有色金屬

　　【滬銅】弱勢調整 暫時觀望

　　智利4月銅產量增長2.3%至462,046噸。智利國家銅業公司：該公司2019年第一季度銅產量同比下降 18%。ICSG：今年1-2月全球銅產量下降1.8%，其中智利和印度尼西亞的產量下降抵消了其他國家的增長。但同期全球銅礦出現4萬噸的供應過剩。中國的表觀消費量增加了4%，印度也呈現增長。但是日本、歐盟和美國的需求均出現下降。滬銅1908，夜盤超跌反彈，白盤延續弱勢反彈，今日雖然收陽線，但不能視為突破，且從反彈力度上來看，短時間內通過一個大陽線 ，形成新的漲點的話可能性不大，短期維持弱勢調整的可能性較大，操作上，暫時觀望為主，激進者關注短多機會。

　　【滬鋅】下方關注20000整數關口支撐位

　　精鋅礦因受澳大利亞運輸影響，進口量減少1/3，國內短期供需緊平衡，5-6月料的回補；精工費持續較高水平，精煉鋅國內突破加速，供應逐月環比快速恢復。湖南株冶產量明顯提升，三立全面恢復，軒華、漢中、白銀均有所恢復，其他因檢修等原因減產企業預期集中于5-8月集中釋放。精鋅消費快速恢復，受地產、汽車、五金等板塊拖累同比去年仍有不及。但軌交、鐵塔、基建的消費不錯。滬鋅1906，今日期價整體維持低位窄幅震蕩盤整，日內收小陰，技術上看日線，下方20000整數關口存在較強支撐，在這里可能會有一定企穩的跡象，操作上，短空注意止盈，激進者下探遇支撐輕倉試多。

　　【滬鋁】13900-14500 區間震蕩 高拋低吸

　　海德魯Alunorte氧化鋁廠和Albras鋁廠預期將開始復產，緩和海外氧化鋁中遠期緊平衡預期；國內氧化鋁價格大漲刺激大量產能開始復產，供給缺口預期縮窄。滬鋁1907，夜盤止跌反彈，白盤維持窄幅震蕩整理態勢，日內收小陽線，預計短期在13900-14500區間震蕩，操作上，輕倉高拋低吸。

　　黑金品種

　　【焦炭】短期調整延續 靜待盤整格局突破

　　焦炭供給端暫時仍無明顯縮減，現貨利潤已至中性，鋼廠限產暫不及預期，鋼廠開工繼續回升，港口庫存仍在高位，環保力度及焦化去產能所仍停留在預期，鋼廠利潤受壓下，短期利潤繼續擴張承壓，大幅調整后或跟隨鋼價震蕩，節奏上關注基差走勢、山西地區環保力度、唐山鋼廠限產情況。焦炭1909，今日期價繼續縮量調整，日內收長下影陰線，從技術上看日線，行情回調至4月份橫盤整理上沿，這個位置出現了明顯的支撐，短期向下做空的力量，至少從盤面上看得到了衰竭的跡象，預計短期調整結束后或將迎來反彈，操作上，激進者逢低輕倉試多，靜待盤整格局突破。

　　【螺紋】短期繼續縮量震蕩 在支撐位附近構筑本輪的調整底部

　　南方區域逐漸進入雨季，季節性需求將回落。廠庫社庫數據分化，廠庫端增加社庫減少，產量增幅趨緩，高爐開工達到偏高位置，預計產量接近峰值。螺紋1910，今日期價繼續縮量調整，日內收長下影陰線，昨日的超跌反彈，跟今天的震蕩調整，都是遞減式縮量，行情依舊疲軟，短期展開強勢反彈的概率較小，趨勢仍然較弱，但下方面臨60日有力支撐，向下空間也不會太大，預計短期繼續縮量震蕩，在支撐位附近構筑本輪的調整底部，操作上，回調遇支撐逢低輕倉試多。

　　【熱卷】中期下行壓力依然較大 反彈關注做空機會

　　熱卷1910，今日早盤沖高回落，午后探底回升，日內收長下影陰線，短暫反彈只是技術性反抽，反彈不過3635繼續下跌，技術上看日線，上方壓力明顯，操作上，反彈關注做空機會。

　　能源化工

　　【橡膠】短期向上驅動仍強 多單繼續持有

　　橡膠產區干旱疊加前期混合膠因素支撐短期膠價，但市場整體庫存依然較大，并且近期庫存下降緩慢，市場缺乏足夠的做多信心。橡膠1909，繼昨日向下試探40日遇支撐震蕩反彈，今日期價迎來一波不錯的不漲行情，日內收長下影陽線，短期向上驅動仍強，這種震蕩向上的主基調不變，操作上，多單繼續持有，回調關注加倉機會。

　　【原油】下方極限支撐在400.0附近

　　API報告：美國上周原油庫存增加355萬桶至4.78億桶；道達爾：Kaombo深水石油項目投產之后產能達到9萬桶/日；能源情報公司Kpler：伊朗原油出口5月份減少50.5萬桶/日至78萬桶/日。原油1907，今日期價反彈遇阻震蕩回落調整，日內收長上影陽線，下方極限支撐在400.0附近，極限位置必有更大反彈，需密切觀察下跌動能是否衰竭，操作上，盈利空單注意減倉，切莫忘記謹防背離過大走反彈。

　　【PTA】等待反彈加倉空單的機會

　　5月份提前進入需求淡季，坯布庫存處于近幾年同期高位，目前聚酯庫存逐步上升，聚酯開工率開始下降。因此，PX利潤和PTA利潤預計維持低位震蕩。PTA1909，今日期價沖高回落調整，日內收長上影陰線，行情繼續弱勢調整，短期仍未出現止跌信號，操作上，空單繼續持有，等待反彈加倉空單的機會。

　　【甲醇】短期依舊由空頭主導

　　甲醇1909，今日期價出現較為明顯的沖高回落走勢，午后跌幅加深，向下試探昨日新低，日內收長上影陰線，夜盤或明日可能慣性下殺出調整低點，短期依舊由空頭主導，操作上，建議繼續保持謹慎，盈利空單減倉持有，建議關注2200點一線的支撐力度。

　　農副產品

　　【豆粕】多單沒有在底部潛伏的 不建議過度地去追高

　　巴西豐產且美豆庫存龐大，壓制美豆價格，但新作播種進度偏慢導致美豆大漲。國內豆粕受非洲豬瘟影響，養殖戶補欄積極性受抑，但豆粕庫存仍處在低位，變化不大，6月美國天氣主導的美豆和美玉米播種進度是影響美豆的主要因素，國內豆粕跟隨運行為主。豆粕1909，早盤開盤小幅跳水后橫盤整理，午后沖高回落，尾盤跌幅加深，日內收長上影陰線，但上升趨勢仍沒有補破壞，接下來關注上漲的持續性，操作上，多單沒有在底部潛伏的，不建議過度地去追高。

　　【菜油】維持高位區間內震蕩

　　目前豆油和棕櫚油價格已經跌破了之前形成的技術性的上升通道的阻力位，整體處于空頭節奏中。菜油受到中加關系影響短期走強，但政策面的事件無法把握，市場對后期價格的走向分歧很大，建議盡量規避菜油的單邊敞口配置。菜油1909，今日期價沖高回落，日內收陰，整體依然維持高位區間內震蕩，操作上，暫時觀望。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】