有色金屬

　　【滬銅】大空不變小反彈 沖高依舊還需做高拋

　　中國海關：4月銅礦砂及其精礦進口量為1,65.6萬噸，較去年同期增加6.8%；1-4月累計進口724.3萬噸，同比增加16.7%。中國 4 月未鍛軋銅及銅材進口量為41萬噸，較去年同期減少8.3%；1-4月累計進口159萬噸，同比減少5.3%。4月精煉銅進口量為 294,705 噸，同比減少7.4%，1-4月累計進口1,134,046噸，同比下降3.2%。智利國家銅業公司旗下Chuquicamata礦工會工人或舉行罷工。智利4月銅產量增長2.3%至462,046 噸。智利國家銅業公司：該公司2019年第一季度銅產量同比下降18%。滬銅1907，今日期價算是縮量調整，日內收長上影陰線，下跌動能依然強勁，預計后期將延續下跌趨勢，操作上，操作上，空單減倉繼續持有，沖高依舊還需做高拋。

　　【滬鋅】上方壓力趨重 擇機偏空操作

　　國內5月鋅精礦加工費持續高位，生產瓶頸突破速度明顯加快，湖南株冶產量明顯提升，三立全面恢復，軒華、漢中、白銀均有所恢復，其他因檢修等原因減產企業預期集中于5-8月集中釋放。三地社會庫存止降較上周微增1600噸至14.39萬噸，下游消費恢復加速，但仍不及去年同期，期鋅仍要警惕下游消費提高帶來的反彈行情。滬鋅1906，今日期價早盤沖高遇阻震蕩回落，午后跌幅加深，日內收長上影陰線，技術上看日線，上方壓力趨重，操作上，擇機偏空操作。

　　【滬鋁】14000-14500 區間震蕩 高拋低吸

　　海德魯Alunorte氧化鋁廠和Albras鋁廠預期將開始復產，緩和海外氧化鋁中遠期緊平衡預期；國內氧化鋁價格大漲刺激大量產能開始復產，供給缺口預期縮窄。滬鋁1907，上今日期價依然維持窄幅震蕩整理態勢，日內收長上影陰線，預計短期在13900-14500 區間震蕩，操作上，輕倉高拋低吸。

　　黑金品種

　　【焦炭】上方拋壓沉重 趨勢依然較弱

　　焦炭供給端暫時仍無明顯縮減，現貨利潤已至中性，鋼廠限產暫不及預期，鋼廠開工繼續回升，港口庫存仍在高位，環保力度及焦化去產能所仍停留在預期，鋼廠利潤受壓下，短期利潤繼續擴張承壓，大幅調整后或跟隨鋼價震蕩，節奏上關注基差走勢、山西地區環保力度、唐山鋼廠限產情況。焦炭1909，今日早盤縮量反彈后繼續弱勢下跌，盤中出現小幅度跳水，午后延續低位橫盤整理，日內收陰，從今天的殺跌力度來看，包括小級別5分鐘走勢，預計反彈之后應該還有一個沉底的過程，整體弱勢格局明顯，操作上，盈利空單減倉持有，反彈遇阻加倉空單。

　　【螺紋】有繼續下殺的可能 下方支撐在60日線附近

　　南方區域逐漸進入雨季，季節性需求將回落。廠庫社庫數據分化，廠庫端增加社庫減少，產量增幅趨緩，高爐開工達到偏高位置，預計產量接近峰值。螺紋1910，今日期價上演了一天單邊下跌的行情，中途多頭一點抵抗動作都沒有，日內收長上影陰，這個位置有繼續下殺的可能，操作上，空單持有，反彈擇機加倉，下方支撐在60日線附近。

　　【熱卷】中期下行壓力依然較大 反彈關注做空機會

　　熱卷1910，今日期價早盤圍繞夜盤收盤價做窄幅震蕩，午后迅速下滑一路殺跌，且打破了前期箱體下沿3580,最低探至3569，日內收長上影陰線，今日期價明顯上行遇阻，上方日均線壓制顯著，暗示中期下行壓力依然較大，操作上，反彈關注做空機會。

　　能源化工

　　【橡膠】短期向上驅動仍強 下方關注40日線支撐

　　橡膠產區干旱疊加前期混合膠因素支撐短期膠價，但市場整體庫存依然較大，并且近期庫存下降緩慢，市場缺乏足夠的做多信心。橡膠1909，夜盤高開震蕩回落調整，今日白盤止跌全天呈現橫盤整理態勢，短期向上驅動仍強，下方關注40日線支撐，操作上，40日線之上多單繼續持有，若有效擊穿多單暫時離場。

　　【原油】目前仍處于弱勢行情之中 不可輕易抄底搶反彈

　　原油1907，今日期價開盤封死跌停，目前仍處于弱勢行情之中，操作上，盈利空單減倉持有，不可輕易抄底搶反彈。

　　【PTA】等待反彈加倉空單的機會

　　5月份提前進入需求淡季，坯布庫存處于近幾年同期高位，目前聚酯庫存逐步上升，聚酯開工率開始下降。因此，PX利潤和PTA利潤預計維持低位震蕩。PTA1909，今日期價踏空下探至5136遇支撐橫盤整理，日內收長下影陰線，下跌趨勢，低位調整，空單繼續持有，等待反彈加倉空單的機會。

　　【甲醇】反彈繼續加倉空單

　　甲醇1909，今日期價早盤上演直線跳水，直逼跌停又迅速打開，躍然迎來小幅度反彈，但最終難掩殺跌走勢，尾盤再度跌停，早評已提示過，反彈還需高拋，行情走勢符合我們精準分析，操作上，空單減倉繼續持有，反彈繼續加倉空單。

　　農副產品

　　【豆粕】行情整體走勢繼續看漲 持多做多

　　豆粕價格的過快上漲將使其對雜粕的替代效應下降，進而削減其需求。且長周期非洲豬瘟必然會導致內蛋白需求減少。因此對未來豆粕需求并不樂觀。據天下糧倉數據，6-9月份國內大豆到港數量預估在800-900萬噸/月。二者疊加將導致國內大豆、豆粕庫存出現累積，預計豆粕基差將平穩或出現下降。巴西大豆的高升水以及CBOT大豆價格堅挺將給豆粕價格以成本支撐。豆粕1909，繼前兩個交易日強勢調整后今日期價重拾升勢，一路震蕩上漲，日內收長下影陽線，行情整體走勢繼續看漲，操作上，多單減倉繼續持有，回調關注加倉機會，上方關注3050短線壓力位。

　　【菜油】維持高位區間內震蕩 暫時觀望

　　目前豆油和棕櫚油價格已經跌破了之前形成的技術性的上升通道的阻力位，整體處于空頭節奏中。菜油受到中加關系影響短期走強，但政策面的事件無法把握，市場對后期價格的走向分歧很大，建議盡量規避菜油的單邊敞口配置。菜油1909，夜盤探底回升，白盤依然維持高位區間內震蕩，日內收長下影陰線，顯示一定的下跌抵抗，技術上看，操作上，暫時觀望。

　　【具體行情看盤中表現，以上觀點僅供參，不構成操作建議】