行業(yè)人士分析認(rèn)為，二季度天然橡膠再次嘗試沖高后迅速回落，近期回到疲軟的基本面態(tài)勢當(dāng)中，一度突破了年內(nèi)的低點。宏觀環(huán)境雖然仍有一定下行壓力，但整體平穩(wěn)對于天膠的影響不大。

　　下半年，更多的會關(guān)注中美貿(mào)易形勢的變化，以及基建與物流行業(yè)對于下游需求端的影響�；�本面來看，供給方面，前期產(chǎn)量受天氣影響確有回落，去庫存態(tài)勢較為明顯，新膠產(chǎn)出也較往年有明顯的下滑，進(jìn)入六月下旬后干旱等炒作在降水明顯恢復(fù)的情況下告一段落，原材料產(chǎn)量逐漸釋放，7月價格下滑的趨勢已較為明確。供應(yīng)高峰雖較往年推遲，但隨著到港船貨增加，供應(yīng)端帶來的壓力還會繼續(xù)回升。需求方面，國六實施等政策推動下汽車市場略有回暖，但促銷去庫難以長期保持，重卡與輕卡市場則延續(xù)疲軟的態(tài)勢，下半年預(yù)期難有較好的轉(zhuǎn)變。替換市場整體需求下降，政策趨嚴(yán)，公轉(zhuǎn)鐵、公轉(zhuǎn)水等政策持續(xù)推進(jìn)下預(yù)期也難有較好的表現(xiàn)。

　　出口市場則通過開發(fā)中東與南美新市場仍保持在較為穩(wěn)定的水平。輪胎產(chǎn)業(yè)整體轉(zhuǎn)型升級，產(chǎn)能增速放緩。整體供需基本面維持偏空的態(tài)勢，仍需要一個尋底的過程，20號膠將于8月正式上市給市場帶來新的機會，連續(xù)合約的模式使得跨期價差大幅收窄，套利模式轉(zhuǎn)變，同時由于上市在09合約交割前，資金持倉會有較大的轉(zhuǎn)移，也會給目前的滬膠帶來較大的交割壓力。但深度尋底可能給市場帶來長線多頭的好機會，新膠產(chǎn)出較少，套利盤壓力減輕，厄爾尼諾現(xiàn)象影響年底旺季產(chǎn)出等因素下，01與05合約在年末的表現(xiàn)值得期待。

　　操作上，上述人士建議三季度單邊仍以反彈高位拋空的思路為主，關(guān)注20號膠上市后帶來的跨市以及跨品種套利的機會。場內(nèi)期權(quán)的推廣深化下，三季度更可以采用賣出虛值看漲期權(quán)的方式來增強收益，期現(xiàn)套利參與者也可嘗試使用期權(quán)組合在新的行業(yè)格局下獲取超額的收益。