【行情回顧】

　　文華商品指數(shù)增倉(cāng)2.75萬(wàn)手，先抑后揚(yáng)微跌0.09%報(bào)154.34點(diǎn)，未能延續(xù)周一的大漲，但充分表現(xiàn)出了抗跌。夜盤增倉(cāng)回落之后震蕩運(yùn)行，隨后減倉(cāng)之后先揚(yáng)后抑，早盤減倉(cāng)之后跳水增倉(cāng)震蕩守住153.35點(diǎn)的位置，午后增倉(cāng)之下大幅拉漲，在企穩(wěn)日內(nèi)均線之后漲勢(shì)加速，空頭主動(dòng)離場(chǎng)形成空殺空的局面。工業(yè)品整體回升較為強(qiáng)勁，形成V型反轉(zhuǎn)走勢(shì)；農(nóng)產(chǎn)品(000061)整體隨有回落走升之勢(shì)，但上行力度較差，整體還是處在60日均線的膠著階段，未能企穩(wěn)之前還是處在下行趨勢(shì)中。原油表現(xiàn)持堅(jiān)的情況下，化工板塊浸提領(lǐng)漲，近期強(qiáng)勢(shì)的PTA再度出現(xiàn)漲停、PP也是午后強(qiáng)力拉漲停，此外甲醇、瀝青和塑料均有不俗的表現(xiàn)。黑色整體資金流出顯著，在持續(xù)性上漲出現(xiàn)一定調(diào)整壓力，但強(qiáng)勢(shì)的鐵礦石仍舊是板塊一枝花，主力沖上900大關(guān)。有色大跌1.2%，短線走升行情打破在下破20日均線之后形成下跌頹勢(shì)。油脂鏈增倉(cāng)施壓之后低位弱勢(shì)運(yùn)行，飼料破位之后的壓力顯現(xiàn)、油脂震蕩抗跌但頹勢(shì)警報(bào)尚在。棉花沒(méi)有受到PTA顯著提振，軟商品整體盤整在近期高位。貴金屬大跌之后在20日均線暫獲支撐，關(guān)注企穩(wěn)5日均線的買入機(jī)會(huì)。

　　指數(shù)沉淀資金1126.45（-9.4）億元，黑色流出13.72億元（煤炭流出9.7億、建材流出3.56億），化工流入4.84億元大漲創(chuàng)新高，PTA資金流入居首增倉(cāng)超15萬(wàn)手大漲、螺紋和甲醇減倉(cāng)居首在7萬(wàn)手附近。領(lǐng)漲品種鐵礦、PTA和PP，領(lǐng)跌品種滬錫、滬鎳和菜粕。

　　股債方面：周二（7月2日），A股縮量窄震，市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂，前期熱門題材普遍回調(diào)。上證綜指收盤跌0.03%報(bào)3043.94點(diǎn)；深證成指漲0.16%報(bào)9545.52點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.15%報(bào)1570.51點(diǎn)。兩市成交5387億元，較上日同期縮量明顯。新能源汽車盤中崛起，OLED概念高開(kāi)低走，豬肉概念發(fā)力，鐵礦石主力合約刷新5年半以來(lái)最高位，概念股崛起。

　　國(guó)債期貨單邊上揚(yáng)，10年期主力合約收漲0.48%，創(chuàng)近四個(gè)月以來(lái)最大單日漲幅，5年期主力合約漲0.26%，2年期主力合約漲0.07%。國(guó)債現(xiàn)券午后收益率下行幅度擴(kuò)大，主要期限下行5bp左右。央行公告，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，7月2日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。今日有900億元逆回購(gòu)到期，凈回籠900億元。

　　【原油專題】

　　截止下午15:00收盤，INE原油SC1908合約減倉(cāng)376手，下跌7.4元或1.64%，報(bào)444.2元/桶。夜盤增倉(cāng)施壓之后，呈現(xiàn)減倉(cāng)持續(xù)性回落的走勢(shì)，最低至434.2之后，早盤減倉(cāng)震蕩出現(xiàn)企穩(wěn)，白盤減倉(cāng)之后持續(xù)性震蕩走升，尾盤在日內(nèi)均線上方運(yùn)行，多空交織之下深V行情均是在減倉(cāng)，多空主動(dòng)離場(chǎng)較多，逐漸流向9月合約。從目前的震蕩走勢(shì)來(lái)看，波動(dòng)加大低點(diǎn)下移，在高位450未能夯實(shí)之前還是謹(jǐn)慎追漲，外盤強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行下，還是擇機(jī)進(jìn)行低吸為主，短線440之上趨強(qiáng)、低點(diǎn)支撐還是關(guān)注436平臺(tái)區(qū)域。指數(shù)沉淀資金26.93億（+2100萬(wàn)）元，持倉(cāng)量60506（+1336）手，成交39.4萬(wàn)手，投機(jī)度6.51。

　　周一原油沖高回落，盤末收高，因OPEC延長(zhǎng)產(chǎn)量限制協(xié)議蓋過(guò)令人不安經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響。盡管如此，美國(guó)和歐洲的制造業(yè)報(bào)告疲軟對(duì)人們對(duì)未來(lái)石油需求的信心的破壞仍然存在。隨著OPEC+會(huì)議利好將出盡，市場(chǎng)格局即將轉(zhuǎn)變，應(yīng)警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前歐盟與伊朗尋求正常貿(mào)易關(guān)系，美國(guó)對(duì)歐洲加征關(guān)稅的利空因素尚存，短期連續(xù)上漲后存在回調(diào)修復(fù)的可能。

　　1. 歐佩克閉門會(huì)議已經(jīng)結(jié)束。歐佩克通過(guò)了9個(gè)月的減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)期限；歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金都第二個(gè)任期獲批；歐佩克與非歐佩克的合作章程已獲得通過(guò)。歐佩克和非歐佩克下一屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將在12月5-6日舉行。歐佩克正將原油庫(kù)存降至2010-2014年水平，而非五年均值水平，以評(píng)估減產(chǎn)協(xié)議是否成功。

　　2. 歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)將在9月于阿布扎比進(jìn)行會(huì)議。

　　【黑色板塊】

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)河北省冶金行業(yè)協(xié)會(huì)，2019年7月1日河北省冶金行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2019年6月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為47.6%，環(huán)比回落2.6個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)三個(gè)月的擴(kuò)張狀態(tài)。

　　6月份，新訂單指數(shù)為46.0%，環(huán)比下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。6月季節(jié)性需求減弱現(xiàn)象明顯，汽車和家電等制造業(yè)需求回落，遏制板材需求釋放。

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)上證報(bào)消息，在2日舉行的“一促兩穩(wěn)”專題新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行司副司長(zhǎng)王斌表示，針對(duì)家電、汽車消費(fèi)回落的情況，一段時(shí)間以來(lái)部委和地方相繼出臺(tái)政策，政策措施效果正在逐步顯現(xiàn)，6月份汽車消費(fèi)明顯回升。下一步商務(wù)部將進(jìn)一步將加強(qiáng)政策跟蹤評(píng)估，將有進(jìn)一步政策舉措。

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，6月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量206.05萬(wàn)噸，較上一旬增長(zhǎng)2.80%。6月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1302.15萬(wàn)噸，較上一旬末增長(zhǎng)14.68%。

　　螺紋（RB1910）：今日減倉(cāng)7.2萬(wàn)手，收盤下跌54元或1.31%，報(bào)4053元/噸。夜盤減倉(cāng)震蕩運(yùn)行承壓于4117的位置，早盤減倉(cāng)跳水之后增倉(cāng)空頭施壓至4023之后止跌，增倉(cāng)企穩(wěn)之后減倉(cāng)繼續(xù)盤整，午后在小幅增倉(cāng)之后企穩(wěn)上行至日內(nèi)均線附近。周一沖高回落之后市場(chǎng)推升力度降低，不過(guò)在調(diào)整之后的收盤價(jià)還是守住了5日均線的位置，短線關(guān)注4070一線爭(zhēng)奪，企穩(wěn)還是存在繼續(xù)拉漲動(dòng)能，夜盤關(guān)注4030附近的爭(zhēng)奪表現(xiàn)，就下挫的則可能還是存在調(diào)整壓力，畢竟目前此輪漲勢(shì)已經(jīng)是超過(guò)400元了，修復(fù)性行情要時(shí)刻警惕。但在整體利多因素較多的情況下，支撐守住還是買入為主的思路。

　　熱卷（HC1910）：今日減倉(cāng)6.6萬(wàn)手，收盤下跌65元或1.63%，報(bào)3918元/噸。夜盤增倉(cāng)震蕩運(yùn)行在3950上方，承壓于3981元，早盤減倉(cāng)跳水之后最低至3882元，隨后是震蕩企穩(wěn)的走勢(shì)，午后最高至日內(nèi)均線附近位置，總體來(lái)看在經(jīng)歷周一沖高4049回落之后，調(diào)整幅度相當(dāng)大的，兩日波動(dòng)高達(dá)167元，同時(shí)收盤價(jià)也是處在3930下方，因此短線我們不建議主動(dòng)參與多單了，不過(guò)由于也是觸及了3890附近的平臺(tái)支撐位置，因此操作上建議關(guān)注阻力爭(zhēng)奪的同時(shí)不下破也是謹(jǐn)慎主動(dòng)殺跌，關(guān)注夜盤區(qū)間爭(zhēng)奪的進(jìn)一步動(dòng)向。

　　鐵礦（I1909）：今日減倉(cāng)5.9萬(wàn)手，收盤上漲27元或3.09%，報(bào)900.0元/噸。夜盤增倉(cāng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，在870附近夯實(shí)之后多頭主動(dòng)進(jìn)攻意圖還是較強(qiáng)的，早盤沖高之后的減倉(cāng)調(diào)整也是在875附近夯實(shí)，增倉(cāng)走升之后減倉(cāng)之下還是空頭跑路較多，午后在經(jīng)歷小幅調(diào)整之后沖擊900大關(guān)之后減倉(cāng)大幕繼續(xù)拉開(kāi)。進(jìn)入7月份的漲勢(shì)發(fā)飆，在鋼廠環(huán)保檢修的淡季出現(xiàn)暴漲的情況，恐怕多是恐慌性因素較多，一是技術(shù)性的主動(dòng)升勢(shì)行情支撐買方，二是港口庫(kù)存的持續(xù)性下滑之后保值盤的入場(chǎng)增多，資金高位博弈加大之后，885-595的區(qū)間支撐，之上還是技術(shù)性升勢(shì)行情，隨著波動(dòng)率的升高謹(jǐn)防修復(fù)性回落風(fēng)險(xiǎn)，控制好動(dòng)態(tài)止盈。

　　焦炭（J1909）：今日減倉(cāng)4.5萬(wàn)手，收盤下跌20元或0.94%，報(bào)2111元/噸。夜盤低開(kāi)下行守住2088的位置后走升，早盤繼續(xù)是大幅波動(dòng)之后整體還是震蕩緩步走升為主，午后增倉(cāng)之后處在2110之上的位置，技術(shù)上在回調(diào)2090附近之后走升，技術(shù)上在40日均線承壓的同時(shí)，在2090不有效下破的情況下，整體還是存在震蕩走升機(jī)會(huì)，主要是目前的鋼礦還是維持強(qiáng)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈整體還是處在強(qiáng)勢(shì)階段，60日均線交織的情況下，整體還是低吸為主，沖高追漲的風(fēng)險(xiǎn)還是較高，畢竟前期的兩輪下行調(diào)價(jià)還是體現(xiàn)出了自身的弱勢(shì)地位。

　　焦煤（JM1909）：今日減倉(cāng)1.5萬(wàn)手，收盤下跌4元或0.28%，報(bào)1400元/噸。夜盤減倉(cāng)先抑后揚(yáng)之后，早盤沖高1410阻力位回落，下探之后再度增倉(cāng)走升依舊未能突破，下行之后回到夜盤低位震蕩區(qū)間內(nèi)，尾盤減倉(cāng)之后最低至1393之后回升至1400的位置�？傮w來(lái)看，全天是震蕩運(yùn)行為主的行情，連續(xù)兩日拉升之后，多空在阻力位附近出現(xiàn)分歧，尤其是焦炭也是出現(xiàn)了下行調(diào)整壓力，因此操作上我們建議是關(guān)注20日均線1390附近支撐有效性，之上維持震蕩升勢(shì)，否則還是要注意1410帶來(lái)的壓力。短線參與為主。

　　鄭煤（ZC1909）：今日減倉(cāng)0.4萬(wàn)手，收盤上漲1元或0.17%，報(bào)599.8元/噸。周一大幅回落之后，今日整體是低位震蕩為主的行情，夜盤增倉(cāng)先抑后揚(yáng)之后在602.2承壓止步，早盤減倉(cāng)下行之后在597.4止跌減倉(cāng)回升，尾盤回到日內(nèi)均線附近位置�？傮w來(lái)看，在經(jīng)歷反復(fù)調(diào)整之后，目前多空的籌碼均處在洗刷刷的階段，短線關(guān)注深調(diào)在594附近的支撐，短線以600作為強(qiáng)弱分界點(diǎn)，企穩(wěn)的話則多空繼續(xù)介入，但目前的技術(shù)形態(tài)大概率匯市三角形收斂走勢(shì)，建議是按照震蕩對(duì)待。

　　玻璃（FG1909）：今日增倉(cāng)1.3萬(wàn)手，收盤上漲2元或0.13%，報(bào)1508元/噸。夜盤增倉(cāng)延續(xù)升勢(shì)，最高行至1520的新高之后，早盤出現(xiàn)一定調(diào)整，在日內(nèi)均線附近膠著盤整之后，下午減倉(cāng)再度出現(xiàn)回落走勢(shì)，再次觸及夜盤低點(diǎn)1502上方之后小幅走升，日內(nèi)漲幅收窄。目前技術(shù)上在1493附近形成技術(shù)性支撐，之上我們認(rèn)為還是低吸買入為主，1510平臺(tái)企穩(wěn)之后多單也可主動(dòng)跟進(jìn)。部分北方地區(qū)產(chǎn)能集中變化的預(yù)期也增加了貿(mào)易商適量存貨的積極性，有效緩解了生產(chǎn)企業(yè)的資金壓力。環(huán)保政策變化對(duì)玻璃產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)整，超出之前的預(yù)期。具體影響力還有待進(jìn)一步觀察。

　　【農(nóng)產(chǎn)品板塊】

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心和山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合監(jiān)測(cè)，2019年第26周，16省（直轄市）瘦肉型白條豬肉出廠價(jià)格總指數(shù)的周平均值為每公斤24.29元，環(huán)比漲2.5%，同比漲59.2%。

　　對(duì)沖投研訊，總部設(shè)在倫敦的國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）發(fā)布報(bào)告稱，由于美國(guó)大豆作物狀況糟糕，本月IGC將2019/20年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值下調(diào)至3.49億噸，比上月預(yù)測(cè)值調(diào)低了900萬(wàn)噸，比上年減少4%。

　　對(duì)沖研投訊，巴西貿(mào)易部周一發(fā)布6月商品出口報(bào)告顯示， 巴西6月大豆出口量為907萬(wàn)噸，5月出口量為1084萬(wàn)噸，去年同期為1042萬(wàn)噸。

　　巴西6月豆粕出口量為153萬(wàn)噸，5月出口165萬(wàn)噸，去年同期為156萬(wàn)噸。

　　巴西6月豆油出口量為140230噸，5月出口量為255878噸，去年同期為126068噸。

　　印度糖廠協(xié)會(huì)ISMA預(yù)計(jì)印度19/20榨季糖產(chǎn)量為2820萬(wàn)噸，較18/19榨季的3295萬(wàn)減少14.3%，且預(yù)計(jì)糖庫(kù)存將達(dá)到1450萬(wàn)噸

　　豆粕（M1909）：今日增倉(cāng)2.2萬(wàn)手，收盤下跌43元或1.50%，報(bào)2822元/噸。豆粕周二破位下跌，打破區(qū)間震蕩的行情。美豆近期種植天氣好轉(zhuǎn)，雖然種植依舊拖延，但也已經(jīng)播種九成，且USDA月度報(bào)告很快發(fā)布，因此美豆料整理，影響有限。豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)普遍下跌40-50元/噸。密切關(guān)注USDA月度報(bào)告、中美兩國(guó)貿(mào)易談判進(jìn)展。技術(shù)上建議客戶空單已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)，今日主動(dòng)增倉(cāng)的情況下期價(jià)已經(jīng)轉(zhuǎn)入跌勢(shì)，順勢(shì)跟單為主。

　　菜粕（RM1909）：今日增倉(cāng)2.1萬(wàn)手，收盤下跌34元或1.35%，報(bào)2477元/噸。菜粕周二受到豆粕大幅下跌的帶動(dòng)下，開(kāi)始主動(dòng)增倉(cāng)出現(xiàn)下跌。期價(jià)跌破20日線的支撐之后接下來(lái)將奔著2442附近的平臺(tái)支撐，一但跌破這個(gè)平臺(tái)的話那么菜粕也將出現(xiàn)破位下跌行情。值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　豆油（Y1909）：今日減倉(cāng)1.4萬(wàn)手，收盤下跌8元或0.15%，報(bào)5430元/噸。豆油周二延續(xù)區(qū)間震蕩行情，建議投資者繼續(xù)關(guān)注下期價(jià)能否突破5458附近的壓力位，不能突破的話繼續(xù)采取壓力位附近日內(nèi)試空的策略。偏高的豆棕價(jià)差利于棕櫚油消費(fèi)，豆油需求受到抑制。加上豆油價(jià)格持續(xù)下滑，下游企業(yè)無(wú)意提高庫(kù)存水平，油廠庫(kù)存保持較高水平，特別是華北地區(qū)庫(kù)存居高不下，供應(yīng)壓力凸顯。

　　棕櫚油（P1909）：今日增倉(cāng)0.9萬(wàn)手，收盤下跌42元或0.98%，報(bào)4262元/噸。棕櫚油周二出現(xiàn)增倉(cāng)下跌的行情，期價(jià)重返下跌趨勢(shì)的情況下建議投資者背靠4346附近的壓力位繼續(xù)布局空單為主。6月份馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)持平略減，庫(kù)存有望進(jìn)一步下降，但仍處于高位，加上印尼供應(yīng)預(yù)期良好，打壓棕櫚油國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)內(nèi)棕櫚油在消費(fèi)進(jìn)入旺季、到港壓力不大的情況下，基差走勢(shì)堅(jiān)挺，單邊上漲則受油脂整體供應(yīng)充足的拖累。

　　鄭油（OI1909）：今日減倉(cāng)1.0萬(wàn)手，收盤下跌11元或0.16%，報(bào)6836元/噸。鄭油周二延續(xù)弱勢(shì)下跌的行情，期價(jià)減倉(cāng)的情況下持續(xù)下行。建議投資者日內(nèi)背靠6890附近的壓力位繼續(xù)采取反彈拋空的操作策略。預(yù)計(jì)6月份我國(guó)僅有2船菜籽到港，7月和8月份各有1船菜籽到港。目前國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)進(jìn)口菜籽庫(kù)存約49萬(wàn)噸，較去年同期減少13萬(wàn)噸。豆菜油價(jià)差偏高，抑制菜油需求，下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。

　　蘋果（AP1910）：今日增倉(cāng)0.2萬(wàn)手，收盤上漲41元或0.45%，報(bào)9130元/噸。蘋果周二延續(xù)橫盤震蕩行情，今日縮量的情況下期價(jià)止住弱勢(shì)陰跌的走勢(shì)，目前小時(shí)線來(lái)看9000附近的支撐依舊有效，日內(nèi)依托次支撐可以輕倉(cāng)試多為主。同時(shí)關(guān)注下資金介入能否帶動(dòng)期價(jià)走出一波反彈行情。

　　白糖（SR1909）：今日減倉(cāng)0.3萬(wàn)手，收盤上漲36元或0.72%，報(bào)5066元/噸。白糖周二出現(xiàn)了沖高回落的行情，夜盤出現(xiàn)了增倉(cāng)上漲的行情，不過(guò)白天多頭主動(dòng)減倉(cāng)的情況下期價(jià)再次回落。目前白糖依舊沒(méi)有持續(xù)性，震蕩的行情依舊在延續(xù)，日內(nèi)短線操作為主。

　　【化工板塊】

　　江蘇恒盛：2170元/噸，10萬(wàn)噸/年的聯(lián)醇和15萬(wàn)噸/年的單醇甲醇正常運(yùn)轉(zhuǎn)，當(dāng)前日產(chǎn)600噸。

　　福建地區(qū)：甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)走高，泉港主流庫(kù)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)盤在2330-2340元/噸左右，廈門現(xiàn)貨報(bào)盤在2370元/噸左右，氛圍一般。

　　京博石化重交瀝青價(jià)格持穩(wěn)，70#重交瀝青價(jià)格報(bào)3630元/噸，瀝青市場(chǎng)成交尚可。

　　尚能石化重交瀝青價(jià)格持穩(wěn)，70#重交瀝青價(jià)格報(bào)3300元/噸，瀝青市場(chǎng)成交尚可。

　　瀝青（BU1912）：今日減倉(cāng)1.3萬(wàn)手，收盤下跌2元或0.06%，報(bào)3286元/噸。瀝青周二減倉(cāng)調(diào)整為主，目前期價(jià)在60日線反復(fù)，接下來(lái)關(guān)注下國(guó)際原油的走勢(shì)，跟隨原油的漲跌盤中輕倉(cāng)試單為主。目前瀝青仍然處于強(qiáng)勢(shì)盤整階段，一但站穩(wěn)3288附近的支撐接下來(lái)要奔著3338附近的壓力位上漲。

　　甲醇（MA909）：今日減倉(cāng)6.9萬(wàn)手，收盤上漲44元或1.91%，報(bào)2346元/噸。甲醇周二受到能化板塊其他品種大幅上漲的帶動(dòng)下，甲醇止跌出現(xiàn)反彈行情。不過(guò)反彈的幅度相比強(qiáng)勢(shì)的品種還是要弱一些。觸及2361附近的壓力位突破失敗，暫時(shí)期價(jià)在2280-2361區(qū)間震蕩為主。

　　PP（PP1909）：今日減倉(cāng)0.5萬(wàn)手，收盤上漲274元或3.21%，報(bào)8817元/噸。PP周二盤中多頭突然發(fā)力，期價(jià)加速上漲的情況下觸發(fā)空單止損離場(chǎng)，最終減倉(cāng)觸及漲停板。接下來(lái)需要關(guān)注多頭資金主動(dòng)增倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)帶動(dòng)期價(jià)繼續(xù)上漲，PP的上漲行情對(duì)于資金的依賴還是比較明顯，如果沒(méi)有增倉(cāng)的情況下不建議投資者激進(jìn)追漲。當(dāng)然多頭趨勢(shì)下也不建議投資者逆勢(shì)做空。

　　PTA（TA909）：今日增倉(cāng)15.4萬(wàn)手，收盤上漲158元或2.51%，報(bào)6448元/噸。TA周二延續(xù)周一的強(qiáng)勢(shì)上漲行情，今日再次增倉(cāng)放量的情況下午再封漲停板，連續(xù)2個(gè)交易日觸及漲停。2個(gè)交易日增倉(cāng)接近20萬(wàn)手，多頭看漲的情緒非常明顯，所謂順勢(shì)做多的重要性，接下來(lái)期價(jià)可能奔著6508前期高點(diǎn)上行，一但突破次壓力位那么空單被觸發(fā)止損離場(chǎng)的可能性較大，這樣可能會(huì)促使期價(jià)再次加速上行。持有多單的投資者需要注意的就是一但多單開(kāi)始主動(dòng)減倉(cāng)，那么期價(jià)可能有回落，注意節(jié)奏的變化。

　　橡膠（RU1909）:今日減倉(cāng)0.2萬(wàn)手，收盤下跌85元或0.74%，報(bào)11325元/噸。橡膠周二延續(xù)下跌的行情，期價(jià)盤中跌破了11205附近的低點(diǎn)再創(chuàng)近期新低。隨后受到能化其他板塊強(qiáng)勢(shì)上漲的帶動(dòng)下出現(xiàn)反彈，但是趨勢(shì)依舊處于空頭趨勢(shì)，建議投資者繼續(xù)背靠11515附近的壓力位布局空單。

　　燃油（FU1909）:今日減倉(cāng)1.1萬(wàn)手，收盤下跌31元或1.08%，報(bào)2832.0元/噸。燃油周二出現(xiàn)減倉(cāng)小幅調(diào)整的行情，期價(jià)受到國(guó)際原油回落的影響今日調(diào)整為主。目前多頭趨勢(shì)延續(xù)，建議投資者關(guān)注下5均線附近低吸買入的機(jī)會(huì)，在趨勢(shì)不變的情況下還是以做多的策略為主，不逆勢(shì)。

　　【有色板塊】

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)SHMET上海金屬網(wǎng)，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）數(shù)據(jù)顯示，2019年5月份全球氧化鋁產(chǎn)量約為1,020萬(wàn)噸，環(huán)比小幅增加約0.1%，同比減少0.7%。今年1-5月份全球氧化鋁產(chǎn)量累計(jì)約為5,060萬(wàn)噸，較去年同期增加約1.2%。其中：5月份中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量約為556萬(wàn)噸，環(huán)比減少約3.5%；大洋洲氧化鋁產(chǎn)量約173萬(wàn)噸，環(huán)比增加約4.1%；非洲和亞洲（除中國(guó)）氧化鋁產(chǎn)量約為84.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加約13.6%；南美洲氧化鋁產(chǎn)量約為74.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加約10.6%。

　　梅特羅礦業(yè)與中國(guó)鋁業(yè)(601600)簽訂鋁土礦供銷合同，將在2019年為其供應(yīng)42萬(wàn)噸鋁土礦。

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)SHMET上海金屬網(wǎng)，惠譽(yù)(Fitch Solutions)最新發(fā)布的一份報(bào)告顯示，全球已開(kāi)采的鋅產(chǎn)量將繼續(xù)上升，因?yàn)閺?qiáng)勁的鋅價(jià)促使礦商恢復(fù)閑置產(chǎn)能，并投資于新項(xiàng)目。

　　惠譽(yù)預(yù)計(jì)，到2028年，中國(guó)的鋅產(chǎn)量將小幅上升，從2018年的430萬(wàn)噸增至440萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)0.2%。盡管增速放緩，但中國(guó)仍將是全球遙遙領(lǐng)先的最大鋅生產(chǎn)國(guó)。惠譽(yù)預(yù)測(cè)，到2028年，中國(guó)占全球礦產(chǎn)產(chǎn)量的比例將從2018年的33%降至28%。（外媒）

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)SHMET上海金屬網(wǎng)， 銅期貨倉(cāng)單64688噸，較前一交易日增加924噸; 鋁期貨倉(cāng)單168180噸，較前一交易日減少301噸; 鋅期貨倉(cāng)單40280噸，較前一交易日增加601噸; 鉛期貨倉(cāng)單22444噸，較前一交易日增加524噸; 鎳期貨倉(cāng)單16864噸，較前一交易日無(wú)變化; 錫期貨倉(cāng)單7939噸，較前一交易日減少3噸。

　　滬鎳（NI1908）：今日減倉(cāng)2.3萬(wàn)手，收盤下跌2160元或2.17%，報(bào)97510元/噸。滬鎳周二延續(xù)周二的大幅下跌行情，今日減倉(cāng)的情況下期價(jià)跌破60日線的重要支撐加速下跌，目前期價(jià)跌破了98040附近的平臺(tái)支撐再次回到了弱勢(shì)區(qū)間，建議投資者多單回避，背靠區(qū)間上沿壓力位輕倉(cāng)布局空單。

　　滬鋅（ZN1908）：今日減倉(cāng)1.1萬(wàn)手，收盤下跌245元或1.23%，報(bào)19615元/噸。滬鋅周二出現(xiàn)破位下跌的行情，期價(jià)在周一突破失敗之后今日直接低開(kāi)低走。再次回到了空頭趨勢(shì)中，建議投資者背靠19830附近的壓力位繼續(xù)反彈拋空為主，接下來(lái)關(guān)注期價(jià)能否奔著前期低點(diǎn)下跌。

　　滬鋁（AL1908）：今日減倉(cāng)0.4萬(wàn)手，收盤下跌40元或0.29%，報(bào)13710元/噸。滬鋁周二出現(xiàn)破位下跌行情，雖然下午減倉(cāng)跡象明顯出現(xiàn)小幅反彈，但是期價(jià)仍然處于空頭趨，周一建議客戶布局的空單，目前持有階段，只要空頭趨勢(shì)不變的話空單繼續(xù)持有，如果期價(jià)站上13745附近的平臺(tái)空單回避。

　　【風(fēng)險(xiǎn)揭示】

　　分析師：婁建利，投資咨詢資格證號(hào)：Z0010429

　　1.本策略觀點(diǎn)系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實(shí)際結(jié)果可能有很大不同。請(qǐng)投資者務(wù)必獨(dú)立進(jìn)行交易決策。公司不對(duì)交易結(jié)果做任何保證。

　　2.市場(chǎng)具有不確定性，過(guò)往策略觀點(diǎn)的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點(diǎn)的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點(diǎn)不同的意見(jiàn)。

　　3.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。

　　4.請(qǐng)廣大投資者樹立理性投資意識(shí)，不斷加深對(duì)金融投資知識(shí)、法規(guī)政策的學(xué)習(xí)，正確認(rèn)識(shí)各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)離非理性投資行為。理性投資，從我做起。