2019年7月2日，由華泰期貨、華泰證券(601688)聯合主辦的2019投資策略暨股指期貨風險管理報告會在北京舉行，本次會議以“新契機、新機遇”為主題，邀請業界嘉賓，圍繞下半年的宏觀經濟、投資策略、股指期貨的有機結合、股指期貨對沖與大類資產配置以及股指期權的應用進行探討交流。

華泰證券北京分公司總經理周而立

　　大會伊始，華泰證券北京分公司總經理周而立發表致辭，他表示，2019年的經濟形勢喜憂參半，市場在轉型過程當中發展，我們能夠看到國家經濟政策初見成效，經濟企穩可期，后勁十足，市場對貿易摩擦的預期趨于理性，市場修復能力增強。同時內外矛盾仍然存在，主要經濟體增速同步放緩，國內通脹上行壓力均有所增大，給中國經濟帶來了挑戰與不確定性加強。值得大家關注的是，2019年中央經濟工作會議要求打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，各項政策正在圍繞會議要求不斷完善，股指期貨相關政策近期發生兩次調整，進一步優化了股指期貨交易運行，恢復常態化交易的管理。如何結合投資策略，用股指期貨作為高效的管理工具，大類資產配置與股指期貨怎么產生1+1大于2的效果。我們都在探尋這個問題的答案，這也是報告的核心所在。

經世智庫學術委員會成員高敏博士

　　作為大會的特邀嘉賓，經世智庫學術委員會成員高敏博士出席大會并發表了《中美貿易摩擦下宏觀經濟展望》的主旨演講，高敏認為，工業品與消費品先后出現拐點，經濟出現放緩，中國進入存量經濟主導時期，區域劃分將成為經濟發展的主要特征，為應對這樣的經濟不確定性，政府將在財政方面大力實施減稅降費政策，在貨幣政策方面金融監管有所松動，降息降準問題進入準備期。他還指出供給側改革需要重點解決的問題。并認為，經濟下行的主要原因不是周期性原因，而是結構性原因。結構性原因有五個方面：第一，數量不匹配，嚴重的產能過剩。第二，質量不匹配。第三，空間不匹配。第四，能力不匹配，供給創造需求能力不足。第五，體制不匹配。

華泰證券金融產品部產品評價經理趙月涓

　　華泰證券金融產品部產品評價經理趙月涓出席大會并發表《投資策略和股指期貨的有機結合》的主旨演講。趙月涓講解了目前私募基金主流策略以及策略之間風險比例，并重點闡述了Alpha策略與股指期貨結合，以及如何通過華泰金融產品評價體制甄選出優質的基金。她認為，Alpha策略主要是分為以下五個步驟，首先最基礎的是數據處理。基本面因子數據來源就是一些財務數據，包括一些公司盈利數據、杠桿率等等，還有輿情因子等反應公司情況的數據。其次是比較核心的一塊——因子挖掘。第三，有了因子之后，接下來最重要的一塊也是要進行因子有效性檢驗。第四，因子組合。第五，有了因子組合，我們就可以對個股做一些打分，確定股票池。

　　此外，對于如何來打造私募FOF投資的護城河，趙月涓發表了自己的觀點，首先要盡量減少信息不對稱性，建立完備的私募FOF數據庫，以及投后管理平臺，要建立透明化的決策機制，幫助投資人理解投資理念。第二，券商資管在做私募FOF投資的時候，優勢可以跟母公司全業務鏈條相結合，給出私募管理人一攬子結合解決方案，相當于是陪伴著私募管理人大家一起做業務。除此之外，私募FOF盡量豐富產品線，目前市場上有資產配置類，也有深耕于某一資產的FOF。對于剛剛起步的私募管理人來講，因為資金確實是短板，所以定制FOF是較良好的選擇。除此之外，資產配置是永恒不變的FOF主題。總之，她認為，提高資產配置能力也是核心競爭力。

勻豐資產首席投研分析師丁天

　　勻豐資產首席投研分析師丁天在會上發表《股指期貨對沖與大類資產配置》的主題演講，并介紹了各個時期的配置重要性，貨幣變化對貨幣的影響，以及中美貿易當中投資者面臨的風險以及機遇。展望未來，丁天認為，對于股票市場而言，減稅應該會從今年下半年陸續緩慢釋放，不會立竿見影，其次，銀行向實體經濟是信用派生，里面會誕生很多的龍頭。債券今年有機會，因為整個全球市場都處于寬松的階段，短期力度不大，但是震蕩向上。

華泰量化研究院研究員張紀珩

　　華泰量化研究院研究員張紀珩在會上發表《股指期貨簡介與運用》的主題演講，并深入淺出的講出了股指期貨的應用。現貨企業遇到風險可以用期貨來對沖，如果期貨遇到風險，又如何來對沖呢？張紀珩認為，答案就是通過期權來對沖。

圓桌討論

　　大會最后設置了圓桌討論環節，由北京勻豐資產管理有限公司首席投研分析師丁天主持，參與圓桌討論的嘉賓有：蘇州國測基金管理有限公司副總經理方興、中投同和（北京）投資基金管理股份有限公司總經理朱金虎、北京弘運盛泰投資有限公司總經理黃鄭博。都是專門在一級市場、二級市場的投資精英、投資大佬，共同分享了對二級市場的投資策略，包括5G、科創板的投資機會。

　　至此，2019投資策略暨股指期貨風險管理報告會圓滿落幕。

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