我國幅員遼闊，長久以來南北方地區在資源稟賦、產業形態等方面存在諸多差異又各具優勢。期貨作為服務實體經濟的重要工具，在促進南北方資源整合、互補發展方面，正發揮著重要的橋梁和紐帶作用。今日起，本報將推出“期貨市場促南北融合發展”系列報道，敬請關注。

　　在南北融合過程中，期貨市場正參與到包括實體產業轉型升級、產業鏈金融服務、專業扶貧、人才培養、資源共享等各個環節中。永安期貨作為南方地區創新能力較強的期貨公司，在“保險+期貨”試點工作上的深度廣度不斷延伸。此外，通過風險管理業務，永安期貨在把南方先進的期現經營模式傳遞到北方區域的同時，還與北方企業成立合資公司，開拓了期貨市場南北融合的新天地。

　　提前布局 東北區域分公司已形成特色

　　相較北方，永安期貨總經理葛國棟認為，南方地區民營經濟發達，市場化程度較高，對風險管理工具的需求強烈，產業鏈企業運用期貨工具的覆蓋面和深度走在更前面。

　　北方企業對風險管理的需求正促進南方地區期貨公司服務能力的不斷提高。“南方很多期貨公司已經擺脫了原來單純的通道業務，大力發展風險管理業務和財富管理業務，服務實體經濟的能力有了明顯的提升。”他說，像永安的風險管理公司永安資本已經成為大宗商品行業里具有重要影響力的風險管理服務商，在黑色、能化等多個行業和品種上成為產業鏈供銷優質供應商，為產業鏈企業提供中遠期公開透明價格，提升了企業經營效率。

　　南北融合是中國經濟轉型和高質量發展的必然趨勢，葛國棟對期貨日報記者表示，將北方的產業優勢與南方先進的風險管理模式相融合，以期貨公司風險管理公司為代表的南方風險管理公司可以為北方實體企業提供價格管理、物流倉儲、倉單融資等一站式供應鏈解決方案，讓實體企業做到“風險進場，人不進場”。同時，深入北方產業鏈也能使南方風險管理公司提升服務能力、開拓市場，通過不斷創新金融衍生品及服務模式踐行金融供給側改革。

　　在此過程中，期貨公司能夠起到降低期貨交易成本、豐富風險管理工具、加快產融結合的作用。葛國棟舉例，期貨公司通過在產業鏈中推廣期貨定價模式，能夠幫助實體企業以現貨貿易方式參與期貨市場套期保值；通過推出期權、“保險+期貨”、互換等衍生品業務，能夠為實體企業提供個性化的風險管理工具，滿足實體企業的需求；通過與產業鏈上下游深入合作，開展供應鏈金融服務，能夠加快產業鏈商流、資金流、物流、信息流的融通交流，提升產業鏈競爭力。

　　正是因為認識到了這一點，永安期貨成為業內較早布局東北區域的期貨公司。2007年公司就設立了沈陽營業部，之后相繼設立了長春、大連、鞍山分支機構，服務地方經濟。目前沈陽、長春、大連三家分支機構已經升級為分公司，形成了各自的發展特色。

　　據介紹，永安期貨遼寧分公司以服務大型產業企業和培養期貨人才為抓手，成立農產品(000061)、黑色等事業部，服務千萬元級別以上的產業客戶50余家，在遼寧轄區排名第一。吉林分公司是業內最早開始探索“保險+期貨”業務的營業部，自2013年開始先后推出了“場外期權+合作社”“場外期權+糧食銀行”等業務試點，為大商所2015年推出“保險+期貨”業務積累了實踐經驗。鞍山營業部扎根鞍山，積極圍繞鞍鋼集團開展產業服務，促成鞍鋼與永安期貨在浙江設立合資公司鞍鋼永安，成為產業龍頭企業利用期貨工具轉變經營思維、探索產融結合的典型案例，且在資源、品牌和人才輸出等方面的合作探索，也是南北融合的典型案例。

　　產融結合 合資公司助力鞍鋼集團轉型升級

　　伴隨著北方產業鏈不斷拉長，實體企業對價格敞口對沖的需求越來越連續且個性化，期貨公司風險管理公司把標準化的期貨合約加工成個性化的、連續的期現服務，通過推動產業鏈上下游共同采用期貨價格與基差報價的方式，熨平價格波動風險，引導利潤在產業鏈上下游合理分配。同時，通過長約采銷，按月配送，預付定金的方式，幫助實體企業減輕資金壓力、管理庫存。葛國棟表示，在整個供應鏈服務過程中，南方期貨公司的風險管理公司在價格對沖、風險管理的基礎上，也逐步向北方倉儲、物流資源滲透�！耙�玉米產業鏈為例，種植、倉儲在東北，而消費地集中在南方，永安期貨在以價格服務、基差貿易為切入點服務南北客戶的同時，積極探索在東北建立倉儲物流的途徑。”

　　黑色產業鏈方面，永安期貨在深耕南方期現基差貿易的同時，積極同北方大型鋼廠建立合作關系，除了幫助它們鎖定遠期原料成本、銷售長協鋼材產成品外，還與東北鞍鋼成立鞍鋼永安合資公司，實行更深層次的產融結合、南北融合。

　　據期貨日報記者了解，鞍鋼永安商品貿易有限公司（下稱鞍鋼永安）自2018年2月5日成立以來，圍繞市場培育、模式探索和人才培養等方面進行了積極嘗試。

　　首先，成為黑色產業培育基地，立足于服務鞍鋼集團并輻射產業鏈上下游，大力推進期貨工具走進產業鏈上下游，發揮龍頭企業的示范帶頭作用。據統計，2018年度鞍鋼永安舉辦培訓活動10多場，參培人數約500人，切實幫助鞍鋼集團樹立了運用期貨工具的經營理念。

　　其次，鞍鋼永安成立以后，圍繞鞍鋼集團國際經濟貿易有限公司（下稱鞍鋼國貿）運用期貨工具中存在的困難，建章立制，助力鞍鋼國貿完善期貨交易體系。一方面，協助鞍鋼國貿搭建黑色產業鏈行情分析體系，幫助鞍鋼國貿建立黑色產業鏈分析研究框架，形成交易策略，并為鞍鋼國貿及其他業務部門提供投資咨詢服務。另一方面，加強人才交流，推動鞍鋼國貿多位員工到鞍鋼永安和永安資本交流培訓，提高了鞍鋼國貿業務人員對期貨及期權等衍生品工具的運用能力，為鞍鋼國貿積累了一批期貨人才。

　　最后，在強化期貨工具使用理念和完善期貨交易制度的基礎上，鞍鋼永安依托股東雙方的優勢，充分運用期貨和期權等衍生品工具，對黑色產業鏈中冶煉、加工、購銷、倉儲、物流、融資等環節進行創新實踐，嘗試開展了基差點價、遠期鎖價、含權貿易等業務模式，取得了積極進展。

　　具體來看，一是穩步推進期現貿易，鞍鋼永安與鞍鋼國貿的每年鐵礦石期現貿易規模達60萬噸。二是協助鞍鋼股份(000898)嘗試基差點價銷售模式，2018年9月實現首單500噸熱卷基差點價銷售，豐富了股份公司銷售模式，在業內產生良好的示范效應。三是改變出口報價模式，當價格、基差合適的時候，在期貨上建立多頭頭寸，對遠期銷售的出口貨物進行保值。

　　“南北融合是雙方優勢互補的過程。風險管理、價格管理已經成為現代企業生產經營的必備工具，而北方傳統企業因為體制等因素限制，往往很難培養或者吸引優秀的期貨人才，將南方先進的風險管理產品、模式、理念與北方優勢產業相結合將使彼此迸發更大的活力�！备饑鴹澱f，鞍鋼永安合資公司的成立便是這種強強聯合、優勢互補的代表，通過合作鞍鋼完善了內部套保、風險管理體系，拓展了期現經營的模式，促進了產業升級的步伐。而永安期貨通過合作進一步深入產業鏈資源，拓寬了渠道，同時完善了價格流、物流、資金流到信息流的閉環生態，促進風險管理、供應鏈金融、投研能力的全面建設。

　　模式創新 “保險+期貨”試點深度廣度不斷延伸

　　說到南北融合，不得不提“保險+期貨”模式，這是將東北的產業、農業風險管理需求與東部先進的風險管理方式、產品相結合的典型代表。葛國棟表示，永安期貨也是業內最早開始探索“保險+期貨”服務“三農”的期貨公司之一。

　　據葛國棟介紹，從2013年起，永安期貨就探索運用期貨、期權工具服務三農。2014年，永安期貨創新開展“訂單+期貨+場外期權”永安云天化(600096)模式，成為2014年全國最具代表性和創新性的期貨服務“三農”模式；2015年創新開展“糧食銀行+場外期權”模式；2016年玉米“保險+期貨”項目獲財政部專項資金支持，為“保險+期貨”寫入中央一號文件提供了實踐經驗；2017年，創新“訂單農業+保險+期貨”模式，助推期貨服務“三農”跨上新臺階，為精準扶貧提供了理論基礎和實踐經驗；2018年，永安期貨設專項扶貧資金開展“保險+期貨”專業扶貧項目，年度立項6個，投入扶貧資金560萬元，定點幫扶6個國家級貧困縣。“去年，永安期貨年度累計開展交易所支持的‘保險+期貨’相關試點項目共8個，承擔保費2000余萬元。其中大連玉米項目農戶獲賠900多萬元，產生了積極的社會影響。”

　　期貨日報記者了解到，大連玉米收入險項目共包含大連市普蘭店區下轄的4284戶玉米種植戶和瓦房店市5家低收入種植合作社，累計投保種植面積5萬畝，涉及玉米規模2萬噸。該區域近七成的農作物種植以玉米為主，農業生產主體仍以家庭經營為主，零星分散，不成規模。并且因為該地區災害頻發，玉米畝產和經濟效益較低，農民每年的基本收入得不到保障，十分需要相關產品為農民種植玉米保駕護航。

　　該項目操作周期從2018年6月13日到2018年11月15日，目標收入為722元/畝，目標價格為1805元/噸。2018年該區域受災情況十分嚴重，先后遭遇高溫熱害、澇災、風災和蟲害，全市減產50%。在投保的重點區域中，普蘭店中部地區的安坡、皮口30%—40%的田地絕收，太平、豐榮70%絕收，瓦房店市五間房等合作社減產50%—70%。每畝實際賠付額根據受災情況不同為80—524元不等。該項目也創造了大商所推行“保險+期貨”試點以來的最高賠付金，在大災面前保障了農民的利益。

　　項目模式創新方面，2018年，在大商所、吉林省地方政府支持下，永安期貨與人保財險、安華保險、吉林云天化在2017年玉米“訂單農業+保險+期貨”試點基礎上，引入了吉林省農業擔保公司和農商、郵儲等銀行，共同破解農業種植風險大、售糧難、融資難等問題，打通了農業供應鏈金融與產業相融合鏈條，為農民提供全方位收入保障。

　　據了解，此項目的“價格保險+訂單農業+融資擔保”，以“保險+期貨”為核心，一是為農戶提供期貨價格風險保障；二是通過吉林云天化提供糧食收購保障，并約定糧食訂單價格可以按照玉米基差點價或者一口價定價；三是農戶向吉林省農業擔保公司出示其持有的期貨價格保險保單和訂單合同，作為融資擔保，通過吉林省農業擔保公司向銀行融資，解決資金問題。

　　試點項目中，吉林省農業擔保公司及其合作銀行為7戶試點合作社發放貸款718萬元，滿足了合作社的經營資金需求。7戶合作社首次獲得了低息的銀行貸款，節約資金利息約22萬元。此外，農戶通過基差售糧方式，鎖定售糧收益為130—150元/噸，實現種植利潤約885萬元。

　　葛國棟介紹，除了農業的試點項目，永安期貨去年還開展了國內首單工業品“保險+期貨”，探索為實體企業提供低成本的風險管理服務。永安期貨為燕山鋼鐵提供原材料鐵礦石的價格保險，通過“保險+期貨”產品的買入，規避了這段時間內鐵礦石價格波動的風險，穩定了企業的經營生產，解決了以往企業在風險管理中專業人才缺乏、保證金占用多、風控體系薄弱的問題。并且工業品“保險+期貨”，從會計角度上改變了金融衍生品套期保值在報表中的位置，保險公司所開具的增值稅發票也能合理減稅。

　　理念輸出 人才培養和市場培育尤為重要

　　據期貨日報記者了解，南北方地區在運用風險管理工具上有所差異，一方面南方市場化程度高，體制機制比較靈活，有利于期貨公司培育產業企業運用期貨工具，形成良好的示范效應；另一方面南方區域注重期貨人才培養和市場培育，能夠為實體企業輸送合適的期貨專業人才。

　　葛國棟說：“南北融合的本質是促進北方區域經濟發展，南北融合包括優化產業結構、推動產業鏈轉型升級、促進產業鏈對外開放等多方面，其中利用期貨工具的理念和經營模式創新方面的融合尤為重要�！�

　　永安期貨在推動實體企業轉型升級和市場化人才培養方面也做了很多工作，幾年來大量成功的案例更多集中在北方實體企業上。“風險管理業務方面，永安資本自2013年成立以來，深入服務產業鏈上下游實體企業，帶動了很多北方實體企業轉型升級�！备饑鴹澖榻B，比如在PP品種上，永安資本幫助山東雷華實現了原材料采購價格鎖定和庫存優化，使得山東雷華掌握了期現結合的經營模式，經營效率和利潤得到大幅提升。

　　人才培養方面，永安期貨的北方分支機構積極利用總部的品牌、人才和技術等資源，幫助實體企業培養期貨人才�！叭瞬耪衽d方面，我們也在進行有益的先行探索，如山東分公司、遼寧分公司分別與山東大學、沈陽農業大學合作，把期貨人才培養拓展到北方高校中去，取得了非常好的成效。目前已累計培養學生約300余名，其中幫助企業代培期貨人才約100余名，這些大學成為北方實體企業獲取期貨專業人才的重要基地。”葛國棟說。

　　抓住機遇 期貨公司要先加強自身能力建設

　　推動南北融合發展，有利于促進產業鏈上游運用期貨工具提升風險管理水平和經營效率，消除產業鏈上中下游的信息不對稱，建立市場化、集中化的產業鏈發展體系，提升產業鏈競爭力，形成產業鏈的定價影響力。此外，推動南北融合發展也是發揮南北地區經濟特色、促進跨區域合作的創新舉措。

　　北方地區有產業體系較為完備、工業基礎好、農業資源優勢明顯，以及港口、交割廠庫和大宗商品物流集散中心等得天獨厚的優勢。但是經濟結構不夠合理，體制機制不夠靈活。因此，葛國棟認為，北方地區要轉變經營理念，積極學習和吸取南方開放的經營思路，完善體制機制，激活內生動力。同時，培養更多的期貨專業人才，將期貨工具運用納入企業發展戰略，培育運用期貨工具的氛圍。

　　“目前北方地區部分政府部門和企業負責人運用期貨工具的觀念還沒有跟上。部分企業和部門對‘南北融合’的認識不夠深刻，參與不夠積極，部分項目推進缺乏政府及有關部門的政策、財力支持。”在他看來，融合方式也要進一步創新，以便形成可以復制借鑒的推廣模式。

　　而從期貨公司自身出發，葛國棟認為，當前是期貨市場服務東北特色產業的歷史機遇期，期貨經營機構只有加強自身能力建設，才能在深入東北特色產業鏈中承擔起期現經營模式推廣和綜合風險管理服務商的角色�！罢雇�未來，永安期貨將通過大力發展風險管理、財富管理、國際化、衍生品等業務，以及在踐行期貨公司社會責任等方面，助力期貨市場發展及實體經濟南北融合發展。”

　　葛國棟深有體會地說，期貨公司可以借助南北融合的發展機遇在服務實體經濟中做到價格、物流、資金的全覆蓋。“針對這個目標，希望有關部門可以進一步開放期貨公司經營資質，例如直接開發價格類保險產品、參與債券市場等�！蓖瑫r期貨從業人員也應進一步創新，借鑒國外發達國家衍生品市場經驗，開發出更多商品指數互換、“基差貿易+融資擔保”這類符合中國實體經濟需要的金融衍生品。