6月11日：《試錯(cuò)交易市場(chǎng)觀察》

　　第一象限（杠桿象限）——節(jié)后商品普遍跳空 行情仍需耐心等待

　　今日商品指數(shù)上漲0.81%，工業(yè)品上漲1.31%，農(nóng)產(chǎn)品(000061)下跌0.16%。

　　其中，飼料板塊下跌0.59%，貴金屬下跌0.35%，谷物板塊上漲0.12%，油脂板塊上漲0.14%，有色板塊上漲0.57%，軟商板塊上漲0.58%，建材板塊上漲1.05%，煤炭板塊上漲1.38%，化工板塊上漲1.52%，原油板塊上漲4.09%。

　　節(jié)前央行連續(xù)四日在公開市場(chǎng)進(jìn)行了2100億元的7天期逆回購(gòu)操作，并在節(jié)后第一天繼續(xù)進(jìn)行300億逆回購(gòu)操作。不過(guò)鑒于日內(nèi)800億的逆回購(gòu)到期，帶來(lái)500億元凈回籠，使得短期流動(dòng)性釋放效果有所減弱。對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的影響也相對(duì)溫和。

　　節(jié)后第一天，商品多形成跳空走勢(shì)。市場(chǎng)整體氛圍偏多，而這其中工強(qiáng)農(nóng)弱為日內(nèi)呈現(xiàn)出的主基調(diào)。在節(jié)日期間，俄羅斯與沙特聯(lián)合聲明力挺油價(jià)，為國(guó)際原油價(jià)格帶來(lái)了一絲喘息的機(jī)會(huì)，具體表現(xiàn)則是在原油連續(xù)下跌后，出現(xiàn)了兩天較強(qiáng)勢(shì)的反彈。這也是節(jié)后國(guó)內(nèi)商品受到跳空影響的主要因素之一。不過(guò)，市場(chǎng)并沒(méi)有因此而出現(xiàn)較好的操作信號(hào)。且因跳空所帶來(lái)的市場(chǎng)多頭氛圍能夠堅(jiān)持多久，也伴隨很強(qiáng)的未知性。建議投資者保持謹(jǐn)慎，避免盲目跟風(fēng)，耐心等待行情企穩(wěn)后逐步介入。

　　資金分析——節(jié)后資金繼續(xù)回升 成交下滑仍待企穩(wěn)

　　今日市場(chǎng)資金凈流入10.66億，較前一交易日增長(zhǎng)0.92%，總沉淀更新至1173.72億。其中黑色、化工、農(nóng)產(chǎn)品、次主力板塊分別流入4.96億、1.34億、2.25億和2.11億，較上一日分別增長(zhǎng)1.41%、0.57%、1.09%和0.57%。節(jié)后首現(xiàn)全板塊資金回流，各板塊資金趨勢(shì)有待進(jìn)一步展開，繼續(xù)看后市表現(xiàn)。

　　今日市場(chǎng)總成交2147.19萬(wàn)手，較前一交易日減少46.94%，活躍度直線下滑。其中黑色、化工、農(nóng)產(chǎn)品、次主力板塊分別回落44.83%、42.21%、49.95%和55.51%。節(jié)后首日均表現(xiàn)不佳，與節(jié)前形成了強(qiáng)烈反差。短期成交的急劇波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)交易情緒帶來(lái)更多的是不利影響。企穩(wěn)，為后市第一目標(biāo)。

　　期貨品種解析——節(jié)前震蕩蘋果破位 弱勢(shì)不改唯有紙漿

　　金融期貨——三大股指尾盤收漲 IC空單需耐心等待

　　股指期貨今日日內(nèi)反彈，尾盤小幅收漲。其中，IF（滬深300）上漲1.07%報(bào)3591.8點(diǎn)；IH（上證50）上漲1.06%報(bào)2724.0點(diǎn)；IC（中證500）上漲0.58%報(bào)4658.0點(diǎn)。量倉(cāng)方面，IF今日小幅減倉(cāng)14手，減倉(cāng)比例0.02%，資金流入2.48億元，流入比例1.30%；IH今日小幅減倉(cāng)999手，減倉(cāng)比例2.38%，資金流出7712萬(wàn)元，流出比例1.15%；IC今日減倉(cāng)4504手，減倉(cāng)比例5.26%，資金大幅流出8.17億元，流出比例4.51%。

　　海關(guān)總署公布中國(guó)5月進(jìn)出口最新數(shù)據(jù)：中國(guó)5月出口總值2138.5億美元，同比1.1%，預(yù)期-3.9%，前值-2.7%；5月進(jìn)口總值1721.9億美元，同比-8.5%，預(yù)期 -3.5%，前值 4%；5月貿(mào)易順差416.5億美元，預(yù)期順差223億美元，前值順差138.4億美元；1-5月累計(jì)，中國(guó)出口同比增0.4%，進(jìn)口同比降3.7%。近期，中美貿(mào)易摩擦成為全球焦點(diǎn)，美國(guó)是我國(guó)第三大貿(mào)易伙伴，中美貿(mào)易總值為1.42萬(wàn)億元，下降9.6%，占我國(guó)外貿(mào)總值的11.7%。與此同時(shí)，中國(guó)對(duì)歐洲、日本和韓國(guó)等國(guó)家的貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大。可見，中美貿(mào)易摩擦對(duì)于貿(mào)易的影響并非不可控，我們的外需仍有一定的韌性。

　　國(guó)外環(huán)境發(fā)生變化，同時(shí)國(guó)內(nèi)處于轉(zhuǎn)型期，使得短期內(nèi)A股走勢(shì)承壓，從而影響股指期貨。我們對(duì)于股指的觀點(diǎn)一直呈現(xiàn)連續(xù)性。上周四，IC下破周期價(jià)差，我們?cè)趫?bào)告中提示，IC空單后市可期。今日，股指整體反彈，IC盤中上破關(guān)鍵位，但是收盤價(jià)依舊處于關(guān)鍵位之下，處于周期價(jià)差之內(nèi)。所以，IC的空單依舊可以關(guān)注，多單老倉(cāng)設(shè)置好止損暫持，但是新倉(cāng)建議先觀望，等待風(fēng)險(xiǎn)更小的入場(chǎng)點(diǎn)。

　　《試錯(cuò)交易市場(chǎng)觀察》的研究分析均源于獨(dú)家全域資產(chǎn)管理模型。

　　GAM俱樂(lè)部簡(jiǎn)介GAM（Global Asset Management）俱樂(lè)部依托中糧資本旗下期貨、信托、壽險(xiǎn)、銀行、產(chǎn)業(yè)基金等金融大平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，為投資機(jī)構(gòu)、投資人搭建交流渠道，得到多家金融機(jī)構(gòu)及知名高校的大力支持與參與，碰撞智慧的火花，促進(jìn)金融新資本、新技術(shù)、新產(chǎn)品、新模式。GAM俱樂(lè)部匯聚期貨、期權(quán)、股票、股權(quán)、房地產(chǎn)、外匯、債券、黃金等行業(yè)專家，共同研討行業(yè)投資機(jī)會(huì)和全球市場(chǎng)的資產(chǎn)配置趨勢(shì)，推演算法、模型，改善資產(chǎn)配置的效率，降低資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)。

　　策略交易部主要負(fù)責(zé)全域資產(chǎn)管理模型及策略研發(fā)，并提供期貨經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、交易培訓(xùn)、付費(fèi)研報(bào)等業(yè)務(wù)。團(tuán)隊(duì)成員主要由金融、經(jīng)濟(jì)、數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)等專業(yè)博士、碩士、學(xué)士構(gòu)成，博士、碩士比例超過(guò)60%，年輕活力、專業(yè)化、高素質(zhì)、是團(tuán)隊(duì)標(biāo)志。連續(xù)多年被評(píng)為公司優(yōu)秀部門，是中糧期貨(博客,微博)發(fā)展最快的部門之一。

　　試錯(cuò)交易自2012年推向市場(chǎng)以來(lái)，廣受好評(píng)，具有較高的知名度和影響力，已成為行業(yè)知名品牌。聯(lián)合多方共同推出的SCJY《職業(yè)交易能力訓(xùn)練》課程，以交易實(shí)戰(zhàn)為目的，提供了從入門到資深專家的不同階段課程，致力于交易能力的培養(yǎng)與訓(xùn)練，已幫助眾多客戶改善交易狀況，走上職業(yè)交易道路，從人員規(guī)模上已成為期貨行業(yè)第一培訓(xùn)品牌。利用人工智能技術(shù)研發(fā)的K線聚類模型和行情結(jié)構(gòu)的圖像識(shí)別模型在期貨行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，引領(lǐng)該領(lǐng)域的研究潮流。

　　風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　1.張耀文 投資咨詢資格證號(hào)：Z0013564；

　　2.王君投資咨詢資格證號(hào)：Z0013698；

　　3.彭述思 投資咨詢資格證號(hào)：Z0013758；

　　4.本策略觀點(diǎn)系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實(shí)際結(jié)果可能有很大不同。請(qǐng)投資者務(wù)必獨(dú)立進(jìn)行交易決策。公司不對(duì)交易結(jié)果做任何保證；

　　5.市場(chǎng)具有不確定性，過(guò)往策略觀點(diǎn)的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點(diǎn)的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點(diǎn)不同的意見；

　　6.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。