2019中國塑料產業大會于6月25日—26日在浙江杭州黃龍飯店舉行，本次大會以“創新產業服務、推動產融結合”為主題，由大連商品交易所、中國石油(601857)和化學工業聯合會主辦，和訊期貨參與全程視頻及專題圖文直播。

　　中石化經濟技術研究院專家呂曉東出席大會并發表《全球石化行業發展現狀及市場前景》的主題演講。

中石化經濟技術研究院專家呂曉東

　　呂曉東指出，從2018年開始，我們就已經預警整個石化行業周期出現冷卻的現象，不同行業產業鏈之間，因為盈利，有時間差的因素，所以可能提前不明顯。但是2019年整個石化行業周期下行趨勢進一步明確。他認為這一輪周期的低谷，很有可能出現在2023年到2024年之間，而新一輪行業周期高點可能要等到2025年之后，也就是說我們這輪行業周期持續3-5年也是有代價的，因為它可能透支了未來2-3輪行業中低谷持續的時間。

　　呂曉東解釋，之所以對行業前景不是太樂觀，很大的原因來自于供給側的表現。最近兩輪，2018、2019年兩輪，未來2021年到2024年之間還將經歷一輪產能投放高峰。這兩輪產能投放高峰也有兩個突出的特點，一個是規模之大，規模之大就是這兩輪產能投放高峰無論哪一輪都要于歷史上我們見到的任何一輪產能投放高峰。第二個特點是這兩輪產能投放高峰之間間隔之短，從歷史來看，一般來看這個產能投放高峰到來之間要間隔5-6年，但是這兩個產能高峰之間的間隔只有一到兩年時間。所以甚至有的機構把這兩輪產能投放高峰劃成一輪來看待，就是這種大規模產能投放，導致我們對未來整個市場環境的變化并不是持有太樂觀的態度。

　　“如果說第一輪周期高峰可以理解，因為之前整個行業景氣度比較高，大家都積極準備投資。但是第二輪產業投放高峰，從某種角度上來講，我們很難理解。為什么大家都看到了產能過剩的趨勢，大家都看到了行業在下降的趨勢，為什么還在投。這里面我們可以從后面的一些片子來再進行解讀。其中有一點很重要的因素在于，如果第一輪產能投放高峰是我們化工行業在投，第二輪產能投放高峰有很大程度上是內有的產能在向化工轉移導致的。”呂曉東說。

　　呂曉東不太看好這個行業未來一段時間周期走勢變化的第二個原因，就是因為石化行業需求的變化。未來行業表現來看，無論是經濟還是廢舊塑料回收，對我們未來石化行業的增速影響是非常大的。我們預計未來整個石化行業平均增速水平還將下降到4%左右，很難延續近五年5%左右的增速。“正是因為這種情況，供給側的情況，我們對未來石化行業周期還是保持比較警惕的態度。”

　　他預計未來一段時間全球石化產品的貿易規模將比目前要增加一倍以上，這么大的貿易量可能是在我們人類歷史上都沒有遇到過的。怎么解決這個問題，貿易怎么分配，這都是巨大的難題。我們在做全球貿易平衡的時候，這也是十分困難的問題，幾乎找不到可以容納這么大石化產品貿易量的地區，也找不到任何理由去支撐哪里容納這么大的貿易量。

　　對于實際上中國的石化產業，呂曉東介紹，2000年以來，中國石化(600028)產能以10%左右的消費增速在增長，這個增速非常快，可能在全球歷史上還是未來都很難以復制。未來我們預計這個增速水平保持在4-6%左右，這個增速水平整體來說依然非常大。但是中國石化產業面臨的問題，產能的大規模擴張。從全球來看無論是第一輪產能擴張周期還是第二輪產能擴張周期，中國都貢獻了50%以上的新增產能。原來很多機構都說美國新增產能規模是全球第一的，但是從我們的統計角度來看，中國的新增產能規模是遠遠大于美國的。2019年的新增產能規模比2018年還要大，雖然2018年我們認為已經非常大了，而且這種擴容規模不是一兩個產品，而是全產業鏈式的躍進式擴容，這是值得我們警惕的。

　　從全產業鏈的平衡來看，2025年之前，雖然調低了一部分行業開工水平，勉強維持了部分行業供需平衡的態勢，但是仍有部分行業，特別是芳烴產業鏈，以及核心趨勢產業鏈，依然面臨非常大的過剩壓力，這給我們一個很大的警醒，因為現在部分民營企業在投資項目建設組合的過程當中，過度依賴于某些跨入紅線領域的產能組合。這些產品產能過剩的出現，產品價格大幅下跌，這些企業能否維持積極健康的現金流，這是很值得我們關注的問題。

　　最后，呂曉東談到，未來5-10年全球石化行業，無論是中國、美國還是其他國家，都在積極進行擴能。“整個石化行業大考即將到來，潮水退去后誰在裸泳，這個問題我想未來5-10年我們將會看到。”