。“褐皮書”稱，經濟前景依然光明，盡管貿易政策帶來一定的不確定性。全球經濟疲軟和貿易相關問題是這份報告的主要疑慮，除此之外報告描繪的經濟前景總體樂觀。受投資者降息預期持續發酵和美元指數走低的影響，紐約金價大幅走高，刷新近六年最高紀錄。此外，受上周美國商業石油庫存顯著增加影響，國際油價在17日早盤持續下挫，延續了前一交易日的跌勢，收盤時國際油價顯著下跌。

　　據央廣網7月17日報道，美國總統特朗普16日稱，美國要與中國達成貿易協議，還有很長的路要走，但如果有必要，美國可能會對價值3250億美元的中國商品加征關稅。

　　在17日的例行記者會上，外交部發言人耿爽回應稱，中方始終主張通過對話協商解決中美經貿摩擦，對經貿磋商始終抱有誠意。美方認為目前距達成經貿協議還有很長的路要走，中國有一句話正好可以作為回應：千里之行，始于足下。不管道路多漫長，只要邁開腳步堅定向前，總能到達終點的。希望美方能夠拿出決心和毅力，同中方一道，在相互尊重、平等相待的基礎上，共同努力，爭取達成一份互利雙贏的經貿協議。

　　至于美方威脅加征新的關稅，我們此前已經多次表明了捍衛自身利益的堅定立場。在此我想說，如果美方加征新的關稅，無疑是給雙方磋商設置障礙，只會使達成協議的路更為漫長。

　　美聯儲降息預期高漲，紐約金價創六年新高

　　7月18日凌晨，美聯儲發布全國緊急形勢調查報告(也稱“褐皮書”)。“褐皮書”稱，經濟前景依然光明，盡管貿易政策帶來一定的不確定性。美國經濟近幾周繼續以“溫和”的步伐增長，消費者繼續支出，整體前景“基本樂觀”，即便面臨美國貿易政策引發的混亂。但報告正文部分的詳細信息顯示出為什么可能降息，因為企業忙著應對供應鏈、關稅和簽證等問題。全球經濟疲軟和貿易相關問題是這份報告的主要疑慮，除此之外報告描繪的經濟前景總體樂觀。

　　受投資者降息預期持續發酵和美元指數走低的影響，紐約金價大幅走高，刷新近六年最高紀錄。

　　紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價17日比前一交易日上漲12.1美元，收于每盎司1423.3美元，漲幅為0.86%。

　　美國聯邦儲備委員會17日發布的全國緊急形勢調查報告(也稱“褐皮書”)顯示，從5月中旬至7月初，美國經濟整體繼續溫和擴張，就業市場持續增長，物價水平略有下降。“褐皮書”發布后，黃金期價在隨后的電子盤交易中再度上漲。

　　美聯儲主席鮑威爾16日在巴黎發表了主題為“后危機時代貨幣政策”的演講，認為美國經濟前景的不確定性在增加，將采取適當行動以維持經濟增長。市場認為這是為近期降息埋下了伏筆。

　　SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示，投資者普遍預期美聯儲將在7月降息25個基點，且年內更多降息“仍在路上”，這也為黃金期價未來上漲提供了支撐。

　　當天，9月交割的白銀期貨價格上漲29.3美分，收于每盎司15.971美元，漲幅為1.87%；10月交割的白金期貨價格上漲0.2美元，收于每盎司847.1美元，漲幅為0.02%。

　　特朗普又“變卦”，對市場影響幾何？

　　7月17日美市盤中，在巨量買單的推動下，國際現貨黃金大幅攀升，一舉擊穿1420美元/盎司關口，較日低暴拉逾20美元。現貨白銀也強勢上揚，日內漲幅達2%。與此同時，美元指數則跌跌不休，刷新日低至97.22。分析認為，這是因為美國最新公布的新屋開工和營建許可均表現不佳，且國際貨幣基金組織(IMF)稱美元估值過高。

　　特朗普“變卦”威脅可能會對價值3250億美元的中國商品加征關稅。南華期貨農產品分析師告訴期貨日報記者，此消息一出，美豆17日夜盤表現較為平淡，并未大跌，除了近期美國大豆主產區天氣炒作降溫提前反應外，中美貿易爭端遲遲未有下文也使得資金對后世謹慎看多，但不可否認的是，這一消息短期依然會壓制美豆期價漲勢。

　　反觀國內，夜盤豆粕和菜粕均小漲，延續了白盤的強勢，但豆油表現波瀾不驚。貿易爭端一年多以來，市場心態早已趨于理性，對于川普的推特內容早已“見怪不怪”，目前除了關稅石錘落地的消息能對盤面掀起波浪外，真真假假的傳聞和川普的推特內容也能是投入湖中的小石子，邊際遞減效應無法引起資金的過多關注了。“預計在中美有確切的進一步磋商時間前，粕類表現有望走勢偏強，但預計對豆油影響中性。”南華期貨農產品分析師說。

　　受此特朗普言論影響，國內豆粕1909合約夜盤振蕩向上，漲幅超過1%。單純從此次特朗普發生來看，態度并不算堅決，意義并不明顯，目前時間節點相對微妙，在中美通話之后，中美再次重啟新一輪談判之前，特朗普選擇在這一時間節點發聲，不排除是對即將到來的新一輪中美談判進行施壓。

　　市場在經歷中美貿易的幾經反復之后，對這種“打打談談”的中美貿易協商節奏已經有所預期，因此并未表現出過多的追多熱情，在沒有實質性消息之前，很難對市場造成太大擾動。“目前，油脂油料市場的市場主要交易邏輯依然是基本面因素，一方面，終端對于需求依舊并不樂觀，油廠通過主動降開工來實現挺價的意愿，另一方面，美豆產區天氣有所改善，最新美豆優良率略高于市場預期，多空縈繞，多空在這一時間節點的心態并不平穩。同時肉雞價格繼續反彈，后續需觀察禽類飼料需求的修復，可繼續謹慎看多。”光大期貨研究所周俊禹說。

　　在行業人士看來，如果美國對價值3250億美元的中國商品加征關稅，影響最大的就是棉花。

　　據悉，2018年中國紡織品服裝出口2700億美元，占紡織品服裝銷售的大半壁江山，而美國是我國第一大紡織品出口國，對美紡織品服裝出口占總出口額的17%，占全國紡織服裝銷售的近10%，5月貿易摩擦加劇后，市場悲觀情緒蔓延，下游企業普遍訂單大幅下滑，前景較為悲觀，棉價創出近三年新低， G20峰會上中美雙方在部分領域達成協議，美方暫不對3000億商品加征關稅，后期雙方對話和談判重啟，市場信心短期再次點燃，但因6月紡織服裝出口雖然較5月略有增長，但同比下滑明顯，棉價再次走低。

　　“在市場信心和訂單本就沒有恢復的情況下，特朗普發表可能繼續對價值3250億美元商品加征關稅的言論，這種反復使得雙方談判的情景更加曲折，面對前景不明的市場，市場將再次根據后期上下游的傳導機制再次尋求新的平衡點，從價格上不排除棉價再破前低的可能。”光大期貨許愛霞告訴記者。

　　若美國真的落實對中國商品加征更多關稅的威脅，最有可能是宣布對5月13日提出的約3000億清單的商品加征25%關稅。由于這份清單中包含中國紡織品服裝中約90%的稅則號，涉及棉花消費量將近100萬噸。“若最終加征關稅，對中國紡織品服裝出口以及棉花市場的實質性利空影響較大。”天風期貨棉花研究員陳曉燕表示，但考慮市場對中美談判的預期不高，在沒有看到談判有實質性進展后，鄭棉已經在上周大幅下跌過，加征關稅的利空影響已經部分消化。預計鄭棉可能再次試探前低位置，但以加征3000億商品關稅為驅動的下跌空間有限。

　　在上述受訪人士看來，由于下游市場偏弱，紗、布庫存去化緩慢，新疆棉企也有8月底雙結零壓力存在，內盤套利窗口打開，鄭棉向上動力不足。若外盤因中國不購買美棉而持續下跌，可能繼續拖累鄭棉。

　　對于特朗普的一系列動作對貴金屬市場有何影響？宏源期貨貴金屬分析師李曉杰認為，美國作為全球經濟的重要核心國家之一，其政府政策的不確定性，增加了包括美國在內的全球經濟的不確定性，從二季度以來經濟數據疲弱就能實際的反映出特朗普政策對經濟的影響，經濟的不確定性則意味著市場風險的存在，反映到金融市場上，則是大宗商品和股市的劇烈波動，而金融市場波動率整體走高，會增加市場對避險資產的需求，貴金屬作為傳統避險資產，由此會獲得市場青睞。